ミツバ（7280）企業分析レポート
本レポートは情報提供を目的としたものであり、投資判断はご自身で行ってください。記載の数値はご提供データに基づき、可能な限り整合性を確認していますが、開示時期の違い等により一部に差異が見られる場合があります。
1. 企業情報
- 事業概要
- 自動車電装品メーカー。主力はワイパーモーター等の小型モーター・アクチュエータ類。二輪車向けも展開。
- 取引先は多岐にわたり、ホンダ向けが5割弱。旧日産系の自動車電機工業と合併済み。
- 事業構成（連結）
- 輸送用機器関連 92%（営業利益率 約6%）
- 情報サービス 6%（同 約10%）
- その他 2%（同 約8%）
- 海外売上比率：67%（2025.3）
- 市場区分：東証プライム（電気機器）
- 従業員：21,887人
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- ワイパーモーター等の小型電動アクチュエータで国内完成車メーカーとの取引基盤が強固。ホンダ向け比率が高く、日系OEMと二輪での存在感がある。
- 競争優位性
- 長年の量産技術・品質・コスト対応力、グローバル供給体制。
- EV化の進展でもワイパー等の車体系コンポーネント需要は継続性が高い。
- 課題
- 需要・価格の影響を受けやすいサプライヤーモデル。特定顧客（ホンダ）への販売集中、地域（中国）の需要変動・地政学リスク。
- 原材料・物流コスト高や為替の変動による収益変動。
※定量的な世界シェアの公開数値は本データ内では未確認。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期経営計画（2023–2027年度）
- モビリティ進化への対応：xEV・二輪向け需要構造の変化に対応、製品競争力の維持・強化。
- 経営基盤の強化：価格改善、コスト構造見直し、事業ポートフォリオの最適化（例：物流子会社の譲渡など）。
- 財務体質の健全化：収益性改善と負債圧縮の両立。
- 地域・事業の動向
- 中国の落ち込みを他地域や二輪好調で補完。為替（円安）はプラス要因。
- 施策例
- 価格改善の継続、コスト低減、生産最適化、選択と集中（資産売却・子会社整理など）。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- OEM向け量産部品の継続供給による安定売上。モデルライフサイクルに連動した中期的な視認性。
- 需要環境
- EV化の影響は限定的な領域（ワイパー等）を主力とし、二輪も含め需要の分散効果がある。
- リスクへの適応
- 価格改善・コストダウン・為替対応・サプライチェーンの強靭化を進める方針。
- 顧客集中・地域偏重の是正が中期課題。
5. 技術革新と主力製品
- 主力
- ワイパーモーター等の小型モーター・アクチュエータ群。輸送用機器関連が収益の柱。
- 技術動向
- 小型・高効率・静粛性・耐環境性などの改良余地は継続。車体制御との連携や安全機能との親和性もある領域。
- 収益牽引
- セグメント利益は輸送用機器関連が中核。情報サービス・その他は規模小ながら利益率が高めで補完。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価：968円、時価総額：約447億円
- 一株指標
- 予想EPS：174.27円（会社予想、提供データ）
- LTM EPS：216.44円
- BPS：2,092.73円
- バリュエーション
- 予想PER：約5.6倍（968÷174.27）
- LTM PER：約4.5倍（968÷216.44）
- PBR：約0.46倍（968÷2,092.73）
- EV：約912億円（時価総額447＋有利子負債1,502−現金1,039）
- EV/売上：約0.26倍（EV÷LTM売上3,456億円）
- EV/EBITDA：約2.5倍（EV÷LTM EBITDA 368億円）
- 参考比較（業界平均）
- PER：24.2倍、PBR：1.6倍
- コメント
- 提供データ間で会社予想EPSに差異（Q3短信では232.55円の見通し記載、各種指標は174.27円）があります。LTMベースや複数指標での総合判断が有用。
7. テクニカル分析
- 位置づけ
- 50日線：933.68円、200日線：860.47円。株価968円は両移動平均線を上回る上昇トレンド域。
- 52週レンジ：654–1,023円。現在値はレンジ上中位（高値からは約5%下）。
- 直近推移
- 9月下旬〜10月初にかけて調整後、直近は反発基調。出来高は3カ月平均（約11.5万株）を下回る日が多く、勢いは中庸。
- 信用動向
- 信用倍率25.83倍と買い長。需給の振れに留意。
8. 財務諸表分析
- 収益性（LTM）
- 売上高：3,455.9億円
- 粗利：542.9億円（粗利率約15.7%）
- 営業利益率：5.76%
- 純利益率：3.43%
- ROE：11.6%前後、ROA：4.0%
- キャッシュフロー・レバレッジ
- 営業CF：378.9億円
- 現金同等物：1,038.7億円、有利子負債：1,502.8億円
- ネット有利子負債：約464億円、ネットD/EBITDA：約1.26倍
- 流動比率：1.39、自己資本比率：28.7%
- トレンド
- 2025年3月期Q3累計は売上微増、営業益増。地域別では中国減、アジア二輪好調。価格改善・為替が寄与。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 会社予想配当：年15円（利回り約1.55%）
- 参考：短信時点の期末予想は10円とされており、その後の見直しが示唆されるデータあり
- 配当性向
- 約4.6%（提供データベース）
- 自己株式
- 自己株保有比率：約1.81%
- コメント
- 配当性向は低位で、業績と財務方針に応じた柔軟な株主還元余地は見込まれるが、負債水準や投資計画とのバランスが前提。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 直近10日で押し目後に反発。年初来高値1,023円手前でのもみ合い。
- 投資家関心
- 直近出来高は平常並み〜やや低下。Beta 1.44で相場感応度はやや高い。
- 信用買い残優位で短期の需給影響に注意。
- 価格ドライバー
- 為替（円安）、価格改善進捗、地域需要（中国・アジア二輪）、原材料・物流コスト、サプライチェーンの安定度。
11. 総評
- 事業面
- ワイパーモーター等の車体系アクチュエータはEV移行下でも需要の継続性が高い領域。顧客集中と地域需要の振れは主要な経営課題。
- 収益・財務
- 収益性は改善傾向（営業利益増、ROE二桁）。一方、自己資本比率は3割弱、D/Eは高めで財務健全化の取り組みが引き続き重要。
- バリュエーション
- PER・PBR・EV倍率は業界平均と比べ低位。LTMベースでも割安圏の指標が多い一方、予想数値の差異があるため、直近開示の確認が有用。
- テクニカル
- 中長期の上昇トレンド上にあり、高値圏手前での持ち合い。出来高は落ち着き、材料待ちの局面。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：B
- 根拠：LTM売上YoYの明示的データは不足。Q3累計は微増、直近期YoYは一部減少（−4.5%）もあり総合して中立。
- 収益性：B
- 根拠：粗利率約15.7%、営業利益率5.76%、ROE約11–12%。業界平均との厳密比較データ不足のため中立。
- 財務健全性：C
- 根拠：自己資本比率28.7%、D/E 137%、流動比率1.39。総じて保守的に評価。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：PER・PBRが業界平均を大きく下回り、EV/売上・EV/EBITDAも低位水準。
参考データ抜粋
– 株価レンジ：年初来高値1,023円／年初来安値654円
– 50日線：933.68円、200日線：860.47円
– LTM：売上3,455.9億円、EBITDA 368億円、純利益112.7億円
– 予想配当：15円（利回り約1.55%）、配当性向約4.6%
企業情報
| 銘柄コード | 7280 |
| 企業名 | ミツバ |
| URL | http://www.mitsuba.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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