1. 企業情報
株式会社オーケーエムは、1902年創業の歴史を持つバルブ専業の大手メーカーです。主な事業内容は、流体制御機器である各種バルブの製造・販売です。製品は、建築設備市場などの「陸用」と、船舶向けなどの「舶用」の二つの市場で展開しています。特に、バタフライバルブにおいて高い技術力を持ち、顧客のニーズに合わせたカスタマイズ対応も強みとしています。
2. 業界のポジションと市場シェア
オーケーエムは、バタフライバルブを中心としたバルブ専業大手として、特定の分野で強い競争優位性を持っています。特に舶用市場では、LNG燃料船向けバルブや船舶排ガス用バルブなど、環境規制に対応した製品開発に強みを発揮しています。これにより、新造船需要や環境対応船の増加といった市場の変化に対応しています。
陸用市場では建築設備が低調であるものの、機械装置や紙パルプ向けが堅調に推移しており、多様な市場に事業を展開することでリスク分散を図っています。具体的な市場シェアの数値は公開データからは確認できませんが、専門分野における高い技術力とカスタマイズ対応で市場での存在感を維持していると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
オーケーエムは、2031年3月期を最終年度とする中長期ビジョン「Create200」を掲げ、連結売上高200億円、営業利益20億円を目指しています。
このビジョン達成に向け、2026年〜2028年の第2次中期経営計画では以下の基本戦略を据えています。
* 既存領域の拡充: これまでの強みをさらに伸ばし、事業基盤を磐石にする。
* 海外市場の展開: グローバル市場での成長機会を捉え、海外販売を拡大する。
* 新領域への挑戦: 新技術や新市場を開拓し、持続的な成長を実現する。
特に、舶用におけるLNG用バルブや船舶排ガス用バルブなどのクリーンエネルギー関連市場の拡大、海外販売先の開拓が重要な重点分野とされています。
4. 事業モデルの持続可能性
オーケーエムの事業モデルは、多岐にわたる産業（建設、電力、造船、各種プラント）に不可欠な流体制御バルブの製造・販売を中核としています。特に、環境規制の高まりを背景としたLNG燃料船や船舶排ガス処理システム向けバルブの需要増加は、同社の事業持続性を高める要因となっています。カスタマイズ対応力は、顧客との長期的な関係構築と安定した収益確保に寄与すると考えられます。また、陸用と舶用の両市場に展開することで、片方の市場の変動リスクを分散しています。新基幹システムへの移行など、内部効率化への投資も行われています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、長年にわたり培ってきた技術力により、多様な種類のバルブを開発・製造しています。主な製品には、ガスゴムシートバタフライバルブ、ピンチバルブ、スリムチェックバルブ、消火設備認定バルブ、電動コントロールバルブ、マリンバルブ、フッ素樹脂ライニングバルブ、ナイフゲートバルブなどがあります。
特に、近年の収益を牽引しているのは、環境対応型の舶用バルブであり、LNG燃料船用バルブや船舶排ガス処理システム（スクラバー）用バルブが主力製品として挙げられます。これらの製品は、造船業界における環境規制強化のトレンドを捉え、需要を拡大しています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,484.0円です。
* PER（会社予想）: 14.90倍
* PBR（実績）: 0.65倍
* EPS（会社予想）: 99.62円
* BPS（実績）: 2,280.32円
業界平均のPERが10.7倍、PBRが0.7倍であることと比較すると、
* 現在のPER (14.90倍) は業界平均 (10.7倍) よりも高水準です。
* 現在のPBR (0.65倍) は業界平均 (0.7倍) よりも低水準です。
現在の株価は、業界平均PERを用いた理論株価（99.62円 × 10.7 = 1,065.93円）より高く、業界平均PBRを用いた理論株価（2,280.32円 × 0.7 = 1,596.22円）より低い水準にあります。純資産価値（BPS）から見ると、現在の株価は割安感があると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,484.0円は、年初来安値1,050.0円から上昇し、年初来高値1,620.0円に比較的近い水準で推移しています。直近10日間の株価は1,471円から1,508円の範囲で変動しており、明確な高騰や急落は見られません。
50日移動平均線（1,436.80円）および200日移動平均線（1,304.86円）を上回っており、短期および中期的に上昇トレンドにあると見ることができます。現在の株価水準は、年初来のレンジで見るとやや高値圏にあると言えます。
8. 財務諸表分析
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売上高:
- 2022年3月期: 8,456百万円
- 2023年3月期: 9,164百万円
- 2024年3月期: 9,484百万円
- 過去12ヶ月（LTM）：10,438百万円
- 直近四半期売上高成長率（前年比）: +19.80%
売上高は過去数年にわたり堅実な成長傾向を示しており、直近の四半期も高い成長率を維持しています。
* 利益:
* 営業利益: 2022年3月期662百万円 → 2023年3月期823百万円 → 2024年3月期667百万円 → 過去12ヶ月783百万円と推移しています。変動はあるものの一定水準の利益を確保しています。
* 純利益: 2022年3月期850百万円 → 2023年3月期767百万円 → 2024年3月期511百万円 → 過去12ヶ月553百万円と、一時的な減少が見られましたが、過去12ヶ月では回復傾向にあります。
* 直近四半期の純利益成長率（前年比）: +35.90%
* 2026年3月期通期予想では営業利益450百万円（前年比△13.2%）、当期純利益680百万円（同△18.7%）と減益を見込んでおり、注意が必要です。
* 収益性指標:
* 粗利率（過去12ヶ月）：約33.37%
* 営業利益率（過去12ヶ月）：約7.50%
* ROE（実績）: 5.55% (またはLTM 6.41%)
* ROA（過去12ヶ月）: 4.53%一般的な製造業と比較して、粗利率はまずまずの水準であり、営業利益率も安定しています。
* 財務健全性指標（直近四半期）：
* 自己資本比率: 78.1% (前期末78.3%) と非常に高く、財務基盤は極めて健全です。
* 流動比率: 3.77 と非常に高く、短期的な支払い能力に優れています。
* 有利子負債対自己資本比率（D/E比率）: 7.71% と非常に低く、実質無借金経営に近い状態であり、負債が極めて少ないです。
* 現金及び預金: 1,322百万円と潤沢です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.70%
- 1株配当（会社予想）: 40.00円
- 配当性向（Payout Ratio）: 32.86%
オーケーエムは、安定的な配当を重視する方針です。2025年3月期実績の年間配当45.00円に対し、2026年3月期の年間配当は40.00円と減額予想となっています。
株主還元策として自己株式の取得も実施されており、今後の配当方針と利益水準が注目されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は50日移動平均線と200日移動平均線を上回っており、上昇トレンドが継続しています。しかし、直近10日間の出来高は平均10.62k株と比較的少なく、売買代金も19百万円程度であり、市場全体の注目度はそれほど高くない可能性があります。
信用買残は102,000株に対し、信用売残は0株となっており、信用倍率は0.00倍です。これは売りが枯渇している状況を示唆する場合もあります。
株価への影響を与える主な要因としては、舶用市場における環境規制の動向と新造船需要、原材料価格や為替レートの変動、そして中長期経営計画の進捗状況および業績予想（特に今期の減益予想）が挙げられます。
11. 総評
オーケーエムは、バルブ専業の大手として、陸用・舶用市場にまたがる事業展開と、特に舶用市場における環境対応型製品（LNG用バルブ、排ガス用バルブ）に競争優位性を持つ企業です。
「Create200」という積極的な中長期ビジョンを掲げ、海外展開の強化や新領域への挑戦を通じて事業成長を目指しています。
財務状況は自己資本比率が8割に迫るなど極めて健全であり、潤沢な現金と低い負債比率を維持しています。
売上高は着実に成長しているものの、利益は年度によって変動があり、2026年3月期の通期業績予想では減益を見込んでいます。
株価は年初来高値圏で推移しており、PERは業界平均より高めですが、PBRは業界平均を下回る水準で純資産に対しては割安感があります。配当は安定していましたが、今期は減配予想である点に留意が必要です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上高成長率は堅調（前四半期比+19.8%）。3年CAGRも約7.3%と堅実に成長しています。
- 収益性: B
- 粗利率は33%台、営業利益率は7%台であり、製造業として標準的な水準です。来期の減益予想を考慮すると大幅な高評価にはなりにくいでしょう。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は78.1%と極めて高く、流動比率も3.77、D/E比率も7.71%と非常に低いことから、財務基盤は盤石です。
- 株価バリュエーション: B
- PERは業界平均より割高ですが、PBRは業界平均よりも割安です。純資産価値に対しては割安感があるものの、PERの割高感と来期の減益予想を考慮すると中立的な評価となります。
企業情報
| 銘柄コード | 6229 |
| 企業名 | オーケーエム |
| URL | https://www.okm-net.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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