以下は、ココナラ（証券コード: 4176）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
ココナラは、「一人ひとりが『自分のストーリー』を生きていく世の中をつくる」というビジョンを掲げ、個人の知識・スキル・経験をオンラインで売買できるスキルマーケット「ココナラ」を運営する企業です。主力の「ココナラ」に加え、企業向けのサービス購入プラットフォーム「ココナラビジネス」、弁護士を探せる「ココナラ法律相談」、ITフリーランスと企業をマッチングする「ココナラテック」、プロのクリエイターと企業を繋ぐ「ココナラプロ」、経営課題解決のための「ココナラコンサル」、サポート業務を担うアシスタントと企業を繋ぐ「ココナラアシスト」など、多岐にわたるオンラインマッチングサービスを展開しています。
事業セグメントとしては、主力の「マーケットプレイス事業」（ココナラ、ココナラ法律相談、ココナラAIスタジオ等）と、「エージェント事業」（ココナラテック、ココナラプロ、ココナラアシスト等）が主な収益源となっています。
* 設立年月日: 2012年1月4日
* 代表者名: 鈴木 歩
* 従業員数: 253人
* 平均年齢: 34.2歳
* 平均年収: 6,180千円
2. 業界のポジションと市場シェア
ココナラが事業を展開する個人・企業間サービス市場は、潜在規模が約37兆円と推定されており、現状のオンライン化率は約1%と、大きな成長余地があると認識されています。同社はこの成長市場において、スキルシェアサービスのパイオニア的な存在として、多様なマッチングプラットフォームを提供しています。
具体的な市場シェアや競合他社との直接的な比較データは提供されていませんが、多くのオンラインプラットフォームを展開することで、様々なニーズに対応し、競争優位性を構築していると考えられます。特に、生成AIを活用した新機能の導入により、マッチング機会の拡大を図るなど、市場の変化への対応も進めています。
3. 経営戦略と重点分野
ココナラは、「一人ひとりが『自分のストーリー』を生きていく世の中をつくる」というビジョンのもと、個人と企業のマッチング機会を創出し、社会経済を活性化させることを目指しています。
具体的な戦略としては、主力のスキルマーケットの強化に加え、「ココナラAIスタジオ」や「ココナラコンテンツマーケット」といった新規サービスの立ち上げにより、ココナラ経済圏の拡大を図っています。また、エージェント事業においては、子会社化したココナラテックのPMI（Post Merger Integration：買収後の統合プロセス）を進め、営業効率の改善と売上の拡大に注力しています。市場のオンライン化が進む中で、プラットフォームを通じて多様なニーズを掘り起こし、持続的な成長を実現していくことが重点戦略と見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
ココナラの事業モデルは、スキルや知識の提供者と利用者を結びつけ、仲介手数料を得ることで収益を上げています。特に、個人間のスキルシェアマーケットは、個人の働き方の多様化や企業の外部リソース活用ニーズの高まりを背景に、市場ニーズが拡大しています。
最新の第3四半期決算短信によると、売上構成ではマーケットプレイスが約60%、エージェント事業が約40%を占めています。マーケットプレイスは着実に利益貢献しており、事業の柱となっています。エージェント事業は、ココナラテックの子会社化により売上が大きく伸長していますが、現時点ではセグメント損失を計上しています。
生成AIの活用やコンテンツマーケットの立ち上げなど、新しい技術や市場トレンドを取り入れたサービスの導入を積極的に行うことで、市場ニーズの変化への適応力と事業モデルの持続可能性を高めようとしています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、スキルシェアリングエコノミーの領域において、技術革新を積極的に取り入れています。特に、生成AIの活用に力を入れており、出品・募集内容の自動生成や、専門家とのマッチング精度向上などを図っています。2024年11月には「ココナラAIスタジオ」を、2025年4月には「ココナラコンテンツマーケット」を開始するなど、AI技術を核とした新規サービスの展開を進めています。
主力製品・サービスは以下の通りです。
* ココナラ: 個人の知識・スキル・経験を売買できるスキルマーケット。
* ココナラビジネス: 企業向けのサービス購入プラットフォーム。
* ココナラ法律相談: 弁護士検索・相談サービス。
* ココナラテック: ITフリーランスと企業のマッチングサービス。
* ココナラアシスト/プロ/コンサル: 各分野のプロフェッショナルと企業を繋ぐエージェント型サービス。
これらのサービスが相互に連携し、ココナラのプラットフォームエコシステムを形成しています。
6. 株価の評価
現在の株価は486.0円です。
* 予想EPS（会社予想）: 11.79円
* 予想PER（会社予想）: 41.22倍
* 実績BPS（実績）: 101.26円
* 実績PBR（実績）: 4.80倍
同社の連結業績予想に基づくPERは41.22倍であり、業界平均PERの66.2倍と比較すると低い水準にあります。一方で、PBRは4.80倍であり、業界平均PBRの3.5倍と比較すると高い水準にあります。これは、将来の成長への期待感が株価に織り込まれている可能性も示唆しています。なお、直近の決算短信（2025年8月期第3四半期累計）に基づく予想1株当たり当期純利益は11.88円です。
7. テクニカル分析
現在の株価486.0円は、年初来高値507円に比較的近い水準で推移しており、年初来安値219円からは大きく上昇しています。50日移動平均線（421.12円）および200日移動平均線（359.55円）を上回っており、短期および中長期的に上昇トレンドにあることが示唆されます。
直近10日間の株価は479円～493円の範囲で推移しており、小幅な変動が見られます。一時的に年初来高値に迫る動きもありましたが、直近はやや下落して推移しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去の損益計算書を見ると、2021年8月期から2024年8月期にかけて売上高は一貫して増加傾向にあります。2025年8月期第3四半期累計の売上高は7,061百万円と前年同期比で+67.0%の大幅な成長を記録しており、通期売上高予想9,500百万円（修正後）も堅調な伸びを示しています。
- 利益: 過去には赤字を計上する時期もありましたが、2024年8月期（過去12ヶ月）では営業利益304百万円、純利益243百万円と黒字に転換しました。2025年8月期第3四半期累計では、営業利益は288百万円と前年同期比微減(△3.7%)となりましたが、親会社株主に帰属する四半期純利益は300百万円と前年同期比+24.9%と大幅な増益を達成しました。通期営業利益予想240百万円（修正後）は、第3四半期累計を下回る水準であり、下期に費用計上などの調整が見込まれる可能性があります。
- キャッシュフロー: 第3四半期累計の連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていませんが、直近四半期末の現金預金は3,241百万円と潤沢です。
- 収益性・効率性: ROEは直近で約12.6%（決算短信計算値）、ROAは約4.5%（決算短信計算値）と、収益性が改善傾向にあります。自己資本比率は36.1%（決算短信）と、過去のデータ26.7%より改善しており、流動比率も1.68と短期的な支払い能力に問題はないと見られます。
- 負債: 直近四半期の総負債は1,280百万円、総負債対自己資本比率は46.42%です。
9. 株主還元と配当方針
ココナラは、2025年8月期についても年間配当予想を0.00円としており、現時点では配当による株主還元は行っていません。しかし、2025年1月から3月にかけて市場買付による自社株買い（405,500株、132百万円）を実施し、さらに2025年6月10日にもToSTNeT-3による大規模な自社株買い（1,026,100株、385百万円）を実施しています。これは、積極的な株主還元策と捉えることができます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去1年の株価変動率は+43.36%と、S&P500の同時期の上昇率を大きく上回っており、株価には強い上昇モメンタムが見られます。直近の出来高は、平均出来高（3ヶ月）と比較するとやや落ち着きを見せています。
信用取引の状況では、信用買残が信用売残を大きく上回る信用倍率5.18倍となっており、需給面では買い方が優勢な状況が続いています。大株主構成を見ると、個人創業者の他、BBH(Lux)フィデリティFパシフィックファンドや野村信託銀行などの機関投資家も一定の株式を保有しており、市場からの関心が示唆されます。
11. 総評
ココナラは、成長性の高いスキルシェアラーニング市場において、多様なオンラインマッチングプラットフォームを展開する企業です。売上高は堅調に成長しており、過去の赤字から直近では黒字を確保し、収益性が改善傾向にあります。生成AIの積極的な活用や新規サービスの立ち上げにより、事業モデルの刷新とココナラ経済圏の拡大を図っており、今後の成長戦略に注目が集まります。
財務面では、自己資本比率の改善や潤沢な現金預金が確認されます。株主還元については、配当は行われていませんが、積極的な自社株買いを実施しており、株主還元への意欲がうかがえます。
株価は年初来で大きく上昇し、高値圏で推移していますが、PERは業界平均と比較すると低い水準にあります。一方で、PBRは業界平均よりも高い水準です。信用倍率が高く、需給状況には留意が必要です。今後の業績の推移、特にエージェント事業の収益性改善、新規事業の成長寄与、そして通期営業利益の動向が事業の評価に対する重要な要素となるでしょう。
このレポートは提供されたデータに基づき企業分析を行ったものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断は自己責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 4176 |
| 企業名 | ココナラ |
| URL | https://coconala.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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