1. 企業情報
- 事業内容
白銅株式会社は、非鉄金属（アルミニウム、銅、ステンレス、特殊鋼、チタン等）およびエンジニアリングプラスチックの加工・販売を行う商社です。主に日本、中国、タイ、ベトナムで事業を展開し、半導体やフラットパネルディスプレイ（FPD）製造装置メーカー向けに小口・短納期対応に強みを持っています。
– 設立：1949年11月1日
– 本社：東京都千代田区丸の内2-5-2
– 従業員数：390人
– 平均年齢／年収：41.9歳／7,850千円
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での位置付け
非鉄金属商社としては中堅規模。特に「小口」「短納期」「加工対応力」に特徴があり、半導体製造装置など高付加価値分野への納入実績が多い点が強みです。
– 競争優位性
・標準在庫品の豊富さと短納期対応
・加工サービスの内製化による差別化
・WEBサービス（白銅ネットサービス）による利便性向上
– 課題
・原材料価格の変動リスク
・半導体市況等、特定業界への依存度
・海外展開（特に北米）の収益性改善
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
顧客満足度向上と事業領域拡大を掲げ、航空・宇宙・自動車業界など新規分野の開拓、WEBサービス強化、加工品即時見積り・注文機能の拡充に注力。
– 中期経営計画の施策
・アルミ・ステンレス薄板の拡販
・滋賀工場でのファイバーレーザー加工機導入
・休眠顧客再稼働
・海外拠点の強化とM&A（北米子会社の完全子会社化）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
在庫型商社として、即納体制と加工対応力で高付加価値を創出。
– 市場ニーズへの適応力
半導体・FPD分野の波に左右されやすいものの、航空・宇宙など成長分野への拡大や、WEBサービスによる新規顧客獲得でリスク分散を図っています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向
・ファイバーレーザー加工機、ウォータージェット加工等の先進加工技術導入
・WEBサービスの利便性向上（即時見積り・注文機能）
– 主力製品・サービス
・アルミ、銅、ステンレス等の標準在庫品
・加工サービス（切断、穴あけ、レーザー・ウォータージェット加工）
・白銅ネットサービス
6. 株価の評価
- 指標比較
- 株価：2,352円（2025/8/8終値）
- 予想EPS：207.20円
- 予想PER：11.37倍（業界平均：12.1倍）
- 実績BPS：2,094.50円
- 実績PBR：1.12倍（業界平均：1.0倍）
- 評価
業界平均と比較してPERはやや割安、PBRはやや高め。利益水準・配当利回りを考慮すると、バリュエーションは相対的に中立～やや割安感。
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 年初来高値：2,626円
- 年初来安値：1,800円
- 50日移動平均：2,316.98円
- 200日移動平均：2,299.61円
- 直近終値：2,352円
- 現状
直近で高値圏（年初来高値付近）まで上昇後、急落しており、短期的には調整局面。移動平均線近辺で推移しているため、やや中立的な水準。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移
| 年度 | 売上高（百万円） | 営業利益（百万円） | 純利益（百万円） |
|---|---|---|---|
| 2022/3 | 55,441 | 4,256 | 2,964 |
| 2023/3 | 61,602 | 3,777 | 2,737 |
| 2024/3 | 57,253 | 2,523 | 1,917 |
| 2025/3 | 66,410 | 2,983 | 2,237 |
- 2024/3期に一時減収減益も、2025/3期は増収増益に回復。
- 2026/3期1Qは売上増加も、利益は半導体市況悪化等で大幅減益。
- 収益性・効率性
- ROE：9.67%（直近）
- ROA：4.30%
- 営業利益率：4.77%
- 利益率は商社として標準的水準。
- 安全性
- 自己資本比率：53.1%（直近）、53.8%（1Q）
- 流動比率：1.67
- 財務の健全性は高い水準。
- キャッシュフロー
- 営業CF：1,780百万円（過去12か月）
- フリーCF：559百万円
- 現金残高も潤沢。
9. 株主還元と配当方針
- 配当政策
- 配当性向目安：45%
- 予想年間配当：94円（配当利回り3.99%）
- 実績配当：89円（前期）
- 5年平均配当利回り：3.73%
- 株主還元策
- 自社株買い実績は限定的（自己株式保有率0.01%）。
- 安定配当を重視。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価動向
- 8月8日に高値圏から大きく下落（2,622円→2,371円）。
- 出来高も増加しており、決算発表を受けて利益確定売りが優勢。
- 信用動向
- 信用買残：39,500株（前週比増加）、信用倍率13.17倍と買い長。
- 投資家の短期的な需給はやや過熱感あり。
11. 総評
白銅株式会社は、非鉄金属商社として小口・短納期・加工対応力を強みに、半導体製造装置など高付加価値分野での取引実績を有しています。近年は航空・宇宙・自動車業界への展開やWEBサービス強化により事業領域の拡大を図っています。財務基盤は堅固で、配当利回りも高水準を維持していますが、足元では半導体市況の調整等により利益が減少傾向にあります。株価は業界平均と比べてバリュエーション面で中立～やや割安水準に位置していますが、直近では決算発表を受けて調整局面に入っています。今後の業績回復や新分野での成長が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 7637 |
| 企業名 | 白銅 |
| URL | http://www.hakudo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。