株式会社ベルテクスコーポレーション（証券コード:5290）の企業分析レポートを以下に整理します。
1. 企業情報
ベルテクスコーポレーションは、日本の国土強靭化や防災・減災に関連するインフラ整備を支える企業です。主にコンクリート二次製品の製造・販売・施工を手掛けており、生活に不可欠な道路や下水、河川の整備に貢献しています。具体的には、マンホール、ヒューム管、ボックスカルバートといったコンクリート製品が主要な事業です。また、建築物の基礎となる杭（パイル）の製造・施工や、落石防護柵などの斜面防災製品も提供しています。
過去には、大手コンクリートメーカーであるゼニス羽田とホクコンが経営統合して誕生した経緯があります。その他事業として、セラミックス製品（半導体関連含む）、油圧ホースの販売・メンテナンス、不動産賃貸なども展開しており、事業の多角化を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、日本の建設・資材業界におけるコンクリート二次製品の主要メーカーの一つです。国土強靭化計画やインフラ老朽化対策、自然災害対策といった国の公共投資を背景に、安定した需要が見込まれる内需型の事業を展開しています。特に、都市の浸水対策や下水道の耐震化、道路インフラの整備など、社会基盤に関わる製品・技術を提供しています。特定の市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、大規模な経営統合を経て、業界内での一定のプレゼンスを確立していると考えられます。
競争優位性としては、製品ラインアップの広さや、製造から施工まで一貫して提供できる体制が挙げられます。課題としては、原材料費やエネルギー価格の高騰、人手不足、物流コストの増加といった外部環境要因が収益に影響を与える可能性があります。また、パイル事業のように、案件の中止・延期によって一時的に収益が低下するケースも存在します。
3. 経営戦略と重点分野
ベルテクスコーポレーションは、長期ビジョンとして「VERTEX Vision2034」を掲げ、持続的な成長を目指しています。このビジョンを実現するため、現在は「第3次中期経営計画」（2025年3月期から2027年3月期までの3年間）を推進しています。
中期経営計画における重点施策は以下の通りです。
* 事業ポートフォリオの強化: 各事業セグメントの収益力向上とバランスの最適化。
* 人的資本・R&D・DXの強化: 人材への投資、技術開発の推進、デジタルトランスフォーメーション（DX）による業務効率化や新たな価値創造。
* サステナビリティの推進: 環境・社会・ガバナンス（ESG）に配慮した経営の強化。
直近の第1四半期決算では、コンクリート事業が大型案件の寄与と販売単価の見直しにより好調であった一方、パイル事業は案件の中止・延期によって受注が減少し、セグメント利益に影響が出ています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、日本の社会インフラ整備や災害対策という根強い需要に支えられており、比較的安定した収益基盤を持っています。コンクリート二次製品は、老朽化対策や耐震化、浸水対策など、継続的なニーズが存在します。また、斜面防災製品も近年の自然災害の増加を背景に重要性が高まっています。
一方で、市場環境の変化への適応力も重要です。中期経営計画で掲げているR&D強化やDX推進は、製品の競争力強化や生産効率の向上を通じて、持続可能性を高めるための取り組みと言えます。収益モデルは主に工事・製品の受注販売ですが、原材料価格の変動リスクや人件費の上昇といった外部要因に対応していくことが求められます。セラミックス事業のように、半導体関連など成長分野への多角化も、事業の持続性を高める要因となり得ます。
5. 技術革新と主力製品
中期経営計画では「R&D強化」が掲げられており、技術開発を通じて製品の品質向上や高機能化、生産プロセスの効率化を目指していると考えられます。ただし、具体的な個別の画期的な技術革新に関する詳細な情報については、今回のデータからは確認できません。
現在の収益を牽引している主力製品やサービスとしては、以下のものが挙げられます。
* コンクリート事業: マンホール、ヒューム管、ボックスカルバート、高強度コンクリート、特殊モルタルなど。浸水対策や下水道耐震化工事など、大型公共事業向けの製品が収益に貢献しています。
* 斜面防災事業: 落石防護柵など。防災・減災ニーズに対応する製品です。
* その他事業: セラミックス製品（特に半導体向け出荷が順調）、油圧ホースの販売・メンテナンスなど。今後の成長が期待される分野です。
6. 株価の評価
現在の株価1,725.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 20.14倍
* PBR（実績）: 2.46倍
* EPS（会社予想）: 85.67円
* BPS（実績）: 700.47円
同社が属する「ガラス・土石製品」の業界平均PERは7.3倍、業界平均PBRは0.7倍です。
これらの業界平均と比較すると、ベルテクスコーポレーションのPER（20.14倍）およびPBR（2.46倍）は、業界平均を上回る水準にあります。この数値は、市場が同社の将来の成長性や収益性に対して、業界平均よりも高い期待を持っている可能性を示唆していると考えられます。
7. テクニカル分析
本日株価は1,725.0円であり、直近の株価推移を見ると、以下のような状況です。
* 年初来高値: 1,907.0円
* 年初来安値: 799.0円
* 50日移動平均: 1,392.54円
* 200日移動平均: 1,064.66円
現在の株価は年初来高値に比べるとやや低い水準に位置していますが、年初来安値からは大きく上昇しています。また、株価は50日移動平均線と200日移動平均線の両方を大きく上回っており、中長期的な上昇トレンドにあることを示唆しています。
直近10日間の株価履歴では、一時1,830円台をつけた後、本日1,725円までやや調整している動きが見られます。このことから、株価は比較的高値圏で推移しているものの、短期的な調整局面に入っている可能性も考えられます。
8. 財務諸表分析
損益計算書の年度別比較と、その他財務指標を評価します。
* 売上高: 過去数年間は375億円～390億円台で推移しており、直近12か月では約389億円、2025年3月期予想では約389億円、2026年3月期予想では410億円と、安定した水準で微増傾向にあります。
* 利益:
* 営業利益は2024年3月期に57.2億円、直近12か月で62.8億円と堅調に推移し、2026年3月期予想では63.5億円とさらなる増加を見込んでいます。
* 親会社株主に帰属する当期純利益は、2024年3月期が37.2億円でしたが、直近12か月では48.2億円と大幅に伸びています。2026年3月期予想では42.9億円が見込まれており、前年比で大きく改善しています。特に、直近四半期（2025年4月～6月）の親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比で+213.8%と大幅な成長を遂げました。
* 収益性:
* Profit Margin: 13.40%
* Operating Margin (過去12か月): 12.58%
* ROE（実績）: 13.81%
* ROA（過去12か月）: 8.28%
これらの収益性指標は、安定した収益を上げていることを示しており、特にROEは一般的な目安よりも良好な水準です。
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財務健全性:
- 自己資本比率（実績）: 70.0%
- Total Debt/Equity（直近四半期）: 10.83%
- Current Ratio（直近四半期）: 2.91
自己資本比率70.0%は非常に高く、有利子負債も自己資本に対して低水準であり、財務基盤が極めて安定していると評価できます。流動比率も高く、短期的な支払い能力も十分です。
* キャッシュフロー: 直近四半期のキャッシュフロー計算書は提示されていません。
全体として、同社は安定した売上を維持しつつ、利益成長を見せており、非常に健全な財務体質を保っていると言えます。
9. 株主還元と配当方針
ベルテクスコーポレーションの株主還元に関する指標は以下の通りです。
* 配当利回り（会社予想）: 1.88%
* 1株配当（会社予想）: 32.50円（株式分割考慮後）
* 配当性向: 31.90%
同社は、2025年9月1日を効力発生日として1株を2株に分割する株式分割を実施しています（※提供データは分割後の株数・金額での表記と判断）。2026年3月期の年間配当予想は、分割後の1株当たり32.50円（中間32.50円、期末32.50円の見込み）です。配当性向31.90%は、企業の利益成長と株主還元のバランスを取った水準と考えられます。
また、株主構成を見ると「自社(自己株口)」が11.51%と高い比率を占めており、これは過去に自社株買いが実施されたこと、または今後の自社株買いによる株主還元も選択肢に含まれる可能性を示唆しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動: 52週間の株価変化率は+63.00%と、市場平均（S&P 500の52週変化率 20.22%）を大きく上回る強い上昇モメンタムを示しています。
- 出来高: 直近10日平均出来高が112,270株であり、本日出来高は138,500株と活発な取引が行われています。
- 信用取引: 信用買残が151,600株（前週比+91,900株）、信用売残が55,100株（前週比+31,500株）で、信用倍率は2.75倍です。信用買い残が大きく増加しており、短期的な投資家の期待や関心が集まっている状況がうかがえます。一方で、信用買い残の増加は将来的な売り圧力となる可能性も含まれます。
全体として、直近1年間で株価は大きく上昇しており、強いモメンタムを伴っています。投資家の関心も高く、活発な取引がされていることが信用取引の状況からも読み取れます。
11. 総評
ベルテクスコーポレーションは、日本の社会インフラ整備や防災・減災といった安定した内需型事業を基盤とし、健全な財務体質を持つ企業です。中期経営計画において、事業ポートフォリオ強化、R&D・DX推進、サステナビリティ強化を掲げ、持続的な成長を目指しています。
直近の業績は、コンクリート事業の好調に牽引され、売上高・利益ともに堅調な伸びを見せています。特に直近四半期の純利益は大幅な成長を達成しており、財務指標もROE、自己資本比率ともに良好な水準です。株主還元についても、株式分割や安定した配当を継続する方針を示しています。
株価は過去1年で大きく上昇し、高いモメンタムを伴っています。しかしながら、PERやPBRといった株価指標は業界平均と比較して高めの水準にあります。投資家の関心は高く、信用買残が大きく増加している状況です。
今後の注目点としては、中期経営計画で掲げた戦略が各事業セグメントで着実に進捗するか、特にパイル事業における市況の改善、そして原材料・エネルギー価格高騰などの外部環境リスクへの対応が挙げられます。
企業情報
| 銘柄コード | 5290 |
| 企業名 | ベルテクスコーポレーション |
| URL | https://www.vertex-grp.co.jp/ja/index.html |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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