ホーブ（1382）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
1. 企業情報
株式会社ホーブは1987年に設立され、北海道上川郡東神楽町に本社を置く企業です。主な事業内容は、いちご苗の開発・販売、および自社開発品種のいちご果実や仕入れたいちご果実を大手洋菓子メーカーなどに提供する「いちご果実・青果事業」です。その他、種馬鈴薯の生産販売を行う「馬鈴薯事業」、育種・栽培技術に関する受託業務を行う「種苗事業」、そして自社配送を中心とした「運送事業」も展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ホーブは、自社開発した高糖度いちご品種「夏瑞（なつみずき）」などを有し、いちご苗の供給から果実販売までを一貫して手掛けています。特に大手洋菓子メーカーなどに対する業務用いちごの供給において、一定のサプライチェーンを確立しています。育種・栽培技術に関するノウハウは競争優位性の一つと考えられます。
業界の課題としては、気象変動による生産量への影響、原材料価格の高騰、人件費や物流コストの上昇などが挙げられます。これらの外部環境の変化は、同社の収益にも影響を与える可能性があります。具体的な市場シェアのデータは開示されていません。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、各事業における具体的な施策が展開されています。
– いちご果実・青果事業：自社品種（夏瑞、コア等）を中心にギフト向けや利益率向上を重視した販売戦略を推進し、冬春期は市場動向を踏まえた価格設定を行っています。
– 種苗事業：自社品種の産地展開を推進し、育種・栽培ノウハウを活かした事業展開を図っています。
– 馬鈴薯事業：海外オリジナル品種の国内販売を強化し、適正な仕入れ管理による利益率向上を目指しています。
– 運送事業：人員拡充と自社配送の効率化を通じて収益性の向上を図っています。
中期経営計画に関する明確な数値目標は公表されていませんが、各事業の特性に応じた戦略により、次期業績の改善を目指す方針が示されています。
4. 事業モデルの持続可能性
ホーブの事業モデルは、「いちご果実・青果」への依存度が高い構造です（連結売上高の約89%）。自社品種の開発・展開は、品質の差別化やブランド力向上に寄与し、収益安定化の一因となる可能性があります。また、自社配送を中心とした運送事業の効率化は、物流コストを抑制し収益性を高める取り組みです。
一方で、いちご生産は天候に大きく左右されるため、生産量や品質の安定供給が課題となる可能性があります。市場ニーズの変化への適応としては、多様な顧客層（業務用・生食用、ギフト向け）に対応しつつ、利益率の高い製品・チャネルへの注力が見られます。
5. 技術革新と主力製品
同社の技術革新は、主にいちごの育種・栽培技術に集約されます。自社開発品種である「夏瑞（なつみずき）」や「コア」などのいちご苗は、病害抵抗性や高糖度といった特性を持つとされています。これらの独自品種の生産・販売は、他社との差別化を図る上で重要です。
現在の収益を牽引している主力製品は、主に自社開発品種や仕入れにより供給される「いちご果実」と「青果」であり、連結売上高の約89%を占めています。
6. 株価の評価
現在の株価2,477.0円に基づき、各種指標を評価します。
– PER（会社予想）：46.02倍
– 業界平均PER（17.7倍）と比較すると、現在の株価は割高な水準にあると言えます。
– PBR（実績）：2.49倍
– 業界平均PBR（1.1倍）と比較すると、現在の株価は割高な水準にあると言えます。
これらの指標から見ると、市場はホーブに対して高い成長期待を抱いているか、あるいは収益性に対して株価が先行している可能性があります。
7. テクニカル分析
2025年9月26日時点の株価2,477.0円は、年初来安値1,480.0円と年初来高値3,645.0円の間に位置しています。直近10日間の株価推移を見ると、9月17日の1,876円から9月24日の3,645円まで急騰し、その後9月26日には2,477円まで調整する動きが見られます。
50日移動平均線（1,941.94円）と200日移動平均線（1,837.63円）を大きく上回っており、中長期的な上昇トレンドを示唆する一方、直近の急騰とその後の調整は、短期的な過熱感と利益確定売りを示している可能性があります。現在の株価は、直近の高騰後の中間的な水準にあると評価できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高：
- 2021年6月期 3,039百万円から、2024年6月期（過去12か月）2,519百万円へと減少傾向にありましたが、FY2025（2025年6月期実績）は2,412百万円と横ばいから微減、FY2026（会社予想）では2,556百万円と増加見込みです。
- 利益：
- 過去12か月の営業利益は32百万円、純利益は20百万円と低水準に留まっています。しかし、FY2025において営業利益は38百万円（前年比+16.4%）、純利益は24百万円（同+23.5%）と増加に転じました。FY2026の会社予想でも、大幅な増益を見込んでいます。
- キャッシュフロー：
- 営業活動によるキャッシュフローは、過去12か月で16百万円のプラスとなり、前期の大幅なマイナスから改善しました。投資活動によるキャッシュフローは継続的な有形固定資産の取得等によりマイナス、財務活動によるキャッシュフローも配当支払い等によりマイナスとなっています。期末現金は306百万円です。
- 収益性指標：
- ROE（実績）：3.15% (過去12か月)
- ROA（実績）：2.17% (過去12か月)
- いずれも比較的低い水準にあります。
- 財務健全性指標：
- 自己資本比率（実績）：70.7% (FY2025)
- 流動比率（直近四半期）：5.92
- 総負債/株主資本比率（直近四半期）：0.53%
- 高い自己資本比率と流動比率から、財務基盤は非常に健全であると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：2.02%
- 1株配当（会社予想）：50.00円
- 配当性向：企業財務指標によると、過去12ヶ月のEPS（30.47円）に対するPayout Ratioは163.77%と試算されます。これは、当期純利益を超える配当が行われている可能性を示唆しています。ただし、決算短信にはFY2025の配当性向が「約5.0%」と記載されており、算出基準が異なるか、一時的な要因によるものか確認が必要です。
- 自社株買いに関する明確な情報は開示されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
ホーブの株価は、直近10日間で一時的に急騰し、その後調整局面に入りました。出来高も平常時と比較して急増しており、投資家の関心が高まったことが伺えます（3ヶ月平均出来高27.17千株に対し、10日平均出来高114.9千株）。
信用取引では、信用買残が信用売残を大きく上回り、信用倍率は163.00倍と高い水準です。これは、株価上昇を期待する買い方が多いことを示していますが、将来的な需給悪化（買い残の解消売り）のリスクも内包している可能性があります。
株価への影響要因としては、いちごの作柄や市場価格の動向、経営戦略で掲げる自社品種の展開状況、コストコントロールの進捗などが考えられます。
11. 総評
ホーブは、いちごの育種・栽培技術を強みとし、いちご果実・青果事業を主軸に展開する企業です。財務基盤は自己資本比率が高く非常に健全です。しかし、売上は過去数年で減少傾向にありましたが、直近は横ばいで、2026年6月期の会社予想では増収増益を見込んでおり、利益面での回復が期待されます。一方で、現在の株価はPER、PBRともに業界平均を大幅に上回っており、バリュエーション面では割高感があります。直近の株価は大きく変動しており、投資家の関心は高いものの、信用買い残も多く、今後の株価の動向には注意が必要です。
12. 企業スコア
- 成長性：C
- LTM売上成長率（YoY）は3.00%と微増ですが、2021年から2024年の3年CAGRは約-6.0%と長期的な売上は減少傾向です。
- 収益性：C
- 過去12ヶ月の営業利益率は約1.3%、EBITDA率は約2.2%と、業界平均と比較して低い水準です。FY2025で利益は増加に転じたものの、絶対値は限定的です。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率は70.7%、流動比率は5.92、D/E比率は0.53%と、いずれの指標も非常に優れており、財務基盤は極めて健全です。
- 株価バリュエーション：D
- PER（会社予想）は46.02倍、PBR（実績）は2.49倍であり、それぞれ業界平均PER17.7倍、PBR1.1倍を大きく上回っています。現在の株価は割高であると評価されます。
企業情報
| 銘柄コード | 1382 |
| 企業名 | ホーブ |
| URL | http://www.hob.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 食品 – 水産・農林業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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