城南進学研究社 (4720) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、株式会社城南進学研究社 (証券コード: 4720) の企業分析レポートを提供します。本レポートは、提供された公開情報に基づき、企業の現状を客観的に分析することを目的としています。投資判断はご自身の責任において行ってください。
1. 企業情報
株式会社城南進学研究社は、神奈川県を地盤に、幼児から社会人まで幅広い年齢層を対象とした教育事業を展開しています。具体的には、個別指導塾「城南予備校DUO」や「コベッツ」、映像授業、児童教育（「りんご塾」など）、デジタル教材・ソリューション（「デキタス」「推薦ラボ」）、さらにはスポーツ事業（スイミング等）を手掛けています。
2025年3月期の事業構成比（連結事業）は以下の通りです。
– 児童教育: 33%
– 映像授業: 28%
– 個別指導: 22%
– スポーツ: 7%
– デジタル教材・ソリューション: 5%
– その他: 5%
ICT技術の活用を推進し、AIとオンライン授業を併用した個別指導を提供するなど、教育のデジタル化に対応したサービス提供に力を入れています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、少子化や大学入試制度の多様化、教育のデジタル化といった外部環境の変化の中で、総合教育ソリューション企業としての多角的な事業展開を行っています。個別指導、映像授業、児童教育など、提供サービスの幅広さが特徴です。
業界平均PER 15.0倍、業界平均PBR 1.2倍に対し、城南進学研究社のPER（会社予想）は21.68倍、PBR（実績）は1.57倍となっており、業界平均と比較して、現在の株価はやや高い評価を受けていると考えられます（ただし、当期は赤字予想のためPERの評価には注意が必要です）。
市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、神奈川を地盤としつつ全国展開も図っています。学研ホールディングスとの資本業務提携は、競争環境において事業拡大の機会となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「JOHNAN SUCCESS LOOP」に基づく成長戦略を掲げ、乳幼児から社会人までを対象とする総合教育ソリューション企業を目指しています。
中期経営計画における具体的な施策として、以下の分野に注力しています。
– 児童教育部門「りんご塾」の拡大
– 学研ホールディングスとの資本業務提携による「Gakken高等学院」の共同運営
– 人的資本投資（人事評価制度導入など）の推進
– 管理業務のDX（デジタルトランスフォーメーション）化促進
これらの施策を通じて、事業規模の拡大と経営基盤の強化を図る方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、個別指導、映像授業、児童教育、デジタル教材など多岐にわたるサービスポートフォリオで構成されており、特定の事業への依存度を低減し、市場ニーズの変化に対応する柔軟性を持つことを目指しています。特に、ICTの徹底やAI・オンライン授業の併用といったデジタル化への対応は、EdTech（教育×テクノロジー）の進展という市場の変化に適応しようとする姿勢を示しています。
少子化という構造的な課題がある中で、乳幼児から社会人までを対象とすることで、ターゲット市場を広げ、持続的な成長を目指しています。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向としては、AIとオンライン授業を組み合わせた個別指導の導入や、デジタル教材「デキタス」「推薦ラボ」の開発・提供など、ICTを活用した教育サービスの開発に注力しています。
収益を牽引している主力製品・サービスは、連結事業構成比から児童教育部門、映像授業部門、個別指導部門であると考えられます。特に児童教育部門や映像授業部門は、積極的な展開を通じて売上を伸ばしています。
6. 株価の評価
現在の株価は251.0円です。
– 1株当たり当期純利益（EPS、会社予想）: 11.58円
– 1株当たり純資産（BPS、実績）: 159.50円
– PER（会社予想）: 21.68倍
– PBR（実績）: 1.57倍
仮に業界平均のPER（15.0倍）をEPS（会社予想）に適用した場合の理論株価は、15.0円 × 11.58円 = 173.7円となります。
また、業界平均PBR（1.2倍）をBPS（実績）に適用した場合の理論株価は、1.2倍 × 159.50円 = 191.4円となります。
これらの簡易的な評価尺度と比較すると、現在の株価251.0円は、業界平均から算出される理論株価を上回る水準にあります。ただし、EPSが会社予想であり、今後の業績変動により評価は変化する可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価251.0円は、年初来安値200円、52週安値200円を上回っていますが、年初来高値335円、52週高値340円からは下方に位置しています。
50日移動平均線（236.18円）と200日移動平均線（236.98円）のいずれも現在の株価が上回っており、短期から中期的には緩やかな上昇基調にあるように見受けられます。しかし、直近10日間の株価は242円から251円の範囲で推移しており、出来高も比較的少ない状況です（本日出来高6,800株）。
8. 財務諸表分析
売上高:
過去数年間の総売上高は減少傾向にあります。
– 2022年3月期: 6,254百万
– 2023年3月期: 5,945百万
– 2024年3月期: 5,851百万
– 過去12ヶ月: 5,623百万
しかし、2026年3月期第1四半期の売上高は前年同期比+1.7%と微増しており、減少傾向に変化が見られる可能性があります。
利益:
営業利益は過去数期間にわたって変動しており、2023年3月期は営業損失、2024年3月期に一時的に営業黒字となったものの、過去12ヶ月では再び営業損失です。
親会社株主に帰属する純利益は4期連続で赤字が続いており、直近12ヶ月も-420百万円の純損失となっています。
– 営業利益（過去12ヶ月）：-230百万円
– 親会社株主に帰属する当期純利益（過去12ヶ月）：-420百万円
収益性指標:
- ROE（実績）: -25.32%
- ROA（過去12か月）: -2.46%
これらの指標はマイナスであり、企業が投下した自己資本や総資産に対して利益を生み出せていない状況を示しています。
財務健全性:
- 自己資本比率（実績）: 27.5% (直近四半期: 26.7%)。財務の安定性としては改善の余地がある水準です。
- 流動比率（直近四半期）: 111.8%。短期的な支払能力は100%を上回っていますが、余裕は限定的です。
- 総負債/自己資本（直近四半期）: 90.09%。
キャッシュフロー:
提供されたデータでは、連結キャッシュフロー計算書の詳細な年度比較は不明です。2026年3月期第1四半期のキャッシュフロー計算書は作成されていないとの記載があります。現金及び預金の残高は直近四半期で1,310百万円です。
9. 株主還元と配当方針
同社は2025年3月期の配当を0円としていました。
2026年3月期の配当予想は、期末配当で5.00円を予定しており、年間合計5.00円です。
これを現在の株価251.0円で計算すると、配当利回り（会社予想）は1.99%となります。
通期の赤字予想のため、配当性向は提供データでは0%となっていますが、予想配当が実施されれば、株主還元への姿勢を示すものとなります。
株主情報には自社（自己株口）が7.01%保有されているとの記載があり、過去に自社株買いを実施した実績があることが示唆されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は242円から251円の範囲で推移し、緩やかな上昇傾向が見られます。
信用取引においては、信用買残が103,900株と前週比で増加している一方で、信用売残は0株となっており、信用倍率は計算上0.00倍です。これは、売り方の圧力がほとんどないことを示唆しますが、同時に出来高が少ない（過去3ヶ月平均8.83k、過去10日平均4.88k）ため、市場全体の投資家関心が非常に高いとは言えない状況です。
時価総額が2,243百万円と小さく、浮動株比率も低いため、株価は市場心理や材料によって変動しやすい可能性があります。インサイダー保有割合が62.95%と高いことも特徴です。
11. 総評
城南進学研究社は、少子化や教育のデジタル化といった業界の変化に対応するため、ICT活用やオンライン授業、AI併用など、新たな教育サービスの提供に積極的に取り組んでいます。特に児童教育部門や映像授業部門、デジタル教材・ソリューション分野に注力し、事業の多角化を進めています。
一方で、過去数期の売上高は減少傾向にあり、営業利益および最終利益は赤字が継続している状況です。収益性を示すROEやROAもマイナスとなっており、財務の改善が喫緊の課題と考えられます。自己資本比率は20%台後半、流動比率も100%をわずかに上回る水準で、財務基盤の強化も重要です。
2026年3月期第1四半期では売上高が前年同期比で微増し、営業損失が縮小するなど、一部では改善の兆しが見られます。会社は通期で黒字転換を見込んでおり、配当も再開する計画です。これらの計画が達成されるかどうかは、今後の経営戦略の進捗と市場環境への適応力にかかっています。
現在の株価は、業界平均と比較するとPER・PBRともにやや高めの水準にあります。直近の株価は移動平均線を上回っていますが、出来高は少なく、流動性は限定的です。投資を検討される場合は、今後の損益改善の進捗や、中期経営計画（JOHNAN SUCCESS LOOP）の具体的な成果に注目すると良いでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 4720 |
| 企業名 | 城南進学研究社 |
| URL | http://www.johnan.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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