3563 ＦＯＯＤ ＆ ＬＩＦＥ ＣＯＭＰＡＮＩＥＳ（F&LC）分析レポート
株価（10/10終値）：6,927円／時価総額：約8,040億円／配当利回り（会社予想）：0.43%
1. 企業情報
- 概要と事業
- 回転ずし「スシロー」を中核に、京樽、杉玉（すし居酒屋）、海外スシロー（台湾・香港・タイ・中国など）を展開する外食グループ。旧社名はスシローグローバルHD（2021年に現社名へ）。
- コンセプトは「うまいすしを、腹一杯。うまいすしで、心も一杯。」を掲げ、幅広い価格帯の商品、季節フェアやIPコラボ、テイクアウト強化を推進。
- 連結セグメント（3Q累計、外部売上構成）
- 国内スシロー：62.6%
- 海外スシロー：29.7%
- 京樽：5.7%
- 国内杉玉：1.9%
- その他：0.1%
- 店舗数の推移（3Q末）
- 国内スシロー：960店（前期末972→出店21・閉店33）
- 海外スシロー：220店（183→出店40・閉店3）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 国内回転ずし市場で売上・店舗網ともに最大級のリーディングプレイヤー。
- 主な競合：くら寿司（2695）、はま寿司（ゼンショーHD傘下）、元気寿司（9828）など。
- 競争優位
- 規模の経済（仕入・物流・店舗運営の効率化）、商品開発力、販促（季節・IPコラボ）、アプリを中心とした集客が強み。
- 海外での出店加速により、成長機会の分散と為替の追い風を取り込む体制。
- 課題
- 原材料・エネルギー、人件費の上昇圧力。為替や地政学の不確実性、国内既存店の成熟度合い、閉店を含む店舗ポートフォリオの最適化が継続課題。
3. 経営戦略と重点分野
- 成長戦略（短信記載の取り組み）
- 国内：季節フェアやIPコラボ、テイクアウト強化、プロモーションの機動運用。収益性を見極めたスクラップ＆ビルドを実施。
- 海外：出店加速（中国浙江省への初出店、ASEAN含む）、現地向け販促の展開。3Q時点で海外店舗数を大幅純増。
- 京樽：EC強化・不採算店整理で収益性改善を継続。
- 杉玉：直営×FCの両輪で出店、グループの仕入力を活用。
- 通期見通し（会社予想、2025/9期）
- 売上収益 4,210億円（前期比+16.6%）、営業利益 350億円（+49.7%）、親会社帰属利益 210億円（+43.5%）、EPS 185.60円。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 高回転・高稼働率の標準化店舗運営、仕入・物流のスケール、販促で客数を取り込む量的モデル。テイクアウトやECで時間・場所の制約を補完。
- 変化への適応力
- 価格改定・メニュー設計（原価の最適化、期間限定商品）、販促の機動運用、海外比率の拡大によるポートフォリオ分散でコスト上昇・為替変動に対応。
- 3Q累計で営業利益率が約9.3%まで回復（前年約6.6%）。海外セグメントの収益性改善が寄与。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・運営
- 回転レーンと注文レーンの運用、アプリ予約・テイクアウト・POS連携などのオペレーション最適化。サプライチェーンの統制とSKU・需要に応じたメニュー運用が特徴。
- 収益牽引
- 国内外スシロー事業が利益の大半を創出。3Q累計セグメント利益：国内152.7億円（率約7.8%）、海外111.2億円（率約11.9%）。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提（10/10終値 6,927円）
- 会社予想EPS：185.62円 → PER：約37.3倍（業界平均21.3倍）
- 実績BPS：815.76円 → PBR：約8.49倍（業界平均1.8倍）
- 予想配当：30円 → 予想配当利回り：約0.43%（配当性向 約16.4%）
- 売上（LTM）：約4,096億円、EBITDA（LTM）：約716.7億円
- EV試算：約9,703億円（時価総額約8,040億円＋純有利子負債約1,663億円）
- EV/EBITDA：約13.5倍、EV/Sales：約2.37倍、P/S（時価総額/売上）：約1.96倍
- コメント
- PER・PBRとも業界平均を上回る水準。利益成長期待と海外展開進捗を織り込む一方で、金利・コスト環境や収益変動への感応度も考慮が必要。
7. テクニカル分析（短期〜中期）
- 価格位置
- 50日移動平均：7,946円 ＞ 現在値 → 短期は調整局面。
- 200日移動平均：5,823円 ＜ 現在値 → 中期上昇トレンドは維持。
- 52週高値：8,883円、安値：2,882円。現在は高値から約22%下、安値比では大幅上方。
- 直近の値動き・出来高
- 10/1以降、7,800円台から7,000円割れへと下落基調。直近10日で戻り売り優勢。
- 位置づけ
- 短期は高値圏からの押し目圏、ただし200日線上で中期トレンドは上向きの範囲。
8. 財務諸表分析
- 成長
- 売上（LTM）：約4,096億円。四半期売上成長率（前年同四半期比）：+23.3%。
- 3年CAGR（売上）：約14〜15%（2021年度2,408億円→2024年度3,611億円の推移より概算）。
- 収益性（LTM）
- 粗利率：約57%（粗利2,343億円／売上4,096億円）
- 営業利益率：8.84%／純利益率：5.45%
- EBITDAマージン：約17.5%
- ROE：実績19.8%、LTMベース27.9%（基準差に留意）／ROA：6.22%
- キャッシュフロー・投資
- 営業CF（LTM）：約612億円、レバードFCF：約328億円。出店投資を継続しつつキャッシュ創出は良好。
- 財務健全性
- 自己資本比率：21.0%、流動比率：約1.02倍、D/E（総負債/資本に近い）：約232%。
- 総資産：3Q末 3,880億円、資本合計 948億円。負債依存は高め。ネットD/EBITDA：約2.3倍。
- セグメント
- 海外スシローの成長と収益性改善が全社の利益率押し上げに寄与。京樽は黒字化傾向、杉玉は増収も利益は小幅。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 年間予想30円（利回り約0.43%）。2024年度は普通27.5円＋記念2.5円。
- 配当性向は約16.4%で、成長投資を優先しつつ安定配当を志向。
- 自社株
- 期末自己株式数：約287万株（発行株式の約2.5%）。足元での新規自己株買いの公表は当資料に記載なし（有無は別途IR確認）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 直近は短期的な下降モメンタム。50日線割れ・200日線上維持の「中期上昇の中の短期調整」パターン。
- 信用動向（直近）
- 信用買残 80.2万株（前週比+27.3万）、売残 34.1万株（前週比-62.9万）、信用倍率2.35倍。買い残増・売り残減が同時進行。
- 需給イベント
- 権利落ち日：2025/9/29 済。次回決算発表予定：2025/11/7。
- 株価に影響し得る要因
- 既存店動向・出店進捗、原材料価格・為替（円安）、人件費、海外事業の収益化速度、業績予想修正の有無。
11. 総評
- 国内回転ずしの最大手として、販促・商品開発とスケールを生かした収益改善が進展。海外の出店加速と高いセグメント利益率が全社の成長・利益率押し上げに寄与。
- 一方、自己資本比率・D/Eなどレバレッジは高めで、原材料・人件費上昇や為替変動の影響を受けやすい体質。国内はスクラップ＆ビルドでの収益最適化、海外は現地適応とオペレーション定着が鍵。
- 株価は中期的上昇トレンドの範囲で短期調整。バリュエーションはPER・PBRとも業界平均を上回る水準で、成長期待の織り込み度合いと業績進捗の照合がポイント。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 四半期売上成長率+23.3%、3年CAGR約14〜15%。海外拡大が寄与。
- 収益性：A
- 営業利益率8.8%、EBITDAマージン17.5%、ROE高水準。セグメント利益率も改善。
- 財務健全性：C
- 自己資本比率21%、流動比率約1.02倍、D/E高位。ネットD/EBITDA約2.3倍。
- 株価バリュエーション：C
- PER約37倍・PBR約8.5倍と業界平均（PER21倍・PBR1.8倍）を上回る水準。EV/EBITDA約13.5倍。
注意事項
企業情報
| 銘柄コード | 3563 |
| 企業名 | FOOD & LIFE COMPANIES |
| URL | https://food-and-life.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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