佐田建設（1826）企業分析レポート
東京証券取引所スタンダード市場に上場する佐田建設（1826）について、提供された情報をもとに分析します。
1. 企業情報
佐田建設株式会社は1919年創業の中堅建設会社です。主な事業は土木工事と建築工事、そして兼業事業（建設資材の製造・販売・賃貸、不動産賃貸、電気事業、保険代理業など）に分かれています。特に建築事業が売上高の約73%を占める主力であり、土木事業が約26%を占めています。同社は群馬県、埼玉県を地盤とする北関東に地域密着型の事業展開をしており、官公庁からの受注と民間からの受注がほぼ半々となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
佐田建設は北関東を主要地盤とする地域密着型の中堅建設会社として事業を展開しています。官公庁と民間からの受注が半々であることから、公共投資と民間設備投資の両方の恩恵を受ける特性を持っています。建設業界では、資材価格の高騰、労務需給の逼迫、時間外労働の上限規制といった厳しい事業環境が続いており、同社もこれらの業界課題に直面していると認識しています。地域に根差した強固な顧客基盤と、官民双方での実績が同社の競争基盤と考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「中期経営計画(2025.4-2028.3)」を策定しており、PBR（株価純資産倍率）1倍の早期実現とROE（自己資本利益率）10%の早期実現、そして企業価値向上を基本方針として掲げています。具体的な施策としては以下の点を重視しています。
* 受注・利益向上: 土木・建築事業での官庁案件および民間案件の獲得強化、技術提案力の向上、協力会社との連携強化。
* 効率化: 調達・事務作業の効率化による外注費削減。
* DX戦略: データ収集・蓄積・統合・活用による業務の高度化・効率化。
* 人的資本戦略: 幹部人材の育成・確保、働きがいのある環境づくり。
* 投資戦略: DX、人材、設備、地方創生分野への積極的な投資。
4. 事業モデルの持続可能性
佐田建設の事業モデルは、建築と土木という建設事業を主軸としつつ、建設資材販売や不動産賃貸、電気事業といった兼業事業を展開することで多角化を図っています。これにより、主力の建設事業の変動リスクを一部補完する可能性があります。また、官民双方からの受注構造は、景気変動に対する安定性をもたらす一因となり得ます。現在の財務基盤が健全であることや、DX投資、人材育成への注力は、中長期的な競争力維持に向けた取り組みと評価できます。ただし、建設業界特有の資材価格変動や人件費上昇といった外部環境の変化が収益に与える影響は継続的に注視する必要があります。
5. 技術革新と主力製品
同社は中期経営計画においてDX戦略を重点分野の一つとして掲げており、データ活用による業務の高度化・効率化に取り組む姿勢が見られます。具体的な主力製品や独自の技術革新に関する詳細な情報は今回のデータには含まれていませんが、建設事業における技術提案力の強化を目指していることが示されています。売上高の大半を建築事業が占めており、様々な建設プロジェクトが収益を牽引していると考えられます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 1,231.0円
- EPS（会社予想）: 52.23円
- PER（会社予想）: 1,231.0円 ÷ 52.23円 = 23.57倍
- BPS（実績）: 949.17円
- PBR（実績）: 1,231.0円 ÷ 949.17円 = 1.30倍
業界平均PER 11.3倍、業界平均PBR 0.7倍と比較すると、佐田建設のPERおよびPBRは業界平均を上回っています。これは、現在の株価が業界平均と比較して、将来の成長性や収益性に対して高い期待が織り込まれている可能性を示唆しています。ただし、PERは会社予想のEPSに基づくものであり、過去12ヶ月の実績EPS 39.86円で計算すると、PERは約30.88倍となります。PBRは中期経営計画で掲げている「PBR1倍の早期実現」の目標値を既に上回る水準です。
7. テクニカル分析
- 現在の株価: 1,231.0円
- 年初来高値: 1,267円
- 年初来安値: 920円
- 52週高値: 1,267.00円
- 52週安値: 794.00円
- 50日移動平均: 1,120.32円
- 200日移動平均: 1,047.60円
直近10日間の株価推移を見ると、1,127円から1,231円へ上昇傾向にあります。現在の株価は50日移動平均線、200日移動平均線を大きく上回って推移しており、短期・中期的に上昇トレンドにあると考えられます。また、現在の株価は年初来高値（52週高値）である1,267円に比較的近い水準にあるため、高値圏に位置していると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去の売上高は変動が見られ、2024年3月期は260億円に減少しましたが、2025年3月期（過去12ヶ月）は322億円に回復しています。しかし、最新の2026年3月期第1四半期の売上高は75.7億円で、前年同期比10.0%の減収となりました。これは民間建築の大型工事完成減少が影響したと説明されています。
- 利益: 営業利益は年度により大幅な変動があり、2024年3月期は2億円と低調でしたが、2025年3月期（過去12ヶ月）は9.6億円に回復。しかし、2026年3月期第1四半期は営業利益1.49億円、親会社株主に帰属する四半期純利益も0.68億円と、前年同期比で大幅な減益となっています。特に純利益の落ち込みは繰延税金資産の取り崩しが影響したとされています。利益率は、過去12ヶ月の営業利益率が1.98%、純利益率が1.77%であり、建設業界としては中程度と見られます。
- キャッシュフロー: 提供された情報では、四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないと記載されており、詳細なキャッシュフローの状況は分析できません。しかし、直近四半期の総現金は147.8億円と豊富であり、総負債13億円と比較して財務体質は健全であると考えられます。
- ROE（実績）: 3.97%（過去12ヶ月は3.78%）。中期経営計画で目標とするROE10%にはまだ乖離があります。
- 自己資本比率（実績）: 56.5%（直近四半期は55.8%）。非常に高い水準を維持しており、財務健全性が高いと言えます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 4.87%
- 1株配当（会社予想）: 60.00円
- 配当性向: 150.53%
同社は高い配当利回りを維持しており、株主還元に積極的な姿勢が見られます。2025年3月期の実績および2026年3月期の予想ともに1株配当は60.00円です。ただし、配当性向が150.53%と非常に高く、利益水準を上回る配当を実施している状態です。建設業は利益の変動が大きい業種であるため、今後の利益の動向が配当政策に与える影響は注視が必要です。自社株買いに関する具体的な情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇傾向にあり、50日および200日移動平均線を上回って推移していることから、短期・中期的に強い上昇モメンタムが見られます。52週間の株価変動率は52.08%と、S&P500の19.28%を大きく上回っており、市場全体と比べて高いパフォーマンスを示しています。出来高は日によって変動があるものの、株価上昇に伴い関心が高まっている可能性があります。信用取引においては、信用買残が信用売残を大きく上回り、信用倍率が24.59倍と高い状況です。これは、株価上昇を期待する投資家が多いことを示唆する一方で、将来的に買い残の整理による売り圧力が生じる可能性も考えられます。
11. 総評
佐田建設は、北関東を地盤とする地域密着型の中堅建設会社であり、建築事業を主力としつつ土木・兼業事業を展開しています。高い自己資本比率に裏打ちされた健全な財務基盤と豊富な手元資金が強みです。
経営戦略としてPBR1倍とROE10%の早期実現を掲げ、DX推進や人材育成といった中長期的な競争力強化にも取り組んでいます。株主還元は高水準の配当利回りを維持していますが、配当性向が利益を大きく上回っている点は、今後の利益変動が配当水準に与える影響に注意が必要です。
直近の株価は年初来高値圏で推移しており、テクニカル的には上昇モメンタムが見られます。PERやPBRは業界平均と比較して高水準にあり、株主還元への期待や地域インフラ整備の需要といった点が株価に織り込まれている可能性も考えられます。
直近の2026年3月期第1四半期決算では、売上高・利益ともに前年同期比で減益となりましたが、会社としては通期業績予想を据え置いています。建設業界が抱える資材価格高騰や労務費上昇といった課題への対応力、中期経営計画を着実に実行し、安定的な収益力を確保できるかが今後の注目点となります。
企業情報
| 銘柄コード | 1826 |
| 企業名 | 佐田建設 |
| URL | https://www.sata.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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