マルシェ（7524）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
本レポートは、マルシェ株式会社（証券コード:7524）の企業情報を基に、財務状況、事業戦略、市場での立ち位置などを分析したものです。投資判断はご自身の責任において行われるようお願いいたします。
1. 企業情報
マルシェ株式会社は、全国的に居酒屋チェーンを展開している企業です。「酔虎伝」や「八剣伝」といったブランドを主力に、餃子食堂「マルケン」など多岐にわたる業態の店舗を運営しています。事業構成は、直営店による料飲サービスが約66%、フランチャイズ（FC）事業が8%、商品販売が24%となっています（2025年3月期）。2025年6月からはテンポスホールディングスが筆頭株主となり、経営体制の強化が図られています。
2. 業界のポジションと市場シェア
マルシェは全国に居酒屋チェーンを展開しており、多ブランド戦略とフランチャイズ展開により事業規模を広げています。直近では「ハッケン酒場」への業態転換や、若年層を狙った新業態「やきとり ええねん」など、市場ニーズの変化に対応した店舗展開を進めています。
外食産業全体としては、原材料価格や光熱費の上昇、労働力不足といった厳しい環境が続いています。具体的な市場シェアの数値は公開されていませんが、テンポスホールディングスとの連携による資本・経営強化は、今後の競争優位性向上に寄与する可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画の早期達成を目指し、テンポスホールディングスを引受先とする第三者割当増資を実施しました。これにより、資本基盤を強化し、出店や業態変更への投資を加速させる方針です。テンポスホールディングスからは取締役2名が経営に参画する予定です。
直近の第1四半期（2025年4月1日～6月30日）では、「業態変更の促進」「新規出店の促進」「店舗活性化の促進」を重点課題とし、特に「ハッケン酒場」への業態転換や「やきとり ええねん」の新規出店を進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
マルシェは直営店、FC展開、商品販売という複数の収益源を持つ事業モデルを採用しています。市場ニーズへの適応としては、若年層をターゲットにした新業態開発や既存店の業態転換を積極的に行っています。外食業界がコスト上昇や人手不足という課題に直面する中で、出店戦略やブランドポートフォリオの最適化、テンポスホールディングスとの連携による効率化やシナジー創出が、事業モデルの持続性を高める上で重要となります。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品・サービスは、居酒屋チェーン「酔虎伝」「八剣伝」をはじめ、「ハッケン酒場」や「やきとり ええねん」といった多様な外食店舗の運営です。外食産業の特性上、特定の技術革新に関する具体的な情報はありませんが、店舗運営の効率化や顧客体験の向上、メニュー開発などが競争力の源泉となります。
6. 株価の評価
現在の株価は199.0円です。
* PER（会社予想）: 38.72倍
* PBR（実績）: 2.78倍
* 業界平均PER: 21.1倍
* 業界平均PBR: 1.3倍
提供された情報によると、同社のPERおよびPBRは業界平均と比較して高めの水準にあります。これは、将来的な業績回復や成長への期待が株価に織り込まれている可能性を示唆します。
なお、提供された「EPS（会社予想）：5.14円」と最新の「2026年3月期第1四半期決算短信」に記載された通期「1株当たり当期純利益予想：2.47円」には乖離が見られます。この乖離がPER算出の基となるEPSの選択に影響を与える可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価199.0円は、年初来高値253円、年初来安値158円のレンジ内で推移しています。
50日移動平均線（200.16円）を下回り、200日移動平均線（193.23円）を上回る位置にあります。直近10日間の株価は199円から201円の狭いレンジで、出来高も比較的少ない状況です。これは、特定の強い上昇または下降のモメンタムが見られない、方向感に乏しい相場状況を示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2022年3月期から2025年3月期にかけて26.3億円から46.8億円へと増加傾向にあり、直近の2026年3月期第1四半期も前年同期比で4.2%増と回復の兆しを見せています。
- 利益:
- 営業利益は2022年、2023年と損失が続きましたが、2024年3月期に92百万円で黒字転換しました。2025年3月期は45百万円と黒字を維持しましたが、直近の2026年3月期第1四半期は先行投資により△15百万円の営業損失となりました。
- 純利益も同様に、2024年3月期に黒字転換し、2025年3月期は35百万円の黒字を維持しましたが、第1四半期は△21百万円の純損失となっています。
- 通期では純利益43百万円の黒字を予想しています。
- キャッシュフロー: 四半期キャッシュフロー計算書は提示されていませんが、過去12か月間の営業キャッシュフローは10.7億円とプラスを確保しています。
- 効率性・安全性:
- ROE（実績）は8.46%です。
- 自己資本比率は12.0%と低い水準にありましたが、2025年6月の第三者割当増資により、2026年3月期第1四半期末時点では19.2%に改善しています。この増資により財務の安定性が向上したと考えられますが、負債比率も約420%と高い水準です。
9. 株主還元と配当方針
提供された情報では、普通株式の配当利回り（会社予想）および1株配当（会社予想）は「—」と表記されています。直近の「2026年3月期第1四半期決算短信」においても、普通株式の2025年3月期期末配当は0円、2026年3月期の配当予想は「未定」とされています。
ただし、提供された企業財務指標には「Trailing Annual Dividend Rate: 20.00円」「Trailing Annual Dividend Yield: 10.05%」と記載があり、過去のいずれかの時点での配当実績を示唆している可能性があります。現状では、普通株式に対する積極的な配当を通じた株主還元は期待できない状況です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は狭いレンジでの推移が続いており、出来高も平均的に少ないため、投資家の関心は限定的とみられます。信用買残が発行済株式数に対して一定量存在し、信用倍率も6.03倍となっているため、需給バランスも株価に影響を与える可能性があります。今後の株価は、外食業界の回復状況、同社の業態転換や新規出店戦略の進捗、テンポスホールディングスとの連携による具体的な成果に左右されると考えられます。
11. 総評
マルシェは、居酒屋チェーンを主力とする外食企業であり、厳しい市場環境の中で事業回復と成長を目指しています。過去の赤字から脱却し、2024年3月期には黒字転換を果たしましたが、直近の四半期では先行投資により再び損失を計上しています。
財務面では、テンポスホールディングスを引受先とする第三者割当増資を実施し、自己資本比率を改善させました。これは中長期的な事業投資を支える上で重要な変化です。経営戦略としては、多ブランド展開と業態転換、若年層ターゲットの新業態開発を通じて、収益力の向上を目指しています。
株価評価は、現在の利益水準に対してPER、PBRともに業界平均より高めであり、今後の業績改善への期待が先行している可能性があります。株価は直近で限定的な動きを見せており、本格的なモメンタム形成には、先行投資が実を結び、安定的な利益成長を示すことが求められます。
今後のマルシェは、テンポスホールディングスとのシナジー創出、効果的な店舗戦略の実行、そして外食産業全体の回復基調を捉えられるかが鍵となります。
（注記）
本レポートは、提供された情報に基づいて作成されたものであり、将来の株価や企業価値を保証するものではありません。また、特定の金融商品の購入や売却を推奨するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の判断と責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 7524 |
| 企業名 | マルシェ |
| URL | http://www.marche.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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