DCMホールディングス（3050）企業分析レポート
株価：1,548円（2025-09-19終値）
市場区分：東証プライム／小売業
時価総額：2,267.8億円
1. 企業情報
- 概要：ホームセンター業界大手。ホーマック・カーマ・ダイキの経営統合により発足し、ケーヨーを傘下化。自社PB「DCM」や家電PB「MAXZEN」を拡充。プロ顧客向け「ホダカ」、小型店「ニコット」、会員サービス「MYVOT」、EC（家電の専門EC等）を展開。保険代理店や住宅関連、卸機能（エクスプライス）も保有。
- 事業構成（2025/2期）：園芸14％、インプルーブメント20％、レジャー14％、ハウスキーピング22％、ファニシング5％、エレクトロニクス10％、エクスプライス12％、他3％
- 本社：東京都品川区／設立：2006年／代表者：石黒 靖規
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：ホームセンター業界2位の規模。広域ドミナントと多形態（大型HC・プロ向け・小型店・EC）により顧客接点が広い。
- 強み
- PB比率の高さ（DCM・MAXZEN等）による差別化と粗利コントロール。
- M&A・統合によるスケールメリット、仕入・物流効率。
- プロ向け（ホダカ）とECの併走でチャネル補完。
- 課題
- 価格競争・業態間競争（ディスカウント・ドラッグ・ECなど）の強まり。
- 気象影響（園芸・レジャー等が天候に左右されやすい）。
- 為替・物流費・エネルギー価格の上昇によるコスト圧力。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期方針（第3次中計：2023–2025年度）
- スローガン：「新世代ホームセンター創造への挑戦 〜店舗の“再”活性化＋事業領域の拡大〜」
- 重点施策
- PB強化（DCM・MAXZENなど）とカテゴリー深掘り。
- 既存店再活性化（売場再編、MD・販促最適化）、会員基盤「MYVOT」の活用。
- EC・卸（エクスプライス）と店舗の連動強化、物流効率化。
- プロ向け（ホダカ）や小型店（ニコット）による商圏深耕。
- 2026/2期1Qは計画に沿ってPBや販促を推進。通期計画は据え置き。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益ドライバー：店舗小売×PB×会員×EC・卸の多層モデル。PB拡大は粗利改善に寄与、会員基盤はリピートとデータ活用に繋がる。
- 変化適応力：需給・天候・コスト変動に対し、品揃え・販促・価格設計で機動的対応。為替や資材高の継続はマージン管理が鍵。
- チャネル補完：プロ向けやECの伸長余地が全社のボラティリティ緩和に寄与。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性：自社PB（DCM、MAXZEN）企画・供給力。会員サービス「MYVOT」によるデータ活用の基盤化。
- 主力カテゴリ：園芸、インプルーブメント、ハウスキーピングが柱。省エネ・LED、猛暑対策など季節・環境ニーズ商品も牽引。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 指標（会社予想ベース）
- PER：10.58倍（株価1,548円／EPS 146.28円）
- PBR：0.77倍（株価1,548円／BPS 2,019.97円）
- 配当利回り：2.97％（年間配当予想46円）
- 業界平均：PER 21.3倍／PBR 1.8倍
- 参考EV/EBITDA（概算）
- EV ≈ 時価総額2,267.8億 + 有利子負債2,519.5億 − 現金857.6億 ≈ 3,929.7億円
- EBITDA（LTM）≈ 487.8億円 → EV/EBITDA ≈ 8.1倍
- 補足：同社は自社株保有が厚く（2026/2期1Q末 自己株式約1,251万株）、PBR評価に影響する可能性がある。
7. テクニカル分析
- トレンド
- 直近株価：1,548円（年初来高値1,553円に接近）
- 50日移動平均：1,466円、200日移動平均：1,395円 → 短中長期とも上方に位置。
- モメンタム
- 出来高：本日35.7万株（3カ月平均27.6万株、10日平均24.7万株）を上回る。
- 直近10日、じり高基調で年初来高値を更新（終値ベースでは接近）。
- 位置づけ：年初来レンジ（1,259–1,553円）の上限圏。上値の節目は1,550円台〜1,600円近辺、下値は1,500円前後の推移に注目。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（百万円）
- 売上高：2022/2 444,750 → 2023/2 476,821 → 2024/2 488,613 → 2025/2 544,602 → LTM 541,441
- 営業利益：2022/2 30,649 → 2023/2 30,068 → 2024/2 28,685 → 2025/2 33,231 → LTM 32,684
- 親会社純利益：2022/2 18,809 → 2023/2 18,135 → 2024/2 21,446 → 2025/2 17,144 → LTM 17,334
- 収益性
- 売上総利益率（2025/2）：約35.1％（191,130／544,602）
- 営業利益率（LTM）：約6.0％（32,684／541,441）
- 純利益率（LTM）：約3.2％（17,334／541,441）
- ROE（実績）：6.65％、ROA（LTM）：3.09％
- 財務安全性・流動性
- 自己資本比率：40.8％（2025/2末）→ 42.8％（2026/2期1Q末）
- 流動比率：2.49倍（直近期）
- D/E（総負債/資本の目安）：有利子負債/自己資本比率 93.09％（直近期）
- 現金等：857.6億円、総有利子負債：2,519.5億円
- コスト/金融費用
- 金融費用（LTM）：約32.3億円、金利負担は利益段階で織り込み済み。
- 1Q（2026/2期）進捗（百万円）
- 売上高：136,161（前年同期比△2.3％）
- 営業利益：9,685（△5.4％）
- 四半期純利益：5,881（+3.4％）
- のれん償却：589、減価償却：3,231
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 実績：2025/2期 年間45円（中間22円、期末23円）
- 予想：2026/2期 年間46円（中間23円、期末23円）
- 配当性向目安：34.8％（予想ベース）
- 自社株
- 2026/2期1Q末 自己株式：12,510,822株（発行済146,500,000株の約8.5％）
- 株主構成：インサイダー保有25.47％、機関投資家17.94％
- 追加の株主還元（自社株買い等）：個別の新規開示は本文データ内に記載なし。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：短期は堅調（移動平均上、出来高増）。信用残は買い12.34万株・売り7.86万株、信用倍率1.57倍で極端な偏りはみられにくい。
- 関心・カタリスト
- 直近イベント：決算発表予定（2025-09-26）
- 施策進捗：PB拡大、会員施策、物流効率化、既存店再活性化。
- マクロ・外部要因：為替、原材料・物流費、気象（猛暑・多雨）、競争環境の変化。
11. 総評（要点整理）
- 事業：国内HC大手としてPBと多チャネルで収益源を分散。M&A起点のスケールとEC・プロ向けの補完性が特徴。
- 業績：売上は中期で増加基調、利益はコスト環境の影響を織り込みつつ営業利益率6％前後を維持。財務は流動性良好、自己資本比率は改善傾向。
- バリュエーション：PER・PBRはいずれも業界平均より低位の水準。EV/EBITDAは約8倍（概算）。
- テクニカル：年初来高値圏で推移し、短中期の上向きトレンドが継続。出来高は平均を上回り、イベント前の関心が高まりやすい局面。
- 留意点：天候・為替・コスト上昇といった外部要因、業態間競争の強まり。通期計画は据え置きで、施策（PB・会員・物流）の進捗が焦点。
（注）本レポートは提供データに基づく客観的な情報整理であり、投資勧誘や推奨を目的としたものではありません。記載の数値は百万円・円等、明記の単位に準拠し、将来の業績・株価を保証するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 3050 |
| 企業名 | DCMホールディングス |
| URL | http://www.dcm-hldgs.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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