日本毛織（3201）企業分析レポート
最終更新: 2025-08-21
注記: 本資料は公開情報に基づく企業分析であり、投資判断を目的とした助言ではありません。不明点は記載を省略しています。
1. 企業情報
- 概要: 1896年創業の総合繊維系グループ。衣料繊維、産業機材、人とみらい開発（商業施設運営・不動産・ライフサポート等）、生活流通（寝具・雑貨・ホビー等）を展開。制服（学校・官公庁・民間）、防火防災用被服、産業用不織布・フェルト、環境・エネルギー設備等に加え、商業施設賃貸やスポーツ・介護施設、電力売電など多角化。
- 事業構成（2024.11 期概況）: 売上構成は衣料繊維27%、産業機材27%、人とみらい開発23%、生活流通20%、その他3%。利益面では商業施設賃貸などを含む人とみらい開発が柱。
- 従業員: 4,402人。本社: 大阪市中央区。市場区分: 東証プライム。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 繊維（制服・ウール）に強みを持つ老舗。一方で安定収益源としての不動産・施設運営を拡充し、収益ポートフォリオを多角化。
- 競争優位性:
- 公共・学校向け制服や防災被服など、品質・信頼性が求められる分野での実績。
- 産業資材（不織布・フェルト等）や環境・エネルギーシステムの設計～保守までの一貫対応。
- 商業施設賃貸等の安定キャッシュフロー。
- 課題:
- 制服素材の流通在庫過多、繊維需要のボラティリティ。
- 自動車関連資材・FA設備の受注変動。
- 生活流通における家電・寝装品の需要鈍化など。
3. 経営戦略と重点分野
- 中長期: RN130ビジョン（2017～2026年度）の第3次中計（2024～2026年度）の中間点。収益基盤の強化とポートフォリオの高度化を推進。
- 重点領域（決算短信等の文脈より）:
- 人とみらい開発（商業施設運営・不動産・ライフサポート）の安定収益の維持・拡大。
- 産業機材における環境関連・生活関連の伸長領域の開拓。
- 衣料繊維は在庫・コスト管理の強化と高付加価値製品へのシフト。
- 生活流通はEC・高採算カテゴリの深耕。
- 2025年11月期見通しは一部下方修正。外部環境の不確実性や在庫・コスト増を織り込む保守的スタンス。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 景気感応度の高い繊維・産業資材と、安定性の高い不動産・施設運営の組合せ。分散により業績変動リスクを緩和。
- 適応力:
- 環境・エネルギーシステム、不織布等の非繊維領域拡大。
- 高齢化・共働き世帯向けのライフサポート（保育・介護）等の社会ニーズ対応。
- 在庫・コストコントロール強化による需給変動への対応。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の方向性: 産業用不織布・フェルト、機能性繊維、環境・エネルギー設備設計・保全など、用途特化型の素材・装置とソリューションの複合提供。
- 主力・収益牽引分野:
- 人とみらい開発（商業施設運営・不動産賃貸・ライフサポート）。
- 産業機材（自動車・環境関連）、生活流通の寝具・雑貨、衣料繊維の制服・防災被服など。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提: 株価 1,493円、時価総額 約1,141億円。
- 指標比較:
- PER（会社予想）: 12.90倍（業界平均 21.7倍）。
- PBR（実績）: 0.82倍（業界平均 1.0倍）。
- EPS（会社予想）: 115.98円。
- BPS（実績）: 1,816.23円。
- 益回り（予想）: 約7.8%（=1/12.90）。
- EV/EBITDA（概算）: 約5.8倍
- EV ≒ 1,141億 − 現金370億 + 有利子負債154億 = 約925億円
- EBITDA ≒ 160.8億円
- 配当:
- 会社予想配当 42円（予想利回り 約2.81%）。
- 配当性向（参考データ）約32%。
- 一部データベンダで年間配当50円表示あり（会社予想42円と相違）。会社開示を優先。
7. テクニカル分析
- トレンド:
- 50日移動平均: 1,430円、200日移動平均: 1,389円。株価は両移動平均を上回り上向き基調。
- 直近10日: 1,44x円ゾーンから1,49x円へ切り上げ。出来高は日によってばらつき。
- 位置づけ:
- 52週高値 1,608円、安値 1,231円。現在値はレンジ上方（約70%位置）。
- 年初来高値には約7%の距離。
- 需給:
- 信用買残 51.5千株（前週比 +24.4千）、信用売残 14.8千株（前週比 −7.0千）、信用倍率 3.48倍。短期的には買い優位のポジションが増加。
8. 財務諸表分析
- 損益（連結・年度推移）:
- 売上高: 106,619百万円（2021）→ 115,438百万円（2024）と増収基調。
- 営業利益: 9,901 → 11,640百万円と増益傾向。営業利益率（LTM）約9.1%。
- 親会社株主に帰属する当期純利益: 8,308 → 8,970百万円。純利益率（LTM）約7.3%。
- 直近期（2025/11期 2Q累計）:
- 売上 58,612百万円（+9.3%）、営業利益 4,920百万円（+5.4%）、経常利益 5,461百万円（+7.9%）、中間純利益 3,543百万円（▲3.6%）。
- セグメントでは産業機材・生活流通が堅調、衣料繊維は不調、人とみらい開発は利益面で大宗。
- 効率性・収益性:
- ROE（実績）7.6%、ROA（LTM）4.1%。過度なレバレッジに依存しない水準。
- 安全性・キャッシュフロー:
- 自己資本比率 68.2〜68.9%と高水準。D/E（総負債/自己資本）約12.3%。
- 現金同等物 370億円、有利子負債 154億円でネットキャッシュ。
- 営業CF（LTM）108.9億円、フリーCF（LTM）47.7億円と正のフロー。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想:
- 2024年: 年間40円（中間16円、期末24円）。
- 2025年予想: 年間42円（中間17円、期末25円）。
- 還元姿勢:
- 配当性向の目安は約30%台（参考値）。自己株式保有9.54%と資本効率意識は一定程度うかがえる。自社株買いの有無は開示に依存。
- 参考指標:
- 過去5年平均配当利回り 約2.77%。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 50日・200日線上で推移し、直近は出来高増を伴う上昇日も散見。52週レンジ上方での推移。
- 投資家属性:
- インサイダー保有比率 約18%、機関投資家保有比率 約34%。浮動株は約6,090万株。
- 価格ドライバー（足元の開示より）:
- 繊維在庫調整・自動車向け受注動向、商業施設賃貸の稼働・開発費用、生活流通の需要動向、コストインフレ、為替・景気指標など。
11. 総評
- 事業ポートフォリオの分散により、繊維・産業資材の景気感応を不動産・施設運営の安定収益で補完する構図。直近では産業機材・生活流通が伸長し、利益は人とみらい開発が大宗。
- 財務はネットキャッシュ・高自己資本比率・正のフリーCFと健全。ROEは7%台。
- バリュエーションは予想PER約12.9倍、PBR約0.82倍、EV/EBITDA約5.8倍。業界平均（PER/PBR）と比較すると相対的に落ち着いた水準。配当は予想42円で利回り約2.8%（会社予想ベース）。
- テクニカルは中長期移動平均上で推移し、52週レンジ上方に位置。信用買い残の増加が短期需給に影響。
- リスクは制服在庫、自動車関連受注、生活流通の需要鈍化、コスト増・開発費用等。会社は通期見通しを一部下方修正しており、外部環境の不確実性を織り込み。
参考イベント
– 次回決算発表想定: 2025-07-10～14（ウィンドウ）
– 権利落ち日（予定）: 2025-11-27
データ出所: 提示の会社開示・市場データ・財務データに基づく。配当予想など一部情報にはデータベンダ間で差異があるため、最終的には会社開示をご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 3201 |
| 企業名 | 日本毛織 |
| URL | http://www.nikke.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 繊維製品 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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