以下は、株式会社ディー・エヌ・エー（証券コード:2432）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
ディー・エヌ・エーは、1999年設立の日本のIT企業です。かつては交流サイト「モバゲー」の運営で知られ、現在はモバイルゲームを主軸としつつ、ライブストリーミング、プロ野球チーム「横浜DeNAベイスターズ」を含むスポーツ事業、ヘルスケア・メディカル事業、AI関連などの新規事業を多角的に展開しています。特に、任天堂との提携によるゲーム開発も行っています。2025年3月期の連結事業セグメントでは、ゲーム事業が売上の約48%を占め、ライブストリーミングが約25%、スポーツが約19%、ヘルスケア・メディカルが約7%、新規事業他が約2%となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ディー・エヌ・エーは、モバイルゲーム、ライブストリーミング、スポーツエンターテイメント、ヘルスケア・メディカルITなど複数の業界で事業を展開しています。
* ゲーム事業: 『Pokémon Trading Card Game Pocket』などの人気IPを活用したタイトルを開発・運営しており、収益の主要な柱です。長年のゲーム開発・運営ノウハウを蓄積しています。
* ライブストリーミング事業: 「Pococha」「IRIAM」といったプラットフォームを展開し、市場での存在感を確立しています。
* スポーツ事業: プロ野球球団「横浜DeNAベイスターズ」の運営を通じて、地域社会との結びつきや安定したファンベースを有しています。
* ヘルスケア・メディカル事業: 「MYCODE」（ゲノム検査）、「kencom」（健康管理支援）、「Join」（医療従事者向けアプリ）など、予防から医療現場まで幅広い領域でサービス提供をしています。
一方で、各事業領域において競争は激しく、特にゲーム事業ではヒットタイトルに業績が左右されやすい特性があります。市場シェアに関する具体的な数値は提供情報からは判断できません。
3. 経営戦略と重点分野
ディー・エヌ・エーは、「企業価値向上に向け、構造的・継続的に成長する事業群の形成と事業間シナジーの創出」を目指しています。
* ゲーム事業: 新作タイトルの創出と、既存タイトルの安定運営による収益力の維持・強化に注力しています。
* ライブストリーミング事業: 収益性重視の運営方針にシフトし、効率的な成長を目指しています。
* スポーツ事業: 「横浜DeNAベイスターズ」などの既存興行を着実に推進し、安定的な収益を確保しています。
* ヘルスケア・メディカル事業: 成長施策の精査と損益改善を図りつつ、将来の事業拡大に向けた基盤構築を進めています。
* 新規事業: AI関連技術（「ONSEI」など）やブロックチェーン技術を活用したサービス（NFTカードゲームなど）への投資を通じて、中長期的な成長ドライバーの育成に力を入れています。
4. 事業モデルの持続可能性
ディー・エヌ・エーは、ゲーム事業の収益変動リスクを複数の事業ポートフォリオでカバーしようとしています。ライブストリーミング、スポーツは比較的安定した収益源となり、ヘルスケア・メディカルやAI関連の新規事業は将来の成長機会を狙う分野として位置付けられています。市場ニーズの変化に対しては、多角的な事業展開と、AIなどの新技術への積極的な投資によって適応力を高めようとしている状況です。ただし、ゲーム事業における短期的なヒットの反動や、新規事業の先行投資負担が、一時的に収益に影響を与える可能性もあります。
5. 技術革新と主力製品
ディー・エヌ・エーは、AI技術や医療DX（デジタルトランスフォーメーション）など、多様な分野での技術開発に取り組んでいます。
* 技術開発の動向: AIを活用した認知機能チェックアプリ「ONSEI」や3Dキャラクターによるセキュリティ監視システム「Virtual KEIBI System」、医療コミュニケーションアプリ「Join」などを展開しており、IT技術の社会実装を推進しています。
* 収益を牽引する製品・サービス: 現在の収益を牽引しているのはゲーム事業であり、特に新作の『Pokémon Trading Card Game Pocket』が直近の業績に寄与しています。ライブストリーミングサービス「Pococha」やプロ野球球団「横浜DeNAベイスターズ」も主要な収益源です。
6. 株価の評価
現在の株価は2,250.0円です。各種指標と比較すると以下のようになります。
* PBR（実績）: 0.93倍。1株あたり純資産（BPS）が2,411.33円であるため、現在の株価は1株あたり純資産を下回っています。業界平均PBRが1.8倍であることを考慮すると、数値上は割安と評価される可能性があります。
* PER（実績EPSに基づく算出）: 過去12か月の実績EPS 216.86円を用いてPERを簡易的に算出すると約10.37倍となります。業界平均PERが17.0倍であることと比較すると、数値上は割安に見える可能性があります。
* ただし、これらの数値はあくまで参考であり、企業の成長性、収益の安定性、今後の事業展望など多角的に評価することが重要です。
7. テクニカル分析
現在の株価2,250.0円は、年初来高値4,093円、年初来安値2,240円と比較して、年初来安値に近い水準で推移しています。また、52週高値4,093円、52週安値1,555.50円で見ても、過去1年間の安値圏に近い水準です。
直近10日間の株価は、小幅な変動がありつつも2,323円前後から2,250円まで下降傾向にあります。50日移動平均線（2,455.82円）および200日移動平均線（2,915.02円）を大きく下回っており、短期から中長期にかけて下降トレンドにあると判断できます。
8. 財務諸表分析
損益計算書（年度別比較）:
（売上収益、営業利益、純利益は百万円単位）
| 指標 | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 (過去12ヶ月) | 2026年3月期 第1四半期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上収益 | 130,868 | 134,914 | 136,733 | 163,997 | 41,727 (前年同期比+22.8%) |
| 営業利益 | 11,462 | 4,203 | -28,269 | 28,973 | 13,800 (前年同期比+620.0%) |
| 親会社株主帰属純利益 | 30,532 | 8,857 | -28,682 | 24,193 | 11,203 (前年同期比+267.1%) |
- 売上収益: 2024年3月期までは緩やかな増加でしたが、2025年3月期（過去12ヶ月）では大きく伸長しました。しかし、2026年3月期の通期予想では146,000～154,000百万円と、前期比で減収が見込まれています。
- 利益: 2024年3月期には営業損失・純損失を計上しましたが、2025年3月期（過去12ヶ月）で大幅に回復し、黒字転換しました。直近の2026年3月期第1四半期も高い増益率を記録しています。ただし、通期予想ではゲーム事業のヒット反動等を考慮し、営業利益20,000～25,000百万円と減益を見込んでいます。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業活動によるキャッシュフローは38,860百万円と潤沢であり、安定して事業からキャッシュを生み出せている状況です。
- 収益性・効率性: ROE（過去12ヶ月）は12.45%、ROA（過去12ヶ月）は7.58%と、資本を効率的に活用して利益を生み出していると評価できます。
- 自己資本比率: 直近四半期で65.7%と非常に高い水準であり、財務基盤の安定性が強みです。
9. 株主還元と配当方針
- 配当: 直近12ヶ月のForward Annual Dividend Rateは33円、Forward Annual Dividend Yieldは1.44%です。2025年3月期の年間配当は65.00円でした。
- 配当性向: 直近12ヶ月のPayout Ratioは15.21%と比較的に低い水準です。これは利益を成長投資に充てる方針を示唆している可能性もあります。
- 自社株買い: 提供情報に直近の自社株買いの明確な記述はありませんが、株主構成に「自社(自己株口)」があることから、過去に自社株買いを行ってきた実績があることがわかります。
- 2026年3月期の配当予想は現時点では未定とされています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下降トレンドにあり、年初来安値に近づいています。この動向は、2026年3月期の通期業績予想が減収減益を見込んでいることに加え、ゲーム事業におけるヒットの反動や新規事業投資の不確実性が、投資家の間で懸念材料となっている可能性があります。
信用取引では、信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率も高い状態です。これは株価が上昇した場合に、将来的な売り圧力となる可能性を内包しています。
一方、任天堂が主要株主であること、プロ野球球団を持つことによるブランド力、そしてAIやヘルスケアといった成長分野への積極的な投資は、中長期的な視点での関心を集める可能性があります。業績の変動性と将来の成長期待のバランスが、今後の投資家関心に影響を与える要因となります。
11. 総評
ディー・エヌ・エーは、ゲーム事業を主軸にライブストリーミング、スポーツ、ヘルスケア・メディカルなど多角的な事業を展開するIT企業です。2024年3月期に一時的な赤字を計上したものの、2025年3月期（過去12ヶ月）には業績がV字回復し、直近2026年3月期第1四半期も好調に推移しています。高い自己資本比率と良好なROE・ROAは、同社の安定した財務基盤と資本効率の良さを示唆しています。
しかし、2026年3月期通期の業績見通しは、ゲーム事業の単一ヒットへの依存度やその反動を考慮し、減収減益を予想しており、これが現在の株価に影響を与えている可能性があります。現在の株価は年初来安値に近い水準で推移しており、PBRや実績EPSに基づくPERは業界平均と比較して割安感を示す可能性もあります。しかし、これは短期的な業績変動への警戒や新規事業の不確実性が織り込まれている可能性も考慮に入れる必要があります。
同社はAIなどの新技術や成長分野への投資を継続しており、中長期的な視点での事業ポートフォリオの再構築と成長基盤の強化を目指しています。今後の焦点は、ゲーム事業の安定化と、新規事業や成長事業が収益貢献できるようになるか、そして多角的な事業展開が全体としての企業価値向上に繋がるかという点になるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 2432 |
| 企業名 | ディー・エヌ・エー |
| URL | https://dena.com/jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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