1. 企業情報
あいホールディングス株式会社は、セキュリティ機器、カード発行機、情報機器、計測機器、情報通信、建築設計、保守サービスなど、多岐にわたる事業を展開する持株会社です。M&Aを成長戦略の柱としており、直近では岩崎通信機やナカヨを連結子会社化し、情報通信分野や計測機器分野を強化しています。主な収益源はセキュリティ機器が中心で、幅広い分野で法人顧客に製品やサービスを提供しています。
設立は2007年4月2日で、現在の代表者は佐々木秀吉氏。従業員数は2,794人、平均年齢は48.9歳、平均年収は571万円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
あいホールディングスは、M&Aを通じて多様な事業セグメントを持つコングロマリット企業として活動しており、東京証券取引所では「卸売業」に分類されています。防犯カメラ、カード発行機、建築設計、カッティングマシン、計測機器、情報通信機器といったように多岐にわたる事業を展開しているため、特定の業界における市場シェアを特定することは困難です。
しかし、複数の成熟市場でM&Aを積極的に行い、事業を多角化することで、特定の市場の変動リスクを分散し、各分野で競争優位性を構築しようとしています。直近では岩崎通信機やナカヨといった情報通信関連企業の買収により、事業領域をさらに拡大し、グループ内でのシナジー創出を目指しています。詳細な市場シェアデータは開示されていませんが、M&Aによる規模の拡大を通じて、各事業分野での存在感を高める戦略をとっています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣はM&Aを成長戦略の重要な柱としており、多様な事業領域を取り込みながら企業グループの規模拡大と収益基盤の強化を図っています。直近では岩崎通信機とナカヨの子会社化による「情報通信」および「計測機器」事業の強化が顕著です。
中期的な視点では、連結子会社化によるグループシナジーを早期に創出すること、新製品開発・販路拡大、営業体制強化を通じて業績改善を図ることが重点課題として挙げられています。また、脱炭素事業（株式会社アイグリーズ）への取り組みや、IoT、AIといった技術トレンドへの適応も意識した戦略を推進しています。
4. 事業モデルの持続可能性
あいホールディングスの事業モデルは、多様な事業ポートフォリオを持つことで、特定の市場や景気変動リスクに対する耐性を高めていると考えられます。セキュリティ機器やカード発行システムなど、社会インフラに近い分野における製品・サービス提供は、比較的安定した需要が見込めます。
また、M&Aを通じた継続的な事業再編と拡大は、新たな市場ニーズへの対応や技術革新への適応力を高める可能性があります。IoTやAIといった先端技術の活用にも言及しており、中長期的な市場ニーズの変化に対応しようとする姿勢が見られます。財務基盤の健全性も高く、M&A戦略を継続する上での余力があることも事業モデルの持続可能性を支える要素です。
5. 技術革新と主力製品
同社は多岐にわたる製品・サービスを提供しており、技術開発もそれぞれの事業分野で行われています。
主力製品/サービス:
- セキュリティ機器: 銀行、公共施設、商業施設、マンション向けなどの監視カメラ、レコーダーシステム。これらが売上高・利益ともに最も貢献度の高いセグメントです。
- カード発行システム: 医療機関や金融機関向けのICカード、磁気カード、IDカードなどの発行システム。
- 情報機器: CADソフトウェア（鉄骨構造向け）、カッティングプロッター、ラベル加工システム。
- 計測機器: 自動車メーカーや家電メーカー、大学研究機関向けの計測デバイス。岩崎通信機の電子計測事業との統合により強化されました。
- 情報通信機器: ビジネスホンや通信機器の販売・保守。岩崎通信機・ナカヨの子会社化により事業規模を拡大しました。
技術開発の動向:
IoTプロモーション事業（高速通信、デジタルトランスフォーメーション、AIベースの自動化）にも取り組んでおり、今後の技術革新を取り入れた事業展開も期待されます。
6. 株価の評価
現在の株価2,703.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* EPS（会社予想）：193.34円
* PER（会社予想）：13.98倍
* BPS（実績）：2,103.58円
* PBR（実績）：1.28倍
業界平均と比較すると、
* PER：13.98倍 vs 業界平均PER：12.1倍
* PBR：1.28倍 vs 業界平均PBR：1.0倍
現在の株価は、業界平均と比較してPER、PBRともにやや割高な水準にあります。ただし、高い利益成長や健全な財務状況、安定した株主還元が評価されている可能性もあります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、2,800円台で推移していましたが、本日2,703円まで軟調な動きとなっています。
年初来高値が2,840円、年初来安値が1,793円であることと比較すると、現在の株価2,703円は年初来高値に近い水準にあります。
また、50日移動平均線（2,566.54円）と200日移動平均線（2,238.82円）を現在の株価がいずれも上回っており、中長期的な上昇トレンドを示唆しています。ただし、直近の動きとしては高値圏での調整局面にあると言えるでしょう。
8. 財務諸表分析
あいホールディングスの過去数年間の財務状況を評価します。（単位：百万円）
| 指標 | 2022年6月 | 2023年6月 | 2024年6月 | 2025年6月 (LTM) |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 47,059 | 46,396 | 49,812 | 66,197 |
| 営業利益 | 9,854 | 9,437 | 9,812 | 8,892 |
| 親会社株主帰属純利益 | 7,738 | 8,243 | 15,681 | 21,280 |
| ROE | — | — | 22.45% | 22.10% |
| ROA | — | — | — | 4.73% |
| 自己資本比率 | — | — | 85.2% | 77.7% |
| 流動比率 | — | — | — | 5.03(503%) |
売上高:
過去数年間は安定して推移していましたが、2025年6月期（LTM）は66,197百万円と大幅に増加しました。これはM&Aによる連結子会社化（岩崎通信機、ナカヨ）が主要因です。前期比の四半期売上高成長率は29.30%と高い伸びを示しています。
利益:
営業利益は、2024年6月期までは堅調に推移していましたが、2025年6月期（LTM）は8,892百万円と前期比で9.8%減少しました。これはM&Aによるグループ拡大と関連費用、および一部事業での収益性悪化が影響している可能性があります。
一方、親会社株主帰属純利益は、2025年6月期（LTM）に21,280百万円と大幅増益となりました。これは、M&Aに伴い発生した「負ののれん発生益」（合計17,956百万円）といった特別利益計上による影響が大きいです。
ROE・ROA:
ROEは22.10%（LTM）と非常に高い水準にあり、資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示しています。ROAは4.73%（LTM）です。
キャッシュフロー:
営業活動によるキャッシュフローは7,647百万円（LTM）と、前期の8,432百万円から減少しています。投資活動によるキャッシュフローは、有形固定資産の売却収入や連結範囲変更に伴う子会社株式取得による収入が大きく、+7,084百万円と大幅なプラスとなりました。財務活動によるキャッシュフローは配当金支払いなどにより▲5,384百万円となっています。
財務健全性:
自己資本比率は77.7%（直近四半期、前期85.2%から低下）と非常に高く、健全な財務基盤を維持しています。流動比率は5.03倍（503%）と非常に高く、短期的な支払能力に優れています。総負債に対する自己資本の比率を示すD/Eレシオも0.95%と非常に低く、負債依存度が低い極めて健全な財務状態です。
9. 株主還元と配当方針
あいホールディングスは積極的な株主還元策を実施しています。
* 配当利回り（会社予想）：4.07%
* 1株配当（会社予想）：110.00円（2026年6月期予想、中間55円、期末55円）
* 配当性向：22.11%（LTM）
配当方針として「配当性向50%以上を基準」と掲げており、2025年6月期は実績で年間100円の配当を実施しました。ただし、配当性向の算定においては、連結子会社化に伴う「負ののれん発生益」のような一時的な特別利益は当期純利益から控除する方針です。これは、本業での収益に基づく安定した配当を目指していることを示唆しています。
提供データには「自社(自己株口)」の株式保有割合が5.86%と記載されており、過去に自社株買いを実施していることが示唆されますが、直近の具体的な自社株買いの計画に関する情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去10日間の株価は2,780円前後からやや下落し、2,703円で終値をつけています。年初来高値の2,840円に接近する場面もありましたが、足元ではやや調整局面にあるようです。
52週変動率は18.89%と、S&P 500の17.74%をわずかに上回っており、市場全体と比べて高いリターンを示しています。50日移動平均線および200日移動平均線がいずれも現在の株価より低い水準にあり、中長期的には上昇基調にあると考えられます。
信用取引においては、信用買残が信用売残を上回り、信用倍率は3.46倍です。
今後の株価への影響要因としては、M&Aにより拡大したグループのシナジー効果の具体化、既存事業を含めた本業での利益成長、そして高配当政策の継続性などが挙げられます。特別利益計上による純利益の押し上げ効果が剥落した後の、M&A後の本業収益性が投資家の関心を集めるでしょう。
11. 総評
あいホールディングスは、積極的なM&A戦略を推進することで事業領域と規模を拡大しているコングロマリット企業です。直近では岩崎通信機やナカヨの子会社化により、情報通信や計測機器分野を強化し、売上高は大きく成長しています。
財務状況は自己資本比率77.7%、流動比率503%、D/Eレシオ0.95%と極めて健全であり、堅固な財務基盤を誇ります。株主還元にも積極的で、配当利回りは予想で4.07%と高水準です。
一方で、M&Aによる売上高の急増に反して、特別利益を除いた営業利益は前期比でやや減少しており、M&A後の事業統合や収益性改善が今後の課題と言えます。現在の株価は年初来高値圏にあり、PERやPBRは業界平均と比較してやや割高な水準にあります。
今後の注目点は、M&Aで獲得した事業とのシナジー創出や本業での利益成長であり、これらが株価をさらに押し上げる要因となるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性：S
- LTM売上成長率は29.30%と非常に高く、過去3年の売上高CAGRも約12.3%と堅調です。M&Aによる事業規模拡大が大きく寄与しており、高い成長性を示しています。
- 収益性：A
- LTM粗利率は45.8%で、営業利益率は13.43%、EBITDA率は17.07%です。卸売業としては比較的高い水準を維持しているとみられます。ただし、売上が大きく伸びる中で営業利益が前期比で減少している点は注意が必要です。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率77.7%、流動比率503%、D/Eレシオ0.95%と、全ての指標で極めて高い水準を維持しており、財務基盤は非常に強固で健全です。
- 株価バリュエーション：C
- 予想PER13.98倍は業界平均PER12.1倍を上回っています。実績PBR1.28倍も業界平均PBR1.0倍より高い水準にあり、業界平均と比較すると、現在の株価はやや割高と評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 3076 |
| 企業名 | あい ホールディングス |
| URL | http://www.aiholdings.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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