決算説明：エイチームホールディングス（3662）

2025年7月期 通期決算説明会 書き起こし

株式会社エイチームホールディングス — 2025年7月期 通期決算説明会（2025/9/5）まとめ

以下は、提供いただいた決算説明資料（2025年9月5日開催、FY2025：2024.8–2025.7）をもとに整理した要点です。情報の不足箇所は「–」で表記しています。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社エイチームホールディングス（Ateam Holdings）
  • 主要事業分野：デジタルマーケティング事業、エンターテインメント事業（ゲーム等）、暗号資産関連事業（Paddle社のBitWalk等）など
  • 代表者名：–（資料中に代表フルネームは明記されていません。説明者は「林」。）
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年9月5日
  • 説明会形式：–（資料に明確な記載なし）
  • 参加対象：株主・投資家向け
• 説明者
  • 発表者：林（資料内で説明を行っている人物。役職は資料に明記なし）
  • 発言概要：FY2025 通期・Q4の決算結果説明、プライム市場上場維持基準への適合報告、中期経営計画（FY2025–FY2028）や株主還元方針、FY2026予想等の説明
• 報告期間
  • 対象会計期間：FY2025（2024年8月～2025年7月）
  • 配当支払開始予定日：–（ただしFY2026の配当基準日は資料で示されている：基準日 01/31 と 07/31）
• セグメント（資料で提示の主な区分）
  • デジタルマーケティング事業：比較サイトやマーケティング支援、引越し・中古車関連のサイト等
  • エンターテインメント事業：ゲーム運営・受託開発、協業案件（有名IPとの協業）など

業績サマリー（FY2025 通期／単位：百万円）

• 主要指標（FY2025 実績と前年比、会社予想比）
  • 売上高：23,917（百万円）＝239.17億円、YoY 100.0%、予想比 95.7%
  • 調整後EBITDA：1,719（百万円）＝17.19億円、YoY 232.2%、予想比 114.6%
  • EBITDA：1,273（百万円）
  • 営業利益：845（百万円）
  • 経常利益：1,585（百万円）、YoY 260.3%、予想比 122.0%
  • 当期純利益（親会社株主帰属）：1,036（百万円）、YoY 108.7%、予想比 103.6%
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に記載なし）
• 進捗状況（中期経営計画に対する達成度）
  • 中期計画（FY2025–FY2028）で掲げる「調整後EBITDA 40億円（＝4,000百万円）」に対し、FY2025は1,719百万円。単純比較で約43%程度の進捗（計算値：約1,719/4,000）。
• セグメント別（FY2025 通期 実績／資料記載）
  • デジタルマーケティング事業
  • 売上：19,718（百万円）＝197.18億円、YoY 101.0%
  • 調整後EBITDA：2,127（百万円）＝21.27億円、YoY 159.5%
  • 備考：M&Aでグループに加わった企業の連結寄与、中古車買取比較サイト・引越し価格比較サイト等が好調
  • エンターテインメント事業
  • 売上：4,199（百万円）＝41.99億円、YoY 95.4%
  • 調整後EBITDA：519（百万円）＝5.19億円（資料の表記）
  • 備考：既存タイトルの売上減少はあるが運営効率化や協業受託開発で収益確保

（注）セグメント別の調整後EBITDAと連結調整後EBITDAの差異は、会社側での連結調整や企業間費用配分等の影響あり。資料はセグメント単位の数値を提示している。

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）
  • FY2025はYoYで大幅増益を達成。経営管理強化と事業ポートフォリオの適正化（不採算事業売却、M&A等）により利益創出。
  • Q4はYoY増収・減益、QonQ減収減益。FY2026に向けた戦略投資（人材賞与・有償ストックオプション、広告宣伝等）をQ4で実行。
  • 東京証券取引所よりプライム市場上場維持基準への適合確認を受領（流通時価総額が100億円基準に達成）。
• 増減要因
  • 増収要因：M&Aによる連結対象追加、比較サイト群の好調（中古車・引越し等）
  • 減益要因（特にQ4）：戦略的人材投資・事業投資、PPAによる暫定的な償却費差額計上、暗号資産関連の引当金増減の影響（Paddle/BitWalk関連）
• 競争環境
  • 資料内に市場シェアや競合比較の具体数値は無し → 要確認（記載なし）
• リスク要因（資料で明示された主な外部影響）
  • 暗号資産の市場価格変動（Paddle社のBitWalkに係る将来ポイント交換引当金／暗号資産評価損益が営業・経常利益に影響）
  • M&A関連の一時費用、PPAの会計処理による償却差
  • その他のマクロ要因（為替・規制等）は資料中で直接の言及なし（–）

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画の方向性）
  • 企業戦略：従来のB to B to C / B to CからB to B領域へのシフト（デジタルマーケティングノウハウを企業向けに提供）
  • 成長戦略：インオーガニック（M&A）を主軸にした事業拡大
  • 財務戦略：レバレッジを効かせたBS（借入を用いたM&A投資）にシフトし、資本コスト（WACC）低減を目指す
  • 組織戦略：ホールディングス体制による全社モニタリング機能強化（経営管理の強化）
• 進行中の施策（具体例）
  • アドバンテッジパートナーズとの資本業務提携のもとでM&A推進
  • 不採算・非注力事業の売却と新規事業取得（ポートフォリオ最適化）
  • 株主還元強化（株主優待新設、自己株式取得・消却の実行）
• セグメント別施策
  • デジタルマーケティング：引越し・自動車関連の集客強化、FY2026成長に向け広告投資実施
  • エンターテインメント：既存タイトルの運営効率化、協業案件（有名IP）受託を増やす方針。海外売上比率約38%、協業比率は上昇し約20%に

将来予測と見通し（FY2026予想）

• FY2026業績予想（会社公表値、単位：百万円）
  • 売上高：24,500（百万円）＝245億円
  • 調整後EBITDA：1,500（百万円）＝15億円
  • 経常利益：900（百万円）
  • 当期純利益：600（百万円）
• 予想の考え方・根拠
  • FY2026は「足場固めの1年」と位置付け、保守的見通しを設定。理由としてはエンターテインメント事業の協業案件の一部クローズ等の影響を織り込んでいるため。
  • 成長余地（アップサイド）としては、追加M&Aや既存サービスのマーケティング・機能改善による改善余地を想定。
• 中長期計画の進捗可能性
  • 中期目標（調整後EBITDA 40億円）に向け継続施策を実行中。FY2025のEBITDA実績は約1.72億円（17.19百万円）で、目標に対する進捗は資料上明記なし（上記で概算約43%程度）。
• マクロ経済の影響
  • 暗号資産市場変動が業績評価に大きく影響（引当金・評価損益の増減）。
  • 為替や金利・資金調達環境は説明会での個別言及は限られるため、影響度は–（資料に明確記載なし）。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 中期経営計画（FY2025–FY2028）で株主還元総額 40～50億円、総還元性向平均100%を目標に掲げる。
  • 「累進配当」方針を導入（配当額を維持または増加する方針）。
  • 機動的な自己株式取得も継続検討。
• 配当実績・予想
  • FY2024・FY2025：年間1株当たり配当 22円（資料値、FY2025実績の配当額は試算で4.1億円）
  • FY2026（予想）：年間1株当たり配当 28円（中間14円 + 期末14円）、配当性向試算で86.6%（資料）
• FY2025の株主還元実績
  • 自己株式取得：2025年6月に総額約32億円の自己株式取得を実施（うち権利行使価額控除後 約14.72億円を還元総額に含めた）
  • FY2025還元総額：配当4.1億円 + 自己株式買戻し 14.72億円 ＝ 合計 約18.82億円（資料）
  • 結果：中期目標 40～50億円に対して約18.8億円、総還元性向平均100%に対して181.6%（FY2025実績）
• 特別配当：FY2025での特別配当の記載なし（–）

製品・サービス・協業

• 主な製品/サービス
  • デジタルマーケティング領域：比較サイト（中古車、引越しなど）、デジタル集客支援サービス
  • エンターテインメント：ゲーム運営、受託開発、協業案件（有名IPとの共同開発）
  • 暗号資産関連：Paddle社のポイント→暗号資産交換サービス「BitWalk」
• 販売状況・提供エリア
  • エンターテインメント事業の海外売上比率は約38%（資料）
  • デジタルマーケティングは国内の比較サイト等が中心
• 協業・提携
  • アドバンテッジパートナーズ社と資本業務提携（M&A推進のパートナー）
  • 有名IPを持つ企業との協業案件による受託開発増加（エンタメ領域）

重要な注記

• 会計方針・評価指標
  • 「調整後EBITDA」を事業収益性を適切に表す指標として開示。営業利益にのれん償却費、減価償却費等を加算し、さらにM&A関連費用やPaddle社の暗号資産関連費用等を調整して算出する定義。
  • PPA（Purchase Price Allocation）関連の暫定的償却差額がQ4で計上され、Q4の利益に影響。
• リスク・注意点（資料で明示）
  • 暗号資産価格変動：引当金繰入額や評価損益を通じて営業利益・経常利益へ直接影響
  • M&Aに伴う一時費用、PPAの会計処理差異
  • FY2026予想は保守的に見積もられている（エンタメ協業案件のクローズ等を織り込んでいる）
• その他（今後のイベント等）
  • 中期経営計画（FY2025–FY2028）における調整後EBITDA 40億円達成に向け引き続き戦略実行予定
  • FY2026は中間配当開始・増配（22円→28円）および累進配当方針下での継続的な株主還元を予定

補足・留意点
– 本まとめは提供資料（決算説明会の書き起こし・スライド内容）に基づく整理です。資料にない項目（代表者のフルネーム、決算書提出日、EPS等）は「–」としています。
– 「調整後EBITDA」は同社が定義した独自の調整指標であり、セグメント別数値と連結調整後の数値に差異があるため、単純合算での整合性に注意が必要です。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。