以下は、マクセル（証券コード: 6810）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
マクセルは、エネルギー、機能性部材料、光学・システム、ライフソリューションの4つの事業を展開する日本のメーカーです。元々は日立製作所から独立した企業で、特に電池や産業用部材を主力としています。近年では、自動車関連分野や理美容家電向け製品に注力しており、2023年には全固体電池の量産を開始するなど、技術革新にも積極的です。
事業セグメント（2025年3月期第3四半期実績）:
- エネルギー（売上高27,161百万円、営業利益2,171百万円）: 二次電池、一次電池などを提供。
- 機能性部材料（売上高23,850百万円、営業利益836百万円）: 建築・建材用テープ、塗布型セパレータなど。
- 光学・システム（売上高25,714百万円、営業利益2,197百万円）: 車載光学部品、半導体関連製品など。
- ライフソリューション（売上高18,862百万円、営業利益1,374百万円）: 健康・理美容製品など。
2. 業界のポジションと市場シェア
マクセルは、多様な技術と製品群を持つことで特定の市場に限定されない事業構造を築いています。主要事業である電池分野では、全固体電池の量産化を2023年に開始しており、この技術は次世代バッテリーとして高い競争優位性を持つ可能性があります。また、車載関連部品や理美容家電向け製品に注力することで、成長市場への対応も進めています。
競合他社との具体的な市場シェアに関する情報は見受けられませんが、グローバルに事業展開していることから、各分野で一定の競争力を持つと推測されます。
3. 経営戦略と重点分野
マクセルは、中長期的な成長に向けて以下の分野に注力しています。
* 車載関連分野の強化: 自動車市場の成長鈍化も見られますが、車載光学部品などでの貢献を目指しています。
* 理美容家電向け製品への注力: ライフソリューション事業において、健康・理美容製品のOEM供給などが増収に寄与しています。
* 全固体電池の量産化: 次世代電池技術として、2023年に量産を開始しており、今後の成長ドライバーとなる可能性があります。
* ポートフォリオ改革: 2026年3月期以降の収益性向上に向け、事業ポートフォリオの改革を検討しており、持続的な成長を目指す姿勢が伺えます。
4. 事業モデルの持続可能性
マクセルの事業モデルは、エネルギー、機能性部材料、光学・システム、ライフソリューションといった多岐にわたる事業セグメントによって、特定分野の市場変動リスクを分散しています。グローバルに事業を展開しており、海外売上比率が51%と高いことも、特定の地域経済への依存度を軽減し、収益の安定化に寄与していると考えられます。
全固体電池のような革新的な技術開発への投資や、車載・理美容といった成長が見込まれる分野への注力は、将来の市場ニーズへの適応力を高め、事業の持続可能性を支える要素となり得ます。
5. 技術革新と主力製品
マクセルの技術革新の象徴として、全固体電池の量産化が挙げられます。これは次世代のエネルギーデバイスとして注目されており、高いエネルギー密度や安全性、長寿命といった特性から、様々な用途での応用が期待されます。
主な収益牽引製品・サービスは以下の通りです。
* エネルギー: リチウムイオン電池、マイクロ電池、一次電池、二次電池
* 機能性部材料: 粘着テープ、塗布型セパレータ
* 光学・システム: 車載光学部品、LEDヘッドランプレンズ、車載カメラレンズユニット、半導体関連組み込みシステム
* ライフソリューション: 健康・理美容製品
決算短信によると、一次電池や粘着テープ、塗布型セパレータ、健康・理美容製品が増収に寄与している一方、二次電池や車載光学部品、半導体関連製品などが減収要因となる場合もあります。
6. 株価の評価
現在の株価2,038.0円に対して、主に以下の指標が提供されています。
* PER（会社予想）: 12.56倍
* 業界平均PER: 24.2倍
* EPS（会社予想）: 162.32円
* 会社予想EPSに基づく参考株価（業界平均PER適用）: 162.32円 × 24.2倍 = 3,938.14円
* PBR（実績）: 0.96倍
* 業界平均PBR: 1.6倍
* BPS（実績）: 2,125.51円
* 実績BPSに基づく参考株価（業界平均PBR適用）: 2,125.51円 × 1.6倍 = 3,400.82円
現在の株価2,038.0円は、会社予想PERとPBRで見た場合、現時点の業績予想や純資産に対して業界平均と比較すると低い水準にあります。ただし、これは多角的な視点から評価される一部の指標であり、投資判断は個々で行う必要があります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,038.0円は、直近の株価推移で見ると上昇傾向にあります。
* 年初来高値: 2,045円
* 年初来安値: 1,476円
* 52週高値: 2,045円
* 52週安値: 1,476円
* 50日移動平均線: 1,896.10円
* 200日移動平均線: 1,832.06円
現在の株価は年初来高値に接近しており、過去52週間の高値圏に位置しています。また、50日移動平均線および200日移動平均線を上回っており、短期および中期のトレンドは上向きを示唆している可能性があります。
8. 財務諸表分析
売上高の推移:
| 年度 | 総売上高（百万円） | 前年比 |
|---|---|---|
| 2022年3月期 | 138,215 | – |
| 2023年3月期 | 132,776 | -4.1% |
| 2024年3月期 | 129,139 | -2.8% |
| 2025年3月期（予想） | 129,806 (LTM) | +0.5% (24年実績比) |
売上高は2022年3月期から減少傾向にありましたが、直近12か月の実績では微増となっています。2025年3月期の会社予想では126,000百万円（前年比+2.4%）と増収を計画しています。
利益の推移:
| 年度 | 営業利益（百万円） | 経常利益（百万円） | 純利益（百万円） |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 9,332 | -1,549 | -3,659 (特損あり) |
| 2023年3月期 | 5,638 | 7,265 | 5,193 |
| 2024年3月期 | 8,083 | 9,133 | 7,544 |
| 2025年3月期（過去12か月） | 9,318 | 6,168 | 4,090 |
営業利益は2023年3月期に落ち込みましたが、2024年3月期には回復しました。純利益は2022年3月期に特損により赤字でしたが、2023年3月期以降黒字を維持しています。ただし、過去12か月データでは前年度比で純利益は減少しています。決算短信の2025年3月期通期予想では、純利益6,000百万円（前年同期比+20.5%）を見込んでおり、回復基調が期待されます。
その他の指標（実績）:
- ROE: (連結)4.42%、企業財務指標（過去12か月）3.76%と、資本効率は平均を下回る水準です。
- ROA: 企業財務指標（過去12か月）3.34%です。
- 自己資本比率: (連結)55.5%、直近四半期で56.3%と、財務の安全性は高い水準にあります。
- 総負債/自己資本比率: 19.17%と低く、借入依存度が低いことを示しています。
- 流動比率: 1.97と高く、短期的な支払い能力に問題はないと考えられます。
9. 株主還元と配当方針
- 1株配当（会社予想）: 50.00円
- 配当利回り（会社予想）: 2.45%
- 配当性向: 53.69%
- 5年平均配当利回り: 2.18%
会社は年間50.00円の配当を予想しており、配当利回りは2.45%と比較的高水準です。配当性向は50%を超えており、利益の半分以上が株主への還元に充てられる計画です。
また、決算短信には自己株式の取得・消却に関する記載があり、自社株買いによる株主還元も実施している可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は1,957円から2,038円へと上昇傾向にあり、モメンタムは強まりつつあると見られます。出来高は変動が見られますが、平均出来高（3ヶ月平均125.63千株、10日平均127.83千株）と比較すると、直近はやや低い傾向です。
信用取引残高を見ると、信用買残が信用売残を上回っており、信用倍率は1.63倍です。信用買残は前週比で減少していますが、信用売り残は微増しており、売り方の動きも一部で見られます。
株価への影響要因としては、全固体電池の事業進捗、車載関連部品や健康・理美容製品の市場動向、原燃料価格の変動、為替レートの動向（円安はプラス要因）、グローバル経済の動向などが考えられます。52週間の株価変動率はS&P 500を上回る26.17%となっており、市場全体の動きと比較しても注目を集めている可能性があります。
11. 総評
マクセルは、エネルギー、機能性部材料、光学・システム、ライフソリューションの多岐にわたる事業を展開し、グローバルにビジネスを展開する電機機器メーカーです。特に、次世代技術である全固体電池の量産化を開始しており、今後の成長戦略の核となる可能性があります。車載分野や理美容家電分野への注力も成長ドライバーとして期待されます。
財務面では、自己資本比率が高く、負債比率も低いことから、財務基盤は安定していると言えます。売上高は近年減少傾向にありましたが、直近は微増となっており、2025年3月期は増益・増収を計画しています。ただし、収益性の指標であるROEは業界平均と比較して低めであり、今後のポートフォリオ改革や収益構造の改善が注目されます。
株価は直近で上昇傾向にあり、年初来高値に近い水準にあります。PERやPBRは業界平均と比較して低い水準にあることから、割安感を感じる投資家もいるかもしれませんが、これは多角的な評価の一つとして捉える必要があります。年間配当は50円を予想しており、配当利回りは比較的高く、株主還元にも積極的です。
企業の今後の動向としては、全固体電池の事業展開、経営戦略としてのポートフォリオ改革の具体化、および各事業セグメントにおける市場変動への対応が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6810 |
| 企業名 | マクセル |
| URL | https://www.maxell.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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