1. 企業情報
ウシオ電機株式会社は、光源（ランプ、LED）、光学機器、各種装置を中心に、産業用・医療用・映像用など幅広い分野へソリューションを提供する企業です。産業用ランプで世界首位の地位を持ち、液晶・半導体向け光学装置やシネマ用映像装置、医療装置分野にも注力しています。グローバル展開も積極的に行い、海外売上比率は77%と高い水準です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 産業用ランプで世界首位のシェアを持ち、半導体・ディスプレイ・映像分野で競争優位性を確立。
- 主要な競合は、日立製作所やアライドテレシス、シグマ光機などの光源・光学機器メーカー。
- 市場課題としては、半導体・サーバー市場の設備投資抑制、為替変動、映像関連市場の需給変動が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期経営計画「Revive Vision 2030」に基づき、事業ポートフォリオ変革・構造改革・資本効率向上を推進。
- 2025年にはams-OSRAM AGグループの産業・エンターテインメント用ランプ事業の子会社株式を取得し、収益基盤強化と生産最適化を図る。
- ROE12%以上の達成を目指し、asset-light化や成長分野（半導体、医療、ライフサイエンス）への投資を強化。
4. 事業モデルの持続可能性
- 産業用光源・装置のストック型ビジネス（設置後の消耗品・メンテナンス需要）が安定収益を支える。
- 半導体・AI・医療分野の成長が今後の市場ニーズ変化に対応する基盤となる。
- 市場環境の変動（為替、設備投資抑制等）への適応力が求められるが、グローバル分散と多角化でリスク分散。
5. 技術革新と主力製品
- 独自の光源技術（UVランプ、エキシマランプ、LED、レーザーダイオード）を強みに持つ。
- 半導体・ディスプレイ製造用露光装置、デジタルシネマプロジェクター用ランプ、医療用紫外線装置などが主力。
- DLT装置（次世代露光技術）やUV-LEDなど新規技術開発も積極的。
6. 株価の評価
- 株価：2,107.5円
- EPS（会社予想）：79.38円
- PER（会社予想）：26.55倍（業界平均：24.2倍）
- BPS（実績）：2,167.96円
- PBR（実績）：0.97倍（業界平均：1.6倍）
- 配当利回り（予想）：3.32%
評価：
- PERは業界平均よりやや高いが、PBRは1倍を下回り割安感も。
- EPS・BPSから見て、株価は企業価値に対し中立～やや割安水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,189円／年初来安値：1,526円
- 直近株価（2,107.5円）は高値圏に接近
- 50日移動平均：1,780円、200日移動平均：1,924円 → いずれも上回って推移
- 直近10日で急騰傾向（約1,800円台から2,100円台へ上昇）
8. 財務諸表分析
- 売上高（過去12か月）：177,616百万円（前年比微減）
- 営業利益：8,826百万円（前年12,977百万円から減少）
- 純利益：6,797百万円（前年10,785百万円から減少）
- ROE：3.11%／ROA：不明（ROE低水準）
- 自己資本比率：67.4%（財務健全）
- キャッシュフロー：現金56,350百万円、総負債41,170百万円、流動比率3.51と流動性も良好
- 配当性向：99.62%（利益のほぼ全額を配当に充当）
傾向：
- 売上は横ばい、利益は減少傾向。営業利益率・純利益率とも低下。
- 財務安全性は高いが、収益性には課題。
9. 株主還元と配当方針
- 1株配当（予想）：70円、配当利回り：3.32%
- 5年平均配当利回り：2.45%（現状は高水準）
- 配当性向：99.62%（利益の大部分を配当に還元）
- 自社株買い：自己株式保有比率3.84%
- 安定配当を重視しつつ、利益変動に応じて柔軟に対応。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近10日で株価は急上昇（約1,800円台→2,100円台）
- 出来高も増加傾向、短期的な投資家関心が高まっている
- 信用買残はやや減少、信用倍率6.04倍と買いが優勢
- 年初来高値に接近しており、モメンタムは強い
11. 総評
ウシオ電機は、産業用光源で世界首位の地位を持ち、半導体・映像・医療分野で安定した事業基盤を有しています。中期経営計画に基づき、事業ポートフォリオの変革や収益性・資本効率の向上を目指しており、直近では大型買収による成長戦略も推進中です。財務安全性は高く、配当利回りも高水準ですが、収益性の低下が課題となっています。株価は直近で大きく上昇し、高値圏で推移しています。今後は、半導体・AI・医療分野の成長や為替動向、設備投資動向が業績・株価に影響を与える要因となります。
※本レポートは情報提供を目的としたものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 6925 |
| 企業名 | ウシオ電機 |
| URL | http://www.ushio.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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