1. 企業情報
企業名: IHI株式会社
設立: 1889年
本社所在地: 東京都江東区豊洲
従業員数: 27,963人
事業内容:
IHIは、日本を代表する総合重機メーカーです。主な事業は「資源・エネルギー・環境」「社会基盤」「産業システム・汎用機械」「航空・宇宙・防衛」の4セグメント。航空エンジン分野で国内首位を誇るほか、ボイラー、車用ターボチャージャー、橋梁・水門、各種大型プラント、物流機器、ロケット・宇宙システムなど幅広い分野で製品・サービスを提供しています。JFEとの造船合弁（JMU）も有しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 航空エンジン分野で国内首位、世界的にも一定のプレゼンス。
- ボイラー・ターボチャージャー分野でも高いシェア。
- 競争優位性: 技術力・長年の実績・多様な事業ポートフォリオ。
- 課題:
- グローバル競争激化（GE、ロールスロイス等の海外大手との競争）
- 為替変動・サプライチェーンリスク
- 収益性の低い事業の構造改革
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン: 「グループ経営方針2023」に基づき、成長事業への資源シフトと事業ポートフォリオ改革。
- 重点分野:
- 航空エンジン・ロケット、クリーンエネルギー分野への集中投資
- 収益性・効率性の低い事業の譲渡・再編（運搬機械、コンクリート建材等）
- 中期経営計画:
- 成長事業（航空・宇宙・防衛、クリーンエネルギー等）への経営資源配分
- 中核事業の収益性向上・安定キャッシュ創出
- 事業譲渡によるポートフォリオ最適化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 多角化によるリスク分散。航空エンジンのメンテナンス収入やスペアパーツ販売が安定収益源。
- 市場ニーズ変化への適応: クリーンエネルギー・カーボンニュートラル対応、航空需要増加、防衛政策強化等に対応。
- 持続可能性: 事業ポートフォリオ改革を進めており、成長分野へのシフトが進行中。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発: 航空エンジンの高効率化、クリーンエネルギー技術（CO2回収、アンモニア燃焼等）、宇宙・防衛技術。
- 独自性: 国内唯一の航空エンジン総合メーカー、ロケットエンジン開発、各種大型プラント技術。
- 主力製品・サービス: 航空エンジン、ターボチャージャー、大型ボイラー、ロケット、各種プラント。
6. 株価の評価
- 株価: 17,140円（2025/8/6終値）
- EPS（過去12か月）: 744.32円
- BPS（直近）: 3,182.56円
- PER:
- 17,140 ÷ 744.32 ≒ 23.0倍
- 業界平均PER（16.6倍）より高い
- PBR:
- 17,140 ÷ 3,182.56 ≒ 5.39倍
- 業界平均PBR（1.4倍）より大幅に高い
- 株価水準: 業界平均と比較して割高な水準
7. テクニカル分析
- 直近高値: 18,050円（2025/8/6）
- 直近安値: 16,350円（2025/8/6）
- 52週高値/安値: 18,050円 / 4,485円
- 50日移動平均: 15,442.80円
- 200日移動平均: 11,123.50円
- 現在値は高値圏に位置し、52週安値から大きく上昇。短期的には過熱感も見られる。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12か月 1,626,831百万円（前年比増加傾向）
- 営業利益: 143,517百万円（営業利益率 9.06%）
- 純利益: 112,740百万円（利益率 6.93%）
- ROE: 25.75%（高水準）
- ROA: 4.22%
- 営業CF: 177,630百万円（安定的にプラス）
- 有利子負債/自己資本比率: 101.19%（やや高め）
- 財務の特徴: 2024年度は大幅増益、2023年度は赤字。近年は収益性・効率性が向上傾向。
- 直近四半期: 為替円高・販管費増加等で減益傾向。事業譲渡益の計上見込みあり。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績: 2025年3月期 120円（配当性向 16.11%）
- 配当予想: 2026年3月期 80円（株式分割考慮前）
- 配当利回り: 0.69%（業界平均より低め）
- 自社株買い: 自己株式保有比率1.79%、大規模な自社株買い実施実績は見られない
- 方針: 安定配当を基本としつつ、成長投資・財務健全性も重視
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価推移: 直近1年で約3倍（52週変化率244.38%）、出来高も増加傾向
- 信用取引状況: 信用倍率0.82倍（売り長）、買残減少・売残増加
- 要因: 業績回復・成長期待、事業ポートフォリオ改革、航空・防衛需要増加への期待
- 投資家層: 機関投資家の保有比率が高い（55.71%）、個人投資家の関心も高まっている
11. 総評
IHIは、航空エンジンを主軸とした成長分野への経営資源シフトと、収益性の低い事業の構造改革を進めています。直近の業績は為替やコスト増の影響で減益傾向ですが、中長期的には航空・宇宙・防衛、クリーンエネルギー分野などの成長が期待されています。株価は過去1年で大きく上昇し、業界平均と比べて割高な水準にあります。財務面ではROEが高く、キャッシュフローも安定していますが、有利子負債比率はやや高めです。配当利回りは低めで、株主還元は安定配当を基本としています。今後はグローバル経済や為替動向、事業ポートフォリオ改革の進捗が注目されます。
※本レポートは情報提供を目的とし、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 7013 |
| 企業名 | IHI |
| URL | http://www.ihi.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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