1. 企業情報
ＪＸ Advanced Metals Corporationは、銅を主軸とした非鉄金属製品の製造・販売を手掛ける大手企業です。日立鉱山を源流とする歴史を持ち、ENEOSグループの一員です。事業は大きく3つのセグメントに分かれ、半導体材料（半導体用スパッタリングターゲット、化合物半導体・結晶材料など）、情報通信材料（圧延銅箔、高機能銅合金、電線など）、基礎材料（リサイクル原料、電気銅の製錬、貴金属など）を展開しています。特に半導体向け材料などの川下分野を強化しており、高い市場シェアを持つ製品を有しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「シェアトップの半導体向け材料」を有し、半導体・情報通信材料分野で競争優位性を確立しています。AI関連需要の拡大に伴い、高機能銅合金やスパッタリングターゲットなどの高機能材料が成長分野で採用を拡大している点は強みです。
一方、業界全体としてはマクロ経済動向や素材市場の競争環境、LME銅価格や為替変動、米国関税政策、地政学リスク、買鉱条件の悪化といった要因が経営に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、特に半導体材料や情報通信材料といった高機能材料分野の強化を通じて、成長市場への対応を重視しています。AI関連分野（半導体・AIサーバ等）の需要旺盛な状況を捉え、高機能材料の提供に注力することが戦略の核となっています。中期経営計画の具体的な進捗数値は開示資料に限定的ですが、直近の第1四半期決算では半導体材料・情報通信材料セグメントが大きく増益しており、AI需要拡大を取り込む事業構造への転換が進んでいると見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、半導体材料、情報通信材料、基礎材料の多角的な事業ポートフォリオに支えられています。特に半導体やAIサーバ向けといった成長市場のニーズに対応する高機能材料事業を強化しており、市場ニーズの変化への適応力が高いと言えます。また、基礎材料事業ではリサイクル原料の集荷・販売も行っており、資源循環型社会への貢献とコスト競争力維持の両面で持続可能性に寄与しています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、半導体用スパッタリングターゲットや高機能銅合金といった分野で高い技術力と市場シェアを有しています。特にAI関連需要の拡大に伴い、これらの主力製品群が高収益を牽引していると考えられます。技術開発の動向としては、先端半導体や高速・大容量通信に不可欠な素材の開発に注力し、高機能化を進めていると見られます。
6. 株価の評価
現在の株価2,079.5円に対して、会社予想EPS75.49円に基づくPERは約27.55倍（報告されているPER27.60倍と概ね一致）です。業界平均PER80.4倍と比較すると、割安な水準にあります。
実績BPS654.62円に基づくPBRは約3.17倍（報告されているPBR3.18倍と概ね一致）です。業界平均PBR0.8倍と比較すると、割高な水準にあります。
PERから見ると割安感がありますが、PBRから見ると割高感があり、市場は同社の資産価値よりも将来の成長性や収益性を重視して評価している可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,079.5円は、年初来高値2,339円に近く、年初来安値650円からは大きく上昇しています。50日移動平均線1,479.76円および200日移動平均線1,048.08円を大幅に上回っており、株価は強い上昇トレンドの中にあります。直近10日間の株価推移を見ても、高値圏での値動きが見られ、一時的な調整はあったものの、概ね堅調に推移しています。
8. 財務諸表分析
過去数年の売上高は変動がありますが、2025年3月期（過去12ヶ月の実績）の売上高は714,940百万円、営業利益は56,807百万円、親会社所有者に帰属する当期利益は68,271百万円でした。
2026年3月期第1四半期では、売上高191,276百万円（前年同期比+12.1%）、営業利益29,558百万円（同+21.8%）、親会社所有者に帰属する四半期利益18,865百万円（同+27.8%）と、増収増益を達成しました。通期の業績予想も売上高760,000百万円、営業利益110,000百万円、当期利益70,000百万円に上方修正されており、利益率の改善が見込まれます。
収益性では、過去12ヶ月の営業利益率は15.47%、純利益率は9.84%と良好です。ROE（実績）は10.99%です。
財務健全性については、自己資本比率が47.5%（直近四半期末）と高く、流動比率も1.76倍と健全な水準を維持しています。有利子負債は増加傾向にありますが、自己資本で賄える範囲であり、ネットD/Eレシオも0.44倍と低い水準にあります。
9. 株主還元と配当方針
同社は連結配当性向20%程度を基本とし、銅価上昇によるベース事業の上振れ分の一部を株主還元に充てる方針と定めています。会社予想の一株配当は18.00円で、配当利回りは0.86%です。過去12ヶ月の配当性向は24.48%でした。
直近では、2024年11月に特別配当として1株当たり91円55銭、総額850億円を実施しており、積極的な株主還元姿勢が確認できます。2026年3月期の通期配当予想は18.00円（中間6.00円、期末12.00円）に上方修正されています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は52週で129.98%の上昇を示しており、非常に強い上昇モメンタムが見られます。50日移動平均線および200日移動平均線を大きく上回って推移しており、上昇トレンドが継続しています。
投資家関心度は高く、直近の出来高も非常に大きいです。信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用買いの需給状況には注意が必要です。株価への影響を与える主な要因としては、AI関連需要の動向、スマホ市場の回復、LME銅価格や為替の変動、地政学リスクなどが挙げられます。
11. 総評
ＪＸ Advanced Metalsは、半導体材料や情報通信材料といった高機能素材分野を成長ドライバーとし、AI関連需要の恩恵を享受しています。直近の四半期決算は増収増益で着地し、通期業績予想も上方修正されるなど、業績は堅調に推移しています。財務健全性も高く、安定した経営基盤を持っています。株価は高値圏にありますが、成長期待とPBRが高いもののPERは割安感を示すといった、様々な評価が混在しています。主力事業の成長性と堅実な財務状況を背景に、今後の事業展開が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 直近の四半期売上成長率が+12.1%、営業利益成長率が+21.8%と高く、通期業績予想も上方修正されています。AI関連市場の需要を取り込む戦略も評価できます。
- 収益性: A
- 過去12ヶ月の営業利益率15.47%は良好な水準です。セグメント別に見ても、半導体材料や基礎材料事業の利益率は高く、全体として収益性の高い事業構造を確立しています。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率は47.5%、流動比率は1.76倍、ネットD/Eレシオは0.44倍と、主要な財務指標はいずれも健全な水準を維持しており、財務基盤は安定していると判断されます。
- 株価バリュエーション: B
- 予想PER27.60倍は業界平均80.4倍と比較すると割安感がありますが、PBR3.18倍は業界平均0.8倍と比較すると割高感が示されます。成長期待がPBRに反映されている可能性がありますが、総合的に見て中立的な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 5016 |
| 企業名 | JX金属 |
| URL | https://www.jx-nmm.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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