以下に、藤田エンジニアリング(証券コード: 1770)に関する分析レポートを記載します。
1. 企業情報
藤田エンジニアリングは、群馬県を地盤とする総合設備工事会社です。主な事業内容は、空調・衛生設備工事、電気設備工事、計装設備工事、情報通信設備工事、機械設備工事など多岐にわたります。これらを「建設事業」として展開しています。加えて、産業用機器の販売および情報システム関連を手掛ける「機器販売及び情報システム事業」、設備機器の据付・修理などの保守サービスを行う「機器のメンテナンス事業」、半導体受託加工や装置開発を行う「電子部品製造事業」の4つのセグメントで事業を展開しています。特に設備機器の販売・メンテナンスに強みを持っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「群馬県が地盤の設備工事中堅」と認識されており、地域に根差した事業展開を行っています。強みとしては、設備機器の販売と、その後のメンテナンス(保守サービス)にあるとされています。建設業界全体としては、公共投資の堅調さや民間設備投資の活発さがある一方で、技能労働者不足や建設資材価格の高騰が課題として挙げられています。また、地政学リスクや為替変動も外部環境リスクとして存在します。市場シェアに関する具体的な数値は提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
具体的な中期経営計画の詳細は提供されていませんが、決算短信において、2025年5月に株式会社群工を子会社化したことが報告されています。これは建築工事分野を強化する動きであり、建設事業の拡大・強化が経営戦略の一つであると推測されます。また、建設事業に加えて、機器販売、情報システム、メンテナンス、電子部品製造といった多角的な事業展開を行っており、事業ポートフォリオのバランスを重視していると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社は、建設工事に加えて、安定的な収益が見込まれる機器のメンテナンス事業や、市場ニーズの変化に対応する情報システム、電子部品製造を手掛けています。特に機器のメンテナンスは継続的な収益源となり得るため、事業の安定性に寄与していると考えられます。しかし、建設事業は工事の進捗や受注状況により売上が変動し、特に第4四半期に集中する傾向があるため、季節性が収益に影響を与える可能性があります。地域密着型の事業展開であるため、地元経済の動向も重要な要素となります。
5. 技術革新と主力製品
特定の「主力製品」というよりは、各事業セグメントが収益を牽引しています。
– 建設事業: 産業設備、ビル設備、環境設備に関する各種工事
– 機器販売及び情報システム事業: 空調設備などの産業用機器販売、情報システムの構築・提供
– 機器のメンテナンス事業: 設置された設備機器の据付、修理、保守サービス
– 電子部品製造事業: 半導体受託加工、関連装置の開発・製造
技術革新に関する具体的な詳細な記述は少ないものの、情報システムや電子部品製造といった分野も手掛けていることから、技術の変化への対応を図っている姿勢がうかがえます。
6. 株価の評価
現在の株価1,552.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
– PER(会社予想): 8.90倍
– 業界平均PER 11.3倍と比較すると、現在のPERは業界平均を下回っており、割安感がある状態です。
– PBR(実績): 0.75倍
– 業界平均PBR 0.7倍と比較すると、ほぼ同水準かやや高めですが、1倍を下回っており、株価が1株あたりの純資産を下回る水準にあります。
– EPS(会社予想): 174.45円
– BPS(実績): 2,062.48円
現在の株価はBPSを下回っており、純資産価値から見ると評価は低い状態と言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,552.0円は、年初来高値1,670円と年初来安値1,201円の中間よりやや高値寄りです。
50日移動平均線(1,544.46円)をわずかに上回っており、200日移動平均線(1,497.25円)も上回っているため、中長期的には緩やかな上昇基調にある可能性があります。
しかし、直近10日間の出来高は非常に少なく、株価レンジも限定的であるため、売買の勢いは乏しい状況です。株価の変動には注意が必要です。
売上高:
- 直近の2024年3月期(32,273百万円)は前年(27,164百万円)から大きく増加しています。
- 2025年3月期(過去12か月)の売上高は32,646百万円。
- 2026年3月期(通期)の会社予想は31,000百万円(前期比+5.0%)と増収を計画しています。
- しかし、2026年3月期 第1四半期連結累計期間(2025年4月1日~2025年6月30日)の売上高は5,331百万円で、前年同期比△30.4%と大きく減少しています。これは主に建設事業の売上高が季節的に第4四半期に集中する傾向があるためと説明されています。
利益:
- 営業利益は2024年3月期(2,182百万円)に前年(1,734百万円)から増加し、2025年3月期(過去12か月)では2,951百万円となっています。
- 2026年3月期(通期)の会社予想は営業利益2,200百万円(+25.4%)、親会社株主に帰属する当期純利益1,600百万円(+10.5%)と増益を見込んでいます。
- 第1四半期の営業利益は246百万円(前年同期比△69.6%)、親会社株主に帰属する四半期純利益は174百万円(前年同期比△71.3%)と、売上高と同様に大きく減少しています。会社は通期予想を据え置いており、第2四半期以降での巻き返しを計画しているものとみられます。
収益性・安全性:
- ROE(実績): 9.72%(過去12ヶ月では7.30%)。株主資本を効率的に活用していると評価できます。
- 自己資本比率(実績): 62.7%(前連結年度末)、直近四半期末では68.6%に向上。非常に高い水準であり、財務の健全性が高いことを示しています。
- 流動比率(直近四半期): 2.50倍。短期的な支払い能力に優れていることを示します。
- 総負債/自己資本比率(直近四半期): 1.61%。負債が非常に少ない、健全な財務状態です。
- 現金預金(直近四半期): 8,450百万円。潤沢な手元資金を保有しています。
- キャッシュフロー計算書は第1四半期には作成されていないため、キャッシュフローの状況を詳細に評価することはできません。
9. 株主還元と配当方針
同社は、配当利回り(会社予想)が3.87%(実績配当利回りも約3.90%)と高水準にあります。1株配当(会社予想)は年間60.00円。配当性向は30.77%と健全な範囲であり、持続的な配当が期待されます。2026年3月期も年間60円の配当を計画しており、安定的な株主還元を目指していると考えられます。また、株主構成に「自社(自己株口) 10.08%」とあることから、過去に自社株買いを実施した実績があることが示唆されますが、直近の自社株買いに関する明確な計画は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は50日移動平均線と200日移動平均線を上回っており、緩やかな上昇トレンドを示しています。しかし、直近の株価は年初来高値に近づいているものの、出来高が非常に少なく、市場の注目度はそれほど高くない可能性があります。52週間の株価変動率は+12.19%で、S&P500の+16.84%を下回っています。
信用買残が396,700株と相当数ありますが、信用売残は0株であり、信用倍率が計算上0.00倍となっています。信用買残の多さは、将来的な売却圧力となる可能性も考慮されます。
11. 総評
藤田エンジニアリングは、群馬県を地盤とした総合設備工事に強みを持ち、建設事業に加え、機器販売・情報システム、メンテナンス、電子部品製造と多角的な事業展開をしている企業です。特にメンテナンス事業は安定収益源として寄与していると考えられます。
財務体質は非常に健全で、自己資本比率が高く、負債も少なく、潤沢な現預金を保有しています。収益性を示すROEも比較的高水準です。
年間業績は成長傾向にありますが、直近の第1四半期決算では、建設事業の季節性により売上・利益ともに前年同期比で大きく減少しました。しかし、会社は通期業績予想を据え置いており、今後の四半期での挽回を計画しているものとみられます。
株価指標では、PERは業界平均と比較して割安感があり、PBRは1倍を下回っています。配当利回りは高水準であり、安定的な株主還元姿勢が見られます。
現在の株価は年初来高値に近づいていますが、出来高が少ないため、流動性には注意が必要です。信用買残が多いことも留意点となります。建設業界特有の課題(技能労働者不足、資材価格高騰)や地政学リスクの動向は、引き続き事業に影響を与える可能性があります。
企業情報
銘柄コード | 1770 |
企業名 | 藤田エンジニアリング |
URL | http://www.fujita-eng.co.jp/ |
市場区分 | スタンダード市場 |
業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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