TOWA(6315)企業分析レポート

株価:2,312円(2025-10-03終値)
市場:東証プライム/機械(半導体製造装置・材料)

1. 企業情報

  • 概要:半導体後工程(パッケージング)向けの樹脂封止(モールディング)装置と精密金型で世界有数。切断(シンギュレーション)装置、レーザトリマ、メディカルデバイスも展開。装置販売に加え、金型・消耗品・保守で収益を補完。海外売上比率は約88%(2025/3期)。
  • セグメント構成(2025/3期 会社データ):
    • 半導体製造装置 約92%
    • メディカルデバイス 約4%
    • レーザ加工装置 約4%
  • 製品例:樹脂封止装置、精密金型、シンギュレーション装置、レーザトリマ、TENシステム、エンドミル・ドリル、離型フィルム など
  • 本社:京都市南区
  • 設立:1979年

2. 業界のポジションと市場シェア

  • ポジション:半導体後工程(パッケージング・組立)向けの樹脂封止装置と精密金型で強い競争力。AI・HPC用途の先端メモリや高多ピン・大面積パッケージの成形需要に対応。
  • 競争環境:
    • 樹脂封止・パッケージ装置:海外・国内の後工程装置各社と競争(具体的シェアは非開示)。
    • 切断・加工領域は他社装置(例:ダイシング・レーザ系)とも競合。
  • 課題:
    • 顧客設備投資サイクルと政策リスク(関税・輸出規制)の影響を受けやすい。
    • 中国内製化の進展、為替・地政学の不確実性。

3. 経営戦略と重点分野

  • ビジョン/重点:
    • 生成AI・HPC需要の取り込み、次世代メモリ向け装置(例:CPM1080)の採用拡大。
    • 精密金型・アフターサービスの強化による安定収益の確保。
    • 海外販売・サービス体制の拡充(インド、マレーシア販社新設)。
  • 2026/3期の会社計画(公表値):
    • 通期:売上高 560億円、営業利益 98億円、当期純利益 68.6億円、EPS 91.46円
    • 第1四半期は納入時期の後ズレ等で減収赤字も、第2四半期以降の回復前提で通期予想は据え置き。

4. 事業モデルの持続可能性

  • 収益モデル:景気感応度の高い装置販売に、金型・消耗品・保守サービスが継続収益として寄与。製品世代交代や高機能化に伴う金型の更新需要も見込める。
  • 変化適応力:AI/HPC・先端メモリ向け等の需要シフトに合わせた新機種投入(CPM1080など)を進め、顧客ニーズの高度化に対応。
  • リスク:政策変更・関税、主要顧客の投資延期、為替、部材調達、地政学。受注・納入時期の変動で四半期の業績振れが大きい。

5. 技術革新と主力製品

  • 技術開発:高スループット・高歩留まりの樹脂封止、肉厚・大面積・多ピン対応、樹脂流動・熱制御、精密金型の微細加工技術に強み。
  • 主力・注力:
    • 樹脂封止装置(モールディング):先端メモリ・高性能パッケージ向けの採用拡大(CPM1080等)。
    • 精密金型・消耗品:装置稼働に伴う継続需要。
    • レーザトリマ・シンギュレーション:用途別に提案を強化。

6. 株価の評価(バリュエーション)

  • 前提:株価 2,312円、EPS(会社予想)91.46円、BPS 803.08円、時価総額 1,737億円
  • 現状指標:
    • PER(予想):約25.3倍(業界平均 16.6倍)
    • PBR(実績):約2.88倍(業界平均 1.4倍)
    • EV/売上(LTM):約3.05倍(EV≒1,633億円、売上LTM≒534.8億円)
    • EV/EBITDA(LTM):約11.6倍
  • 参考ベンチマーク価格(単純比較・助言でなく指標比較):
    • 業界平均PER 16.6倍 × EPS 91.46円 ≒ 1,520円
    • 業界平均PBR 1.4倍 × BPS 803.08円 ≒ 1,120円
  • コメント:PER・PBRとも業界平均に対しプレミアム水準。成長期待・収益力・技術優位への評価が織り込まれている可能性。

7. テクニカル分析

  • トレンド:株価は50日線(約1,892円)、200日線(約1,696円)を大きく上回り、中期的に上昇トレンド優勢。
  • 位置づけ:52週高値 2,577円/安値 960円のレンジで、現状は上方域(高値圏寄り)。直近で高値更新後に押し目を形成。
  • 需給:10日平均出来高(約1,210万株)が3カ月平均(約529万株)を上回り、売買活発。信用買残の増加(+158.8万株)、信用倍率2.13倍で短期的な変動性に留意。

8. 財務諸表分析

  • 成長:
    • 売上高:2022/3 506.7億円 → 2023/3 538.2億円 → 2024/3 504.7億円 → LTM 534.8億円(対前期+6.0%)
    • 2026/3期1Qは売上80.8億円(前年比-39.0%)。第2四半期以降の回復を見込む計画。
  • 収益性(LTMベース):
    • 粗利率:約37.2%(粗利 199.1億円)
    • 営業利益:88.8億円(営業利益率 約16.6%)
    • EBITDA:141.2億円(マージン 約26.4%)
    • 当期純利益:81.2億円(純利率 約15.2%)/正規化利益 約68.3億円(非経常除外の目安)
    • 参考:2026/3期1Qは営業損失▲5.81億円(営業損失率▲7.2%)
  • 効率性・資本性:
    • ROE(実績):13.56%(直近四半期の赤字影響でLTMは低下傾向のデータもあり)
    • ROA(参考データ):約4.4%
  • 財政状態:
    • 自己資本比率:73.8%(1Q時点 69.5%)
    • 流動比率:約229%
    • ネットキャッシュ:現金236億円 − 有利子負債132億円 ≒ +115億円(1Q末概算)
  • トレンド:22–24年は利益の山からの調整、LTMでは回復兆候。短期は受注・納入タイミングの影響を強く受ける。

9. 株主還元と配当方針

  • 配当:通期予想 1株20円、配当利回り約0.87%、配当性向約18.5%(過去5年平均利回り1.22%)
  • 自社株買い:開示情報に目立った実施記載はなし(自己株口 0.06%)
  • 直近イベント:2024/9/27に1→3の株式分割を実施。基準日ベースの次回権利落ち予定 2026/3/30。

10. 株価モメンタムと投資家関心

  • 直近の値動き:9/24に年初来高値2,577円を更新後、2,100〜2,350円ゾーンでの荒い値動き。短期はイベント・ニュースに敏感。
  • 投資家関心:出来高急増、信用買い越し拡大。ポジションの積み上がりに伴う上振れ・下振れ双方の可能性。
  • 影響要因:
    • 生成AI・先端メモリ向け需要の進捗
    • 中国・韓国・台湾の設備投資再開タイミング
    • 政策(関税・輸出規制)や為替
    • 受注・納入の期ズレ(四半期の利益振れ)

11. 総評

  • 事業面:樹脂封止装置・精密金型という強みのある後工程領域で、AI/HPC・先端メモリ向けの採用が進む。装置+金型・保守の組合せで収益の質を高めている。
  • 業績面:1Qは政策・納入時期の影響で減収赤字となったが、LTMでは売上・利益ともに回復傾向。通期は黒字計画を維持。
  • 財務面:自己資本比率が高く、ネットキャッシュで財務健全性は良好。
  • 株価面:業界平均に対してPER・PBRはプレミアム。高成長テーマ(AI・先端メモリ)や収益力への評価が織り込まれる一方、四半期業績の振れと政策リスクが短期のボラティリティ要因。
  • テクニカル:52週レンジの上方域で推移。モメンタムは強いが変動性にも留意。

(注)本資料は公開情報に基づく客観的な整理であり、投資勧誘や助言を目的としたものではありません。数値は四捨五入や期間差により一致しない場合があります。

12. 企業スコア(S/A/B/C/D)

  • 成長性:A
    • 根拠:LTM売上は前期比+6%程度、3年CAGRも小幅プラス。1Qは落ち込みがあるが、基準はLTM・中期で評価。
  • 収益性:A
    • 根拠:LTMの粗利率約37%、営業利益率約16.6%、EBITDAマージン約26%。業界平均を上回る水準とみられる(非経常の影響は除外ベースで勘案)。
  • 財務健全性:S
    • 根拠:自己資本比率約74%、流動比率約229%、ネットキャッシュ保有、D/E低位。
  • 株価バリュエーション:C
    • 根拠:PER・PBRが業界平均を上回るプレミアム。EV/EBITDA約11.6倍。相対的に割高寄りの評価。

参考データ・イベント
– 次回決算予定:2025年11月7日(予定)
– 権利落ち予定:2026年3月30日
– 年初来高値:2,577円/年初来安値:960円
– 信用動向:信用買残 563.5万株(前週比+158.8万株)、信用倍率 2.13倍

必要であれば、以下の追加資料をご提供できます。
– 指標のエクセル表(主要数値・計算比率)
– セグメント別の詳細グラフ(売上・利益構成)
– 通期業績予想と第1Q実績の乖離分析(要因と数値の整理)


企業情報

銘柄コード 6315
企業名 TOWA
URL http://www.towajapan.co.jp/
市場区分 プライム市場
業種 機械 – 機械

関連情報

証券会社


このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。

企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。

By シャーロット

ジニーは、Smart Stock NotesのAIアシスタントです。膨大なデータとAIの力で、企業や市場の情報をわかりやすくお届けします。投資に役立つ参考情報を提供することで、みなさまが安心して自己判断で投資を考えられるようサポートします。