愛三工業（7283）企業分析レポート
株価: 1,991円（2025-08-22終値ベース）
市場区分: 東証プライム | 業種: 輸送用機器（自動車部品）
1. 企業情報
- 概要
- トヨタグループ向け比率が6割強の自動車部品メーカー。燃料ポンプモジュール、スロットルボディ、EGRバルブ、キャニスタ、吸排気系、動弁系など内燃機関向けが主力。
- 二輪向けFIシステム、チタン合金エンジンバルブ等も供給。水素燃料供給システム、FCV向け空気弁、電動ウォーターポンプ、LPG/CNG向けガス燃料系なども展開。
- 1938年設立、愛知県大府市に本社。海外売上比率約70%（2025.3）。
- 連結事業構成（売上構成、2025.3）
- 燃料系54%、吸排気系23%、排出ガス制御系15%、動弁系3%、他自動車部品2%、その他3%
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- トヨタグループの主要サプライヤーとして燃料・吸排気・排ガス制御のコア領域に強み。安定した取引基盤とグローバル供給体制（日本/アジア/米州/欧州）を保有。
- 競争優位性
- 燃料系・吸排気系での量産・品質ノウハウ、トヨタグループ向け比率の高さ、海外生産・販売網。
- 課題
- プロダクトミックスが内燃機関（ICE）依存に偏重（例：Q1の製品別構成で燃料ポンプ53%、スロットル13%、EGR7%、キャニスタ13%等）。EVシフトの進展や為替（円高）変動が利益圧迫要因。
3. 経営戦略と重点分野
- 会社方針・重点
- 地域別収益改善（原価・販価施策）を継続。
- 燃料ポンプ譲受事業の生産自前化をQ2以降に本格化し、収益改善効果の拡大を見込む。
- 市場環境認識
- 世界経済は持ち直しつつも不透明感継続。自動車市場は緩やか回復、EV増加ペースは直近落ち着き。中国での日系販売は低調。
- 通期見通し据え置き（2026年3月期 会社予想）
- 売上3,100億円（前期比-8.1%）、営業利益185億円（+0.9%）、当期純利益120億円（-9.3%）、EPS 208.93円。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- ICE向け燃料・吸排気・排ガス制御部品が収益の柱。トヨタグループを中心とする大口顧客向け安定供給。
- 持続可能性評価の観点
- リスク：EV化の進展は、燃料/吸排気系の構造的需要縮小要因。
- 適応：FCV・水素供給、電動ウォーターポンプ、二輪FIなど周辺・次世代領域も展開し、移行期の需要に対応。Q2以降の自前化による原価改善も下支え要素。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・製品
- 燃料ポンプモジュール、電子制御燃料噴射（FI）、スロットル/EGR/キャニスタ等の制御系、チタン合金エンジンバルブ。水素・FCV向け部品や電動ウォーターポンプも。
- 収益を牽引する製品（2026年3月期Q1、構成比）
- 燃料ポンプモジュール53%、スロットルボディ13%、キャニスタ13%、EGR7%、動弁系3%、その他9%。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提
- 株価: 1,991円、EPS（会社予想）: 205.53円、BPS: 2,194.15円、配当予想: 75円。
- 指標
- PER（予想）: 約9.69倍（業界平均13.3倍）。
- PBR（実績）: 約0.91倍（業界平均0.8倍）。
- 配当利回り（予想）: 約3.77%（5年平均3.36%）。
- 参考EV/EBITDA（概算、LTM）: EV≈1,054億円（時価総額1,262億円−ネットキャッシュ約208億円）、EBITDA≈337.6億円 → 約3.1倍。
- 付記
- 自己株式（約639万株）を保有しており、発行済株式数・時価総額の算定方法により外部資料間で差異が生じる場合あり。
7. テクニカル分析
- トレンド
- 直近株価は50日移動平均1,760円、200日移動平均1,791円を上回る水準。上昇基調継続後のもみ合い。
- 位置づけ
- 年初来安値1,572円〜高値2,234円レンジの中上段（約63%地点）。52週高値2,234円に対し約11%下。
- 出来高・需給
- 10日平均出来高は3カ月平均を上回る（10日: 約23.7万株、3カ月: 約18.2万株）。信用買残は前週比で減少、信用倍率7.13倍。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（連結）
- 売上高推移: 1,937億円（22/3）→ 2,408億円（23/3）→ 3,143億円（24/3）→ 3,372億円（25/3/通期）。
- 営業利益: 98億円 → 136億円 → 155億円 → 183億円。営業利益率は概ね5%台で推移、粗利率は改善傾向（約12.9%→14.5%）。
- 当期純利益: 68億円 → 85億円 → 117億円 → 132億円。純利益率は約3.5%→3.9%へ漸増。
- 直近四半期（2026年3月期Q1）
- 売上7,992億円（-3.9%）、営業利益35.2億円（-39.2%）、四半期純利益35.6億円（-33.9%）。為替（円高）と費用増が減益要因。日本セグメントが赤字、米州は増益。
- 効率性・安全性
- ROE（実績）9.78%、ROA（LTM）3.49%。自己資本比率45.1%（前期末）、流動比率約194%。
- 現金同等物約772億円、有利子負債約564億円、ネットキャッシュ約208億円（実質無借金相当）。
- キャッシュフロー
- 四半期CFは未作成注記。減価償却費は年間約139億円（LTM）、Q1で約31億円。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2025年3月期: 年間68円。2026年3月期（予想）: 年間75円（中間37円・期末38円）。
- 予想利回り約3.77%、直近の配当性向（参考）約32%（予想EPSベースでは概ね3割台）。
- 自己株式取得
- 2025年4月に自己株式550万株（約94億円）を取得。期末自己株式は約639万株。1株当たり指標の改善要因。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 直近10営業日は上昇基調からの持ち合い。移動平均線の上方に位置。
- 投資家属性・ボラティリティ
- インサイダー保有約39.6%、機関保有約20.7%。フリーフロートは約3,059万株。βは0.29と低位。
- 需給
- 信用買残が減少（-3.7万株）、信用倍率7.13倍。自己株式取得により流通株式は相対的に減少。
11. 総評
- 事業面
- 燃料・吸排気・排ガス制御といったICE中核領域に強み。トヨタグループ向けの安定需要と世界的な供給体制が収益基盤。Q2以降の燃料ポンプ生産自前化による原価改善効果が注目点。
- リスク・課題
- 為替（円高）や中国での日系販売動向、労務費・諸経費上昇が利益を圧迫。製品ミックスはICE比重が高く、中長期の電動化進展は需要面の構造的リスク。
- 財務・株主還元
- 近年の売上・利益は拡大傾向で、粗利率も改善。ネットキャッシュの保有や自己株式取得、配当の増配方針（年75円予想）など、財務余力と株主還元の実行が確認できる。
- バリュエーション・株価
- 予想PERは業界平均を下回り、PBRはほぼ1倍水準。株価は移動平均線を上回り、年初来レンジの中上段に位置。
本レポートは提供データに基づく事実関係の整理であり、投資勧誘・助言を目的としたものではありません。記載数値は一部概算を含み、将来の業績や株価を保証するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 7283 |
| 企業名 | 愛三工業 |
| URL | http://www.aisan-ind.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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