株式会社交換できるくん（証券コード: 7695）の企業分析レポートを、個人投資家の皆様向けに分かりやすく解説します。
1. 企業情報
株式会社交換できるくんは、住宅設備機器の本体と工事をセットでオンライン販売する企業です。具体的には、ガスコンロ、食洗機、レンジフード、トイレ、給湯器、エアコンなどの住宅設備機器の販売から設置、処分までを一貫して提供しています。Web上で簡単に見積もり・注文ができる手軽さと低価格が強みであり、住宅設備業界のDX（デジタルトランスフォーメーション）を推進しています。
事業は主に二つのセグメントに分かれます。
* 住設DX事業: 住宅設備機器の交換サービス（eコマース、工事、アフターサポート）を提供しています。テレビCMなどのメディア戦略やM&Aを通じて事業を拡大しています。
* ソリューション事業: ITシステムの提供を手がけており、株式会社アイピーエスの子会社化により強化されています。
同社は2004年に設立され、東証グロース市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
交換できるくんは、住宅設備機器のオンライン販売というニッチながらも成長性のある市場で事業を展開しています。Webでの見積もりから注文、工事までをワンストップで提供するモデルは、消費者にとっての利便性と価格メリットを提供し、競争優位性となっています。
市場としては、住宅設備機器の交換需要は継続的に存在し、近年はデジタル変革（DX）の推進により、オンライン完結型のサービスやワンストップでの提供が強く求められています。同社はこの市場ニーズに対応することで成長を図っています。
市場シェアに関する具体的な数値は開示されていませんが、Webでの手軽さと低価格を強みとすることで、一定のポジションを確立していると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、積極的なM&Aやブランディング投資を通じて事業拡大を目指す戦略を掲げています。
主な重点分野は以下の通りです。
* 住設DX事業:
* Webマーケティングの強化。
* テレビCM等のメディア露出拡大による認知度向上とブランド力強化。
* M&Aによる事業領域・規模の拡大。
* ソリューション事業:
* ITシステムの開発体制強化。
* 新たな顧客向けサービスの構築。
* 全社的な成長戦略:
* 取扱商品の拡充。
* BtoB及びBtoBtoCのアライアンス事業の加速。
これらの戦略を通じて、持続的な成長と収益性の向上を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
交換できるくんの事業モデルは、住宅設備機器のオンライン販売と工事をセットで提供する「eコマース＋工事」であり、D2C（Direct to Consumer）の要素を持つと評価できます。このモデルは、中間流通を省くことで低価格を実現し、顧客に直接アプローチできる点が強みです。
市場ニーズの変化への適応力としては、デジタル変革（DX）の推進を積極的に行っており、Web完結型の利便性を提供していることから、現代の消費者の要求に応えられる体制を構築していると考えられます。また、BtoBやBtoBtoC領域への展開も視野に入れることで、新たな収益源の確保と事業領域の拡大を目指しており、事業モデルの持続可能性を高めるための取り組みを行っていると言えます。
5. 技術革新と主力製品
同社は特定の先進技術開発に特化しているというよりは、既存のIT技術を活用したビジネスモデルの革新に注力していると考えられます。Webで見積もりから注文までを完結させるシステムや、ソリューション事業で提供するITシステム自体が、業務効率化や顧客利便性向上に貢献する「技術革新」の一環と言えるでしょう。
現在の主力製品・サービスは、売上高の大部分を占める「住宅設備機器の交換サービス」です。これは、単に製品を販売するだけでなく、設置工事やアフターサポートまでを統合したサービスとして、収益を牽引しています。具体的な製品としては、ガスコンロや給湯器、トイレなど、家庭で頻繁に利用され、かつ交換需要が高い設備が挙げられます。
6. 株価の評価
現在の株価は2,371.0円です。
* EPS（会社予想）: 46.32円
* BPS（実績）: 708.76円
* PER（会社予想）: 51.19倍
* PBR（実績）: 3.35倍
業界平均と比較すると、
* 業界平均PER: 27.5倍
* 業界平均PBR: 2.8倍
現在の株価は、業界平均PER・PBRと比較して、PERが約1.86倍、PBRが約1.2倍と、相対的に割高な水準にあります。
これは、グロース市場に上場している企業として、今後の成長期待が株価に織り込まれている可能性も考えられます。成長企業は一般的に、短期的な利益水準に対して高めのPERやPBRで評価される傾向があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は2,335円から2,377円の狭いレンジで推移しており、大きなトレンドは見られません。出来高も少なく、市場の関心は現状では限定的である可能性があります。
* 年初来高値: 3,380円
* 年初来安値: 2,219円
* 現在の株価: 2,371円
現在の株価は、年初来安値（2,219円）に近い水準にあり、年初来高値（3,380円）からは大きく下落しています。
移動平均線を見ると、50日移動平均線（2,321.10円）は上回っていますが、200日移動平均線（2,748.86円）は大きく下回っています。これは、短期的な上昇傾向が見られるものの、中期的な下降トレンドが続いていることを示唆している可能性があります。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書を見ると、以下の傾向が見られます。
* 売上高: 順調に成長を続けており、2022年3月期から2025年3月期にかけて48億円から102億円へと大きく拡大しています。特に2025年3月期は前期比36.1%増と、高い成長率を維持しています。
* 営業利益・経常利益・純利益: 売上高の増加とは対照的に、2025年3月期は営業利益が前期比50.3%減、当期純利益が60.5%減と大幅に減少しています。これは決算短信によると、積極的な広告宣伝費やM&A関連費用、サービス事業への投資が増加したことが主な要因と説明されています。
* 収益性（営業利益率）: 2024年3月期の4.3%から、2025年3月期は1.6%に低下しています。これは積極的な先行投資による影響と考えられます。
自己資本比率は42.3%であり、前期比で改善していることから、財務の安全性は維持されていると言えます。流動比率（Current Ratio）も2.13と良好であり、短期的な支払い能力に問題はないと考えられます。
キャッシュフローについては、営業活動によるキャッシュフローは健全にプラスを維持していますが、M&Aや設備投資による投資活動によるキャッシュフローが大幅なマイナスとなっており、これに対する資金調達を財務活動で行っている状況です。
全体的に見ると、売上高の成長力は非常に高く、事業拡大に積極的な姿勢が見られます。一方で、先行投資による一時的な利益の圧迫が見られるため、今後これらの投資がどのように収益に結びつくかが注目されます。
9. 株主還元と配当方針
交換できるくんは、現在のところ配当を実施していません。
* 配当利回り（会社予想）: 0.00%
* 1株配当（会社予想）: 0.00円
* 配当性向: 0.00%
2024年3月期、2025年3月期、2026年3月期ともに無配を予想しており、現在は成長のための投資を優先する方針であると考えられます。自社株買いなどの株主還元策に関する具体的な記載は見当たりません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近10日間で大きな値動きはなく、特定のモメンタムは見られません。出来高も少ない状況が続いています。
主要な株価変動要因としては、以下の点が考えられます。
* 業績の進捗: 2025年3月期は売上は好調ながら利益が大幅減となりました。今後の決算で、先行投資の効果が表れ、再び利益成長が確認できるかが最も重要なドライバーとなるでしょう。
* M&A戦略の進捗: M&Aを通じた事業拡大は成長戦略の柱であり、今後のM&Aの成否や統合効果が株価に影響を与える可能性があります。
* 住宅設備市場の動向: 住宅リフォーム需要や新築住宅着工数の動向など、マクロ経済環境も影響を与えます。
* グロース株としての評価: 成長期待が高い反面、期待を下回った場合の株価変動リスクも考慮する必要があります。
11. 総評
株式会社交換できるくんは、住宅設備機器のオンライン販売と工事をセットで提供する、新しいビジネスモデルを展開している企業です。Web完結という手軽さと低価格を武器に、デジタル化が進む住宅設備市場での成長を目指しています。
ポジティブな点:
- 力強い売上成長: 過去数年間、売上高は一貫して高い成長率を維持しており、2025年3月期も大幅な増収を達成しています。
- 成長戦略への積極投資: M&Aやメディア戦略、ITシステム投資など、将来の成長を見据えた先行投資を積極的に行っています。
- 安定した財務基盤: 自己資本比率は改善傾向にあり、流動性も高く、財務の安全性は維持されています。
注目すべき点:
- 一時的な利益減少: 積極的な先行投資の結果、2025年3月期は利益が大幅に減少しました。これらの投資が今後どのように利益に貢献していくかが焦点となります。
- 株価の割高感: 業界平均と比較すると、PERやPBRは高水準にあり、今後の利益成長が株価に織り込まれている可能性があります。
- 配当: 現状は無配であり、株主還元よりも成長投資を優先する方針です。
全体として、交換できるくんは高成長を目指すグロース企業であり、今後の利益回復と成長戦略の進捗が株価評価に大きく影響すると考えられます。投資を検討される際は、同社の事業戦略、市場環境、そして今後の業績推移を継続的に注視することが重要です。
企業情報
| 銘柄コード | 7695 |
| 企業名 | 交換できるくん |
| URL | https://www.dekirukun.co.jp/co/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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