1. 企業情報
日東工器は、迅速流体継手、機械工具、リニア駆動ポンプ、建築機器の4つの主要事業を展開するメーカーです。特に配管の簡易接続器具である迅速流体継手では業界トップクラスのシェアを持ち、自社開発製品に強みがあります。また、海外展開にも積極的に取り組んでいます。
2. 業界のポジションと市場シェア
迅速流体継手市場において、トップクラスのシェアを確立しています。この分野での長年の経験と自社開発能力が競争優位性となっています。一方で、主要顧客産業（自動車、半導体、医療、建設など）の景気変動や設備投資動向に影響を受ける可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「中期経営計画2026」（2024年4月～2027年3月）を策定しており、以下の3点を主要課題として掲げています。
– 収益力強化と成長領域への投資: 成長が見込まれる分野への事業展開と収益構造の改善を目指します。
– 生産体制最適化とコスト競争力強化: 新工場建設などを通じて生産効率を高め、コスト優位性を確立していきます。
– 持続的成長のための経営基盤構築: ESG（環境・社会・ガバナンス）への配慮や人材育成など、長期的な成長を支える基盤を強化します。
直近の決算短信では、新工場建設が固定資産増、減価償却増加、移転関連費用計上という短期的なコストを発生させているものの、中期経営計画に沿った投資フェーズにあると説明されています。
4. 事業モデルの持続可能性
迅速流体継手は自動車、半導体製造装置、産業・建設機械など幅広い分野で利用されており、多角的な顧客基盤を持つことが強みです。半導体製造装置向けや生成AI普及を受けた産業機械向け、欧米のデータセンター向け建築機器など、需要が拡大している分野への対応も進めています。機械工具やリニア駆動ポンプもラインアップに持ち、複数の事業で収益を上げているため、特定の市場に依存しない持続可能な事業モデルを目指しています。海外売上比率も35.5%（直近四半期）と積極的な海外展開により、市場ニーズの変化への適応力を高めています。
5. 技術革新と主力製品
同社は「自社開発製品に強み」を有しており、独自の技術力に基づいた製品開発を行っています。
主力製品は以下の通りです。
* 迅速流体継手: 配管接続の簡便性・安全性を提供する製品で、事業売上の約44%を占め、首位のポジションを維持しています。自動車、半導体製造装置市場で需要があります。
* 機械工具: 鋼材の穴あけ、切断、研磨などに使用される省力化機械工具。事業売上の約32%を占めます。
* リニア駆動ポンプ: リニアモーターで駆動するフリーピストンポンプで、医療、研究、食品、電子デバイス製造など多岐にわたる用途に展開。事業売上の約16%を占めます。
6. 株価の評価
- 株価: 1,822.0円
- EPS（会社予想）: 34.73円
- PER（会社予想）: 52.46倍
- BPS（実績）: 3,052.05円
- PBR（実績）: 0.60倍
同社のPER（会社予想）52.46倍は、機械セクターの業界平均PER16.6倍と比較して著しく高水準です。これは、新工場建設関連費用や一部事業の需要減により、足元の純利益が大幅に減少していることに起因すると考えられます。
一方、PBR（実績）0.60倍は、業界平均PBR1.4倍と比較して割安な水準です。これは、同社が持つ純資産価値に対して、現在の株価が低いことを示唆しています。足元の利益水準の低迷が、株価を一時的に押し下げている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,822.0円は、年初来高値2,713円、52週高値2,818円と比較すると低く、大幅に下落した水準にあります。年初来安値1,493円からは回復していますが、全体的には安値圏に近い位置にあると言えます。
50日移動平均線（1,835.12円）と200日移動平均線（1,965.99円）をいずれも下回っており、中長期的な下降トレンドが継続している状況です。直近10日間の株価は1,779円から1,842円の狭い範囲で推移し、やや横ばいの動きが見られますが、上値の重い展開となっています。
52週間の株価変化率はS&P500のプラス成長とは対照的に-25.90%と大きく下落しています。
売上高
- 2022年3月期: 25,281百万円
- 2023年3月期: 28,091百万円
- 2024年3月期: 27,072百万円
- 過去12か月: 27,256百万円
- 2026年3月期 第1四半期: 6,586百万円 (前年同期比 △1.6%)
2023年3月期をピークに、足元ではやや伸び悩む傾向が見られます。直近の2026年3月期第1四半期は売上高が前年同四半期比で減少しました。通期の会社予想では前年比+7.5%の増収を見込んでいますが、第1四半期の実績からは達成に向けての努力が必要となる可能性があります。
利益
- 粗利益率: 2022年3月期の約46.6%から過去12か月では約44.5%へと微減傾向にあります。
- 営業利益:
- 2022年3月期: 3,358百万円
- 2023年3月期: 3,669百万円
- 2024年3月期: 2,684百万円
- 過去12か月: 2,345百万円 (営業利益率 8.6%)
- 2026年3月期 第1四半期: 452百万円 (前年同期比 △37.7%, 営業利益率 6.9%)
営業利益は2023年3月期をピークに大幅な減少傾向が続いています。特に直近第1四半期は、減収に加え、新工場の減価償却費計上や工場移転関連費用（特別損失445百万円）が影響し、大幅な減益となりました。通期でも大幅な減益（前年比△74.4%）を予想しています。
* 純利益:
* 2022年3月期: 1,927百万円
* 2023年3月期: 2,625百万円
* 2024年3月期: 1,841百万円
* 過去12か月: 1,345百万円 (純利益率 2.02%)
* 2026年3月期 第1四半期: △281百万円（純損失）
純利益も営業利益と同様に減少傾向にあり、直近第1四半期は純損失を計上しました。通期でも前年比△51.7%の減益を予想しています。
効率性・収益性指標
- ROE（実績）: (連) 2.33% (年間) / 過去12か月 0.95%。収益性の悪化に伴いROEも低水準にあります。
- ROA（過去12か月）: 1.98%。こちらも低い水準です。
財務健全性
- 自己資本比率（実績）: (連) 87.3% / 直近四半期 87.0%。極めて高い水準であり、財務基盤は非常に強固です。
- 流動比率（直近四半期）: 7.66倍。短期的な支払い能力も非常に高いことを示しています。
- D/Eレシオ（直近四半期）: 2.85%。負債が極めて少なく、財務的なリスクは低い状態です。
現金及び預金は前期末から減少しているものの、全体としての財務健全性は極めて優良な状態を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.20%
- 1株配当（会社予想）: 40.00円
- 配当性向: 54.27%
同社は、2025年3月期の年間配当39円に対し、2026年3月期は40円と増配を予想しています。これは利益水準が低迷する中でも、株主還元への意欲が継続していることを示唆します。高い自己資本比率と潤沢な内部留保は、安定的な配当の継続および将来的な自社株買い（提供情報からの明示的な言及なし）などの株主還元策の余地があると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は52週変化率で-25.90%と、市場全体（S&P500 +15.29%）と比較して大きく下落しており、下降トレンドにあると言えます。
信用取引においては、信用買残が信用売残よりも多く、信用倍率は2.67倍となっています。これは株価の将来的な上昇を期待する買い方が優勢であることを示唆しますが、一方で買残の積み上がりは将来的な売り圧力となる可能性も含みます。
直近10日間の出来高は平均と比べてやや高いですが、絶対値としては少なめであり、市場での流動性は高くないと見られます。
株価への影響を与える要因としては、好調なセグメント（迅速流体継手の半導体向け、建築機器のデータセンター向け）の成長性、新工場投資に伴う一時的な費用増と将来的な収益改善への期待、および為替変動（海外売上比率約35%）などが挙げられます。
11. 総評
日東工器は、迅速流体継手市場で確固たる地位を築き、高い技術力と多角的な事業展開を持つ企業です。極めて強固な財務体質は特筆すべき点であり、高い自己資本比率と豊富な流動資産を誇ります。中期経営計画に基づき、新工場建設を通じた生産体制の最適化とコスト競争力強化を進めていますが、その投資フェーズにおいて、直近の業績（売上横ばい、利益の大幅な減少、直近四半期の純損失）は低迷しています。これにより、PERは割高感がありますが、PBRは割安感を示す状況です。株価は年初来で大きく下落し安値圏にありますが、今後の業績回復に向けた具体的な進捗が投資家の注目点となるでしょう。株主還元策は堅調に継続されており、増配も予定されています。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- 過去数年の売上は横ばいから微増傾向にあり、直近四半期は減収。通期予想も第1四半期の実績からは不透明感が残ります。
- 収益性: C
- 粗利率は微減傾向、営業利益率およびROEは過去数年から大幅に低下しており、直近四半期は純損失を計上しています。新工場投資の影響が大きいですが、現時点での収益性は低いです。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率87.0%、流動比率7.66倍、D/Eレシオ2.85%と、極めて高い財務健全性を保っています。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）52.46倍は業界平均と比較して著しく割高です。PBRは割安ですが、足元の利益水準の低迷が株価評価に強く影響しています。
企業情報
| 銘柄コード | 6151 |
| 企業名 | 日東工器 |
| URL | http://www.nitto-kohki.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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