以下にＭマート（証券コード:4380）の企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
株式会社Ｍマートは、BtoB（企業間取引）に特化したeマーケットプレイスを運営する日本の企業です。具体的には、業務用食材を扱う「Mマート」や、厨房機器・食器などを扱う「Bnet」といったオンラインサイトを通じて、食品・飲料業、宿泊業、中食産業などの事業者に向けた商品の卸売を仲介しています。インターネット上での商品の売買を支援することで、流通の効率化を図っています。同社は2002年に設立され、東京証券取引所のグロース市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
Ｍマートは、専門性の高い業務用食材や厨房機器に特化したBtoBのeマーケットプレイス事業を展開しています。提供された情報からは具体的な市場シェアの数値は不明ですが、ニッチな市場で確固たる地位を築いていることがうかがえます。買い手会員数は2025年4月末時点で230,408社と着実に増加しており、オンラインでの業務用仕入れニーズに応えています。
一方で、地政学リスクや金融引き締め、物価変動といったマクロ経済の不確実性、国内における個人消費の伸び悩みは、買い手企業の業績に影響を与え、同社の事業環境にも課題となり得る可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
Ｍマートは、明示的な中期経営計画の数値目標は提示していませんが、プラットフォームの機能強化と新規事業の展開に注力しています。
具体的な施策としては、以下の点が挙げられます。
* UX/UI改善: ユーザーエクスペリエンス（利用体験）とユーザーインターフェース（操作画面）の改善を通じて、プラットフォームの利便性を高める。
* AI活用: 対話型AI（ChatGPT）を活用した出品・販売支援ツールを導入し、出品者（売り手）の業務効率化と販売力強化を支援。社内でも「AI大賞」といった制度を設け、AI技術の活用を推進。
* 新規サービス「バルル」の展開: 販売と集金の代行サービスを開始し、倉庫準備や準大手企業への営業を計画しています。これは、売り手の負担軽減と新たな取引機会の創出を目指すものです。
* オークション施策の強化: 大量仕入れニーズに対応するため、オークション機能の強化を検討しています。
これらの戦略は、オンライン取引の進化に対応し、プラットフォームの競争力を高めることを目指していると見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の主な収益モデルは、出店料（月額固定）とマーケット/システム利用料（取引高に応じた比例報酬）から構成されるeマーケットプレイス事業です。このモデルは、買い手会員数の増加と総流通高（GMV）の拡大に直接的に連動しており、継続的な成長が見込まれます。
業務用食材市場はコスト効率と調達の安定性が重視されるため、オンラインプラットフォームによる効率的な取引は市場ニーズに合致しています。AI活用によるサービス品質向上や「バルル」のような新規サービス展開は、市場ニーズの変化への適応力を高め、事業モデルの持続可能性を支える要素となり得ます。
5. 技術革新と主力製品
Ｍマートは、対話型AI（ChatGPT）を出品・販売支援ツールとして導入するなど、AI技術の活用に積極的に取り組んでいます。これにより、プラットフォームの利便性向上や業務効率化を図る方針です。
主力製品・サービスは、業務用食材のオンライン卸売サイト「Mマート」と、厨房機器・食器などのオンライン卸売サイト「Bnet」です。特に「Mマート」市場は総流通高の増加を牽引しており、収益の柱となっています。専門性の高いBtoB市場に特化し、オンラインによる効率的な取引を提供している点が同社の独自性です。
6. 株価の評価
現在の株価は1,340.0円です。
* EPS（会社予想）: 81.59円
* PER（会社予想）: 16.42倍
* PBR（実績）: 3.64倍
* BPS（実績）: 368.48円
* ROE（実績）: 20.49%
業界平均との比較では、業界平均PERが66.2倍、業界平均PBRが3.5倍であることから、同社のPER（16.42倍）は業界平均と比較して低い水準にあります。PBR（3.64倍）は業界平均とほぼ同水準です。ROE（20.49%）は高水準であり、効率的な経営により自己資本を高い利益に結びつけていることを示しています。
7. テクニカル分析
現在の株価1,340.0円は、年初来高値1,430円、52週高値1,430円に近い水準で推移しており、比較的高値圏にあると見ることができます。年初来安値963円、52週安値952円からは大きく上昇しています。
直近の株価は、50日移動平均線（1,279.76円）および200日移動平均線（1,210.30円）の両方を上回っており、短期から中期にかけて株価は堅調な動きを示していると判断できます。
直近10日間の株価推移を見ると、1,300円から1,347円の範囲で推移しており、大きな方向感を示していませんが、やや上昇傾向にある状況です。ただし、出来高は3,300株と比較的少なく、流動性は低い傾向が見られます。
8. 財務諸表分析
Ｍマートの損益計算書、貸借対照表、キャッシュフローを見る限り、堅調な成長と健全な財務状況が確認できます。
損益計算書（年度別比較）:
- 売上高（Total Revenue）: 2022年1月期から2025年1月期（過去12か月）にかけて、902,941千円から1,294,546千円へと継続的に増加しています。年率二桁成長を続けており、2026年1月期通期予想も1,444,000千円（対前年比+11.5%）と堅調な成長を見込んでいます。
- 営業利益（Operating Income）および純利益（Net Income Common Stockholders）: 売上高の増加に伴い、営業利益、純利益ともに順調に増加傾向にあります。2026年1月期通期予想では営業利益614,000千円（+17.7%）、当期純利益399,000千円（+15.3%）と、利益成長も継続する見込みです。
- 直近の四半期決算（2026年1月期 第1四半期）: 営業収益は335,564千円（前年同期比+8.2%）、営業利益は138,266千円（同+22.5%）、四半期純利益は91,608千円（同+26.2%）と、増収増益を達成しており、利益率はそれぞれ営業利益率41.2%、経常利益率41.4%、純利益率27.3%と高水準を維持しています。
貸借対照表（第1四半期末 2025/4/30）:
- 自己資本比率: 65.4%（前期末68.2%）と高い水準を維持しており、財務基盤は非常に安定しています。
- 流動比率（Current Ratio）: 直近四半期で3.05と、短期的な支払い能力に優れています。
- 現金及び預金: 2,190,340千円と潤沢な手元資金を保有しています。
キャッシュフロー（過去12か月）:
- 営業キャッシュフロー（Operating Cash Flow）: 354百万円とプラスを維持しており、本業で安定してキャッシュを生み出す能力があることが示されています。
- フリーキャッシュフロー（Levered Free Cash Flow）: 331.25百万円とプラスであり、事業活動で得たキャッシュが投資活動後も十分に残り、財務的な自由度が高い状態です。
9. 株主還元と配当方針
Ｍマートは株主への利益還元として配当を実施しています。
* 1株配当（会社予想）: 25.00円
* 配当利回り（会社予想）: 1.87% (株価1340.0円に対し)
* 配当性向: 提供されたデータによると29.69%（過去12か月）。会社予想の1株配当25.00円と予想EPS81.59円で計算すると約30.6%となり、利益に対して無理のない水準と言えます。
2025年1月期の実績配当21.00円から、2026年1月期の予想配当25.00円へと増配の見込みであり、利益成長に応じた株主還元を行う方針が見て取れます。自社株買いに関する具体的な情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は50日移動平均線および200日移動平均線を上回って推移しており、テクニカル的には上昇トレンドにあると言えます。しかし、本日の出来高は3,300株、平均出来高も低水準であり、相対的に市場の流動性は低い傾向にあります。
信用取引においては、信用買残が86,800株に対し、信用売残が0株という状況で、信用倍率は0.00倍となっています（売残がないため計算不可）。これは買い方に需給が偏っている可能性を示唆します。
株価に影響を与える要因としては、総流通高（GMV）の成長スピード、買い手会員数の拡大、AI活用や新規事業（バルルなど）の進捗状況が挙げられます。また、グロース市場上場企業として、今後の成長期待や実績に対する市場評価の変動も株価の動きに影響を与える可能性があります。
11. 総評
Ｍマート（4380）は、BtoBのeマーケットプレイス事業（業務用食材「Mマート」、厨房機器「Bnet」など）を通じて、安定的な成長を続けている企業です。過去数年間、売上高・利益ともに着実に増加しており、最新の四半期決算でも増収増益を達成、通期でも堅調な成長を見込んでいます。
財務面では、自己資本比率65%超、流動比率3倍超、潤沢な現金預金、営業キャッシュフローの継続的なプラスなど、極めて健全な財務体質を誇ります。ROEも20%超と、資本を効率的に活用して利益を生み出す能力が高いことを示しています。
経営戦略としては、プラットフォームのUX/UI改善や対話型AIの活用による出品・販売支援、バルルサービスといった新規事業の展開により、既存事業の強化と新たな収益源の確立を目指しています。
株価は年初来高値圏で推移し、移動平均線の上で堅調な動きを見せていますが、PERは業界平均と比較して低く、高い収益性を考慮すると、バリュエーションに割安感があると感じる市場参加者もいるかもしれません。ただし、流動性は低い傾向にあります。株主還元は増配傾向にあり、利益成長に合わせた株主還元策がとられています。
地政学リスクや国内消費動動向といった外部環境の不確実性は潜在的なリスク要因ですが、専門市場に特化したeマーケットプレイスとしての優位性と、積極的な事業拡大戦略により、今後の企業価値向上に注目が集まる可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 4380 |
| 企業名 | Mマート |
| URL | https://www.m-mart.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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