決算説明：オープンハウスグループ（3288）

2025年９月期 第２四半期（中間期）決算説明資料

決算説明（要約）

対象資料：株式会社オープンハウスグループ 2025年9月期 第2四半期（中間期）決算説明資料
（対象期間：2024/10–2025/03）

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社オープンハウスグループ（証券コード 3288）
  • 主要事業分野：戸建分譲（首都圏等）、マンション分譲、収益不動産（投資用不動産）、米国不動産事業、プレサンスコーポレーション（連結子会社）
  • 代表者名：荒井 正昭（資料に基づく記載。経営体制変更予定あり）
• 説明会情報
  • 開催日時：–（資料に具体的日時の記載なし）
  • 説明会形式：–（資料に明記なし）
  • 参加対象：個人投資家／機関投資家向け資料（資料記載の前提）
• 説明者（資料記載の役職者と発言概要）
  • 発表の主体：経営陣（代表取締役／取締役等）による決算説明資料
  • 発言（資料の主旨・要点）
  • 上期（2Q）は戸建関連事業の利益率改善を主因に上期業績予想を大きく超過達成。
  • 通期業績予想を上方修正（当期純利益を過去最高水準に引上げ）。
  • 株主還元方針の強化（総還元性向40%以上の維持・増配・自己株式取得枠の増額）。
  • 持続的成長に向けて経営体制（代表取締役等）の段階的変更を実施予定。
• 報告期間
  • 対象会計期間（今回の開示対象）：2024年10月–2025年3月（第2四半期）
  • 配当支払開始予定日：–（期末配当等の支払日は別途開示）
• セグメント（区分と概要）
  • 戸建関連事業：首都圏中心の木造戸建（建売・土地・請負）／ドミナント展開
  • マンション事業：オープンレジデンシア等の新築マンション（引渡は第4Qに集中）
  • 収益不動産事業：主に投資用不動産（特に10億円以下の物件に対する需要が堅調）
  • その他（アメリカ不動産等）：米国戸建賃貸等、富裕層向けワンストップ提供
  • プレサンスコーポレーション：連結子会社（公開買付完了で親子上場解消、グループ最適化へ）
  • 注：2025年9月期よりセグメント区分を変更（「メルディア」廃止し既存セグメントへ集約、前期実績は変更後の区分で作成）

業績サマリー（第2四半期実績および通期見通し）

• 主要指標（第2四半期：単位は百万円）
  • 売上高：643,433（2Q実績）…前年同期比 106.7%
  • 営業利益：73,776 …前年同期比 132.4%（営業利益率 11.5%）
  • 経常利益：71,586 …前年同期比 122.7%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：46,595 …前年同期比 89.8%
  • 注：前期の比較で当期純利益の実質増減（負ののれん発生益除くと）119.1% として補足あり
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に明示なし）
• 通期（2025年9月期）修正業績予想（単位：百万円）
  • 売上高：1,310,000（修正）…前期比 101.1%
  • 営業利益：143,000（修正）…前期比 120.1%（営業利益率 想定 10.9%）
  • 経常利益：137,500（修正）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：100,000（修正）…過去最高益見込み
  • 1株当たり配当金（通期予想）：178.00円（増配）
  • 自己株式取得（通期枠）：250億円（増枠）
• 進捗状況（中期計画・年度目標に対する達成率）
  • 2Qは上期予想を大きく超過達成（特に戸建関連事業の利益率改善が主因）。
  • 3カ年計画（2024.9–2026.9）における目標修正：
  • 当期純利益（3年累計）目標：当初2,500億円 → 上方修正 3,000億円
  • 投資額（3年累計）：5,000億円
  • 株主還元（3年累計）：当初1,000億円→1,200億円超へ上方修正、総還元性向40%以上
  • 財務指標目標：自己資本比率 35%、ネットD/Eレシオ 1.0倍以内
• セグメント別状況（第2四半期実績：売上・営業利益、構成比 等、単位は百万円）
  • 戸建関連事業：売上 363,028（構成比 56.4%）、営業利益 40,960（営業利益率 11.3%） — 売上総利益率改善で増収増益（営業利益 前期比 130.7%）
  • マンション事業：売上 6,061（構成比 0.9%）、営業損失 △1,808 — 引渡は第4Qに集中（引渡戸数は増加）
  • 収益不動産事業：売上 95,985（構成比 14.9%）、営業利益 10,946（営業利益率 11.4%） — 投資用小口物件への需要で利益率改善
  • その他（アメリカ不動産等）：売上 73,392（構成比 11.4%）、営業利益 8,954（営業利益率 12.2%） — 米国での戸建賃貸・管理が堅調
  • プレサンスコーポレーション：売上 107,227（構成比 16.7%）、営業利益 14,179（営業利益率 13.2%） — TOB完了により親子上場解消、グループ最適化へ

業績の背景分析

• 業績概要・ハイライト
  • 第2四半期は戸建関連事業の売上総利益率改善が牽引し、上期予想を大きく超過。通期も上方修正（当期純利益100,000百万円）。
  • プレサンスのTOB完了で親子上場解消、グループ利益最大化を目指す。
  • 財務健全性：自己資本比率 37.3%、ネットD/Eレシオ 0.6倍（2Q末）。流動資産・棚卸資産は増加。
• 増減要因（寄与した要因）
  • 戸建関連：前期に在庫処分を早期に進めたことにより在庫が入れ替わり、販売実績の短期的な改善と利益率向上を実現。
  • 収益不動産：国内外の資産運用ニーズ（特に10億円以下投資用物件）で売上総利益率が改善。
  • 米国事業：実需ベースの戸建賃貸が堅調、トランプ関税等の影響は確認されていない（資料の主張）。
  • 販管費：人件費等増加もあるが、売上・利益の増加でカバー。
• 競争環境
  • マンション市場は大手（メジャーセブン等）による供給シェアが高く急激な価格下落は起こりにくい構造。
  • 戸建は都市部でのドミナント戦略によりシェアを拡大中。都市部の世帯数・所得上昇傾向が追い風。
  • 収益不動産は利回り低下・賃料上昇の中で需要は強く、流動性が高い領域に寄与。
• リスク要因（資料中・一般想定）
  • マクロ（為替変動、金利上昇、金融環境の変化）
  • 住宅・土地価格や建築コストの変動（用地費・工事費上昇が戸建・マンション価格に影響）
  • 規制・税制変更、地政学リスク（海外事業への影響）
  • 在庫・引渡のタイミング（引渡集中による四半期差）
  • ※資料では「トランプ関税の影響は見られない」としているが、為替・金利等は事業に影響し得る旨の注意喚起あり。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画の主要点）
  • 中期（2024.9–2026.9）目標の上方修正：3年累計の当期純利益目標を3,000億円へ引上げ。
  • 財務方針：自己資本比率 35%、ネットD/E ≤ 1.0倍。
  • 成長投資方針：投資額（3年累計）5,000億円。
  • 株主還元方針：総還元性向40%以上、株主還元額（3年累計）1,200億円超へ上方修正。
• 進行中の施策（具体的プロジェクト・進捗）
  • プレサンスの公開買付（TOB）完了 → 親子上場解消、グループ収益最大化の取り組み。
  • 自己株式取得：期中に100億円を取得済（～2025年4月）。通期でさらに150億円取得予定（通期枠を200億→250億に増額）。
  • 人材投資：新卒初任給の引上げ（2025年4月改定：36万円に）、採用増（2025年新卒入社838名）。
  • DX推進：営業支援ツール、RPA等により業務効率化を推進（IT賞受賞）。
• セグメント別施策
  • 戸建関連：首都圏等のドミナント展開と在庫管理による利幅改善、販売数量の拡大。
  • 収益不動産：10億円以下を中心とした投資商品供給の強化。保有物件の地域・規模別最適化。
  • その他（米国）：現地拠点によるワンストップ（物件選定、資金調達、管理）で富裕層向け商流強化。
  • プレサンス：好立地の投資用・ファミリー向けマンションの販売注力。

将来予測と見通し

• 業績予想（次期／通期）
  • 通期（2025年9月期）改定予想：売上 1,310,000百万円、営業利益 143,000百万円、当期純利益 100,000百万円（過去最高益想定）。
  • 根拠：上期の戸建利益率改善の持続、収益不動産および米国事業の堅調、プレサンス貢献の取り込み。
• 中長期計画の進捗可能性
  • 3カ年方針の進捗は上期の好実績により上方修正（利益目標・株主還元目標の引上げ）。財務指標も健全性を確保していることを強調。
• マクロ経済の影響
  • 需要面は都市部（首都圏等）の堅調な世帯・所得動向や賃料上昇が追い風。
  • ただし金利上昇・建築資材費・用地価格上昇、為替変動（米国事業）はリスク要因。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 総還元性向40%以上を基本方針に掲げる（中期方針）。
• 配当実績・変更
  • 当初予想→修正：年間配当金 168.00円 → 上方修正 178.00円（増配）。
  • 過年度の表示：資料内での推移（例：166→168→178等の推移）あり。
• 自己株式取得・特別配当
  • 自己株式取得（通期増枠）：200億円→250億円に増枠。期中で100億円取得済、残り150億円を今期中に取得予定。
  • 特別配当の記載：特別配当無し（資料に特別配当の明記なし）。

製品・サービス（事業内容の補足）

• 主要製品・サービス
  • 戸建分譲（建売・分譲用地の再開発）、住宅請負
  • マンションブランド（オープンレジデンシア等）
  • 収益不動産（投資用物件の仲介・販売・保有）
  • 米国不動産（現地物件の販売・資金調達・管理のワンストップサービス）
  • プレサンスのマンション事業（ワンルーム・ファミリー）
• 販売状況
  • 戸建：契約件数堅調、単価は回復しつつあり、利益率改善が進行
  • マンション：引渡しが第4Qに集中。引渡戸数の変動が営業利益に影響
  • 収益不動産：投資需要の継続で利益率改善
• 協業・提携
  • グループ内再編（プレサンスTOB）により親子上場解消、グループ内シナジー最大化を目指す
  • 海外（米国）での現地拠点活用による販売・管理体制

重要な注記（会計・リスク・その他）

• 会計方針・開示上の変更
  • セグメント区分の変更：2025年9月期より「メルディア」セグメントを廃止し、戸建関連・収益不動産・その他へ集約。比較数値は変更後区分で作成。
  • 前期に発生した「負ののれん発生益」（一過性）により比較数値に留意が必要（当期純利益比較時の補正説明あり）。
• リスク要因（特記事項）
  • 為替、金利、建築資材・用地価格、規制変更、海外事業の地政学的リスク等が業績に影響を与え得る旨の記載。
• その他（今後のイベント等）
  • 経営体制の段階的移行（代表取締役等の異動スケジュールあり。移行期間を設け来期より新体制へ）。
  • IR情報・詳細は同社IRページ参照（https://openhouse-group.co.jp/ir/）
  • 免責：資料中の将来予想は不確実性を含む旨の留意事項あり。

（注記）
– 本要約は、提供資料（決算説明資料）に基づき事実の整理・要約を行ったものです。投資判断や投資助言を目的としたものではありません。数値は資料中の表示（単位：百万円等）に従っています。資料中に記載のない項目は「–」としています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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