1. 企業情報
- 企業名:リケンテクノス(証券コード:4220、東証プライム)
- 概要:合成樹脂のコンパウンド(塩ビ・TPE 等)、各種機能性フィルム、食品包装用ラップ等を国内外で展開。自動車、医療、建材、エレクトロニクス、生活資材、食品など幅広い用途に供給。
- 特徴・強み:
- 塩ビコンパウンドの国内最大手。装飾・建材向けの化粧材用フィルムに強み。
- 高透明・抗菌フィルム、導電・帯電防止、バイオマス系コンパウンドなど機能材料を保有。
- 海外売上比率:51%(2025.3期時点の目安)。
- 連結セグメント構成(2026年3月期1Q 売上構成比):TR 32.2%、DH 28.1%、EL 19.5%、BC 20.2%。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション:塩ビコンパウンドで首位。自動車・建材・医療・EL向けまで裾野が広く、国内外顧客基盤を持つ。
- 競争優位性(示唆):
- 幅広い配合技術と用途開発力(導電・帯電防止・抗菌・耐熱などの機能付与)。
- 建装材向け化粧フィルムの実績、食品ラップ等の消費財も保有し需要分散。
- 価格適正化(原材料価格の転嫁)を進めており、採算維持の仕組みが機能。
- 課題:
- 原材料(樹脂・可塑剤等)価格や為替の変動影響。
- 中国など主要市場の需要変動(例:日系自動車生産動向)への感応度。
- エレクトロニクス国内市況の弱含み。
3. 経営戦略と重点分野
- 中計:「One Vision, New Stage 2027」(計画初年度)
- Global One Company(グローバル最適の運営)
- 顧客期待の先取り(価値提案の高度化、価格適正化)
- 新規事業・新製品への挑戦(高機能材料、バイオマス等)
- 重点:
- エラストマー(TPE)・医療/ヘルスケア向けの強化
- 海外(北米、アジア)での販売・供給体制の高度化
- 価格戦略の徹底と製品ミックス改善
- 進捗(1Q短信要旨):
- TR:国内はエラストマー増販も、中国等での自動車減産で海外は減速。
- DH:医療向け等で増収、コンパウンド販売増で採算改善。
- EL:国内低迷も海外(タイ・中国)で増収、国内は価格適正化で増益。
- BC:原料価格転嫁と北米増販で増収増益。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル:多分野(TR/DH/EL/BC)・多地域(海外比率51%)による分散。原材料価格は価格転嫁で調整を図る。
- 需要変化への適応:
- 自動車・建材等の景気感応分野に加え、医療/食品包装などディフェンシブな需要も保持。
- 高付加価値(導電・抗菌・バイオマス等)比率を高め、採算を底上げ。
- リスク対応:為替・原材料価格・地政学要因の影響は継続的な管理が必要(短信でも主要リスクとして明記)。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性:
- 塩ビ・TPEを中心とした配合設計・機能付与(導電・帯電防止・抗菌・耐熱)。
- バイオマスプラスチックコンパウンドなど環境配慮型材料の展開。
- 主力領域:
- 自動車向け(内装材・配線保護等)、建装材用化粧フィルム、EL向け機能フィルム(光学・電材)、食品用ラップ等。
- 収益牽引(1Q):TRとDHのセグメント利益寄与が大きい(それぞれ約38%、36%)。
6. 株価の評価(バリュエーション)
- 株価:1,262円
- 会社計画ベースPER(予想):約11.1倍(EPS予想113.97円)
- トレーリングPER(LTM EPS 137.67円で試算):約9.2倍
- PBR(実績):約1.00倍(BPS 1,256.44円)
- 配当利回り(会社予想):約3.25%(年41円、配当性向 約29.8%)
- EV/EBITDA(LTM、概算):約3.6倍
- 時価総額 647億円、現金 234億円、借入 121億円 → ネットキャッシュ約113億円、EV約533億円、EBITDA 149億円
- P/S(LTM):約0.50倍(売上高 1,294億円)
- 業界平均との比較(参考):PER 20.4倍、PBR 1.1倍(提供値)
7. テクニカル分析
- 年初来高値:1,268円(本日更新圏)。終値 1,262円は高値圏に位置。
- 移動平均:50日線 1,166.5円、200日線 1,076.1円。株価は両線を上回る上昇トレンド基調。
- 直近10日:緩やかな切り上げ。出来高は本日86.8千株で3カ月平均(約69.5千株)を上回る。
- ボラティリティ:5年β 0.29(相対的に低い値動き特性の示唆)。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益(LTM/1Q短信):
- LTM売上高 1,294.6億円、営業利益率 8.11%、純利益率 5.39%
- 2026年3月期1Q:売上 +4.2% YoY、営業益 +8.8% YoY、経常・純利益は為替差損等で減益(△17.2%、△21.1%)
- 収益性指標:
- ROE 11.9%、ROA 5.8%(いずれもLTM)
- 粗利率 19.1%、営業利益率 8.1%(1Q)
- 安全性・効率:
- 自己資本比率 55.4%(1Q末)、流動比率 約205%
- 総有利子負債 121億円、現金 234億円でネットキャッシュ
- Debt/Equity(1Q)約16.5%(提供値)
- セグメント(1Q):
- 売上:TR 1,052.6億円、DH 918.8億円、EL 635.9億円、BC 660.1億円(いずれも百万円単位の合算値)
- 利益:TR 10.18億円、DH 9.64億円、EL 3.61億円、BC 2.73億円
9. 株主還元と配当方針
- 配当:年間41円(中間20円・期末21円予想)、5年平均利回り 3.3%と同水準。
- 自己株式関連:
- 2025/6/30に自己株式200万株を消却。
- 2025/8/8~10/31の自己株式取得(上限150万株、総額上限18億円)を決議。
- 配当性向:LTMベース約29.8%(提供値)。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム:52週騰落 +22.2%。50日・200日線上で推移し年初来高値圏。
- 信用動向:信用買残 40.8千株(前週比 △12.6千株)、信用倍率 1.71倍。直近は買い残減少。
- 流動性:本日出来高は直近平均(10日=約71千株、3カ月=約70千株)をやや上回る。
- 株主構成:機関投資家保有 約35%(提供値)、主要株主に金融機関・総合商社等。自己株口あり。
11. 総評
- 事業:塩ビコンパウンド首位と機能性フィルム・食品包装を組み合わせた分散型ポートフォリオ。海外比率が高く、原材料・為替の影響を受けやすい一方、価格適正化や高付加価値化で採算を維持。
- 収益・財務:1Qは増収・営業増益。為替差損等で純利益は減益。自己資本比率55%超、ネットキャッシュで財務は堅め。
- バリュエーション:予想PER約11倍、PBR約1.0倍、EV/EBITDA約3.6倍、配当利回り約3.25%(配当性向約30%)。業界平均(PER・PBR)との乖離がある点は定量比較が可能。
- 株価位置:年初来高値圏、主要移動平均線を上回る。出来高は平均を上回り、短期モメンタムは良好。
- 重点観点:原材料価格と為替、特に中国自動車関連の需要動向、EL国内市況、北米の建材需要、価格転嫁と製品ミックスの進捗、自己株買いの実行状況が業績・株価の変動要因。
注記:本資料は提供データに基づく企業分析であり、投資助言を目的とするものではありません。数値は一部概算を含みます。さらに詳細な過去推移や他社比較が必要であればご指定ください。
企業情報
銘柄コード | 4220 |
企業名 | リケンテクノス |
URL | http://www.rikentechnos.co.jp/ |
市場区分 | プライム市場 |
業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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