個人投資家向けに、小野測器（証券コード: 6858）の企業分析レポートを以下の通り作成しました。
1. 企業情報
小野測器は、横浜に本社を置くデジタル計測機器メーカーです。特に、回転計、音響・振動計の分野で国内大手であり、自動車業界向けの計測機器や特注試験装置の提供を主軸としています。事業は大きく「計測機器」と「特注試験装置及びサービス」の2つのセグメントに分かれ、「特注試験装置及びサービス」が売上の約6割を占めています。精密な「はかる技術」を通じて、研究開発から品質管理まで幅広い分野に貢献しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はデジタル計測機器の専門メーカーとして、特に回転・振動・騒音計の分野で国内トップクラスのシェアを有しています。自動車業界に強固な顧客基盤を持ち、長年の経験と実績に基づく信頼性の高い製品提供が競争優位性となっています。また、顧客の特定のニーズに合わせたカスタムメイドの試験装置や、導入後のアフターサービス、エンジニアリングサービスまで一貫して提供できる総合力も特徴です。課題としては、世界経済の不透明感や原材料価格の変動、為替相場の不安定化といった外部環境の変化が事業に影響を及ぼす可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
小野測器は、2025年～2027年を対象とした新中期経営計画「Challenge Stage IV」を策定しています。「ものづくりの力」「はかる力」「顧客サポート力」を活かし、「はかるを極め、わかるに挑む」を成長戦略として掲げています。具体的な重点分野としては、グローバル市場での計測機器拡販（海外人員強化を含む）、DX（デジタルトランスフォーメーション）やオープンイノベーションを通じた新たな成長戦略の推進、そしてサステナビリティへの対応強化が挙げられています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、計測機器の販売と、より収益性の高い特注試験装置およびサービスが両輪となっています。特に特注試験装置分野は、顧客の設備更新需要やEV化など自動車業界の構造変化に伴う新たな試験ニーズに対応することで、好調に推移しています。これは、市場ニーズの変化に合わせた適応力があることを示しています。高精度な計測技術という専門性の高い分野で事業を展開していること、長年にわたる顧客との関係性、そしてアフターサービスまで提供できる体制が、事業の持続可能性を支える基盤となっています。
5. 技術革新と主力製品
同社は「はかるを極め、わかるに挑む」を成長戦略に掲げ、DXやオープンイノベーションを通じた技術革新に取り組む方針です。具体的な主力製品としては、回転速度計、寸法変位計、音響・振動計、自動車性能計測装置など多岐にわたります。特に収益を牽引しているのは、電動化など自動車業界のトレンドに対応した既存設備の更新需要を取り込んでいる「特注試験装置及びサービス」セグメントです。計測機器セグメントでは、回転速度分野や寸法変位分野、自動車計測分野が好調を維持しています。
6. 株価の評価
現在の株価は570.0円です。
– PER（会社予想）: 10.75倍
– PBR（実績）: 0.39倍
業界平均PERが12.9倍、業界平均PBRが0.8倍と比較すると、現在の株価はPER、PBRともに業界平均を下回っており、割安感がある水準と見ることができます。特にPBRが1倍を大幅に下回っていることは、企業の持つ純資産価値に対して株価が低いことを示唆しています。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は560円台から570円台で推移しており、大きな方向感は見られません。現在の株価570円は、年初来高値613円からはやや下回る水準ですが、年初来安値411円からは上昇しています。移動平均線を見ると、50日移動平均線585.56円を下回っている一方、200日移動平均線558.80円を上回っています。これは、短期的な上値が重いものの、中長期的には比較的安定した推移にあることを示しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年で着実に増加傾向にあり、2021年の9,852百万円から2024年（過去12か月）では11,804百万円と成長しています。直近の中間期決算も売上高は前年同期比24.8%増と好調です。
- 利益: 2021年には営業損失・純損失を計上しましたが、その後は回復基調にあります。2024年（過去12か月）の純利益は1,459百万円と大きく改善していますが、これは一時的な特別利益（Total Unusual Items）が大幅に計上された影響が大きいです。本業を示す営業利益は、直近中間期で損失幅が縮小したものの、まだ安定的な黒字化には至っていません。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは、過去12か月ではわずかなマイナスですが、直近中間期ではプラスとなっています（ただし前年同期より減少）。
- 収益性・安全性: ROE（実績）は9.91%（過去12か月では3.12%）、ROA（実績）は1.65%と、収益性指標はまだ改善の余地があります。一方で、自己資本比率は73.3%（直近中間期では75.8%）と非常に高く、財務の健全性は極めて良好です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは3.51%と、現在の株価水準に対して比較的高い水準です。1株配当は会社予想で年間20.00円（うち中間配当10.00円）を見込んでおり、配当性向は34.84%と無理のない水準です。2024年12月期の実績は年間30.00円だったため、2025年12月期の年間配当予想は減額されています。株主構成では自社による自己株式保有が14.56%と高く、過去に自社株買いなどの株主還元策を実施してきたことがうかがえます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は狭いレンジでの推移であり、出来高も比較的少ない状況です。短期的な上昇勢いは限定的ですが、中期的には200日移動平均線の上で推移しており、安定した基調を保っています。投資家の関心は、PBRの低さや高めの配当利回り、強固な財務体質に注目が集まる可能性があります。一方で、直近の中間期決算で純利益が大幅減益となった点や、営業利益の本格的な回復、および将来の収益安定性に関する投資家の評価が今後の株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
小野測器は、デジタル計測機器分野において独自の強みを持つ企業であり、特に自動車関連の特注試験装置分野が牽引役となっています。強固な財務基盤と高水準の自己資本比率を保ちながら、PBRが極めて低い水準にあることは、資産価値に着目する投資家にとって魅力となる可能性があります。
売上高は安定的に成長していますが、直近の中間期決算で純利益が減少した点や、営業利益の回復が今後の課題として挙げられます。新中期経営計画に基づくグローバル展開やDX推進が、収益性の改善と持続的な成長にどのようにつながるかが注目されます。
本分析レポートは、公開されているデータに基づき、企業の客観的な情報整理を行うことを目的としています。特定の金融商品の購入、売却、保有を推奨するものではなく、投資判断の助言を行うものではありません。投資に関する最終的なご判断は、ご自身の判断と責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 6858 |
| 企業名 | 小野測器 |
| URL | http://www.onosokki.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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