決算説明：SHIFT（3697）

2025年８月期　第４四半期および通期決算説明会資料

以下は、提供いただいた「株式会社SHIFT（証券コード：3697） 2025年8月期 第4四半期および通期 決算説明会資料（2025/10/14）」を、個人投資家向けに指定の観点で整理した要約です。資料に記載がない項目は「–」とします。投資助言や価値判断は含めていません。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社SHIFT（証券コード：3697）
  • 主要事業分野：ソフトウェアテスト、ソフトウェア開発、ITコンサルティング、ERP、BPO、生成AI関連サービス等
  • 代表者名：–（資料に明記なし）
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年10月14日（資料日付）
  • 説明会形式（オンライン/オフライン）：–（資料に記載なし）
  • 参加対象：–（資料に記載なし）
• 説明者
  • 発表者（役職）：–（資料に具体名／役職の記載なし）
  • 発言概要：スライドを通じてFY2025の実績ハイライト、戦略「SHIFT3000」に向けた施策（営業・採用・サービス・M&A/PMI）を説明
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年8月期（FY2025）第4四半期および通期
• セグメント（資料記載）
  • 主なセグメント名称と概要（資料の表現に基づく）
  • ソフトウェアテスト関連サービス：テスト（PMO／セキュリティ等含む）。テストCoE（TCoE）等の拡大を重視。
  • ソフトウェア開発関連サービス：設計・開発、運用保守等。高付加価値上流案件の拡大。
  • その他近接サービス：デジタルマーケ、PC販売、教育や人材紹介、SaaSプロダクト（ワスレナイ等）、BPO等。
  • またスライドでは「コンサル」「開発」「テスト」「BPO」「その他」といったサービス分類で説明あり。

業績サマリー

• 主要指標（FY2025通期・連結、単位は資料に従い百万円/億円で併記）
  • 売上高：129,819 百万円（＝約1,298億円、前年同期比 +17% / +192億円）
  • 売上総利益：45,016 百万円（売上総利益率 34.7% 、前年同期比 +2.7pt）
  • 販管費：29,387 百万円（販管費比率 22.6% 、前年同期比 +0.2pt）
  • 営業利益：15,628 百万円（＝約156億円、前年同期比 +48%）
  • 経常利益：15,181 百万円
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：8,935 百万円（前年同期比 +74.3%）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に明示なし）
• 進捗状況（業績予想に対する達成率）
  • 売上高目標130,000百万円に対し達成率 99.9%
  • 営業利益目標15,000百万円に対し達成率 104.2%
  • 経常利益目標14,500百万円に対し達成率 104.7%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益目標7,900百万円に対し達成率113.1%
• セグメント別状況（FY2025 Q4累計ベース、資料より）
  • ソフトウェアテスト関連サービス：売上高 84,295 百万円（前年同期比 +18.2%）、売総率 36.8%（+3.4pt）
  • ソフトウェア開発関連サービス：売上高 40,128 百万円（前年同期比 +14.6%）、売総率 26.1%（+1.1pt）
  • その他近接サービス：売上高 10,741 百万円（前年同期比 +29.0%）、売総率 45.4%（+2.5pt）
  • （注）別スライドにサービス別の概算分解（コンサル ~85億、開発 ~500億、テスト ~580億、BPO ~30億、その他 ~130億等）あり。会社注記：サービス別売上は概算で連結と一致しない旨。

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト／トピックス）
  • 売上は約+192億円（+17%）と堅調に成長。売総率は34.7%と過去最高水準へ改善。営業利益は156億円で大幅改善。
  • 全領域で単価KPI（エンジニア単価、プロジェクト単価、顧客単価）が上昇トレンドを示し、KPIが過去最高水準。
  • AIサービスの社内適用・外販、テストCoE（TCoE）需要、ERP領域の高成長、ワスレナイ（SaaS＋BPO）によるBPO拡大等が寄与。
• 増減要因（業績の増減に寄与した主な要因）
  • プラス要因：高稼働率の定着による売総率改善、顧客単価上昇（上流案件・ハイレイヤ案件増）、AI関連サービスの売上拡大、M&Aによる売上寄与（資料はM&Aで年間約+20億円規模の寄与を想定）、大型案件獲得。
  • マイナス要因／コスト要因：販管費では営業強化のための人件費増・採用費、システム利用料増（円安の影響含む）、M&A関連ののれん償却や付随費用等。
• 競争環境
  • 市場規模：IT市場を16兆円、BPO市場を40兆円等と推定（資料）。
  • 競争優位性：テスト領域でのナンバーワンポジションを基点に、AI活用・TCoE・上流コンサル（ライズ・コンサルティング連携）等で差別化。人材採用力（年間採用数）を競争優位の源泉として強調。
  • 競合比較：資料では大手SIer／大手コンサルとの単価差を示しつつ「単価上昇余地あり」との主張。ただし具体的な競合他社別比較データは限定的。
• リスク要因（外的要因）
  • 人材需給：上流人材・ハイレイヤ人材の不足、採用競争の激化（需給ミスマッチ）。
  • 為替：円安進行が販管費（システム利用料等）に影響。
  • M&A関連：買収の大型化に伴うのれん償却・PMIリスク、買収が期待どおりシナジーを生まなかった場合の業績変動。
  • 大型案件集中リスク：大型プロジェクト獲得は業績に寄与する一方で、案件の受注・遂行に不確実性あり。
  • 技術・規制リスク：AI関連の機密データ取り扱いや規制動向、サイバーセキュリティ等のリスク。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画や事業戦略）
  • 「SHIFT3000」：中長期目標として売上3,000億円規模の達成を目指すロードマップ（段階的にSHIFT1000→SHIFT2000→SHIFT3000）。売上成長、売総率向上、販管費比率低下を組み合わせる。
  • 中核施策：①営業確変（人員増、ハイレイヤ営業、単価UP、リピート率向上）、②人事・採用確変（年間採用3,000人規模、プロ・ハイ層採用強化、新卒500名目標）、③サービス確変（TCoE、ERP、AIモダナイゼーション、BPOのBPaaS化、ワスレナイ/ナクサナイ等プロダクト）、④M&A・PMI確変（大型化・加速、サブファンド活用）。
• 進行中の施策（具体的プロジェクトや進捗）
  • 営業強化：FY2026に向け営業増員（新規採用予定90名／スライドでは＋40名＋50名の想定で合計90名）。営業売上/人の引上げや顧客フォロー強化（フォローコール、ROI設定、課題抽出→提案の仕組み）を実施。SEP（拡大チーム）での高成長実績確認→人員増強。
  • 採用・人事：FY2025採用実績 2,217人。プロ・ハイ層割合をFY2024の22.6%からFY2025で32.0%へ拡大。新卒採用の強化（2025年新卒380人、2026年見込み500人）。採用費率・採用単価等の管理。
  • サービス開発：ワスレナイ（SaaS資産管理PF）導入社数2,413社、ユーザー数61.4万。新プロダクト「ナクサナイ」をローンチ。AI活用サービス（生成AI利用率 社内約90%、AI関連売上連結で約5.9億円/月の規模）やTD AI Assistant（テスト向けAIツール）等。
  • M&A/PMI：FY2025に5件公表（例：ALH、KINSHA、OZsoft等）、FY2026も公表済み案件あり。SHIFTグロース・キャピタル（サブファンド）設立（初号30億円）など資金調達体制構築。PMI型の成長実績（ジョイン後3年で売上・EBITDA拡大、過去の25社で減損無しの実績）。
• セグメント別施策と成果
  • テスト：AI適用による生産性向上（テスト案件で生産性287%等のパイロット実績）、TCoE拡大（金融向けTCoE FY2026 31億円想定）。
  • 開発／ERP：ERP領域で地方中小向けの展開を強化、SaaS ERPやロールアウト／バージョンアップで高成長。ERP領域は高成長（スライドで29%の高成長注記）。
  • コンサル：ライズ・コンサルティング・グループ連携による上流営業とシャワー効果（コンサル案件から他サービス受注）を拡大。コンサル売上はFY2025で約85億円へ成長（+42%/年）。
  • BPO：ワスレナイを起点にBPR＋BPOモデルで拡大。BPO売上はFY2025で約30億円規模。ナクサナイで更なる面拡大を計画。

将来予測と見通し

• 業績予想（次期・FY2026目標、資料より）
  • FY2026目標（資料）
  • 売上高：1,500億円（FY2025実績 1,298億円 → +202億円/年の増加を目標）
  • 売上総利益率（売総率）：34.5%（FY2025 34.7%）
  • 販管費比率：22.5%（FY2025 22.6%）
  • 調整後営業利益：200億円（資料内で「調整後営業利益」を重視）
  • 中長期目標（SHIFT3000ロードマップ）
  • FY2027–28（SHIFT2000目標） 売上2,000億、売総率 35%、販管費 20%、調整後営業利益 350億（目標到達想定 FY2027〜FY2028）
  • FY2030（SHIFT3000目標） 売上3,000億、売総率 38%、販管費 16%、調整後営業利益 750億（想定達成 FY2030〜）
  • 見通しの根拠：営業増員とハイレイヤ営業の強化、採用拡大（年間最大3,000人規模）、サービス単価上昇、AIによる生産性向上、M&Aの大型化・加速（サブファンド等を活用）等を組み合わせるシナリオ。
• 中長期計画の進捗可能性
  • FY2025で売上増・収益性改善のトレンドは確認。次フェーズは採用（量×質）と営業（量×質）の確度向上、M&Aの大型化とPMI成功の継続が鍵。資料では確変シナリオ（営業確変、採用確変、サービス確変、M&A確変）を示し、前倒し達成を目指す計画。
• マクロ経済の影響
  • 為替（円安）による販管費増、金利や国内外経済環境の変化が影響要因として明記。加えて人材需給・採用環境の変動が業績に直接影響。

配当と株主還元

• 配当方針：–（資料に明確な配当方針記載なし）
• 配当実績（中間・期末・年間）：–（資料に記載なし）
• 特別配当：–（資料に記載なし）

製品やサービス

• 主要製品・プロダクト（資料より）
  • ワスレナイ（SaaS Management PF、資産管理／アカウント管理等）：導入社数2,413社、ユーザー数61.4万（25/8末実績）。BPO化で売上拡大中。
  • ナクサナイ（Asset Management PF）：資産／契約の一元管理を無償提供で拡大（新規プロダクト）。
  • AI関連プロダクト：生成AIツール群（生成AIチャット・ノープロンプト生成AIツール等）、TD AI Assistant（テスト設計AI）、AIドキュメントリバース等。社内の生成AI利用は従業員の約90%まで普及。
  • テストCoE / TCoE：大規模プロジェクト横断のテストサービス（金融向けTCoEはFY2026に30億円超の体制拡大を想定）。
• 主要サービス提供エリア・顧客層
  • 主に国内の大手／中堅企業（金融、製造、流通、通信、官公庁など幅広いインダストリー）、地方中小企業向けサービス拡大（特にERP・SaaS導入等）を推進。
• 協業・提携
  • ライズ・コンサルティング・グループとの連携（上流のコンサル案件からの「シャワー効果」＝他サービス受注増をKPI化）。
  • M&Aを通じたグループ連携強化（グループ横断のシェアードサービス、PMI支援によるBPO転換等）。
  • SHIFTグロース・キャピタル（サブファンド）設立予定により資金面での協業・投資を強化。

重要な注記

• 会計方針／会計処理：
  • 資料注記として、FY2024 Q3・FY2025 Q3時点で未確定として暫定的な会計処理を行っていた部分について、関連する数値・情報を置き換えている旨の注記あり。
  • 「調整後営業利益」の定義：のれん償却費、顧客関連資産に係る減価償却費、M&Aに関するアドバイザー費用やDD等の付随コストを足し戻した指標（成約に至らないケースも含む）。資料では約20億円/年を調整項目として想定。
• リスク要因（特記事項）
  • 将来見通しに関する注意事項：スライド末尾に一般的な見通し（forward‑looking statements）に関する免責・注意が記載（市場環境、為替、金利、その他経済変動等で実績が変更され得る旨）。
• その他重要な告知：
  • FY2025は5件のM&A公表、FY2026も既に2件公表。M&Aの大型化を推進中で、サブファンド等の資金調達体制を強化。
  • 外部評価：日経平均採用（2025/10/1より）、MSCI ESGレーティング AAA継続等の外部評価についての記載あり。

（補足メモ：資料で目立つポイント）
– FY2025の特徴：売上約1,298億円、売総率34.7%で収益性が大幅に改善。主要ドライバーは高稼働率の定着、単価向上、AI導入・サービスの拡大、M&A。
– 「SHIFT3000」戦略では、営業・採用・サービス・M&Aの4つの“確変（変化を起こす要素）”を組合せ、FY2026以降の年次で段階的に成長加速を図ると明示。
– AIの社内外での活用を強調（社内生成AIは90%利用、AI関連引き合い多数、AIを軸とした高付加価値サービス化を推進）。
– 採用面は積極的で、FY2025で2,217人採用、FY2026は3,000人規模を目標。プロ・ハイ層採用割合を増やす方針。

不明点・資料に記載がなかった項目（省略表記）
– 代表者名、説明会の開催形式・参加対象、決算報告書提出日、配当関連（方針・期中実績の詳細）、EPS（1株当たり利益）の明示数値等：上記は資料に明確な記載がなかったため「–」と記載しています。

ご希望があれば、以下の追加対応を実施します（いずれも投資助言は含みません）：
– セグメント別詳細数値やKPI（エンジニア単価、顧客単価、プロジェクト単価等）を表形式で整理する。
– M&A一覧（公表済の取得先・売上・従業員数など）の表作成。
– 「SHIFT3000」ロードマップにおける主要前提（採用数、営業増員、M&Aシナリオ等）の整理と感度分析（想定の条件整理）。

必要であれば、どれを優先してまとめるか教えてください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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