1. 企業情報
株式会社リログループは、企業向けの福利厚生代行、借上社宅管理、海外赴任支援といったアウトソーシングサービスを主軸とする総合アウトソーサーです。また、転勤者の留守宅の賃貸管理や不動産仲介、ホテル運営や別荘タイムシェアなどの観光事業も展開しています。
連結事業の構成比は、リロケーション（借上社宅管理や海外赴任支援）が69%、福利厚生（福利厚生代行）が19%、観光が11%となっています（2025年3月期予想に基づく）。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は企業福利厚生の分野で、社宅管理、福利厚生運営代行、海外赴任支援といった多岐にわたるサービスを提供する総合アウトソーサーとしての地位を確立しています。これにより、顧客企業の人事・総務部門が抱える多様な課題に一括で対応できる点が強みと考えられます。市場ニーズの変化に対応し、労働力不足や企業の海外展開といった課題に対するソリューションを提供しています。観光事業においては、インバウンド需要の取り込みなどを強化しています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「第四次オリンピック作戦」（2026年3月期を初年度とする4か年計画）を策定し、中期経営計画を推進しています。
重点領域としては、「人材投資」「労働力不足」「シニア・相続」を掲げています。
具体的な戦略としては、既存事業の深化、新規事業創出、戦略的投資を一体的に推進し、BtoB領域のアウトソーシング事業を強化するとともに、BtoC領域の賃貸管理事業や観光事業を地域創生・インバウンドの受け皿として推進していく方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、企業の人事・総務部門が抱える多種多様な業務を代行するBtoBアウトソーシングが中心であり、企業活動に伴う継続的な需要に支えられています。特に、借上社宅管理や福利厚生代行は、企業にとっては不可欠なサービスであり、安定した収益基盤を形成しています。
市場ニーズの変化に対しては、「労働力不足」や「インバウンド需要」といった社会課題を事業機会と捉え、海外赴任支援や地域創生に繋がる観光事業を強化することで適応を図っています。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、特定の最先端技術革新に関する具体的な記述は見られませんが、アウトソーシング事業の効率化やサービス品質向上にはITシステムやデータ活用が不可欠と考えられます。
主力製品・サービスは、企業向けの「借上社宅管理代行サービス」「福利厚生代行サービス」「海外赴任支援サービス」が挙げられます。また、一般消費者向けの「リロの賃貸」による賃貸管理サービスも収益の柱の一つです。
6. 株価の評価
現在の株価は1,673.0円です。
会社予想EPSは140.31円であり、これに基づくPER（会社予想）は11.96倍です。業界平均PERが17.0倍であることと比較すると、PERは業界平均より低い水準にあります。
実績PBRは3.82倍であり、BPS実績値439.14円から計算された値と概ね一致します（1673.0円 / 439.14円 ≒ 3.81倍）。業界平均PBRが1.8倍であることと比較すると、PBRは業界平均より高い水準にあります。
PERから見ると割安感がある一方、PBRから見ると割高感が示されています。これは、同社のROEが高い（実績81.10%、過去12ヶ月37.80%）水準にあることと関連している可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,673.0円は、年初来高値2,038円、年初来安値1,638円の範囲内で推移しています。
直近の株価は年初来安値に近い水準であり、高値圏からは下落しています。50日移動平均線（1,771.27円）および200日移動平均線（1,800.06円）をいずれも下回っており、短期および中長期的に下降トレンドにあると見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上収益: 過去数年間で安定的な成長傾向を示しており、総売上収益は2022年3月期の113,145百万円から2025年3月期予想（LTM）の142,908百万円へと着実に増加しています。直近12か月の前年比成長率は約7.8%です。2026年3月期の通期予想売上収益も150,000百万円と増収を見込んでいます。
- 利益: 正常化された純利益は成長傾向にあります。ただし、2024年3月期は持分法適用会社売却益の反動により、一時的に大規模な純損失を計上しています。直近の2026年3月期第1四半期の連結営業利益は前年同期比で約9.0%減益となりましたが、これは前年同期に計上された持分法投資売却益の反動が主な要因であり、会社は通期の業績予想を据え置いています。粗利率（過去12ヶ月で約46.4%）や営業利益率（過去12ヶ月で約17.95%）はいずれも高い水準にあります。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは過去12ヶ月で25,080百万円とプラスを維持しており、本業で安定して現金を創出していることを示しています。投資活動によるキャッシュフローは、直近四半期で投資不動産取得などの支出が見られ、財務活動によるキャッシュフローは配当金支払いや借入金返済等でマイナスとなっています。
- ROE・ROA: ROE（過去12ヶ月）は37.80%、ROA（過去12ヶ月）は6.31%と、自己資本に対する利益効率、総資産に対する利益効率ともに比較的高い水準です。
- 自己資本比率: 連結自己資本比率は22.5%（直近四半期21.9%）であり、一般的な目安（40%以上）と比較するとやや低い水準です。流動比率は1.27倍と100%を上回っており、短期的な支払い能力は確保されています。 総負債比率 (Total Debt/Equity) は126.25%と、負債の割合が高い状況です。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）は2.92%であり、1株配当（会社予想）は49.00円です。これは過去5年平均配当利回り（1.88%）を上回る水準です。
配当性向は過去12か月のEPSに基づくと約18%であり、比較的低い水準で推移しています。これは、企業の成長投資に資金を優先している可能性を示唆します。2025年3月期には普通配当に加えて特別配当も実施しており、今後の業績によって特別配当の機会が再度訪れる可能性もあります。
株主構成に自社（自己株口）が含まれていることから、過去に自社株買いを実施した実績があると考えられますが、直近の自社株買いに関する具体的な情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来高値から安値圏へと推移しており、下降モメンタムが見られます。直近10日間の株価は小幅な値動きながらも上値の重い展開が続いています。
信用買残は増加傾向、信用売残も増加傾向で、信用倍率は11.87倍です。
投資家関心に影響を与える要因としては、前期の一過性要因による大幅減益が、表面的なEPSのマイナスとして認識され、株価にネガティブな影響を与えている可能性があります。今後の中期経営計画の進捗、特に各事業セグメントにおける収益性の改善や、コスト上昇への対応策が注目されます。
11. 総評
株式会社リログループは、企業向けアウトソーシングを主力とする安定した事業基盤を持つ企業です。売上収益は堅調に成長しており、営業利益率も高い水準を維持しています。2024年3月期に計上された純損失は一過性の特殊要因によるものであり、正常化された利益は着実に成長しています。
中期経営計画「第四次オリンピック作戦」を通じて、労働力不足や地域創生といった社会課題を解決する事業に注力し、持続的な成長を目指す方針です。
財務面では、自己資本比率がやや低い点が課題として挙げられますが、営業キャッシュフローは安定しています。
株価は年初来安値圏にあり、PERは業界平均と比較して割安感がある一方、PBRは割高感があります。配当利回りは5年平均を上回る水準です。
今後、中期経営計画を着実に実行し、企業成長と財務基盤強化の両面で進捗を見せることが、投資家からの評価に繋がる可能性があります。
12. 企業スコア
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成長性：A
LTM売上成長率（YoY）は約7.8%、通期予想売上成長率も約5.0%と、安定した売上成長を継続しており、高い成長性を示しています。
– 収益性：A過去12か月の営業利益率は17.95%と、サービス業として高い水準を維持しています。粗利率やEBITDA率も良好であり、収益性の質は高いと評価できます。
– 財務健全性：C自己資本比率が22.5%（直近四半期21.9%）と、一般的に健全とされる水準（40%以上）を下回っています。Total Debt/Equityも126.25%と高めであり、財務健全性には課題が見られます。
– 株価バリュエーション：BPER（会社予想11.96倍）は業界平均（17.0倍）と比較して割安感がありますが、PBR（実績3.82倍）は業界平均（1.8倍）と比較して割高感があります。両指標で評価が分かれるため、中立的な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 8876 |
| 企業名 | リログループ |
| URL | http://www.relo.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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