1. 企業情報
株式会社トーカイは1955年設立の岐阜県に本社を置く企業で、主に「健康生活サービス」「調剤サービス」「環境サービス」の3つのセグメントで事業を展開しています。
* 健康生活サービス (連結売上の51%): 病院や高齢者施設向けの寝具・白衣レンタル、リネンサプライ、看護補助業務、院内物流管理、介護用品のレンタル・販売、デイサービスの運営などを提供し、医療・介護分野を幅広く支えています。水宅配サービス「アクアクララ」もこの分野に含まれる可能性があります。
* 調剤サービス (連結売上の39%): 「たんぽぽ薬局」を中心とした調剤薬局やドラッグストア「ドラッグミックス」を中部・関西地域で運営しています。
* 環境サービス (連結売上の10%): オフィスや病院のビル清掃・管理、衛星・環境美化商品レンタル「リースキン」などを手掛けています。
その他、情報提供事業なども行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
トーカイは、リネンサプライ、病院・介護用品レンタル、調剤薬局運営といった事業を通じて、日本の高齢化社会という構造的な変化に対応したサービスを提供しています。特に医療・介護分野においては、生活に不可欠なサービスを提供するインフラ企業としての役割を担っています。
* 競争優位性: 安定した需要が見込める医療・介護市場において、多角的かつ専門的なサービスを提供している点に強みがあります。特に病院関連レンタルや介護用品レンタルでは大手の一角を占めており、M&A戦略による事業領域の拡大と既存事業とのシナジー創出も行っています。
* 課題: 物流費や人件費の高騰といった運営コストの上昇圧力、調剤薬局事業における薬価改定や医薬品供給の不安定化といった外部環境の変化に適応していく必要があります。
市場シェアに関する具体的な数値データは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
トーカイは、2026年3月期を初年度とする3か年の中期経営計画を策定し、「Vision2035」として「人々の『清潔』で『健康』な暮らしを支えるインフラ企業として、‘健康長寿社会’の実現に貢献する」ことを掲げています。
* 中期経営計画のフェーズ: 2026年3月期は「収益性向上と新たな価値創出に向けた種まきのフェーズ」と位置付けられています。
* 具体的な施策: M&Aによる事業拡大や既存事業の営業力強化が主要な重点分野です。特に健康生活サービスにおいては、シルバー事業や寝具・リネンサプライの好調を持続させ、価格の適正化や資材回転率の改善を通じて収益性向上を目指しています。また、調剤サービスにおいても新店効果による増収を継続し、環境サービスでは病院清掃やリースキン商品の需要を取り込む戦略です。
4. 事業モデルの持続可能性
トーカイの事業モデルは、日本の少子高齢化という長期的な社会構造変化に深く根差しており、高い持続可能性を内包しています。
* 収益モデル: 主にサービス利用料やレンタル料から安定的なストック収益を得るモデルです。医療・介護分野の需要は景気変動の影響を受けにくく、安定的です。
* 市場ニーズへの適応力: 高齢化に伴い拡大する医療・介護ニーズに対し、幅広いサービス提供能力を持つことで適応しています。M&Aを通じたサービスラインナップの拡充も、変化する市場ニーズへの柔軟な対応に寄与しています。
5. 技術革新と主力製品
トーカイの事業は技術革新というよりも、サービス提供の質と効率性、幅広い事業展開に重点が置かれています。
* 強み・独自性: 病院や介護施設に対して、寝具やユニフォームなどの「モノ」のレンタルだけでなく、看護師事務補助や食事提供、清掃といった「コト」のサービスを組み合わせることで、顧客の多様なニーズに一括で対応できる点が強みです。地域に密着した調剤薬局網も重要なサービス基盤です。
* 収益を牽引する製品・サービス:
* 健康生活サービス: 病院向けの入院・入居セットレンタル、そして介護用品レンタルを含むシルバー事業が収益成長を牽引しています。
* 調剤サービス: 新規店舗の出店と処方箋枚数・単価の増加が売上を伸ばしています。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 13.68倍
- 情報通信・サービスその他業界の平均PER: 17.0倍と比較すると、現在のPERは業界平均よりも割安な水準にあります。
- PBR（実績）: 0.88倍
- 情報通信・サービスその他業界の平均PBR: 1.8倍と比較すると、現在のPBRは業界平均を大きく下回っており、純資産価値から見て割安感が強いと言えます。
- EPS（会社予想）: 162.60円に対し、現在の株価2,225.0円。
- BPS（実績）: 2,536.70円に対し、現在の株価2,225.0円。
現在の株価は、会社予想の利益水準及び純資産価値と比較して、業界平均よりも割安な評価を受けている可能性があります。
7. テクニカル分析
- 現在の株価: 2,225.0円
- 年初来高値: 2,290円 (52週高値: 2,380円)
- 年初来安値: 1,850円 (52週安値: 1,850円)
- 移動平均: 50日移動平均2,207.38円、200日移動平均2,148.26円で、それぞれ現在の株価を下回っています。
直近10日間の株価は2,125円から2,278円のレンジで推移しており、本日はやや調整局面ですが、移動平均線の上で推移し続けていることから、短期・中期的に上昇トレンドにあると考えられます。現在の株価は年初来高値に近く、比較的高い水準に位置しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間、安定的に増加傾向にあります。2025年3月期（LTM）の売上高は1,495億円で、前年比で約8.2%増加しています。2026年3月期第1四半期も前年同期比+11.3%と堅調な伸びを示しています。
- 利益:
- 営業利益は増収に比して、伸びは比較的穏やかで、LTMでは82億円、営業利益率は約4.8%です。コスト上昇圧力が背景にあると考えられます。
- 純利益はLTMで47億円ですが、2026年3月期第1四半期の純利益は前年同期比△21.7%と減少しています。これは前年同期に投資有価証券売却益6.48億円を計上した反動が主因であり、一過性要因を除けば利益は概ね安定していると判断できます。
- キャッシュフロー: 2026年3月期第1四半期のキャッシュフロー計算書は作成されていないため、詳細な分析は困難です。
- ROE（実績）: LTMで5.17%（2025年3月期は5.52%）。高い自己資本比率を考慮すると、収益性をさらに向上させる余地があると言えます。
- ROA（実績）: LTMで4.69%。
- 自己資本比率（実績）: 2025年6月末時点で75.2%と極めて高い水準を維持しており、財務健全性は非常に良好です。
- 流動比率（実績）: 2.51倍と高く、短期的な支払い能力も潤沢です。
- D/E比率: 2.37%と非常に低く、有利子負債が少ない健全な財務体質です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.06%
- 1株配当（会社予想）: 68.00円
- 2026年3月期の予想配当は、中間・期末それぞれ34円（各5円の70周年記念配当含む）で、前期の58円から増配予定です。
- 配当性向: LTMで41.70%
- 配当性向は健全な水準で、安定した事業基盤と利益成長により、今後も継続的な株主還元が期待されます。
- 株主還元策: 安定配当に加え、期末自己株式数が総株式数の6.16%に達していることから、自社株買いなどの還元策も実施している可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近の変動傾向: 直近10日間で株価は上昇基調にあり、年初来高値圏で推移しています。50日および200日移動平均線が株価を下回っており、強いモメンタムを示しています。
- 出来高: 直近の出来高は増加傾向にあり、投資家の関心が集まっていることを示唆しています。
- 信用取引: 信用買残が信用売残を上回る信用買い長ですが、信用倍率は約3倍と極端な水準ではなく、需給が大きく偏っている状況ではありません。
- 株価への影響要因: 医療・介護分野の持続的な成長、M&Aによる事業拡大への期待、安定した財務と株主還元に加え、今後の業績発表が株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
トーカイは、高齢化社会を背景とした医療・介護分野を主軸に多角的なサービスを展開し、安定的な売上成長を続けています。財務体質は極めて健全であり、自己資本比率が高く、有利子負債も少ないため、外部環境の変化に対する耐性があります。利益の伸びはコスト上昇圧力からやや抑えられているものの、一過性要因を除く事業の収益力は安定しています。株主還元にも積極的であり、増配予想や記念配当の実施が発表されています。現在の株価水準は、PER、PBRともに業界平均と比較して割安感がある可能性があります。中長期的な成長戦略と安定した事業運営により、今後も注目される企業であると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: A (売上は過去数年、直近四半期ともに安定的に成長しており、3年CAGRもプラス。)
- 収益性: B (売上は伸びているものの、売上高営業利益率は業界平均を上回るほど高くはなく、コスト上昇圧力が利益を圧迫している側面もある。ただし、一過性損益を除けば安定している。)
- 財務健全性: S (自己資本比率75.2%、流動比率2.51倍、D/E比率2.37%と極めて健全な財務状況。)
- 株価バリュエーション: S (PER13.68倍、PBR0.88倍ともに業界平均より割安で、特にPBRは1倍を下回っており割安感がある。)
企業情報
| 銘柄コード | 9729 |
| 企業名 | トーカイ |
| URL | http://www.tokai-corp.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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