1. 企業情報
株式会社帝国電機製作所は、キャンドモータポンプをはじめとする電気機器および一般機械の製造・販売を主に行う企業です。特に化学物質用の密閉ポンプでは業界最大手であり、国内で約6割、世界で約4割弱の市場シェアを持つとされています。製品はファインケミカル、医薬品、食品、石油化学プラント、原子力発電所、変電所など幅広い分野で利用され、日本、米国、中国、台湾、シンガポール、ドイツ、インド、韓国などでグローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はキャンドモータポンプの分野で国内シェア約6割、世界シェア約4割弱を占める最大手であり、この分野における明確な競争優位性を確立しています。米国企業の買収や大連での工場展開など、海外拠点を拡大することでグローバル市場での地位を強化しています。
一方で、主要顧客が化学業界に集中しているため、化学業界の設備投資動向が業績に影響を与えやすいという構造的な課題を抱えています。また、米国の関税政策、中国経済の低迷、中東情勢といった世界経済の不透明感が設備投資需要の鈍化につながるリスクも存在します。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、具体的な中期経営計画や詳細な経営戦略に関する記述は確認できませんでした。ただし、2026年3月期の通期業績予想は2025年5月12日公表分から修正がない旨が示されており、現時点では設定された目標達成に向けた施策が継続されていると考えられます。今後の発表で、企業ビジョンや具体的な戦略が示される可能性があります。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、高い技術力を要するキャンドモータポンプを主軸とし、多様な産業分野で用いられることから一定の安定性が見込まれます。国内外での高い市場シェアとグローバルな事業展開は、持続的な収益源を確保する上で強みとなります。しかし、収益の大部分を占めるポンプ事業が化学業界の設備投資動向に左右される点は、特定の市場ニーズへの依存度が高いことを示唆します。為替変動や原子力向けなどの大型案件の有無が業績に影響を与えることも、市場ニーズの変化への適応力が試される要因となります。
5. 技術革新と主力製品
主力製品である「キャンドモータポンプ（無漏洩ポンプ）」は、同社の技術開発の独自性を象徴するものです。液体が漏れない構造を持つこのポンプは、取り扱いが困難な化学物質や高温流体の移送などで高い安全性と信頼性が求められる分野で強みを発揮します。その他、計量ポンプ、キャンドモータ撹拌機、電動油ポンプ、SF6ガス用シーリングレスガスブロアなど、特定の用途に特化した多様な製品を提供しており、これらの製品群が収益を牽引しています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 3,080.0円
- 会社予想EPS: 222.77円
- 実績BPS: 1,907.63円
- 会社予想PER: 13.83倍
- 実績PBR: 1.61倍
業界平均PER 16.6倍、業界平均PBR 1.4倍と比較して、現在の株価水準を評価します。
– PERに基づく理論株価: EPS 222.77円 × 業界平均PER 16.6倍 = 3,698.08円
– PBRに基づく理論株価: BPS 1,907.63円 × 業界平均PBR 1.4倍 = 2,670.68円
現在の株価3,080円は、PER基準では割安、PBR基準では割高な水準と言えます。PERで見れば業界平均よりも低い評価であり、PBRで見れば業界平均より高い状況ですが、ROEが11.80%であることを踏まえると、必ずしも割高とは断定できない複合的な評価となります。
7. テクニカル分析
現在の株価は3,080.0円です。
– 年初来高値: 3,455円
– 年初来安値: 2,509円
– 50日移動平均線: 3,279.70円
– 200日移動平均線: 3,058.80円
現在の株価は年初来高値からは約11%低い水準ですが、年初来安値からは約23%高い水準にあります。
50日移動平均線（3,279.70円）は現在の株価より上に位置しており、直近の株価は下落トレンドにあることを示唆しています。一方で、200日移動平均線（3,058.80円）は現在の株価より下に位置しており、長期的な視点では上昇トレンドの継続を示唆しています。このことから、現在の株価は短期的な高値圏からは調整局面にあるものの、中長期的な安値圏に近い位置にあると解釈できます。
売上高・利益の推移
| Breakdown | 過去12か月 | 3/31/2025 | 3/31/2024 | 3/31/2023 | 3/31/2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Total Revenue | 30,546百万 | 30,546百万 | 29,217百万 | 28,450百万 | 22,244百万 |
| Gross Profit | 13,885百万 | 13,885百万 | 12,249百万 | 12,073百万 | 9,052百万 |
| Operating Income | 6,055百万 | 6,055百万 | 4,882百万 | 5,023百万 | 2,494百万 |
| Net Income | 3,811百万 | 3,811百万 | 3,125百万 | 3,996百万 | 1,987百万 |
過去数年間の売上高は一貫して増加傾向にあり、2022年3月期から2025年3月期（過去12か月）にかけて約37%増加しています。粗利益、営業利益、純利益も同様に増加基調ですが、2023年3月期は高い水準にあり、2024年3月期は一時的に減益となりました。過去12か月では売上高30,546百万円、営業利益6,055百万円、純利益3,811百万円と各利益項目で大幅な改善が見られます。
直近四半期（2026年3月期 第1四半期）の財務状況
- 売上高: 6,232百万円 (前年同期比 △10.2%)
- 売上総利益率: 約46.1%
- 営業利益: 1,158百万円 (前年同期比 △10.2%)
- 営業利益率: 約18.6%
- 経常利益: 1,197百万円 (前年同期比 △25.8%)
- 親会社株主に帰属する四半期純利益: 964百万円 (前年同期比 ＋17.7%)
直近四半期では、日本および中国でのポンプ販売減少や、前年同期にあった原子力向け大型案件の反動により売上高・営業利益・経常利益は前年同期比で減少しました。しかし、投資有価証券売却益312百万円などの特別利益計上、および前年の関係会社整理損の反動により、四半期純利益は増加しています。売上総利益率および営業利益率は高水準を維持しています。
効率性・安全性指標
- ROE（過去12か月）: 13.01%
- ROA（過去12か月）: 8.92%
- 自己資本比率（実績）: 77.2% (直近四半期末 77.6%)
- 流動比率（直近四半期）: 4.26倍 (426%)
- 負債比率（直近四半期末）: 約0.26
ROEは13.01%、ROAは8.92%と資本の効率的な活用が示唆されます。自己資本比率77.6%、流動比率426%という数値は、財務基盤が極めて強固であることを示しています。負債比率も低く、全体的に非常に健全な財務状況と言えます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.57%
- 1株配当（会社予想）: 110.00円
- 配当性向: 50.17% (過去12か月)
同社は安定した配当を実施しており、予想配当利回り3.57%は比較的高水準です。配当性向も50.17%と利益を株主還元に充てる姿勢が見られます。2026年3月期の年間配当予想も110円（中間55円、期末55円）で維持されており、安定的な株主還元が期待されます。自社株買いに関する具体的な発表は確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は3,080円から3,190円の範囲で推移しており、やや下降傾向にあります。これは50日移動平均線が現在の株価より上にあることとも一致します。ただし、200日移動平均線は現在の株価より下にあり、長期的な上昇トレンドは維持されている可能性があります。
信用取引データを見ると、信用買残が41,700株、信用売残が6,700株で、信用倍率は6.22倍となっています。信用買残は前週比で増加し、信用売残は減少しているため、需給面では買い圧力がやや高まっている可能性もありますが、これは短期的な変動要因に過ぎません。
投資家関心は、化学業界の設備投資動向、海外市場の需要変化、為替の変動、そして原子力向け大型案件のような特定のプロジェクトに影響を受けやすいと推測されます。直近の決算では売上・利益の減少が見られたものの、特別利益により純利益が増加した点などが注目される可能性があります。
11. 総評
帝国電機製作所は、キャンドモータポンプ市場における確固たる地位と高い技術力を誇り、グローバルに事業を展開する優良企業です。強固な財務基盤と安定した株主還元策は魅力的な点と言えます。
直近の四半期決算では、特定の市場の設備投資鈍化や大型案件の反動により売上・営業利益が減少したものの、一過性の特別利益により純利益は増加しました。マクロ経済の不透明感や特定の顧客業界への依存は課題ではありますが、堅実な事業運営と技術的優位性により、これまでの成長を維持していく可能性があります。株価はPER基準では割安ですが、PBR基準では業界平均より高い水準にあり、テクニカル分析では短期的に調整局面にあると見られます。
12. 企業スコア
- 成長性: B
- LTM売上成長率は4.54%、3年CAGRは11.16%と堅調な成長を示していますが、直近四半期の売上高成長率が前年同期比-10.20%と減少傾向にあるため、中立的な評価とします。
- 収益性: A
- LTM粗利率45.46%、LTM営業利益率19.82%、LTM EBITDA率22.58%と、いずれも高水準で利益を創出しています。直近四半期の粗利率約46.1%、営業利益率約18.6%も安定しており、高い収益性を維持していると評価します。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率77.6%、流動比率426%、負債比率0.26と、極めて健全な財務状態です。資金繰りの安定性や自己資本の厚さは非常に高く評価できます。
- 株価バリュエーション: B
- PER（会社予想）13.83倍は業界平均16.6倍を下回っており割安感があります。PBR（実績）1.61倍は業界平均1.4倍を上回っていますが、ROE11.80%との関連性を考慮すると、必ずしも過大評価とは言えません。総合的に見て中立的な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 6333 |
| 企業名 | 帝国電機製作所 |
| URL | http://www.teikokudenki.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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