京阪神ビルディング（8818）企業分析レポート
注：本資料は提供データに基づく客観的な情報整理です。投資判断や助言は行いません。不明項目は記載を省略しています。
1. 企業情報
- 概要：オフィスビル、データセンタービル、商業施設・物流倉庫、ウインズ（場外馬券売場）等の賃貸を行う不動産会社。建物管理サービスも提供。大阪の保有比率が高いが、首都圏も拡大中。1948年設立。本社：大阪市中央区。
- 事業区分：連結単一セグメント（土地建物賃貸）100%（2026年3月期想定）
- 上場市場：東証プライム
- 従業員：64人
2. 業界のポジションと市場シェア
- 位置付け：関西地盤の賃貸不動産保有・運営会社。データセンタービルの比率が高まっており、同領域の設備・保守ノウハウを強みとして強調。
- 競争優位性（示唆）
- データセンター：防災・電源・セキュリティに関する運用・保守の蓄積。
- ポートフォリオ：ウインズ等の固定賃料資産が賃料ボラティリティの低減に寄与。
- 稼働：開示では高稼働を維持（具体数値は未開示）。
- 課題・リスク
- オフィス：都心再開発による新規供給増で賃料・空室率の競争激化の可能性。
- マクロ・金利：金利上昇による調達コスト増、建設コスト上昇。
- エネルギー：電力費の上昇（データセンターでのコスト増として言及）。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン／方針：長期経営計画に沿い、将来成長に向けた新規投資を継続。既存資産の予防保全・省エネ化等で資産価値向上。
- 重点施策（短信等の要点）
- データセンタービルの拡大・本契約化の進展に伴う賃料収入の伸長。
- 既存物件の保全・省エネ投資による競争力維持。
- 新規投資（商業・物流含む）の機会探索。
- 通期見通し（2026年3月期会社予想）
- 売上高 2,000億円（注：単位は百万円表示のため20,000百万円＝約200億円）
- 営業利益 55億円、経常利益 53億円、純利益 42億円、EPS 86.32円
- 第1四半期の進捗は計画線上と説明。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：安定的な賃料収入（定期・固定賃料中心）。データセンターの継続需要がポジティブ要因。
- レジリエンス：ウインズ等の固定賃料は需要変動の影響を受けにくい構造。
- 感応度：金利動向（利払い増）、エネルギーコスト増、オフィス新規供給に伴う賃料競争に留意。
- 財務耐性：自己資本比率43.1%（6/30時点44.9%）、D/E（総負債/資本）約102%。EBIT/利息費用カバレッジは約11倍（概算）。
5. 技術革新と主力製品（不動産）
- 主力アセットと特徴（2026年3月期1Q 事業部門売上構成）
- データセンタービル：53.8%（2,697百万円）— 本契約化進展で賃料増。
- オフィスビル：22.8%（1,144百万円）— 空室率改善が寄与。
- ウインズ：16.6%（832百万円）— 固定賃料で安定。
- 商業・物流等：6.8%（340百万円）— 新規取得（小牧物流）の寄与。
- 技術・運用面：データセンターの防災・電源二重化、セキュリティ、保守運用ノウハウに強み。省エネ改修にも取り組み。
6. 株価の評価（バリュエーションの参照）
- 株価：1,569円
- 会社予想EPS：86.46円（短信開示86.32円）、実績LTM EPS：89.75円
- PER：会社予想ベース約18.15倍（LTMベース約17.5倍）
- BPS（実績）：1,580.51円 → PBR：約0.99倍
- 配当利回り（会社予想）：2.55%（年40円）
- 同業平均との比較（参考）
- 業界平均PER：13.6倍 → EPS（86.46円）単純適用の参考株価：約1,177円
- 業界平均PBR：1.6倍 → BPS（1,580.51円）単純適用の参考株価：約2,529円
- 注：単純比較は資産構成、成長性、リスクプロファイル等の差異を反映しません。
7. テクニカル分析（参考）
- 52週レンジ：1,202～1,710円（現在1,569円：レンジ上半分、年初来高値1,653円は下回る）
- 移動平均：50日線1,552.86円、200日線1,522.56円（株価は両線上）
- 直近10日：徐々に下落基調（8/21の1,621円終値→1,569円）。出来高は3カ月平均（約69千株）を下回る日が多い。
- 信用動向：信用買残158千株、売残40.6千株、信用倍率3.89倍。売残は前週比増（+10,200株）。
8. 財務諸表分析
- 売上高推移（連結、百万円）
- 2022/3: 17,816 → 2023/3: 18,879 → 2024/3: 19,311 → 2025/3: 19,585（過去12か月/2025期実績で約196億円）
- 利益
- 営業利益：51～54億円レンジで安定（2025/3は49.8億円）
- 当期純利益：2022/3 51.7億円 → 2023/3 41.9億円 → 2024/3 37.9億円 → 2025/3 43.9億円
- 営業利益率：通期約25%（会社公表の過去12か月営業利益率指標は29.5%）、1Q（2026/3期）約29.5%
- 純利益率（過去12か月）：約22.2%
- コスト構造
- 減価償却費：約38.9億円/年、EBITDA：約108.2億円（表データベース）
- 利息費用：6.26億円/年（増加基調）
- ROE/資本効率
- ROE（実績）：5.81%（会社開示）
- ROA（概算）：純利益約43.9億円 / 総資産約1,713億円 ≒ 2.6%（粗い概算）
- バランスシート・流動性
- 総資産：1,713億円（6/30）
- 現預金：63.7億円、有利子負債：約786.5億円（社債5,000、長期借入2,241、短期借入623〈いずれも百万円〉）
- 自己資本比率：43.1%（6/30時点44.9%）
- 流動比率：0.79（100%未満）
- キャッシュフロー：四半期CFは未作成（短信）。現預金は前期末から減少。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想：年40円（中間20円・期末20円）— 2026年3月期予想据え置き
- 予想配当性向：44.6%（LTM EPSベース換算に整合）
- 自己株式：0.5%（取得の有無は記載なし）
- 5年平均配当利回り：2.41%（現在2.55%）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週変化率 -1.69%。直近は弱含みの推移だが、移動平均線上を維持。
- ボラティリティ：β（5年・月次）0.27と低水準。
- 流動性：直近10日平均出来高約5.0万株、3カ月平均約6.9万株。
- 保有構成：インサイダー31.84%、機関28.17%、浮動株25.82百万株。
11. 総評（要点の整理）
- 収益構造：賃貸単一セグメントながら、データセンター比率の高まりにより成長寄与が見られる一方、電力費等のコスト上昇や金利上昇の影響は確認される。
- 財務・効率：高い営業利益率と安定的なEBITDAに対して、D/E約1倍、流動比率100%未満など負債・流動性面は継続ウォッチ項目。利息負担は現状、利益で十分カバー。
- バリュエーション：PBRは約1倍、PERは会社予想で約18倍。業界平均（PER 13.6倍、PBR 1.6倍）との単純比較では指標間で見方が分かれるため、資産構成・成長投資（特にデータセンター）や地域ポートフォリオの特性を踏まえた評価が必要。
- 需給・テクニカル：株価は52週レンジの上半分で推移、直近は緩やかな調整。信用売残増加など短期需給の変化に留意。
- 見通し：会社計画は1Q時点で進捗良好との説明。オフィス供給増、金利・エネルギー価格動向が主な外部要因。
参考イベント
– 2025/7/28–8/1：決算発表ウィンドウ
– 2025/9/29：配当権利落ち予定日（Ex-Dividend）
出所：提供の各種指標、財務データ、決算短信サマリ等に基づく。
企業情報
| 銘柄コード | 8818 |
| 企業名 | 京阪神ビルディング |
| URL | http://www.keihanshin.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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