決算説明：丸一鋼管（5463）

2026年３月期第１四半期決算説明会資料

決算説明会まとめ（Markdown形式）

資料：丸一鋼管株式会社（証券コード：5463）
資料日付：2025年8月7日（2026年3月期 第1四半期 決算説明会）

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：丸一鋼管株式会社（Maruichi Steel Tube Ltd.）
  • 主要事業分野：鋼管（炭素鋼管・ステンレス鋼管）、関連加工品、海外生産（北米・メキシコ・ベトナム・インド・フィリピン等）
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年8月7日（資料日付）
• 説明者
  • 発言概要：–（資料内容に基づく会社側の説明は本まとめの各項目参照）
• 報告期間
  • 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期（2025年4月～6月）
• セグメント（連結）
  • 日本（国内）：丸一鋼管、丸一ステンレス鋼管等（国内販売・加工）
  • 北米：LEAVITT、MNT、MAC、MOST、MST-X 等（米国・北米市場）
  • アジア：SUNSCO（ベトナム）、KUMA（インド）、MPST（フィリピン）等
  • 備考：グループは上記地域別に売上・損益を管理

業績サマリー（連結：単位＝百万円）

• 主要指標（2026年3月期 第1四半期 実績 vs 前年同期）
  • 売上高：59,717（▲7,795、▲11.5%）
  • 営業利益：6,694（▲1,592、▲19.2%）
  • 経常利益：7,517（▲2,114、▲21.9%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：4,117（▲2,396、▲36.8%）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に明示なし）
• 進捗状況（2026年3月期 上期計画に対する進捗率：第1四半期実績）
  • 売上高：46.9%
  • 営業利益：42.6%
  • 経常利益：45.3%
  • 当期純利益：40.4%
  • 会社は「前回公表の通期予想（2025年5月9日開示）を据え置き」、上期計画達成を目指すとしている
• セグメント別状況（第1四半期）
  • 日本（売上/営業利益）：売上・利益とも減少。丸一鋼管単体は販売数量▲2.3%と減少するもスプレッド改善で単体営業増益。丸一ステンレスはBA管需要低迷で大幅減益。
  • 日本：営業利益 4,704（▲501、▲9.6%）
  • 北米：米国主要4社（グループ）の影響で営業利益大幅減。前年度1Qが非常に高水準であったことも要因。2Qでの回復を目指す。
  • 北米：営業利益 1,001（▲751、▲42.9%）
  • アジア：MPST（フィリピン）は増益だが、SUNSCO（ベトナム）やKUMA（インド）が利益大幅減で全体は減益。
  • アジア：営業利益 856（▲338、▲28.3%）
  • 主要個社のハイライト：
  • SUNSCO（ベトナム）：米国向け鋼板輸出がADにより停止 → 販売数量大幅減（▲31%程度）が発生。ただし、利益率の高い鋼管を国内/輸出で拡販し、上期計画進捗率は堅調（48.9%）。
  • MPST（フィリピン）：販売数量増で利益13.5%増。
  • KUMA（インド）：販売数量は伸長、設備（第2工場・2インチミル）増強中。
  • 米国子会社（LEAVITT等）：出荷数量増の企業もあるが、製造改善やコスト管理が課題。

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）
  • 連結全体で前年同期比「2桁減の減収減益」。主因は海外（特に米国主要4社とベトナム）での業績悪化。
  • 丸一鋼管単体は販売数量減少もスプレッド改善で営業増益（+2.1%）に寄与。
  • 特別損益面では、関係会社株式売却益の減少や投資有価証券評価損が発生し、当期純利益を押し下げ。
  • 計画進捗はほぼ予定通りとしているが、上期進捗はやや低め。
• 増減要因（主な要素）
  • 販売数量：丸一鋼管国内販売数量▲2.3%（需要低下）。SUNSCOは米国向け鋼板輸出停止で大幅減。
  • 価格/スプレッド：国内はスプレッド改善が単体の増益に貢献。米国では前期の高水準（比較ベース）での反動がある。
  • 営業外/特別損益：受取配当金減少等で経常利益が悪化。投資有価証券評価損等で当期純利益は大幅悪化。
  • 為替：対米ドルレートは1$＝152.60円（本期1Q）を使用（前期1Qは148.61円）。為替影響は連結換算に影響。
• 競争環境
  • 米国市場：CRU（指標）上昇局面→鋼材相場の変動があり、232条・関税の影響（相互関税、AD調査など）で地域別の競争優位が変化。
  • 国内市場：データセンター・物流倉庫は堅調だが、住宅・非住宅新築需要は弱含み。鋼板の価格競争激化。
  • アジア：国別需給差（ベトナム・インド・フィリピン）により影響差あり。関税や貿易協定の動向も影響。
• リスク要因（資料で言及されている外部要因）
  • 貿易政策／関税（AD、232条等）：米国向け関税やADの影響で輸出が停止・変動するリスク
  • 為替変動（USD/JPY等）
  • 原材料・鋼材市況の変動（CRU等の価格変動）
  • サプライチェーン（輸出停止・生産調整等）、顧客設備投資の先送り（特に半導体関連）
  • 投資有価証券の評価損等の発生

戦略と施策

• 現在の戦略（中期的方向性）
  • 中長期の企業価値向上と株式流動性向上を目的とした株式分割（普通株1株につき3株、効力発生日：2025年10月1日）を実施。
  • 株主還元強化：自己株式取得（買戻し）と配当維持・調整。
  • 海外拠点強化（生産能力拡張）、製品ポートフォリオ多様化（BA管の他分野展開等）、販売チャネルの拡充。
• 進行中の施策（具体的プロジェクト）
  • 自己株式取得：2025年6月20日までに累計約170億円取得（完了）。追加で2025/6/23～2026/3/31に取得価格総額120億円（上限、3,000,000株）を決定。
  • 新工場・設備稼働：
  • MST-X（Texas、ステンレス）：2025年2月より商用稼働中。
  • KUMA（インド）グジャラート工場：2インチミル導入、2025年4月稼働（グジャラート第2工場竣工7月末）。
  • MPST（フィリピン）第2工場：2インチミル完備、2026年1月稼働予定。
  • MMX（メキシコ）第2工場：量産設備導入延期（見直し）。
  • 国内販売強化：物流倉庫向けGL材拡販、データセンター案件・国土強靭化関連製品の拡販、平野パイプセンター（大阪）稼働によるユーザー取引強化。
  • 北米拠点の収益改善：製造コスト削減・生産性向上・歩留まり改善、MNTのスリッター稼働による在庫削減・納期短縮・コスト低減。
  • 製品展開：半導体向けBA管需要低迷に対しOil&Gas・自動車向けBA管拡販を推進。
• セグメント別施策と成果
  • 日本：スプレッド改善で単体増益、データセンター・国土強靭化需要向け拡販、流通機能（パイプセンター）強化。
  • 北米：価格回復期をとらえつつも製造コスト改善が最重要課題。2Qでの利益改善を目標。
  • アジア：SUNSCOは米国向け減少を南米/日本/越国内でカバー。KUMAは生産能力増強でOEM需要取り込み。MPSTは第2工場で供給能力拡大。

将来予測と見通し（会社計画）

• 業績予想（2025年5月9日開示の公表値を据え置き／修正なし）
  • 通期（2026年3月期）計画（連結、単位：百万円）
  • 売上高：263,900
  • 営業利益：33,600
  • 経常利益：35,500
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：23,400
  • 第1四半期実績から見た進捗（上期計画に対する第1Q進捗）
  • 売上高 46.9%、営業利益 42.6%、経常利益 45.3%、当期純利益 40.4%
  • 根拠・前提（資料より）
  • 第1Qの進捗はやや低めだが、上期計画達成に向けて2Q以降で回復を図る想定。市場・需給・為替・関税等の不確実性を織り込んだ上での計画（詳しい前提変数は資料での開示に準ずる）。
• 中長期計画
  • 設備投資による海外生産能力強化（インド・フィリピン・米国など）を継続し、地域ごとの需給変化に対応していく方針。
  • 企業価値向上策（株式分割・自己株式取得等）を通じた株主還元の強化と市場流動性向上。
• マクロ経済の影響
  • 為替（USD/JPY）、米国の関税政策・AD調査、米国・アジアの鋼材相場（CRU 等）の変動が業績に影響。
  • 半導体投資の先送りや自動車生産動向（EV含む）等、最終需要側の動向にも感応。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 中長期的な企業価値向上を目的に株式分割（1株につき3株、効力発生日：2025年10月1日）を実施。流動性向上を重視。
• 配当実績／修正
  • 今回の株式分割に伴い、2026年3月期の年間1株当たり配当予想（株式分割前換算）を134円50銭に修正（前回は134円00銭、50銭増額の修正）。
  • （注）分割後の表記等は会社開示を参照のこと。
• 自己株式取得（買戻し）
  • 2024/12/6開示：取得総額200億円上限で実施（～2025/6/20）。～2025/6/20に累計約170億円取得（完了）。
  • 追加取得：2025/6/23～2026/3/31に取得価格合計120億円（株式数上限3,000,000株）を上限として追加取得を決定（2025/5/9開示）。

製品やサービス

• 主な製品群
  • 一般構造用炭素鋼管（STK等）、機械構造用管、BA管（半導体向け）、OCTG（油井管）等。
  • ステンレス鋼管（丸一ステンレス）、鋼板（SUNSCOによるホットコイル・表面処理コイル等）
• 新製品・設備
  • 各拠点での生産能力拡張（2インチミル等）により製品ラインアップと供給力を強化（KUMA、MPST、MST-X等）。
• サービス／提供エリア・顧客層
  • 国内：建築（杭・構造用）、物流倉庫、データセンター、造船、住宅向け等
  • 海外：北米（自動車・産業）、メキシコ（自動車関連）、ベトナム・インド・フィリピン（OEM、自動車・二輪等）
• 協業・提携
  • 資料では特定の新規M&Aや協業の詳細は記載なし。海外子会社・現地生産拠点のネットワーク構築が継続課題。

重要な注記

• 会計方針
  • 資料上、会計方針の変更についての特記はなし。
• 特記事項（リスク等）
  • 第1四半期における投資有価証券評価損の発生、関係会社株式売却益の減少等が当期損益に影響。
  • 貿易・関税関連（米国のAD/232条等）による輸出停止や関税率変更のリスクを注記。
• その他（今後のイベント等）
  • 株式分割：効力発生日 2025年10月1日
  • 自己株式取得：追加分の実行期間 2025/6/23～2026/3/31
  • 新工場稼働予定：MPST第2工場（2026年1月稼働予定）、KUMA第2工場等

（注）

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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