8707 岩井コスモホールディングス 企業分析レポート（2025-10-10時点）
以下は公開データに基づく客観的な情報整理です。投資判断を目的とした助言は行いません。
1. 企業情報
- 概要：関西地盤の証券グループ持株会社。中核子会社「岩井コスモ証券」が対面営業主体でリテール（個人）向けに国内株・米国株、投信等を提供。オンライン取引も併営。
- 沿革：1944年設立。岩井証券がコスモ証券を買収・統合し現体制へ。2010年に持株会社へ移行。
- 事業構成（2025/3期 連結）：受入手数料38％、トレーディング損益52％、金融収益10％
- 上場区分：東証プライム（証券・商品先物取引業）
- 本社：大阪市中央区今橋1-8-12
- 代表者：沖津 嘉昭
- 従業員：884人（平均年齢39.3歳、平均年収約866万円）
- グループ：岩井コスモホールディングス、岩井コスモ証券、岩井コスモビジネスサービス ほか
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：関西では大手クラスの地域密着型フルライン証券。全国的には大手証券（野村・大和・SMBC日興）やネット証券（SBI・楽天・松井等）との競争環境。
- 競争優位性：
- 対面×オンラインのハイブリッド体制と地域密着のリレーション。
- 米国株提案力を強化（収益源の一つ）。
- 課題：
- トレーディング損益（株式トレード）依存度が相対的に高く、相場変動の影響を受けやすい。
- 低コストのネット証券との価格競争、手数料自由化の進展。
- 安定収益（投信の信託報酬等）の拡大が継続課題。
- 市場シェア：公表データなし（不明）。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・方向性（開示等から読み取れる方針）：
- リテール中心の対面コンサルティング強化とオンラインの利便性向上。
- 国内株に加え米国株の品揃え・情報提供を強化。
- 投信販売・信託報酬等のストック型収益の積み上げ。
- コスト抑制・生産性向上（販管費の抑制が進捗）。
- 中期経営計画：具体的な数値目標の開示は直近期なし（短信ベース）。合理的見積り可能時に開示方針。
- 直近四半期（2026/3期1Q）の示唆：
- トレーディング損益が好調（株式トレーディング中心）で利益を牽引。
- 受入手数料（委託手数料・投信関連）は前年割れ。費用は抑制。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：手数料（委託・募集等）＋トレーディング損益＋金融収益。現状はトレーディング寄与が大きく、収益変動は市場環境に連動しやすい。
- 持続性の観点：
- 相場環境のボラティリティに左右されやすい一方、ストック型（信託報酬等）拡大が安定化に寄与。
- 規制環境・手数料動向・為替/金利の変動が業績感応度を左右。
- 対面営業の関係資産を活かし、米国株や資産形成提案で裾野拡大を図る取り組み。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・サービス：
- オンライン取引基盤や情報提供機能の強化（詳細な技術開示は限定的）。
- 米国株取扱いの拡充、投信ラインアップ・投資情報の提供。
- 収益牽引領域：
- 株式トレーディング損益（2026/3期1Qは前年同期比+25.5%）。
- 手数料では投信販売・信託報酬などのストックが安定度向上に寄与。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提：株価 2,718円、BPS（実績）2,823.3円、LTM EPS 約286.3円
- 指標（計算値）：
- PBR（実績）＝ 2,718 / 2,823.3 ≈ 0.96倍（開示値と一致）
- PER（LTM参考）＝ 2,718 / 286.3 ≈ 9.5倍
- 配当利回り：トレーリング145円→約5.33%、フォワード185円（会社予想未開示・外部推定ベース）→約6.8%相当
- 業界平均との比較（参考）：
- 業界平均PER 13.3倍に対し、同社LTM PERは約9.5倍。
- 業界平均PBR 1.0倍に対し、同社PBRは約0.96倍。
- 参考換算（単純比較）：LTM EPS×業界平均PER＝約3,808円相当（方法論比較であり、投資判断ではありません）。
7. テクニカル分析
- トレンド：株価は50日移動平均（約2,633円）、200日移動平均（約2,368円）を上回り、上昇基調。
- 位置づけ：年初来高値2,762円に接近（本日終値2,718円）。相対的には高値圏寄り。
- 需給：
- 信用買残 165.9千株、信用倍率 40.46倍（売り残が小さく買い長）。短期の需給変動に留意点。
- 出来高は直近10日平均で約11.1万株、3カ月平均約10.2万株と増加気味。
- 近接水準（参考）：レジスタンス＝年初来高値ゾーン（2,750〜2,760円台）、サポート＝50日線近辺（2,630円前後）。
- 直近イベント：2025/9/29配当落ち通過。
8. 財務諸表分析
- 成長（売上・利益）：
- 売上高（営業収益に相当）：20,706百万円（2022/3）→19,688（2023/3）→24,038（2024/3）→25,748（2025/3、過去12か月）と回復基調。3年CAGR約+7.5%。
- 営業利益：5,383→4,774→7,603→8,651百万円と増益基調。
- 営業利益率：2025/3期ベースで約33.6%（別開示LTM値：36.0%）。純利益率：約27.7%。
- 収益構造（2026/3期1Q）：
- 受入手数料は前年同期比▲23.4%（委託手数料・投信取扱が減少）。
- トレーディング損益は+25.5%で増加、利益を牽引。
- 販管費は▲0.5%でコストコントロールが進捗。
- 資本効率：
- ROE（実績）約10.0%（LTM指標で約10.8%）、ROA 約3.6%。
- 財務健全性・流動性：
- 自己資本比率 36.5%（2025/3期末）→34.4%（2025/6末）。
- 流動比率 約147%、D/E（LTM）約17%。
- 現金等 121,380百万円、総資産 192,505百万円（2025/6末）。証券業特性として顧客預り金の振れが大きい点に留意。
- キャッシュフロー：四半期CF計算書は未作成（短信注記）。詳細は不明。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績（2025/3期）：年間145円（中間20円＋期末125円）。
- 今期（2026/3期）配当予想：会社側は未定（外部データではフォワード185円表示あり、会社ガイダンスではない点に留意）。
- 配当性向（参考）：約50.6%（外部データLTM）。
- 自己株式：発行済の約6.1%を保有（1,523,944株）。自己株活用の可能性はあるが、具体的な還元施策の開示は直近期なし。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- パフォーマンス：52週騰落率 +35.5%、年初来高値圏。
- ボラティリティ：5年β 0.10（市場連動性は低位傾向の指標）。
- 需給・関心：
- 信用買い優勢（倍率40倍台）。短期的な上昇局面後のポジション調整リスクに留意。
- 機関投資家保有比率 約15.5%、インサイダー（役員等）約18.2%。
- フリーフロート 約1,795万株。
11. 総評（要点）
- 収益はトレーディングの回復が牽引し、売上・利益ともに増加基調。費用抑制で利益率も改善。
- 一方で手数料収入が弱含み、収益の相場依存度がやや高い構造は続く。ストック型収益の積み上げが安定化の鍵。
- 財務は自己資本比率が3割半ば、流動性指標は良好。証券業特有の顧客預り金増減で総資産・負債が振れやすい。
- バリュエーションはLTM PERで業界平均比ディスカウント、PBRは概ね同水準。配当は実績ベースで5%台、外部推定フォワードで6%台の利回り水準（会社予想未開示）。
- テクニカルは高値圏で推移し、移動平均線上方。信用買い長の需給に注意。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上前年比+7%前後、3年CAGR約+7.5%。利益も増加基調。
- 収益性：A
- 根拠：営業利益率30%超、純利益率約28%（LTM）。四半期でも高水準を維持。
- 財務健全性：B
- 根拠：自己資本比率34〜36%台、流動比率約147%、D/E約17%。概ね良好だが同社基準40%目安にはやや届かず。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：PER約9.5倍は業界平均13.3倍比で低位、PBR約0.96倍は平均並み〜やや低位。赤字ではないためPER評価を主。
参考データ抜粋
– 株価レンジ：52週高値 2,762円／安値 1,800円
– 時価総額：約679.9億円、発行済株式数：25,012,800株、自己株式：約152万株
– ROE（実績）：約10.0%、ROA：約3.6%
– 直近1Q（2026/3期）：営業収益+1.6%、四半期純利益+19.7%（前年同期比）
注記
– 本資料は公開情報の要約であり、将来予測や投資助言ではありません。
– 配当フォワード数値は外部データベース記載であり、会社公表値ではありません（会社は今期予想未開示）。
企業情報
| 銘柄コード | 8707 |
| 企業名 | 岩井コスモホールディングス |
| URL | http://www.iwaicosmo-hd.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – 証券、商品先物取引業 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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