アドバンテスト（6857）企業分析レポート（2025-10-19時点）
本資料は公開情報に基づく客観的な企業分析であり、投資勧誘や売買の助言を目的としません。数値は提供データの範囲で整理し、一過性の損益は可能な限り除外しています。
1. 企業情報
- 概要
- 半導体向け自動テスト装置（ATE）の世界大手。SoCテスター、メモリテスター（DRAM/HBM等）、システムレベルテスト（SLT）、ハンドラ、デバイスインタフェース、ナノ計測・SEM、クラウド型テストソリューション（デジタルツイン、リアルタイムデータ基盤等）を展開。
- 事業セグメント（2026年3月期より2区分）
- テストシステム事業：SoC/メモリテスト、ハンドラ、インタフェース、SLT等
- サービス他：設置後の保守、消耗品、リース、中古、ナノテク関連等
- 収益構成（参考）
- 連結事業構成の目安：テストシステムが大宗、サービス・消耗品が補完（Q1実績 売上比率：テストシステム約91%、サービス他約9%）
- 地域
- 日本、アジア、米州、欧州でグローバル展開
- 人員
- 従業員数 7,067人、平均年齢 45.8歳、平均年収 1,049万円
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- メモリ（とりわけDRAM/HBM）向けテスターでトップシェア。高性能SoC/HPC/AI向けテストでも強い存在感。
- 大手競合にはTeradyne（米）、Cohu（米）など。高難度デバイス向けの計測精度・スループット、プラットフォームの拡張性、サービス網が競争優位の源泉。
- 競争優位性
- ハイエンドSoC/AI・HBM領域の技術対応、プラットフォーム（例：V93000系）の拡張性、インストールベースに基づく消耗品・サービスの継続収益、データ活用（デジタルツイン等）
- 課題
- 半導体設備投資サイクルの変動、AI/HPC需要への依存度上昇に伴う需給の波、輸出規制・地政学・為替変動、顧客集中度
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・方針
- 中計（第3期中期経営計画）を継続推進。AI/HPC・HBM・先端ロジックに的を絞った製品強化と、SLT/自動化/データソリューションでテスト工程の高度化を支援。
- 重点施策
- 高性能SoC/メモリ（HBM等）対応のテスト能力強化
- SLT・テストセル自動化、デバイスインタフェース・消耗品の拡販（装置設置台数の増加に伴うストック収益の拡大）
- クラウド/デジタルツイン（Advantest Cloud Solutions、SiConic等）で開発～量産のテスト最適化
- 供給能力・部材調達の強化、為替・地政学リスクへの機動的対応
- ガイダンス
- 2026年3月期会社予想を上方修正（売上 8,350億円、営業利益 3,000億円、親会社株主に帰属する当期利益 2,215億円、EPS 302.71円想定）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 基幹は装置販売（景気・設備投資の波の影響あり）。設置後の保守・サービス、消耗品、ソフト/データ活用（デジタルツイン等）は比較的安定的なストック性を持ち、収益ボラティリティ緩和に寄与。
- 適応力
- AI/HPC・HBMの構造的需要、デバイスの複雑化・高性能化によりテスト需要の技術的ハードルが上昇。先端領域に注力する同社は構造的追い風を享受。一方で需要の山谷には留意。
5. 技術革新と主力製品
- 主力・注力領域
- SoCテスト（V93000系など）、メモリテスト（HBM/DRAM対応）、SLT、ハンドラ/インタフェース、ナノ計測・SEM
- 技術動向
- AI/HPC向け先端ノード/チップレット/高帯域メモリ（HBM3E/4）への対応強化
- デジタルツイン/リアルタイムデータ基盤/ダイナミックパラメトリックテストなど、データ駆動のテスト最適化
- 収益ドライバー
- 2025年度Q1はAI/HPC向けSoCおよびHBM等メモリ系商品の需要が牽引。設置台数増によるサービス・消耗品も拡大。
6. 株価の評価（バリュエーションの目安）
- 前提
- 株価 16,870円、BPS 784.76円、予想EPS 302.44円、LTM EPS約 217.6円
- 指標
- 予想PER：約 55.8倍（業界平均約24.2倍）
- 実績PBR：約 21.5倍（業界平均約1.6倍）
- 参考：LTMベースPER（概算）＝約 77.6倍
- EV/Sales（概算）：約 14.1倍（EV≒時価総額12.9兆円−ネットキャッシュ約0.18兆円、LTM売上約0.905兆円）
- コメント
- 主要バリュエーションは業界平均を大きく上回るプレミアム水準。高い成長性・収益性・ポジションが織り込まれている一方、将来成長の持続可能性や需給変動の影響が評価に与える可能性に留意。
7. テクニカル分析（短期観点）
- トレンド
- 株価 16,870円は50日移動平均 13,393円、200日移動平均 9,666円を上回る上昇トレンド維持。
- 52週レンジ 4,703〜18,830円の上方域（直近高値からは約10%下方）。
- 値動き・出来高
- 直近10日で高値圏からのスイング調整。出来高は10日平均（約1,694万株）に対し当日約1,080万株。
- 参考水準
- 直近安値 16,755円付近が短期サポートの目安、18,830円付近が直近レジスタンスの目安。
8. 財務諸表分析
- 成長
- 売上高（LTM）：約9,047億円、前年同期比 +90.1%（Q1 YoY）
- 通期推移（売上・百万円）：2022/3 416,901 → 2023/3 560,191 → 2024/3 486,507 → 2025/3 779,707（3年CAGR約+23%）
- 収益性（LTM）
- 粗利率 約59.7%、営業利益率 約47.0%、純利益率 約25.1%
- ROE 44.1%（参考：提供データの実績ROE 34.4%）、ROA 24.9%
- キャッシュフロー（LTM）
- 営業CF 約3,051億円、レバードFCF 約2,429億円と潤沢
- 財務健全性
- 自己資本比率 約59〜65%（期による）、流動比率 226%、D/E 約16%、ネットキャッシュ（現金＞有利子負債）
- 収益ドライバー
- AI/HPC・HBM関連の装置需要増が売上・利益率の押し上げ要因。サービス/消耗品はインストールベース拡大で底上げ。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 直近実績：年39円、実績利回り約0.22%、想定配当性向約17.9%
- 2026年3月期：配当予想は現時点「未定」
- 自社株
- 自己株式比率 約4.2%。2026年3月期Q1に自己株取得を実施（約154億円）
- その他
- 2023年9月に株式分割（4:1）。5年平均配当利回りは約0.93%（参考値）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- パフォーマンス
- 52週騰落率 約+106%（市場平均を大幅に上回る）
- 需給
- 信用買残 544万株（前週比 +90万株）、信用倍率 1.42倍。直近の上昇局面でロング需給が積み上がる傾向。
- オーナーシップ
- 機関投資家保有比率 約64%（参考データ）。インデックス/海外機関の関心が継続。
- 近日イベント
- 決算発表予定：2025-10-28
11. 総評
- まとめ
- AI/HPC・HBMを中心とした先端半導体のテスト需要を取り込み、売上・利益率ともに高水準。インストールベース拡大に伴うサービス/消耗品も底上げ要因。
- 財務体質は堅健（ネットキャッシュ、自己資本比率高、CF潤沢）。中計の重点領域（SLT、テスト自動化、データ活用）も需要構造の変化に適合。
- 一方で、株価指標は業界平均を大幅に上回るプレミアム。AI関連投資のテンポや地政学・規制・為替など外部要因に対する感応度には留意が必要。
- 短期的には高値圏での値動きの振れ、需給（信用買い増）によるボラティリティに注意。中期的には技術優位とストック収益の伸長が持続性を支えるかが焦点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：S
- 根拠：LTM売上成長率およびQ1 YoY +90%、3年CAGR約+23%と高水準
- 収益性：S
- 根拠：粗利率約60%、営業利益率約47%、ROE 40%台と業界平均を大幅に上回る
- 財務健全性：S
- 根拠：自己資本比率約59〜65%、流動比率226%、D/E約16%、ネットキャッシュ
- 株価バリュエーション：D
- 根拠：PER・PBR・EV/Sが業界平均を大きく上回る水準（プレミアム評価）
参考データ（抜粋）
– 株価レンジ：年初来高値 18,830円／安値 4,703円、株価 16,870円
– 予想EPS 302.44円、BPS 784.76円、予想PER 約55.8倍、PBR 約21.5倍
– LTM売上 約9,047億円、LTM純利益 約2,275億円、営業利益率 約47.0%
– 営業CF 約3,051億円、レバードFCF 約2,429億円
– 配当実績 39円、想定配当性向 約17.9%、自己株式 約4.2%
（注）本レポートは情報提供のみを目的とし、投資判断はご自身の責任で行ってください。提供データに基づき整理していますが、数値の更新・修正があり得ます。
企業情報
| 銘柄コード | 6857 |
| 企業名 | アドバンテスト |
| URL | http://www.advantest.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。