1. 企業情報
株式会社スマサポは、不動産管理業界向けにデジタルソリューションを提供している企業です。主な事業内容は、不動産管理会社と入居者のコミュニケーション円滑化を目的とした入居者向けアプリ「totono」の提供、入居者満足度調査のためのアウトバウンドコールセンターの運営、セキュリティシステムや建物・設備トラブルに関するコンサルティング、および賃料保証サービスの提供など多岐にわたります。特に、入居者に対してインターネット回線などのサービスを案内する「スマサポサンキューコール」による紹介手数料が同社の主要な収益源となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
スマサポは、サービス業（情報通信・サービスその他）に分類される不動産テック分野に特化しています。不動産管理業界のDX（デジタルトランスフォーメーション）推進という市場ニーズに対応しており、アプリ「totono」を通じた入居者との接点強化や、管理会社の業務効率化支援を行っています。主力サービスの「スマサポサンキューコール」は安定的な収益基盤となっており、「totono2.0」への機能拡充を通じて、管理会社への付加価値提供を強化しています。ただし、業界内での具体的な競争優位性や市場シェアに関する詳細なデータは提供されていません。マクロ環境の不確実性や不動産市場の動向が事業に影響を与える可能性はあります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は不動産管理業界のDX推進を事業の核とし、不動産オーナーと入居者双方の満足度向上を目指していると推測されます。直近の収益を牽引しているのは、主力サービスである「スマサポサンキューコール」における案内商材数の増加による単価上昇と、入居者アプリ「totono」の次世代版である「totono2.0」の導入社数拡大です。これらのサービス強化が現在の重点戦略であると考えられます。中期経営計画に関する具体的な数値目標や進捗は開示されていませんが、2025年9月期第3四半期決算短信では通期業績予想に変更はない旨が記載されています。
4. 事業モデルの持続可能性
スマサポの収益モデルは「スマサポサンキューコール」による紹介手数料が中心であり、入居者向けサービス提供を通じて、不動産管理会社と長期的な関係性を築いています。デジタル技術を活用したソリューションは、不動産管理業界の効率化・デジタル化ニーズに対応しており、市場ニーズの変化への適応力は高いと考えられます。「totono2.0」への継続的な機能強化は、管理会社の業務負荷軽減というニーズに応えるもので、今後も市場の変化に合わせた事業展開が期待されます。
5. 技術革新と主力製品
同社はアプリやシステム開発への投資を継続しており、財務諸表上もソフトウェア（無形資産）の増加が見られます。主力製品である「totono」は、入居者と管理会社のコミュニケーションツールとして機能するだけでなく、「totono2.0」ではアウトソーシング機能を追加し、管理会社の多様な業務をサポートすることで、サービス付加価値を高めています。収益を牽引しているのは、「スマサポサンキューコール」による紹介手数料であり、案内商材の多様化により単価上昇を図っています。また、「totono2.0」の導入社数拡大も収益に貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価1,112.0円に対し、会社予想PERは15.92倍です。業界平均PERが25.7倍であるため、PER基準では比較的割安に評価されていると言えます。一方、PBR（実績）は4.42倍であり、業界平均PBR2.5倍と比較すると割高な水準にあります。これは、同社の高いROE（実績34.50%）が示すように、純資産価値以上の将来の成長期待が株価に織り込まれている可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価1,112.0円は、年初来高値1,480円からは約25%下落しており、年初来安値840円よりは高い水準です。直近10日間の株価推移を見ると、1,149円から1,112円へと下降傾向にあり、短期的な下降モメンタムが見られます。50日移動平均線1,207.34円と200日移動平均線1,117.56円をともに下回っており、短期から中期にかけて株価は軟調な動きを示しています。現在の株価は、高値圏にあるとは言えず、むしろ安値圏に近い位置にあるという見方もできます。
8. 財務諸表分析
売上高は、2023年9月期に一時的に減少したものの、2024年9月期には前年比約37.2%増と大幅な回復・成長が見込まれており、過去12ヶ月の売上高も堅調に伸びています。利益面では、過去数年間赤字と黒字を行き来していましたが、過去12ヶ月および2024年9月期予想、そして2025年9月期第3四半期累計では、営業利益・純利益ともに大幅な黒字転換と改善を達成しています。特に、直近の営業利益率は8.9%と高い水準です。キャッシュフローについては、四半期キャッシュフロー計算書は提供されていませんが、現金及び預金は増加しており、手元流動性は向上しています。ROE（34.50%）とROA（15.47%）はともに高水準であり、資本を効率的に活用して利益を生み出す能力が高いことを示しています。自己資本比率は64.0%（直近四半期67.8%）、流動比率は2.09と、財務健全性は非常に高いと言えます。
9. 株主還元と配当方針
同社は現在、配当を実施していません（配当利回り0.00%、1株配当0.00円）。配当性向も0.00%です。これは、企業が成長段階にあり、得られた利益を将来の事業拡大や技術開発への再投資に充当する方針であるためと推測されます。現時点では、自社株買いなどの株主還元策に関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下降傾向にあり、短期的なモメンタムは弱い状況です。出来高は日によって変動があり、数千株から1万株程度で推移しています。時価総額26億円規模のグロース市場銘柄であり、個人投資家が主な取引主体であると考えられます。信用買残は存在するものの、前週比で減少しています。大株主による保有比率が高いため、市場に流通する株式数（浮動株）が比較的少ないことも、出来高の限定的な要因となっている可能性があります。今後の株価は、主力事業の継続的な成長、不動産管理業界のDX投資動向、および新しいサービス展開の進捗などによって影響を受けると考えられます。
11. 総評
スマサポは不動産管理業界向けのDXソリューションを提供する企業であり、主力サービスの「スマサポサンキューコール」と入居者アプリ「totono」を軸に事業を展開しています。過去に利益の変動はあったものの、直近の業績（2024年9月期予想および2025年9月期第3四半期累計）では売上・利益ともに大幅な成長と黒字転換を達成し、高い収益性を実現しています。財務基盤は自己資本比率60%超、流動比率200%超と非常に健全です。株価は高値圏からは下落し下降基調にありますが、PERは業界平均より割安水準にあります。ただし、PBRは成長企業として高い水準です。現在は無配であり、株主還元よりも事業への再投資を優先している段階と推測されます。
12. 企業スコア
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成長性: A
直近の売上高、営業利益、純利益ともに大幅な成長を達成しており、今後の見通しも堅調であるため、高い成長性が見られます。
– 収益性: S過去12ヶ月および直近四半期の営業利益率が高く、ROE34.50%、ROA15.47%と非常に効率的な収益体制を構築していると評価できます。
– 財務健全性: S自己資本比率64.0%（直近四半期67.8%）、流動比率2.09と、非常に高い水準で財務が健全であると判断できます。
– 株価バリュエーション: APERは業界平均と比較して割安水準にあります。PBRは業界平均よりも高いですが、これは高いROEと成長期待が織り込まれているためと解釈でき、総合的に見て魅力的な水準にあると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 9342 |
| 企業名 | スマサポ |
| URL | https://www.sumasapo.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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