平河ヒューテック（5821）企業分析レポート
— 本資料は情報提供を目的としたもので、投資助言ではありません。数値は提供データに基づき、主要な指標を簡易計算しています。 —
1. 企業情報
- 概要: 電線・ケーブル、加工品、電子・医療部品、光中継/ネットワーク機器などを製造・販売。医療用特殊チューブや超細径同軸、放送・光中継システム、EV/PHEV向けAC普通充電器も展開。中国等で海外生産を行う中堅メーカー。
- セグメントと構成比（連結事業・売上構成目安）
- 電線・加工品: 85%
- 電子・医療部品: 15%
- その他: 0%（転売品・不動産 等）
- 海外売上比率: 61%（2025.3期）
- 上場区分: 東証プライム／非鉄金属
- 従業員: 2,151人、平均年齢 44.6歳、平均年収 554万円
- 代表者: 代表取締役 執行役員社長 篠 祐一
- 本社: 東京都港区芝
2. 業界のポジションと市場シェア
- 位置づけ: 大手総合電線メーカー（住友電工、古河電工、フジクラ 等）に対し、同社は高付加価値のニッチ分野（高周波・超細径・医療用途・放送光中継など）で強みを持つ中堅。小ロット・多品種やカスタム対応力が相対的な強み。
- 競争優位性（示唆）
- 医療用特殊チューブ、超細径同軸などの特殊加工技術
- 放送・ネットワーク機器向けの専門性（光中継、光コンバータ、カメラモジュール等）
- 海外生産活用と高い自己資本比率による耐性
- 課題
- 需要の景気敏感性（車載、産業機器、半導体装置需要の波）
- 為替変動（2026年3月期1Qは為替差損計上）
- 規模の経済で劣る分、コスト競争では不利になりやすい
- 市場シェア: 公表データなし（ニッチ市場での存在感はあるが定量確認不可）
3. 経営戦略と重点分野
- 方針（短信・公表情報からの示唆）
- 高付加価値・専門用途への注力（医療・ネットワーク・高周波・EV/エネルギー関連）
- 生成AI関連投資を背景とした半導体製造装置向けの回復取り込み
- 車載向けの新規量産品の拡大
- M&Aの活用：吉野川電線の連結化（負ののれん計上）による事業補強
- グローバル生産体制の活用（コスト・供給安定性）
- 2026年3月期 通期予想（会社計画）
- 売上 350億円（前年比 +13.6%）
- 営業利益 30億円（+32.3%）
- 経常利益 31億円（+21.2%）
- 純利益 27億円（+33.3%）
- 1株当たり利益（EPS）183.06円
- 重点分野: 車載・エネルギー、ネットワーク機器専門用途、医療用特殊チューブ、半導体装置（生成AI向け）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益源: 電線・ケーブル/加工品（ボリューム）＋電子・医療部品（高収益ニッチ）
- 需給変動への耐性: 景気敏感な一方、用途分散（車載・医療・放送・半導体等）と海外売上比率の高さでリスク分散。高自己資本比率・ネットキャッシュで財務耐性は高い。
- 外部環境適応: 生成AI・EV・エネルギー分野の構造的テーマに対応。為替感応度や装置投資の波へのモニタリングは必要。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性: 超細径・高周波・耐環境性などの特殊ケーブル、医療用特殊チューブ加工、光中継/光コンバータ技術、ネットワーク関連専門機器
- 収益牽引
- 電線・加工品: 車載向け新規量産品、半導体製造装置向け（生成AI用途中心に回復傾向）
- 電子・医療部品: ネットワーク機器向け専門用途・大型OEMが好調。医療用は新旧製品の端境期で一時減少
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価: 2,150円
- 会社予想EPS: 183.07円 → 予想PER ≈ 11.7倍（提供データと一致）
- 実績BPS: 2,632.43円 → PBR ≈ 0.82倍
- EV/Sales（LTM）: EV ≈ 379億 + 57億 − 156億 ≈ 280億円、売上 ≈ 308億円 → EV/S ≈ 0.91倍
- 業界平均との比較（提供データ）
- PER: 業界平均 80.4倍に対し同社 11.7倍
- PBR: 業界平均 0.8倍に対し同社 0.82倍
- 配当利回り（会社予想）: 2.19%（1株配当 47円、想定配当性向 約33%）
7. テクニカル分析（短期）
- トレンド: 50日移動平均 1,961円、200日移動平均 1,554円 → 株価は両線を上回り上昇トレンド維持
- 位置: 52週高値 2,215円に接近（現値 2,150円）、年初来レンジの上限付近
- モメンタム: 直近10日で押し目後に戻り基調。52週騰落 +41.35%、ベータ 0.44（相対的に低ボラティリティ）
- 需給: 信用買残 25.3万株、信用倍率 1,266倍と買いに偏重（短期の値動きが振れやすい可能性）
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（LTM）
- 売上高 308億円（前年比 +5.0%）
- 売上総利益 72.3億円（粗利率 ≈ 23.5%）
- 営業利益 22.7億円（営業利益率 ≈ 7.4%）
- EBITDA 40.4億円（EBITDAマージン ≈ 13.1%）
- 親会社純利益 20.3億円（純利益率 ≈ 6.6%）
- 直近期（2026年3月期1Q）
- 売上 81.5億円（前年比 +0.2%）
- 営業利益 7.73億円（OPM ≈ 9.5%に改善）
- 経常利益は為替差損で圧迫、一方でM&Aに伴う負ののれん益（4.43億円）計上により純利益は増加
- 効率性・収益性
- ROE 5.3%（実績）、ROA 3.0%（LTM）
- キャッシュ・財政状態
- 現金同等物 156億円、有利子負債 57億円 → ネットキャッシュ 約99億円
- 自己資本比率: 前期末 82.2% → 1Q 74.4%（連結範囲拡大の影響）
- 流動比率 5.53倍、D/E 14.1% と健全
- トレンド
- 2023/3期は好調、2024/3期に減速、その後LTM・1Qで回復基調
- 営業外損益・特別損益の振れに注意（為替、負ののれん等）
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績/予想: 45円（2025/3期）→ 47円（2026/3期予想）
- 予想配当利回り: 約2.2%、配当性向: 約33%（安定的水準）
- 自己株式: 2025/4/1に自己株式を0.05株割合で無償割当（約70万株減少）。自己株式残は1Q末で約287.9万株（発行済の約16%）。株主名簿ベースでは以前20.31%（358万株）と記載あり（無償割当前の数値）。
- そのほか: 2025/7/25に譲渡制限付株式報酬として自己株式4,500株処分
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の値動き: 10月上旬に2,200円台接近後、2,100円台での推移。50日・200日線上で堅調。
- 出来高: 3カ月平均 5.26万株、直近10日平均 5.12万株と概ね並行
- 関心テーマ: 生成AI向け半導体装置需要、車載・エネルギー関連、M&A効果（吉野川電線）、為替動向
- 需給バランス: 信用買いの偏りが大きく、短期のボラティリティ要因になり得る
11. 総評
- 事業面: 高付加価値のニッチ分野に強みがあり、生成AI・車載・エネルギー・医療といった構造的テーマを取り込みやすいポジション。1Qは営業段階の改善が確認でき、通期はM&A効果も見込む計画。
- 財務面: 高自己資本比率・ネットキャッシュで安全性が高い。為替など営業外の振れには留意。
- 株価面: 予想PER約12倍、PBR約0.82倍、EV/S約0.9倍。株価は52週高値圏に近く、トレンドは堅調。信用需給の偏りは短期変動要因。
- 留意点: 特別利益（負ののれん）や為替の影響を除いた実力ベースの収益進捗、医療・産機の需要回復度合い、M&A統合効果の顕在化が焦点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: B
- 根拠: LTM売上 +5% YoY、3年CAGR 約+3〜4%。通期計画は+13.6%だが実績ベースは中位。
- 収益性: B
- 根拠: LTM営業利益率 約7.4%、粗利率 約23.5%。1QはOPM ≈9.5%に改善も、通期平均では業界並水準と評価。
- 財務健全性: S
- 根拠: 自己資本比率 74〜82%、流動比率 5.5倍、ネットキャッシュ 約99億円。
- 株価バリュエーション: A
- 根拠: 予想PER ≈11.7倍、PBR ≈0.82倍、EV/S ≈0.9倍。提供業界平均との比較で割安度が示唆。
— 参考データ —
– 時価総額: 約379億円
– 予想EPS: 183.07円／実績BPS: 2,632.43円
– 予想PER: 11.74倍／PBR: 0.82倍
– 配当予想: 年間47円（利回り約2.19%）
– 52週高値/安値: 2,215円／1,000円
– 次の主な予定: 2025/7/30〜8/4 決算発表予定、2026/3/30 権利落ち予定（配当）
注意事項
– 本資料は公開情報・提供データに基づくもので、将来の業績や株価を保証するものではありません。投資判断はご自身でご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 5821 |
| 企業名 | 平河ヒューテック |
| URL | http://www.hewtech.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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