以下に、日本ヒューム（証券コード:5262）に関する企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
日本ヒューム株式会社は、1925年設立の建設資材メーカーです。太平洋セメントグループに属し、主に社会インフラを支えるコンクリート製品の製造・販売を手掛けています。主要な事業は「基礎事業」と「下水道関連事業」で、それぞれ連結売上高の約61%と35%を占めます。下水道向けヒューム管では国内最大手であり、約2割の市場シェアを持つとされています。コンクリート製のパイル（杭）やプレキャスト製品にも強みを持っています。その他、太陽光発電や不動産事業も展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は国内の下水道向けヒューム管市場において約2割のシェアを持ち、この分野でのリーディングカンパニーとしての地位を確立しています。また、コンクリートパイルやプレキャスト製品でも大手の一角を占めます。
業界全体の動向としては、国内インフラの老朽化に伴う点検・改築需要の高まりが追い風となっています。一方で、建設資材費や労務費の高止まりは製造コストを押し上げ、収益性を圧迫する可能性のある課題です。同社は長年の製品データと技術ノウハウを活用し、下水道管路の調査・診断から補修・更新までを一貫して提供するワンストップサービス体制を強化することで、競争優位性を確立しようとしています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「23-27計画R」（5カ年計画、2024年3月期を初年度）を推進しており、当期（2026年3月期）はその3年目に当たります。主要な戦略としては以下の点が挙げられます。
* 技術開発の推進： 低炭素高機能コンクリート「e-CON」が土木学会技術開発賞を受賞するなど、環境配慮型および高機能製品の開発に注力しています。
* サービス体制の強化： 下水道関連事業において、製品供給だけでなく、調査、診断、補修提案を含むワンストップサービス体制を強化し、顧客ニーズへの対応力向上を目指しています。
* BIM/CIMへの対応： BIM/CIM（Building Information Modeling/Construction Information Modeling）に対応した既成コンクリート杭のファミリを無償公開するなど、設計段階からの採用促進を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、日本の社会インフラ整備・維持という安定した公共需要に支えられています。特に、インフラの老朽化に伴う維持・補修・更新需要は今後も継続的に高まることが予想され、これは同社の下水道関連事業にとって持続的な成長機会となります。加えて、太陽光発電や不動産事業を営むことで、事業ポートフォリオの多様化を図り、特定の事業セグメントへの依存度を低減させる努力も見られます。下水道のワンストップサービスへの進化は、単なる製品メーカーからソリューションプロバイダーへの転換を目指す動きであり、市場ニーズの変化への適応力が高いと評価できます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は「ヒューム管」「既製コンクリート杭」といった基礎資材です。特に下水道関連製品ではトップシェアを誇ります。技術開発では、低炭素高機能コンクリート「e-CON」のような環境負荷低減と性能向上を両立する製品開発を進め、市場競争力を高めています。基礎事業と下水道関連事業が収益の大半を占めていますが、近年では下水道関連事業における補修・更新サービスといった、製品からサービスへと付加価値を高める取り組みも収益を牽引する分野として重要性が増しています。
6. 株価の評価
現在の株価3,920.0円をもとに、各指標を評価します。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS 97.70円に基づくと、PERは約40.12倍です。業界平均PER18.3倍と比較すると、現在の株価はPERの観点からは業界平均より高評価されている状態です。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 1,883.55円に基づくと、PBRは約2.08倍です。業界平均PBR1.4倍と比較すると、PBRの観点からも業界平均を上回る水準です。
これらの指標を総合すると、現在の株価は業界平均と比較して割高感がある可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価3,920.0円は、年初来高値5,380円、年初来安値1,284円の範囲で推移しています。52週高値5,380.00円、52週安値1,205.00円と比較しても、株価は安値から大きく上昇した水準にあります。
50日移動平均線3,151.66円、200日移動平均線2,107.82円をそれぞれ上回っており、中長期的な上昇トレンドを示唆しています。しかし、直近10日間の株価推移を見ると、4,265円から3,920円へ下降しており、短期的な下落傾向が見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で売上高は着実に増加傾向にあります。Total Revenueは2022年3月期の295億円から、2025年3月期（過去12か月実績）には370億円超へと成長しています。しかし、2026年3月期第1四半期（直近四半期）の売上高は80億34百万円と、前年同期比で10.8%減少しています。一方で、会社は通期で増収を見込んでいます。
- 利益: 過去12か月の営業利益は20億22百万円、親会社株主に帰属する純利益は30億45百万円と、前年度比で大きく伸長しています。ただし、直近第1四半期の営業利益は6億29百万円で前年同期比△29.6%減、純利益は12億65百万円で同△5.5%減と、減少傾向にあります。損益計算書におけるPretax IncomeとOperating Incomeの差に見られる「Total Unusual Items」が過去12か月で626百万円あり、これは一過性の利益が影響している可能性があります。
- 収益性: 過去12か月の営業利益率は7.84%、ROEは6.87%です。粗利率は過去12か月で約19.5%です。直近第1四半期の営業利益率は約7.8%です。
- 財務健全性: 自己資本比率は74.4%（直近四半期末76.0%）と非常に高く、財務基盤は強固です。流動比率は2.96倍（直近四半期末約297%）と流動性も非常に良好です。Total Debt/Equity（D/E比率）は1.91%と非常に低く、有利子負債は少額で、現金及び預金は117億円と潤沢であり、ネットキャッシュのポジションにあります。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は1.12%（年間配当44.00円）です。配当性向は29.25%であり、利益の約3割を配当に回す方針を示しています。2026年3月期の年間配当予想44円には、普通配当38円に加えて創立100周年記念配当6円が含まれています。また、自社株式の保有割合が15.23%（4,468,500株）と高いことから、過去に自社株買いを通じて株主還元を行ってきた実績があり、今後も株主還元策として自社株買いを行う可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間で株価は217.25%と大幅に上昇しており、S&P 500の同時期間の伸び（16.33%）を大きく上回る強いモメンタムを示してきました。しかし、直近10日間の株価は下落傾向にあり、短期的には調整局面にある可能性があります。出来高は比較的高く、特に高値圏からの下落時には出来高が増加する傾向が見られ、投資家の関心は依然高い状態にあります。信用取引では信用買残が信用売残を上回っており（信用倍率1.94倍）、買い方に傾いています。
11. 総評
日本ヒュームは、国内の下水道インフラ市場におけるリーディングカンパニーとして、安定した事業基盤と高い市場シェアを有しています。公共インフラの老朽化に伴うメンテナンス需要の増加は、持続的な成長機会を提供すると考えられます。特に下水道関連事業におけるワンストップサービスの展開は、収益源の多様化と競争優位性の強化に繋がる可能性があります。
財務状況は自己資本比率や流動比率、D/E比率が極めて健全であり、強固な財務体質を持っています。過去数年間で売上高は着実に増加してきましたが、直近の四半期決算では減収減益となりました。会社計画では通期では増収増益を見込んでおり、今後の受注進捗と利益改善が注目されます。
現在の株価は、PERやPBRが業界平均を上回っており、市場からの評価は比較的高い水準にあると見受けられます。直近の株価は調整局面にあるものの、中長期的なモメンタムはこれまでの実績から強い可能性があります。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上高は前年比で約10%成長しており、過去数年間の売上高も着実に増加傾向にあります。直近四半期は減収ですが、通期では増収計画です。
- 収益性: B
- 過去12ヶ月の営業利益率は7.84%で、直近四半期も同水準です。業界平均と比較する明確なデータはありませんが、絶対値としては健全な水準を維持しています。ただし、一過性の利益を除外すると際立って高いとは言えません。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率76.0%、流動比率297%、D/E比率1.91%と、全ての指標において非常に高い健全性を示しています。有利子負債が少なく、豊富な現金預金を保有しており、極めて安定した財務基盤です。
企業情報
| 銘柄コード | 5262 |
| 企業名 | 日本ヒューム |
| URL | http://www.nipponhume.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。
評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。
投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。