1. 企業情報
日本トリムは、電解水素水整水器の開発・販売を国内外で行う日本国内最大手の企業です。主な事業は「ウォーターヘルスケア」と「医療関連」の2つで構成されています。ウォーターヘルスケア事業では、家庭用や畜産用の電解水素水整水器および交換用カートリッジの提供を主軸としています。また、農業用の電解水システムも手掛けています。医療関連事業では、医療現場で使用される電解水血液透析システムや、上場子会社であるステムセル研究所を通じた臍帯血バンク運営なども行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
日本トリムはイオン整水器の国内最大手であり、この分野において強力な市場ポジションを確立しています。職域販売を主なチャネルとすることで、安定した顧客基盤を構築していると考えられます。電解水素水という特定の技術に特化しており、この分野での技術的優位性やブランド認知度が競争優位性となっています。一方で、整水器市場全体の成長性や競合他社の新規参入、技術革新の動向が課題となる可能性があります。しかし、医療や農業といった新たな分野への展開は、市場の拡大余地と収益源の多様化を図るものと見られます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報から、経営陣が掲げる具体的な中期経営計画の詳細は不明ですが、事業内容から以下の重点分野が伺えます。
– ウォーターヘルスケア事業の強化: 整水器販売（特に職域販売）を主軸とし、安定的な収益確保を目指しています。交換用カートリッジなどのストック収益も重要です。
– 領域拡大: 農業関連や医療機器分野への展開を「力」と表現しており、これらの分野を成長ドライバーと位置づけていると考えられます。特に医療分野では、血液透析用電解水システムや臍帯血バンク運営など、専門性の高い分野で事業を拡大しています。
決算短信では、ウォーターヘルスケア事業が売上の大部分を占めるものの、医療関連事業も継続して展開されています。
4. 事業モデルの持続可能性
日本トリムの事業モデルは、主力である整水器の販売だけでなく、定期的なカートリッジ交換による継続的な収益（ストックビジネス）を組み合わせている点で持続可能性が高いと言えます。また、電解水素水という専門性の高い技術を基盤とし、一般家庭から医療、農業、畜産といった異なる分野へ応用することで、市場ニーズの変化への適応力を高めています。特に、健康意識の高まりや環境問題への関心の高まりは、同社の製品に対する潜在的なニーズを後押しする可能性があります。医療分野での安定した需要と、農業分野での生産性向上や品質改善への貢献も、持続的な成長を支える要因となりえます。
5. 技術革新と主力製品
日本トリムの技術開発は「電解水素水」の応用を中心に進められています。この技術の独自性は、水質の改善だけでなく、人間の健康や生命科学、さらには農業・畜産分野における活用まで多岐にわたります。
収益を牽引する主力製品としては以下のものが挙げられます。
– 電解水素水整水器: 家庭用を中心に、カートリッジ交換などを含め、ウォーターヘルスケア事業の根幹をなします。
– 電解水血液透析システム: 医療関連事業の中心であり、医療現場における専門的なニーズに対応しています。
– 農業用電解水システム: 農業分野での生産性向上や品質改善への貢献を目指し、新たな成長分野として注力されています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 4,605.0円
- EPS（会社予想）: 300.41円
- PER（会社予想）: 15.33倍
- 業界平均PER: 24.2倍
- BPS（実績）: 3,020.09円
- PBR（実績）: 1.52倍
- 業界平均PBR: 1.6倍
日本トリムのPER（15.33倍）は、業界平均PER（24.2倍）と比較して割安な水準にあります。
PBR（1.52倍）も、業界平均PBR（1.6倍）と比較してわずかに割安な水準です。
これらの指標から見ると、現在の株価は業界平均に対して割安感があると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,605円は、以下のような状況です。
– 年初来高値: 4,730円
– 年初来安値: 3,340円
– 52週高値: 4,730.00円
– 52週安値: 3,335.00円
– 50日移動平均: 4,600.20円
– 200日移動平均: 4,123.67円
現在の株価は、年初来高値および52週高値に近い水準で推移しており、50日移動平均線もほぼ同水準にあります。200日移動平均線を大きく上回っていることから、中期的には上昇トレンドにあると考えられます。直近10日間の株価推移も、4,560円〜4,690円の範囲で比較的安定しており、高値圏で推移している状況です。
8. 財務諸表分析
売上高:
– 過去12か月: 22,463百万円
– 2024年3月期: 20,414百万円
– 2023年3月期: 17,951百万円
– 2022年3月期: 16,276百万円
売上高は過去数年にわたり順調に増加傾向にあります。直近の過去12ヶ月および2025年3月期予想も増収基調を継続しています。
利益:
– 粗利率（過去12か月）: 68.7% (非常に高い水準を維持)
– 営業利益（過去12か月）: 3,285百万円 (14.6% の営業利益率)
– 純利益（過去12か月）: 2,241百万円
営業利益も売上高に連動して増加傾向にあり、高い利益率を維持しています。ただし、2026年3月期第1四半期の親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比で減少（△29.4%）しており、販管費等の増加が影響しています。通期では増益予想を維持しています。
キャッシュフロー:
データにキャッシュフロー明細はありませんが、高水準の利益を計上していることから、健全な営業キャッシュフローを生み出していると推測されます。
ROE（実績）: 9.68% (過去12ヶ月のReturn on Equityも9.63%)
ROA（実績）: 5.79% (過去12ヶ月)
ROE、ROAともに健全な水準であり、効率的な資産運用と株主資本の活用がなされていると見られます。
自己資本比率（実績）: (連)67.8% (直近四半期も66.1%)
流動比率（直近四半期）: 3.12倍
D/E比率（直近四半期）: 4.55%
自己資本比率と流動比率は非常に高く、D/E比率も非常に低く、財務健全性は極めて高いと言えます。手元の現金も豊富です（Total Cash 14.66B）。
9. 株主還元と配当方針
- 1株配当（会社予想）: 130.00円
- 配当利回り（会社予想）: 2.82% (Forward Annual Dividend Yield: 2.79%)
- 配当性向（Payout Ratio）: 44.46%
日本トリムは安定した配当を継続する方針であり、2025年3月期および2026年3月期（予想）ともに年間130円の配当を予定しています。配当利回りは約2.8%とまずまずの水準であり、配当性向も44.46%と比較的高すぎず、今後の事業成長や財務状況に応じて持続可能な範囲にあると考えられます。提供データに自社株買いに関する具体的な記載はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は一時的に下落する場面も見られましたが、概ね4,600円台で推移しており、大きな下落モメンタムは見られません。52週変化率が28.37%とS&P500の15.82%を上回っており、過去1年間で株価は堅調に推移しています。
信用取引においては、信用買残が17,100株に対して信用売残が11,600株であり、信用倍率は1.47倍です。買残が売残を上回っていますが、信用倍率が極端に高いわけではなく、需給バランスは比較的落ち着いていると見られます。出来高は直近10日間で9,700株〜28,200株と変動がありますが、極端に高い水準ではありません。
株価への影響を与える要因としては、主要事業である整水器販売の動向、医療関連事業の成長性、新製品の開発状況、および為替変動や原材料価格の動向などが挙げられます。
11. 総評
日本トリムは、国内最大手のイオン整水器メーカーとして強固な市場地位を築き、高い収益性を維持しています。ウォーターヘルスケア事業を核としつつ、医療や農業といった成長分野への展開により、事業の多様化と持続的な成長を目指しています。財務状況は自己資本比率が高く、負債も少ないことから極めて健全です。株価は年初来高値圏で推移しているものの、PER・PBRともに業界平均と比較して割安感があり、安定した配当も実施しています。直近の四半期決算では利益が一時的に減少しましたが、通期では増収増益予想を維持しており、今後の事業展開と利益成長への期待が持たれます。
12. 企業スコア
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成長性: A
LTM売上成長率は約9.00%（四半期前年比）、過去3年間の売上CAGRは約10.8%と安定的な売上成長を継続しており、高い評価が与えられます。
– 収益性: S過去12ヶ月の粗利率は68.7%、営業利益率は14.6%を記録しており、非常に高い水準です。業界平均と比較しても優位性があると考えられます。
– 財務健全性: S自己資本比率67.8%、流動比率3.12、D/E比率4.55%といずれも極めて良好な水準であり、財務体質は非常に強固です。
– 株価バリュエーション: APER（会社予想）15.33倍は業界平均24.2倍を下回り、PBR（実績）1.52倍も業界平均1.6倍を下回っています。業界平均と比較して割安感があり、高い評価が与えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 6788 |
| 企業名 | 日本トリム |
| URL | http://www.nihon-trim.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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