以下は情報提供を目的とした企業分析レポートです。投資判断はご自身の判断と責任でお願いいたします（投資助言ではありません）。
1. 企業情報
- 概要
- セイコーエプソンは、プリンティングソリューション、ビジュアルコミュニケーション、マニュファクチャリング関連・ウエアラブルの3事業を展開。インクジェットプリンター（IJP）で世界首位クラス、国内でもトップ級。交換用インクの収益性が高い一方、大容量インクタンクモデル（エコタンク等）へのシフトを加速。プロジェクターや産業用ロボット、水晶デバイス、半導体、腕時計も手掛ける。
- 事業構成（売上比率・参考）
- プリンティング：約72%（収益性：13%台の目安）
- ビジュアルコミュニケーション：約15%（収益性：14%台の目安）
- マニュファクチャリング関連・ウエアラブル：約13%（収益性：一時マイナス期あり）
- 海外売上比率：約83%（2025年3月期）
- 基本情報
- 本社：長野県諏訪市
- 代表者：吉田 潤吉
- 従業員数：75,352人、平均年齢：43.2歳、平均年収：794万円
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- IJPで世界首位クラス。オフィス／ホーム向けに加え、商業・産業用IJPやプリントヘッド外販も拡大。
- プロジェクターではビジネス・教育・ホーム向けに強み（世界的に高いシェア水準）。POSプリンターも強い。
- 主な競合
- プリンティング：HP、キヤノン、ブラザー、リコー等
- プロジェクター：BenQ、Optoma、ソニー等
- マイクロデバイス：京セラ、NDKなど
- 競争優位と課題
- 優位性：Micro Piezo/PrecisionCoreなどの独自インクジェット技術、広い製品レンジ、グローバル販路。
- 課題：紙需要の長期的縮小、価格競争、為替や関税の影響、カートリッジから大容量タンクへのモデルシフトによる消耗品売上の構造変化。
3. 経営戦略と重点分野
- 会社方針（要旨）
- 不透明な環境下でも中期計画の遂行を継続。IJPの高付加価値化・大容量モデル拡大、商業・産業用領域の強化、プリントヘッド外販拡大を志向。
- プロジェクターは教育・法人向けの需要変動に対応しつつ、レーザー光源や会議ソリューション強化。
- マニュファクチャリング関連では産業用ロボットとマイクロデバイスの収益性改善に注力。
- 2026年3月期の会社予想（IFRS）
- 売上収益：1兆3,400億円（前年比-1.7%）
- 営業利益：630億円（同-16.1%）
- 親会社株主に帰属する当期利益：410億円（同-25.7%）
- 1株利益（EPS）予想：127.99円
- 為替前提（2Q以降）：USD/JPY=139、EUR/JPY=164
- 注記
- 決算資料では、米国関税の追加織り込みや為替見直しを反映。商業・産業用IJPの育成とコスト効率化を継続。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- プリンタ本体＋消耗品（インク）のストック型収益が基盤。大容量タンク化で単位当たり消耗品売上は抑制されやすい一方、継続使用・高印字ボリューム領域（商業・産業用等）での利用拡大を狙う。
- 環境・市場変化への適応
- デジタル化・ペーパーレス進行は構造的逆風。対策として、オフィスの分散印刷、商業・産業用途、サステナブル訴求（Heat-Free等）を強化。
- 為替・関税・地域需要の変動に左右されやすく、コスト最適化と製品ミックス改善が継続課題。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性
- Micro Piezo/PrecisionCore（熱を用いないHeat-Free方式）により省電力・耐久性・画質を訴求。プリントヘッド外販も進展。
- プロジェクターはレーザー光源化や小型・高輝度化を推進。産業用ロボット（特にSCARA）や水晶デバイスでも技術蓄積。
- 収益牽引
- オフィス・ホームIJPの大容量モデル、商業・産業用IJP（SureColor等）、POSプリンター、プロジェクター。マイクロデバイスは回復基調の局面あり。
6. 株価の評価（2025/09/05終値ベース）
- 前提
- 株価：1,968.5円、EPS（会社予想）：127.99円、BPS：2,463.96円
- バリュエーション
- PER：約15.38倍（=1,968.5÷127.99）。業界平均PER 24.2倍と比較して低位水準。
- PBR：約0.80倍（=1,968.5÷2,463.96）。業界平均PBR 1.6倍と比較して低位水準。
- 配当利回り（予想）：約3.76%（=74円÷1,968.5円）。5年平均利回り3.22%と比較して高めの位置。
- 参考：時価総額約7,353億円、現金2299億円・有利子負債2277億円でネットキャッシュは小幅プラス。
7. テクニカル分析
- 位置づけ
- 直近終値1,968.5円は、50日移動平均1,902.66円の上、200日移動平均2,237.07円の下。
- 52週レンジ：1,798～2,929.5円。現状は安値比+約9.5%、高値比-約32.8%の位置。
- モメンタム（短期）
- 直近10営業日で上昇基調（1,885円前後→1,968.5円）。出来高は10日平均118万株、3ヶ月平均154万株に対しやや控えめ。
- 信用動向
- 信用倍率4.11倍。信用買残増、売残減少は需給に影響を与える可能性。
8. 財務諸表分析（IFRS）
- 売上・利益（年度）
- 売上収益：1.129兆円（2022）→1.330兆円（2023）→1.314兆円（2024）→1.363兆円（2025）
- 営業利益：944億円（2022）→970億円（2023）→575億円（2024）→751億円（2025）
- 親会社帰属純利益：923億円（2022）→750億円（2023）→526億円（2024）→552億円（2025）
- 傾向：2024年に減益、2025年は回復。ただし2026年3月期1Qは減収・大幅減益（売上-4.7%、EPS-65.5%）と足元弱含み。
- 収益性
- 2025年：粗利率約36.2%、営業利益率約5.5%、純利益率約4.0%。
- 指標（LTM）：営業利益率約4.41%、純利益率約3.16%、ROE 5.21%（実績表示6.83%との乖離は期間・基準差）。
- キャッシュフロー・財務
- 営業CF（LTM）：約1,060億円、フリーCF（LTM）：約424億円。
- 現金同等物：2,299億円、有利子負債：2,277億円、D/E：約28.8%。
- 流動比率：約217%。自己資本比率：約55%台。流動性は良好。
- 2026年3月期1Qは営業CFが低水準（前年同期比で減少）。
- セグメント（2026年3月期1Q）
- プリンティング：売上約2,270億円、利益約282億円。円高・モデルシフトが逆風、商業・産業用は増収。
- ビジュアル：売上約455億円、利益約48億円。教育需要減や欧米・中国減速の影響。
- マニュファク・ウエアラブル：売上約499億円、利益約13億円。マイクロデバイスの増収とコスト削減で改善。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 年間配当（実績/予想）：74円（中間37円、期末37円）。予想配当性向：約43.9%。
- 予想配当利回り：約3.76%。
- 自社株
- 自己株式比率：約14.25%（発行済373,573,152株のうち約5,322万株）。過去に自己株取得を実施してきたことを示唆。
- イベント
- 権利落ち日：2025年9月29日（予定）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価動向
- 直近は反発基調が続く一方、200日線の下で中期的な調整局面が継続。
- 52週騰落率は-24.4%（提供指標）。グローバル株価指数等との比較では出遅れ傾向が見られる期間もあり。
- 投資家関心
- β（5年）：0.71と市場連動性は相対的に低め。
- 流動性：3ヶ月平均出来高154万株、直近はそれを下回る日もあり。信用買い超の拡大は短期需給に影響。
11. 総評
- 事業面
- IJPでの強固な地位と独自技術（Heat-Free/PrecisionCore）を背景に、消耗品依存の構造変化へ対応しつつ、商業・産業用途やプリントヘッド外販を伸ばす方向。プロジェクターとマイクロデバイスは需要変動の影響を受けやすいが、製品ミックスとコストでのコントロールを継続。
- 業績面
- 2025年は回復したが、2026年3月期1Qは減収・大幅減益。為替、米国関税、需要環境（教育・欧米・中国）など外部要因の影響が大きい。
- 財務・株主還元
- 自己資本比率55%台、流動性良好。配当は年間74円を継続見込みで、利回りは足元水準で約3.8%前後。自己株の保有比率は高め。
- バリュエーションと株価
- PER・PBRは業界平均と比べて低位。株価は短期的には反発基調だが、中期では200日線下での推移。需給（信用買い超の拡大）にも留意が必要。
- 留意点
- 事業環境は為替・関税・需要サイクルの影響を受けやすい。ペーパーレスの構造変化、製品ミックスの最適化、費用抑制の進捗が注目ポイント。
参考データ
– 株価・出来高（2025-09-05）：終値1,968.5円、出来高94.3万株
– 近々の予定：権利落ち日（2025-09-29）、決算発表予定（2025-10-31）
– 主要指標（提供値）：時価総額約7,353億円、PER約15.38倍、PBR約0.80倍、配当利回り約3.76%、ROE約6.83%（実績表示）、自己資本比率約55.3%
企業情報
| 銘柄コード | 6724 |
| 企業名 | セイコーエプソン |
| URL | http://www.epson.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。