表示灯 (7368) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、表示灯の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
表示灯は、鉄道駅や公共施設に設置されている「ナビタ」と呼ばれる地図広告を主力事業とする広告代理店です。駅周辺の案内図や屋外広告の設置・管理、新聞・雑誌・テレビ・ラジオなど幅広いメディアの広告代理業務、POPや各種印刷物の企画・制作、イベント・プロモーションの運営も手掛けています。特に「ナビタ」については、独占的な展開を行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
表示灯は、鉄道駅や庁舎における地図広告「ナビタ」の設置・運営において独占的なポジションを確立しています。この独占性が、同社の主要な競争優位性となっています。事業構成においてもナビタ事業が売上の81%を占めており、収益の柱となっています。
課題としては、広告業界全体のデジタル化への移行や、リアル媒体の広告需要変動リスクが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は以下の分野を重点施策として掲げています。
* ナビタ事業: プラットフォームの拡大、既存ナビタの価値向上、営業体制の強化、メディカルナビタ等の新領域展開を通じて事業基盤の強化を目指しています。
* アド・プロモーション事業: 訪日外国人向けのプロモーションに注力しており、TAXFREESHOPS.JPのクーポン利用増加などを通じた既存取引先の強化を図っています。
* サイン事業: 商品やソリューションの認知度向上を目指し、展示会出展などの販促活動を積極的に実施しています。ただし、当期は採算面で課題があることも認識しています。
通期業績予想では、売上収益10,274百万円、営業利益985百万円、当期純利益729百万円と、増収増益を見込んでいます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、公共性の高い場所での地図広告「ナビタ」の独占的な展開により、比較的安定した収益基盤を有しています。また、アド・プロモーション事業における訪日外国人向け施策は、市場ニーズの変化への適応を示すものです。デジタル広告市場の伸長も見据え、デジタルサイネージの設置・管理といった取り組みも行っています。一方で、広告需要は景気動向に左右されやすく、リアル広告が主軸であるため、デジタルシフトへの継続的な対応が事業の持続可能性において重要となる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
表示灯の主力製品は、駅や庁舎に設置されている地図広告「ナビタ」です。技術革新の動向としては、デジタルサイネージの設置・管理・保守、補助設備や電気設備などの専門的な技術を用いています。これにより、広告媒体の多様化とメンテナンス体制を構築しています。具体的な独自技術については、提示された情報からは詳細な把握は困難です。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 11.34倍
- PBR（実績）: 1.05倍
- 業界平均PER: 15.0倍
- 業界平均PBR: 1.2倍
これらの指標を比較すると、同社のPERおよびPBRは業界平均よりも低い水準にあります。このことから、現在の株価は業界平均と比較して割安であると評価できる可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,752.0円は、年初来高値1,792円に近く、直近10日間の株価推移も1,746円～1,775円の範囲で比較的高い水準で安定しています。50日移動平均（1,713.04円）および200日移動平均（1,609.96円）を上回って推移しており、株価は高値圏にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上収益: 過去数年間は96億円から101億円の間で推移し、横ばいから微増傾向でしたが、過去12ヶ月では100億2千万円と前年比で微減となりました。ただし、2026年3月期第1四半期では前年同期比＋1.7%と回復が見られます。
- 利益: 営業利益は2023年3月期に一時的に落ち込みましたが、その後は回復し、過去12ヶ月では9億8千万円と拡大しています。純利益も同様に回復基調にあり、過去12ヶ月で7億2千万円を計上しています。2026年3月期第1四半期も営業利益・純利益ともに前年同期比で増加しています。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは17億4千万円、レバレッジドフリーキャッシュフローは11億6千万円と、非常に潤沢なキャッシュを創出しています。
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収益性指標:
- ROE（過去12ヶ月）: 9.49%
- ROA（過去12ヶ月）: 4.30%
- 営業利益率（過去12ヶ月）: 11.55%
これらの収益性指標は、堅調な水準を示しています。
* 財務健全性指標:
* 自己資本比率（直近実績）: 55.1% (前年同期末54.4%)
* 流動比率（直近四半期）: 1.18
* 負債比率 (Total Debt/Equity, 直近四半期): 0.10%自己資本比率は高く、負債が極めて少ないため、非常に健全な財務体質であることが示されています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.54%
- 1株配当（会社予想）: 62.00円
- 配当性向（Payout Ratio）: 39.67%
会社は2026年3月期の年間配当を62円と予想しており、高い配当利回りを提供しています。配当性向も約40%と無理のない範囲であり、安定した株主還元の方針があると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は高値圏で推移しているものの、出来高は1,500～3,600株と低く、流動性は限定的です。平均出来高（3ヶ月：4.23千株、10日：2.02千株）と比べても、直近の出来高は少ない傾向にあります。信用買残は信用売残を大きく上回っていますが、全体の出来高が少ないため、信用取引の動向が株価に与える影響は限定的とみられます。投資家の関心度は高水準とは言えず、取引の際には流動性に注意が必要です。
11. 総評
表示灯は、駅や庁舎で独占展開する地図広告「ナビタ」を主力事業とする広告代理店です。強固な事業基盤を持つ一方で、アド・プロモーション事業における訪日外国人向け施策や、デジタルサイネージの設置・管理を通じて、市場ニーズの変化への適応を図っています。
財務面では、自己資本比率が55.1%と極めて高く、負債も非常に少ないため、安定した事業運営が期待できます。キャッシュフローも潤沢で、ROEやROAといった収益性指標も堅調です。株価評価においては、PER・PBRともに業界平均を下回っており、割安感がある可能性があります。また、配当利回りも高く、安定した株主還元を行っています。
しかし、株価は年初来高値圏で推移しているものの、市場における流動性は低く、取引量も限定的である点に留意が必要です。今後の成長性については、主力であるナビタ事業のプラットフォーム拡大や、サイン事業の採算改善、デジタル広告市場への更なる適応が鍵となるでしょう。
12. 企業スコア
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成長性: B
LTM売上成長率は前年比で微減傾向ですが、3年CAGRでは微増、直近四半期では増収に転じています。総合的に見ると、売上の大きな伸びは見られず、横ばいの状況です。
* 収益性: A粗利率は高水準であり、営業利益率（約11.55%）やROE（9.49%）も堅調です。業界平均を上回る水準で推移しており、広告業界の特性を考慮しても良好な収益性を維持しています。
* 財務健全性: S自己資本比率が55.1%と非常に高く、流動比率も1.18と健全です。総負債が極めて少ないため、非常に安定した財務体質であると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 7368 |
| 企業名 | 表示灯 |
| URL | https://www.hyojito.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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