以下、東京エレクトロン デバイス(証券コード: 2760)の企業分析レポートです。

1. 企業情報

東京エレクトロン デバイスは、半導体や電子部品、およびコンピュータシステム関連製品を取り扱う技術商社です。特に米国製の半導体製品を主力とし、産業機器向けの取引に強みを持っています。単なる販売だけでなく、製品開発、設計、製造を行うプライベートブランド(PB)事業も展開し、高い付加価値を提供しています。連結売上の約83%を半導体及び電子デバイス事業が占め、残りの約17%がコンピュータシステム関連事業によるものです。海外売上比率は約24%です。

2. 業界のポジションと市場シェア

同社は半導体等の電子デバイス専門商社として、特に米国製製品の取り扱いや産業機器分野に強みを持っています。PB事業による製品開発も手掛けることで、単なる流通だけでなく、顧客ニーズに合わせた設計受託といった技術的な付加価値を提供できる点が競争優位性と考えられます。
現在の課題としては、顧客側の半導体在庫が高水準で推移していることや、中国市場の停滞が長期化していることにより、主力である半導体及び電子デバイス事業が影響を受けている点が挙げられます。市場シェアに関する具体的な記述は提供データにはありません。

3. 経営戦略と重点分野

経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の詳細は提供データには記載されていませんが、直近の決算短信では、第1四半期の業績が総じて計画通りに推移しており、2025年4月28日公表の第2四半期累計および通期業績予想を維持するとしています。
事業セグメント別では、足元で苦戦する半導体及び電子デバイス事業に対し、コンピュータシステム関連事業がセキュリティ関連製品や保守・監視サービスを中心に好調を維持し、収益を改善している点が注目されます。これは、IT投資やセキュリティニーズの高まりを捉えた経営戦略の成果である可能性があります。

4. 事業モデルの持続可能性

同社の事業モデルは、半導体・電子デバイスの専門商社機能と、コンピュータシステム関連のソリューション提供の二つの柱で構成されています。半導体市場は市況変動の影響を受けやすい側面がありますが、特定のメーカーの代理店としての地位や、産業機器向けに特化した顧客基盤、そしてPB事業による高付加価値化は収益の安定に寄与すると考えられます。
また、好調なコンピュータシステム関連事業は、デジタル化やサイバーセキュリティの重要性が増す現代の市場ニーズに適応しており、安定的な収益源として事業全体の持続可能性を高めていると言えます。

5. 技術革新と主力製品

具体的な技術開発テーマや独自技術の詳細は提供データに記載されていませんが、「製品開発、設計、製造のPB事業」を手掛けていることから、単なる仕入れ販売にとどまらない技術力を有していることが示唆されます。
主力製品は売上構成の83%を占める「半導体及び電子デバイス」であり、特に「産業機器向け半導体」が強みです。収益を牽引している製品・サービスとしては、現在の市場環境において「コンピュータシステム関連事業」におけるセキュリティ関連製品および保守・監視サービスが好調であり、その貢献度が高まっています。

6. 株価の評価

現在の株価3,035.0円に対し、会社予想EPS(1株当たり当期純利益)は237.01円であるため、PER(株価収益率)は約12.80倍となります。これは業界平均PERの12.1倍とほぼ同水準です。
実績BPS(1株当たり純資産)は1,583.34円であるため、PBR(株価純資産倍率)は約1.92倍となります。これは業界平均PBRの1.0倍と比較するとやや高めの水準です。

7. テクニカル分析

現在の株価3,035.0円は、年初来高値3,305円に近い水準で推移しています。年初来安値2,326円からは約30%以上上昇しています。
直近10日間の株価は3,010円から3,085円の範囲で推移しており、大きな方向性は見られません。
50日移動平均線2,828.74円、200日移動平均線2,909.20円と比較すると、現在の株価はいずれの移動平均線も上回って推移しており、株価は比較的高値圏にあると考えられます。

8. 財務諸表分析

  • 売上高:
    • 2022年3月期: 179,907百万円 → 2023年3月期: 240,350百万円 → 2024年3月期: 242,888百万円 と、過去数年間は成長傾向にありました。
    • しかし、過去12か月間の売上高は216,379百万円となり、前年同期実績を下回っています。
    • 2026年3月期第1四半期も売上高は45,136百万円と前年同期比で20.3%減となっており、足元では減収傾向にあります。
  • 利益:
    • 過去12か月間の営業利益率は3.23%でした。
    • 2026年3月期第1四半期の営業利益は1,455百万円(営業利益率3.22%)と、前年同期の4,252百万円(7.51%)から大幅に減少しています。これは主に半導体及び電子デバイス事業の利益悪化が影響しています。
    • ROE(実績)は19.10%と高い水準です。
  • キャッシュフロー:
    • 過去12か月間の営業キャッシュフローは23.4B円とプラスで推移しています。
    • 2026年3月期第1四半期では、営業キャッシュフローは+10,591百万円と前年同期を上回る流入となりました。
    • 投資キャッシュフローは+89百万円と小幅なプラス。
    • 財務キャッシュフローは△11,944百万円と、短期借入金の返済などにより大幅な流出となっています。
  • 財務健全性:
    • 自己資本比率(実績)は30.5%で、2026年3月期第1四半期末には32.6%とやや改善しました。一般的に40%以上が健全とされますが、流動比率は209%と非常に健全な水準です。
    • Total Debt/Equity(D/Eレシオ)は67.57%と、負債が純資産を過度に上回る水準ではありません。

9. 株主還元と配当方針

会社予想の配当利回りは3.16%であり、1株配当は96.00円です。配当性向は実績で40.24%と安定した水準にあります。
しかし、2025年3月期の実績年間配当金が119円であったのに対し、2026年3月期の予想は96円と減配となる見通しです。自社株買いなどの追加的な株主還元策についての明確な記述は提供データにはありませんが、自己株式の保有は確認できます。

10. 株価モメンタムと投資家関心

過去1年間の株価変動を見ると、同社の株価はS&P 500が15.29%上昇する中で15.69%下落しており、市場全体に対して相対的に弱い動きを示しました。
直近の株価は年初来高値圏で推移しているものの、信用買残が信用売残を大きく上回る信用倍率11.65倍となっており、短期的な需給面には注意が必要です。
株価に影響を与える要因としては、主要事業である半導体市場の市況、特に中国経済の動向や顧客の在庫調整の状況が挙げられます。また、コンピュータシステム関連事業におけるセキュリティやIT投資需要の継続的な伸びも注目されます。会社が発表した今期の減収減益予想とその後の業績の進捗も投資家の関心を集めるでしょう。

11. 総評

東京エレクトロン デバイスは、半導体及び電子デバイスの専門商社として特定の市場と製品に強みを持つ一方で、コンピュータシステム関連事業も手掛けることで事業の多角化を進めています。足元の業績は、半導体市場の低迷や顧客在庫調整、中国市場の停滞により、主力である半導体及び電子デバイス事業が減収減益を牽引し、全体として厳しい状況にあります。しかし、コンピュータシステム関連事業は好調を維持し、全体を支える形です。
財務面では、自己資本比率がやや低い水準にありますが、流動比率は健全であり、直近の営業キャッシュフローもプラスで推移しています。株価は年初来高値圏にあり、PERは業界平均と同水準ですが、PBRはやや高めです。今期は減配予想が出されているものの、配当性向は健全であり、会社は通期予想を据え置き「計画通り」として今後の業績回復に期待を表明しています。今後の注目点は、半導体市場の回復時期と、コンピュータシステム関連事業のさらなる成長です。

12. 企業スコア

  • 成長性: C
    • 過去3年間の売上CAGRは高い一方、直近12か月および最新の四半期では売上高が前年同期比で減少し、今期の通期予想も減収を見込んでいるため、足元の成長モメンタムは停滞・減少傾向と評価しました。
  • 収益性: B
    • 直近の営業利益率は低下しているものの、過去12か月間の営業利益率は悪くなく、特にROEは19.10%と高い水準を維持しています。卸売業としては比較的高収益を上げていると評価しました。
  • 財務健全性: B
    • 自己資本比率は32.6%と一般的に健全とされる水準を下回りますが、流動比率は209%と非常に高く、D/Eレシオも100%を下回るため、流動性および短期的な負債負担は健全であると評価しました。総合的に中立の評価としました。

企業情報

銘柄コード 2760
企業名 東京エレクトロン デバイス
URL http://www.teldevice.co.jp/
市場区分 プライム市場
業種 商社・卸売 – 卸売業

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。

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By ジニー

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