5830 いよぎんホールディングス 分析レポート（プライム・銀行業）
株価：2,092円（2025-10-17終値）
時価総額：6,556億円
1. 企業情報
- 概要：四国最大の地銀グループ。中核の伊予銀行（1878年創業）を中心に、銀行・リース・証券・カード・保証・情報処理など地域密着の金融サービスを展開。2022年10月に持株会社体制へ移行し、瀬戸内地域へ事業領域を拡大。
- 主なサービス
- 銀行：預金・貸出・為替・有価証券運用、法人向け支援、個人向け住宅ローン等
- リース：設備・情報機器等のリース
- その他：信用保証、クレジットカード、証券（四国アライアンス証券等）、ソフト開発・情報処理
- バランスシート構成（2025/3期の参考構成比）
- 資金（預金等）：普通51%、定期29%、当座5%、その他15%
- 資産：貸出金64%、有価証券20%、現預金12%、その他4%
- 融資先内訳：中小企業等向け78%、住宅・消費者向け17%
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：四国（愛媛）を地盤とする広域地銀グループ。地域密着の情報力と顧客基盤が強み。
- 競争優位性
- 地域での預貸基盤の厚み、グループでのワンストップ機能（保証・カード・証券・リース）
- 政策保有株式の保有残高に伴う含み益（2025/6末 有価証券評価益2,480億円）により、市況局面での収益機会
- 課題
- 金利・株式市況の変動に伴う有価証券評価損益の振れ（当四半期も売却益が業績押上げ要因）
- 地域人口動態による貸出ボリューム成長の制約
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン：地域とともに成長する広域金融グループ化。瀬戸内圏へ展開し、非金利収益の拡充。
- 重点施策（示唆）
- 政策保有株式の適正化（売却を進め資本効率向上）と市場運用のリスク管理
- 企業・事業承継・地域活性化支援、リース/保証/カード/証券のグループ連携による手数料収益強化
- デジタル化・業務効率化（情報処理・ソフト開発機能の内製活用）
- 予想レンジ管理：2026/3期通期見通しは経常収益2,210億円、純利益515億円（会社計画）。市況影響を織込み慎重な見立て。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：預貸利ざや＋手数料等＋有価証券運用益。地域密着の安定基盤に、市況連動の運用収益が上積み。
- 適応力
- 金利環境：海外金利低下で資金調達費用減少（今期1Qは追い風）。金利反転にはALMで対応が必要。
- 市況影響：政策株・債券の売却益/評価益の振れは収益のボラティリティ要因。非金利収益拡大や株式持合い解消で平準化余地。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性：情報処理・ソフト開発子会社を擁し、業務デジタル化と地域企業のDX支援に展開可能。
- 収益牽引
- 銀行セグメントが主力（1Q 外部経常収益740.7億円、セグ利益431.5億円）
- その他セグメント（証券・情報処理等）も1Qで寄与（売却益等の臨時寄与含む）
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 会社予想EPS：174.96円、BPS：2,763.03円
- 現在株価：2,092円
- 予想PER：約11.95倍（業界平均10.7倍よりやや高位）
- 実績PBR：約0.76倍（業界平均0.4倍より高位）
- EPS/BPSから推計されるROE目安：174.96÷2,763.03 ≒ 6.3%（実績ROE6.48%と整合）
- コメント：同業平均比ではプレミアム評価。含み益や収益成長率の高さ、自己株式取得の進捗（自己株増加）などが背景要因となり得る一方、株式・金利市況への感応度も内包。
7. テクニカル分析
- トレンド
- 50日線：2,057円、200日線：1,719円。株価2,092円は両移動平均線上方で上昇基調維持。
- 52週高値：2,257.5円、安値：1,252.5円。現状は高値圏寄り（高値まで約7%）。
- 価格帯
- 直近レジスタンス：2,140〜2,150円、2,190〜2,200円、2,258円
- 直近サポート：2,060円前後、2,030円台、2,000円
- 信用動向：信用買残44.7万株（前週比減）、信用倍率2.86倍。過熱感は限定的な推移。
8. 財務諸表分析
- 業績推移（連結）
- 売上（経常収益等の近似）
- 2023/3：1,436億円
- 2024/3：1,363億円
- 2025/3：1,705億円
- 過去12か月：1,982億円（YoY +約16〜45%指標あり、1Qの+53.8%成長が押上げ）
- 税引前利益：404.9億円（2023/3）→ 580.7億円（2024/3）→ 742.5億円（2025/3）
- 親会社株主純利益：278.9億円 → 394.6億円 → 533.2億円
- EPS：89.1円 → 128.9円 → 178.1円
- 収益性
- 利益率（LTM）：営業利益率64.1%、純利益率33.9%（定義差に留意）
- ROE：実績6.48%（LTM 8.00%指標あり）、ROA：0.71%
- 安全性・資本
- 自己資本比率（会計ベース）：8.7%（銀行業は一般事業会社と基準が異なる）
- 規制資本比率（2025/6末）：連結総自己資本比率15.65%、CET1ほぼ同水準
- 不良債権比率：1.57%（低水準）
- バランスシート
- 総資産：92.2兆円
- 預金等：71.7兆円、貸出金：58.6兆円、有価証券：17.9兆円、現預金：11.6兆円
- キャッシュフロー
- 四半期CF計算書は未作成（注記）。減価償却費1Q 18.25億円。
- 1Q（2026/3期）進捗
- 経常収益797.1億円（+29.3%）、経常利益435.9億円（+81.5%）、純利益308.4億円（+82.2%）
- 主因：政策保有株式売却益等の「その他経常収益」増加、資金調達費用減少
- 注：一過性の売却益の寄与が大きく、平準化には留意
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2025/3期実績：年45円
- 2026/3期予想：年50円（中間25円・期末25円）
- 予想配当利回り：2.39%、配当性向：約25.3%
- 自社株
- 自己株式残高：前期末1,819万株 → 2,074万株へ増加（株式報酬信託分含む）。総還元（配当＋自己株）を示唆。
- 大株主：信託銀行・保険会社の安定株主比率が高く、インサイダー保有15.6%、機関投資家25.5%。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 直近10日：2,150円前後でのもみ合いから2,090円台へ小反落。出来高は3か月平均並み。
- 52週騰落：+47.6%と市場平均（S&P500 +13.8%）を上回る上昇。
- ベータ（5年）：-0.03と低相関。
- 価格ドライバー
- 金利動向（国内外の利回り、資金調達コスト、運用利回り）
- 有価証券の評価・売却損益（政策株の売却進捗）
- 地域経済・信用コスト（不良債権の動向）
- 株主還元（配当・自己株）の方針と実行
11. 総評
- 収益面では、貸出・運用の積み上がりに加え、当期は政策保有株式の売却益等が業績を押し上げ、利益成長が顕在化。EPSの積み上がりと自己株の増加も一株価値の向上に寄与。
- 財務健全性は、会計上の自己資本比率は低く見えるが、規制資本比率は良好で、不良債権比率も低位。
- バリュエーションは、PER・PBRともに業界平均をやや上回る水準。含み益や成長率の高さを反映する一方、市況感応度（株式・金利）の影響には留意が必要。
- テクニカルは上昇トレンドを維持しつつ高値圏に接近。直近は持ち合いからの方向待ち。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上1,982億円、1Q売上+29.3% YoY、四半期売上成長率+53.8%指標、EPSの3年連続増。
- 収益性：A
- 根拠：営業利益率64.1%、純利益率33.9%、ROE 6.5〜8%レンジ。業界水準を上回る収益力（定義差に留意）。
- 財務健全性：A
- 根拠：連結総自己資本比率15.65%、CET1ほぼ同水準。不良債権比率1.57%と低位。会計上の自己資本比率8.7%は銀行特性。
- 株価バリュエーション：C
- 根拠：予想PER約11.95倍（業界平均10.7倍超）、PBR約0.76倍（同0.4倍超）。平均より割高サイド。
付録：主要数値の確認
- 予想EPS：174.96円 → PER=2,092/174.96≒11.95倍
- 実績BPS：2,763.03円 → PBR=2,092/2,763.03≒0.76倍
- 配当利回り：50円/株 → 2.39%
- 1Q実績（2025/4-6）：経常収益797.1億円、経常利益435.9億円、純利益308.4億円
出典：ご提供データ（決算短信、株価・指標、財務データ等）
企業情報
| 銘柄コード | 5830 |
| 企業名 | いよぎんホールディングス |
| URL | https://www.iyogin-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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