1. 企業情報

株式会社三ッ星は、1919年創業の大阪に本社を置く企業です。主に電線、プラスチック成形品(ポリマテック)、電熱線の3つの事業を展開しています。特にゴム電線から出発し、建設や設備に使われる電力ケーブルの一種であるキャブタイヤケーブルにおいては国内最大手の一角を占めています。フィリピンにも生産拠点を持ち、グローバルな供給体制も築いています。現在の事業比率は、電線事業が売上全体の約71%、ポリマテック事業が約21%、電熱線事業が約8%となっています(2025年3月期予想)。

2. 業界のポジションと市場シェア

同社はキャブタイヤケーブルにおいて国内最大手の一角を占めており、長年の実績と信頼に基づく強固な顧客基盤を持っています。ゴム電線や高機能チューブ、電熱線などの製品は、汎用性が高く、建設、住宅、産業機器、家電など幅広い分野で使用されています。しかし、各事業セグメントは、電線事業では国内の建設動向や原材料である銅価の変動、為替、工事の遅延、ポリマテック事業では住宅着工戸数やリノベーション需要、電熱線事業では産業機器向け需要の低迷など、外部環境や市場ニーズの変化に大きく影響を受けやすい特性があります。業界内での具体的な市場シェアについては開示されていませんが、電線業界全体としては競合が複数存在し、競争環境は厳しいと考えられます。

3. 経営戦略と重点分野

経営陣はESG(環境・社会・ガバナンス)を経営戦略の中核に据え、持続的な成長を目指しています。具体的な戦略として「4S戦略(新分野開拓・新製品創出・新顧客増強・新グローバル戦略推進)」を掲げています。
中期経営計画における重点分野としては、再生可能エネルギー関連、災害復旧・防災、老朽化設備のメンテナンス、自動化・ロボット化対応といった成長市場への進出を重視しています。また、原材料調達の見直し、サプライチェーンの強化、生産性の向上、コストダウンといった事業基盤の強化にも取り組んでいます。

4. 事業モデルの持続可能性

三ッ星の事業モデルは、電線、ポリマテック、電熱線という多様な製品ポートフォリオによって、特定の市場の変動リスクを分散する構造となっています。しかし、主力である電線事業は景気動向や建設投資に左右されやすく、ポリマテック事業も住宅市場の影響が大きいです。一方、再生可能エネルギーや自動化といった今後の成長が期待される分野への参入を目指しており、市場ニーズの変化への適応を図っています。為替変動や原材料価格の乱高下は収益に与える影響が大きく、これらのリスク管理と製品価格への転嫁能力が持続可能性のカギとなります。安定した顧客基盤と製品品質は強みですが、高い付加価値製品へのシフトやコスト競争力の維持が課題です。

5. 技術革新と主力製品

同社の主力製品は「キャブタイヤケーブル」を中心とした各種電線です。特に同社のウェブサイトなどでは「Star MIC cable series」や、物理化学装置、半導体製造装置、化学工業、電子工業向けに用いられる「サーモフロン」「ブラックトラック」などの高性能チューブも紹介されており、高機能・高付加価値製品の開発にも注力していることがうかがえます。電熱線事業では、家電製品から産業用炉まで幅広い用途に対応しており、ニッチながらも安定した技術を提供しています。技術開発の独自性については、具体的な詳細は開示がないものの、長年の経験と実績に裏打ちされた製品開発能力を有していると推測されます。

6. 株価の評価

現在の株価は714.0円です。
* EPS(会社予想):45.90円
* PER(会社予想):15.56倍
* 業界平均PER:14.5倍
* BPS(実績):1,899.57円
* PBR(実績):0.38倍
* 業界平均PBR:0.7倍

PERは業界平均とほぼ同水準からやや割高に見えますが、PBRは業界平均の約半分と大幅に割安な水準にあります。これは、企業の保有資産(純資産)に対して株価が低く評価されていることを示しており、資産価値からの観点では割安感があると言えます。

7. テクニカル分析

現在の株価714.0円は、年初来高値1,032円から大きく下落しており、年初来安値668円に近い水準で推移しています。50日移動平均線(720.88円)や200日移動平均線(803.84円)をいずれも下回っており、短期的、中長期的にも下降トレンドにあると見られます。直近10日間の株価は705円から716円の狭い範囲で推移しており、底堅さが見られるものの、全体的な流れは安値圏での推移を示唆しています。

8. 財務諸表分析

  • 売上高: 過去数年間で緩やかな増加傾向にあります。2022年3月期の91億円から、2025年3月期予想では108億円台へと成長しています。
  • 総利益: 過去4年間を見ると、16億円~18億円台の範囲で推移しています。
  • 営業利益: 2022年3月期2.3億円から2024年3月期の0.6億円にかけて減少傾向にありましたが、2025年3月期予想および過去12ヶ月では1.1億円台と回復基調にあります。しかし、直近の2026年3月期第1四半期の営業利益は11百万円と前年同期比で30.6%減益となり、収益力の回復には依然として課題があります。
  • 純利益: 2023年3月期には一時的に赤字を計上しましたが、2024年3月期には1.2億円、過去12ヶ月では1.6億円と黒字を回復しています。
  • ROE(過去12か月): 2.52%。資本効率は低い水準です。
  • ROA(過去12か月): 0.56%。資産を効率的に活用して利益を上げているとは言えない水準です。
  • 自己資本比率: 52.1%(直近四半期)。負債が少なく、非常に健全な財務体質を示しています。
  • 流動比率: 2.23(直近四半期)。短期的な支払い能力も高い水準にあります。
  • キャッシュフロー: 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な分析は困難です。

全体として、売上は増加傾向にあるものの、利益水準は過去数年で変動が大きく、特に収益性を示すROEやROAは低い状況です。一方で、自己資本比率や流動比率は非常に高く、財務の健全性は保たれています。

9. 株主還元と配当方針

  • 配当利回り(会社予想):2.38%
  • 1株配当(会社予想):17.00円
  • 配当性向:34.79%

同社は安定した配当を継続する方針と見られます。配当性向も妥当な水準であり、比較的高い配当利回りは株価を下支えする要素となり得ます。また、自己株式を約9.41%保有しており、自社株買いも株主還元策の一つとして機能している可能性があります。

10. 株価モメンタムと投資家関心

現在の株価は年初来安値圏で推移しており、50日・200日移動平均線を下回っていることから、下降モメンタムが継続していると見られます。出来高は5,100株と少なく、市場での流動性は低い状況です。これは、投資家からの関心がそれほど高くないことを示唆している可能性があります。信用買残が多い一方で信用売残が0であるため、信用買い残の今後の動向が注目されます。機関投資家の保有比率が0.00%であることも、投資家関心の低さの一端を表しているかもしれません。

11. 総評

三ッ星は、キャブタイヤケーブルで国内有数の地位を築き、安定した顧客基盤を持つ企業です。電線、ポリマテック、電熱線の3事業を展開し、多角化を図っています。財務体質は自己資本比率52.1%、流動比率2.23と非常に健全で安定しています。しかし、売上は緩やかに成長しているものの、営業利益率が低く、ROEも2.52%と収益性に課題が見られます。特に直近の第1四半期決算では減益となり、経営戦略で掲げる新分野開拓の成果が早期に現れるかが注目されます。
株価は年初来安値圏で推移しており、PBRが業界平均と比較して大幅に割安な水準にあります。配当利回りも2.38%と比較的高く、健全な財務と併せて評価できる点です。一方、市場の流動性は低く、機関投資家からの関心も低い状態です。

12. 企業スコア

  • 成長性: B (売上は緩やかながら増加傾向にあり、LTM売上成長率約5.3%、3年CAGR約5.8%を記録しているため)
  • 収益性: D (過去12ヶ月の営業利益率は0.41%、ROEは2.52%と非常に低く、収益性に課題があるため)
  • 財務健全性: S (自己資本比率52.1%、流動比率2.23、負債比率も低く、極めて健全な財務状態であるため)
  • 株価バリュエーション: A (PBRが industry average の約0.38倍に対し、0.7倍と大幅に割安であるため)

企業情報

銘柄コード 5820
企業名 三ッ星
URL http://www.kk-mitsuboshi.co.jp/
市場区分 スタンダード市場
業種 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属

関連情報

証券会社


このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。

企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。

By ジニー

ジニーは、Smart Stock NotesのAIアシスタントです。膨大なデータとAIの力で、企業や市場の情報をわかりやすくお届けします。投資に役立つ参考情報を提供することで、みなさまが安心して自己判断で投資を考えられるようサポートします。