ボードルア（4413）企業分析レポート（プライム市場）
注記：
– 本資料は提供データに基づく客観的な情報整理です。投資勧誘や個別の投資助言ではありません。
– 数値は原則として連結・IFRSベース。単位は特記なき限り円（千円・百万円は文脈で明記）。不明項目は記載を省略しています。
1. 企業情報
- 概要：ITインフラストラクチャ領域に特化し、コンサルティング、設計、構築、運用・保守まで一気通貫で提供。クラウド導入支援、ネットワーク仮想化、ロードバランサー、セキュリティ、ワイヤレス等を中核とする独立系のプロフェッショナル集団。
- 事業：単一セグメント（ITインフラストラクチャ 100%）
- 特徴：
- ベンダーニュートラルな立場で最適解を提案
- エンタープライズ顧客の深耕と先端領域（クラウド、SDN/仮想化、セキュリティ等）に注力
- 若手の育成・アサイン設計を通じた供給力強化
- 直近トピック：2025年6月にSPIN TECHNOLOGY、悟空テクノロジーズ、ONE-TECHを子会社化（ITサポート/運用ケイパビリティの補強）。2025年6月1日に1→2の株式分割。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：ITインフラ特化型の独立系インテグレーター。クラウド／ネットワーク／セキュリティ領域での実装・運用に強み。
- 競争優位性（示唆）：
- 高度人材による専門領域の実装力・運用力
- ベンダーフリー提案とマルチプロダクト対応
- 若年構成比が高く（平均年齢28歳）、育成により供給力を伸長
- 課題（一般論含む）：
- 人材ビジネス色が強く、採用・定着・教育コストが業績に影響
- 案件のプロジェクト比率が高い場合、稼働率・単価に業績が連動
- 市場シェアの定量開示はなし（—）
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン／方向性：
- エンタープライズ顧客の深耕と新規開拓
- 先端インフラ分野（クラウド、SDN/仮想化、セキュリティ、ワイヤレス、ロードバランサー）の対応強化
- 人材育成・配置最適化によるサービス品質と供給力の両立
- M&AでITサポート/運用領域を補強
- 2026年2月期（会社計画）：
- 売上収益 171億円（前年比+46.8%）
- 営業利益 32.5億円（+32.1%）
- 親会社帰属当期利益 23.45億円（+30.3%）
- EPS（分割後）75.79円
- 1Q進捗：売上約19.7%、営業利益率1Qで約18.1%
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：構築・移行などのプロジェクト収益＋保守・運用の継続収益（MS/マネージドサービス）の組み合わせ。
- 持続性の観点：
- クラウド移行・ゼロトラスト等の投資は継続的で、運用フェーズの継続収益化余地あり
- 一方で人材獲得競争や単価・稼働率変動による利益率の振れに留意
- M&Aによるケイパビリティ拡張はシナジーの実現とPMIが鍵
5. 技術革新と主力製品・サービス
- 技術領域：パブリッククラウド導入・最適化、ネットワーク仮想化/SDN、ロードバランサー、次世代ファイアウォール等のセキュリティ、無線LAN/ワイヤレス最適化。
- 動向と独自性：
- 高度資格保有エンジニアの集積と実装・運用ナレッジ
- 運用・サポート体制（子会社化含む）の拡充でMS比率の高まりに期待
- 収益牽引：クラウド・セキュリティ・ネットワーク高機能化領域の案件拡大が売上・利益ともに牽引。
6. 株価の評価（バリュエーション確認）
- 前提：株価 2,610円、時価総額 約837.6億円
- 指標確認（連結・会社/市場データ）：
- PER（予想）：34.36倍（業界平均 23.2倍）
- PBR（実績）：16.76倍（業界平均 2.3倍）
- EPS（予想）：75.96円 → 益回り 約2.9%
- BPS（実績）：155.74円
- EV/Sales（概算）：約6.5倍（EV≒837.6+20.1-37.4=820.3億円、売上LTM約126.7億円）
- P/S（概算）：約6.6倍（837.6/126.7）
- 機械的な比較（参考値）：
- 業界平均PERを適用した仮の株価水準：75.96円×23.2倍 ≈ 1,760円
- 業界平均PBRを適用した仮の株価水準：155.74円×2.3倍 ≈ 358円
- 注：同社は無形資産・人的資本中心の高ROE企業で、PBR単独比較は適合性に限界あり。成長性・収益性のプレミアムが倍率に反映されやすい点に留意。
7. テクニカル分析
- 現在値：2,610円
- 移動平均：50日線 3,015円、200日線 2,804円 → 現在値は両線を下回る
- 52週レンジ：1,965〜3,450円
- 高値比：-約24%、安値比：+約33%
- 直近10営業日の動き：3,000円台から続落し2,600円近辺で推移。出来高はやや増加局面あり。
- 判定（価格位置）：52週レンジでは中立〜やや安値圏寄り。短期トレンドは下向き（デッドクロス下の推移）。
8. 財務諸表分析
- 成長（売上・利益）：
- 売上（連結）：39.2億（2022/2）→52.4億（2023/2）→73.3億（2024/2）→116.5億（過去12か月）
- 3年CAGR：約+44%
- 営業利益：6.80億→9.75億→15.86億→24.61億（過去12か月）
- 収益性：
- 粗利率（LTM）：約36.6%
- 営業利益率（LTM）：約18.1%（別計算では21%台、データ差異あり／基準をLTM公表値に合わせると18.06%）
- EBITDAマージン（LTM）：約22〜23%
- ROE（実績）：41.1%（LTM指標では約38〜41%）
- ROA（LTM）：19.4%
- 安全性・効率：
- 自己資本比率：53.1%（1Q時点 54.1%）
- 流動比率：約214%（1Q）
- D/E（1Q）：約0.42倍、有利子負債/自己資本 約33〜42%
- 現金同等物：37.4億円、総有利子負債：20.1億円（ネットキャッシュ基調）
- キャッシュフロー：四半期概況の網羅的CF計表は未開示（—）
- 指摘事項：
- 規模拡大に伴い売上総利益率は若干低下傾向（1Q YoYで約-1.8pt）
- のれん・無形資産増（M&A）に留意（減損リスク管理が必要）
9. 株主還元と配当方針
- 配当予想（2026/2期）：期末7.58円（分割後基準）、予想配当利回り約0.29%（株価2,610円）
- 予想配当性向（概算）：7.58円 / 75.96円 ≈ 約10%
- 自社株：自己株式約3.5%保有。2026期1Qに自己株式49,800株取得。M&A対価として自己株式の活用あり。
- 還元政策の長期方針（明確な定量目標の開示は—）。成長投資と還元のバランス志向とみられる。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：直近は調整基調（50日線・200日線を下回る）。ボラティリティはやや上昇。
- 信用動向：信用倍率 約630倍（買い長）。売残は極小で、需給は買い偏重。価格下落局面でのロング解消圧力に留意。
- 流動性・保有構造：インサイダー保有約61%、浮動株は限定的（約1,054万株）。出来高（3ヶ月平均約15万株、10日平均約19万株）。需給の影響を受けやすい構造。
- ベータ（5年）：1.30（市場感応度はやや高め）
11. 総評
- 成長性：クラウド・セキュリティ・ネットワーク高度化の追い風を背景に、高い売上成長と利益成長を実現。M&Aにより運用・サポートの裾野拡大も進行。
- 収益性：営業利益率・ROEともに高水準。人材確保・育成コストや案件ミックスにより利益率の変動可能性はあるが、現状の資本効率は良好。
- 財務健全性：自己資本比率50%超、流動比率200%超、ネットキャッシュ基調で健全。
- バリュエーション：PER・PBR・EV/Sともに業界平均を大きく上回る水準。高成長・高収益へのプレミアムを反映している一方、モメンタムは足元で調整基調。
- 需給：インサイダー高保有・浮動株小・信用買い偏重で、短期の価格変動は需給の影響を受けやすい。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：S
- 根拠：LTM YoY高成長（+40%超）、3年CAGR約+44%。
- 収益性：A
- 根拠：営業利益率18%前後、EBITDAマージン22%前後、ROE約41%と高水準。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率50%超、流動比率200%超、D/E約0.42倍、ネットキャッシュ基調。
- 株価バリュエーション：D
- 根拠：PER（34.4倍）・PBR（16.8倍）・EV/S（約6.5倍）が業界平均を大幅上回る倍率。
参考データ（抜粋）
– 株価関連：株価 2,610円、時価総額 約837.6億円、年初来高値 3,450円・安値 1,965円、50日線 3,015円、200日線 2,805円
– 財務（LTM・会社/市場データ）：売上約126.7億円、営業利益率約18.06%、ROE約41.08%、自己資本比率約53.1%、現金約37.4億円、総債務約20.1億円
– 配当：期末予想 7.58円（分割後）、予想利回り約0.29%、予想配当性向約10%
– 今後の主なイベント：配当落ち日 2026/2/26
出典：ご提供の各種指標、決算短信（2026年2月期第1四半期、2025/7/15公表）等に基づき作成。数値は資料内の差異（LTM定義、四半期・年度換算等）により一部レンジ表示や補足を併記。
企業情報
| 銘柄コード | 4413 |
| 企業名 | ボードルア |
| URL | https://www.baudroie.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。