以下に、わらべや日洋ホールディングス(証券コード:2918)の企業分析レポートをまとめました。

1. 企業情報

わらべや日洋ホールディングスは、日本の「中食」業界でトップクラスの位置を占める企業です。主にコンビニエンスストア向けの調理済み食品(米飯類、弁当、おにぎり、寿司、調理パン、惣菜、チルド和菓子など)の製造・販売を手掛けています。特に国内のセブン-イレブン向けが主要な収益源となっており、チルド製品に強みを持っています。事業は食品製造、食材調達・加工、物流サービス、食品プラント・設備設計・開発の4つのセグメントで構成されています。

2. 業界のポジションと市場シェア

同社は国内の中食業界で首位のポジションを確立しており、セブン-イレブン・ジャパンを主要顧客とすることで安定的な販路を確保しています。この強固な取引関係が最大の競争優位性と言えます。また、米飯類から調理パン、和菓子、チルド製品まで幅広い製品ラインナップを持つことで、多様なニーズに対応しています。
一方で、市場環境としては、原材料(コメなど)価格、労働コスト、物流費の上昇が継続しており、物価上昇による消費者の節約志向も課題となっています。

3. 経営戦略と重点分野

経営戦略としては、国内セブン-イレブン向け事業を収益の柱としつつ、米国セブン-イレブン向け事業の強化を推進しています。直近では、原材料価格の上昇に対応するため、商品規格の見直しを行い、収益性の確保に努めています。中期的な計画については、具体的な詳細の開示は限定的ですが、通期業績予想において、売上高・各利益の成長を見込んでおり、事業環境の変化に対応しながら収益性の向上を図る方針が伺えます。

4. 事業モデルの持続可能性

同社の事業モデルは、国内コンビニエンスストア市場におけるセブン-イレブンとの強固なパートナーシップを基盤としています。これは安定した製造需要と販売チャネルを確保できる点で持続性があります。一方で、原材料価格の高騰や人件費・物流費の増加といったコストアップに対しては、商品規格の見直しや生産効率の改善で対応しています。また、消費者の節約志向が高まる中で、市場ニーズに合致した価格と品質の製品を提供し続ける適応力が求められます。米国セブンへの事業拡大は、新たな成長機会を探る動きとして評価できます。

5. 技術革新と主力製品

主力製品は、米飯類(弁当、おにぎり、寿司)、調理パン、惣菜、チルド和菓子など多岐にわたります。特にチルド製品に強みを持っているとされています。具体的な技術革新に関する詳細な記述は少ないものの、食品製造業として品質管理、衛生管理、生産効率向上、そして消費者の嗜好に合わせた商品開発が継続的に行われていると推察されます。直近では、コスト高に対応するための「商品規格の見直し」が収益維持のための重要な取り組みとして挙げられています。

6. 株価の評価

現在の株価2,870.0円に対し、PER(会社予想)は12.85倍、PBR(実績)は0.89倍です。
業界平均PERが19.5倍、業界平均PBRが1.3倍であることから、同社の株価はPBRが1倍を下回っており、PERも業界平均を下回っています。この数値からは、現在の株価は業界平均と比較して割安感があると評価できます。

7. テクニカル分析

現在の株価2,870.0円は、52週高値3,095.00円、52週安値1,849.00円の範囲内にあります。50日移動平均線2,788.62円、200日移動平均線2,344.41円を上回っています。しかし、直近10日間の株価推移を見ると、3,000円台の終値から2,800円台まで下落しており、高値圏から調整局面に入っている可能性があります。

8. 財務諸表分析

売上高:

過去数年間で売上高は着実に増加傾向にあります。
2022年2月期: 192,326百万円
2023年2月期: 194,416百万円
2024年2月期: 207,009百万円
過去12か月: 222,467百万円
直近四半期の売上高前年比伸び率も5.10%を示しており、成長が継続しています。

利益:

営業利益は、
2022年2月期: 4,444百万円
2023年2月期: 4,988百万円
2024年2月期: 6,383百万円
過去12か月: 4,517百万円
と推移しており、過去12か月は前年比で減少しています。これは、原材料高や工場閉鎖関連費用などが影響した可能性があります。しかし、2026年2月期の通期予想では営業利益6,000百万円、親会社株主帰属当期純利益3,900百万円と、増益を見込んでいます。

収益性指標:

直近12か月の実績では、売上総利益率17.3%、営業利益率2.03%、純利益率1.20%。
ROEは4.87%(実績)、ROAは2.38%(過去12か月)。
食品業界の特性を考慮すると、利益率はやや低い水準ですが、コスト上昇を背景とした厳しい環境下での推移と見られます。

財務健全性:

自己資本比率(実績)は46.9%、直近四半期では44.8%と、40%を超える水準で健全性が保たれています。
流動比率(直近四半期)は1.20(約120%)であり、短期的な支払い能力も問題ないと評価できます。
有利子負債は存在するものの、総負債対自己資本比率(D/E)は57.99%(直近四半期)と、財務レバレッジは過度に高くない状況です。
キャッシュフロー計算書は作成されていないため、詳細なキャッシュフローの状況を評価することはできません。

9. 株主還元と配当方針

会社予想の配当利回りは3.14%(1株あたり90.00円)であり、5年平均配当利回りの3.29%と概ね同水準です。配当性向は58.67%であり、利益の半分以上を配当に回す方針を示しています。2026年2月期も前年と同額の年間配当90円を予想しており、安定的な配当維持への意欲が伺えます。自社株買いに関する情報はありません。主要株主であるセブン-イレブン・ジャパンが12.45%を保有しており、事業上の関係性が株主構成にも反映されています。

10. 株価モメンタムと投資家関心

直近の株価は高値圏から下落傾向にあります。出来高は5万株前後で、特段の活況とは言えません。信用倍率が7.24倍で信用買い残が信用売り残を大きく上回っており、将来の株価上昇を期待する投資家が多いことを示唆しています。今後の業績動向、特に原材料価格の推移や米国事業の進捗が株価に影響を与える要因となるでしょう。

11. 総評

わらべや日洋ホールディングスは、国内中食業界のトップランナーとして、セブン-イレブンとの強固な関係性を基盤に安定した事業を展開しています。売上高は着実に成長しているものの、原材料高騰やコスト上昇が利益を圧迫する局面がありました。しかし、企業は商品規格の見直しなどで環境変化への対応を図っており、2026年2月期は増収増益を見込んでいます。財務基盤は自己資本比率、流動比率ともに健全な水準を維持しており、安定的な財務状況にあります。株価は業界平均と比較して割安感がある一方で、直近は高値圏から調整局面に入っています。セブン-イレブンとの関係性の維持・深化、米国事業の成長、そしてコストコントロールが今後の業績と株価を左右する主要なポイントとなるでしょう。

12. 企業スコア

  • 成長性:A

    LTM売上成長率は5.10%と堅調に推移しており、過去数年の売上高も着実に増加しています。2026年2月期の通期予想でも4.1%の増収を見込んでおり、安定的な成長が見込まれるため高評価としました。
    * 収益性:B

    直近12か月の営業利益率は2.03%と、食品業界の特性を考慮しても特別高い水準ではありません。直近では一時的に営業利益が減少しましたが、2026年2月期通期予想では改善を見込んでいるため、中立的な評価としました。
    * 財務健全性:S

    自己資本比率44.8%(直近四半期)、流動比率1.20(直近四半期)、総負債対自己資本比率57.99%(直近四半期)といずれも健全性の高い水準を維持しており、極めて良好な財務状況であるため最高評価としました。
    * 株価バリュエーション:S

    PER(会社予想)12.85倍、PBR(実績)0.89倍は、それぞれ業界平均PER19.5倍、PBR1.3倍を大きく下回っており、現在の株価は割安感があると評価できるため最高評価としました。
    本レポートは、提供された情報に基づいて分析したものであり、特定の金融商品の購入、売却、または保有を推奨するものではありません。本レポートの情報は、投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的とするものではありません。投資に関する最終的な決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。


企業情報

銘柄コード 2918
企業名 わらべや日洋ホールディングス
URL http://www.warabeya.co.jp/
市場区分 プライム市場
業種 食品 – 食料品

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。

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By ジニー

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