1. 企業情報
株式会社マーケットエンタープライズは、「高く売れるドットコム」を始めとする多種多様なリユース品の買取・販売をオンラインで展開している企業です。ウェブサイトやモバイルプラットフォーム上で約28のサイトを運営し、Yahoo!オークションなどでも商品を販売しています。また、格安スマートフォン向けのモバイル通信サービス（MVNO）も手掛けており、この事業は近年急成長しています。事業セグメントとしては、ネット型リユース事業とモバイル通信事業が収益の柱となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、ネット型リユース市場において、多岐にわたる品目を取り扱う「総合リユース」を強みとしています。実店舗を持たないネット型に特化することで、広範囲からの集荷と効率的な販売チャネルを確立し、コスト競争力を高めていると考えられます。特に「高く売れるドットコム」ブランドの認知度向上と多サイト展開による集客力は競争優位性の一つです。モバイル通信事業においても、成長著しいMVNO市場で存在感を示しています。しかし、リユース市場はフリマアプリなどのCtoCサービスとの競合、また他のBtoCリユース企業との競争も激しく、モバイル通信市場も価格競争が常態化しており、これらの市場での差別化と効率的な事業運営が継続的な課題となります。
3. 経営戦略と重点分野
提出されたデータには、経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の詳細は記載されていません。しかし、事業内容の構成比から、ネット型リユース事業とモバイル通信事業における顧客獲得および事業規模の拡大が主要な経営戦略の柱であると推測されます。両事業におけるテクノロジー活用による効率化や顧客体験の向上が重点分野であると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ネット型リユース事業は、環境意識の高まりや節約志向、手軽な売買ニーズを背景に、中古品市場の拡大トレンドに乗っています。オンラインでの完結が可能な買取・販売モデルは、店舗運営コストを抑えつつ全国からの需要に応えやすく、市場ニーズの変化に適応しやすい特性を持っています。モバイル通信事業も、消費者の通信費削減ニーズに応える格安SIM・スマホ市場で堅調な需要が見込まれます。両事業ともに、それぞれの市場動向や競争環境の変化に合わせたサービス改善・提供が継続的な成長のために重要です。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品・サービスは、「高く売れるドットコム」をはじめとするネット型リユース品の買取・販売サービス、および格安スマホの移動体通信サービスです。具体的な技術開発の動向については情報がありませんが、オンラインでの査定システムや物流の効率化、顧客データ分析によるマーケティング最適化など、ITを活用した事業運営の深化が考えられます。これらのオンラインプラットフォームが事業収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,787.0円です。
会社予想EPS（1株あたり利益）121.46円に基づくと、PER（株価収益率）は14.71倍です。これは業界平均PER21.3倍と比較して割安な水準にあります。
実績BPS（1株あたり純資産）254.29円に基づくと、PBR（株価純資産倍率）は7.03倍です。これは業界平均PBR1.8倍と比較して割高な水準を示しています。
PER基準では割安感がありますが、PBR基準では高い評価となっており、市場は同社の高い成長性や将来性に対してプレミアムを付与している可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,787.0円は、年初来安値1,101円と年初来高値1,952円の間に位置しています。
50日移動平均線1,787.82円とほぼ同水準であり、200日移動平均線1,586.67円を上回っています。
直近10日間の株価推移を見ると、一時1,900円台を試した後、1,700円台に調整しましたが、本日終値で前日比プラスとなり反発している状況です。52週高値に近い水準で推移しており、価格帯としては高値圏に位置していると言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で一貫して成長しており、6/30/2021の10,875百万円から過去12か月の21,957百万円へと大幅に増加しています。前年同期比の四半期売上成長率は21.90%と高い成長性を示しています。
- 利益: 営業利益は2022年に赤字でしたが、2023年、2024年（過去12か月では黒字）と改善傾向にあります。ただし、2024年6月期には純利益が一時的に赤字となっています。会社予想EPSは大幅な黒字を見込んでおり、今後の利益回復が期待されます。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業キャッシュフローは482百万円とプラスを維持しており、本業で安定してキャッシュを生み出す能力があることが示されています。
- 収益性指標: ROE（実績）は43.18%（過去12か月では38.02%）と非常に高い水準にありますが、これは自己資本比率の低さ（後述）も影響している可能性があります。ROA（過去12か月）は6.75%です。営業利益率（過去12か月）は2.15%と、売上規模の割には利益率自体は高くない状況です。
- 安全性指標: 自己資本比率は21.8%と比較的低い水準です。流動比率は1.18倍であり、短期的な支払い能力は一定程度確保されています。D/Eレシオ（負債資本倍率）は113.71%と、負債が自己資本を上回る水準にあり、財務レバレッジが高い状態です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想では1株あたりの配当は0.00円となっており、配当利回りも0.00%です。配当性向も0.00%であることから、現在のところ株主への配当は行っていません。また、自社株買いに関する情報も提出されたデータにはありません。成長段階にある企業として、利益を事業への再投資に充て、企業価値の向上を図る方針であると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価の52週変化率は68.79%と非常に高く、S&P500の同時期の変化率13.84%を大きく上回っており、強い上昇モメンタムを示しています。直近10日間の株価は一時調整する場面もありましたが、再び上昇傾向に転じていると見られます。
出来高は直近では2万株程度で推移しています。信用買残が147,500株と積み上がっている一方、信用売残は0株となっており、投資家の関心は買い方向にあると考えられます。今後の株価は、ネット型リユース市場やモバイル通信事業の成長見通し、業績の進捗、特に利益率の改善、M&A戦略などの成長戦略によって影響を受ける可能性があります。
11. 総評
マーケットエンタープライズは、ネット型リユース事業とモバイル通信事業を主軸に、高い売上成長を継続している企業です。ROEが非常に高水準である一方、営業利益率は市場の規模に対してやや低く、財務の健全性については自己資本比率が低くレバレッジが高いという課題も抱えています。
株価は年初来で大きく上昇しており、市場からの成長期待は高いと見られます。会社予想PERは業界平均と比較して割安な水準ですが、PBRはかなり高くなっています。現在は無配当で、利益を成長投資に回すフェーズにあると考えられます。今後の利益率改善と財務体質の強化が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去数期にわたり売上高が堅調に増加しており、直近四半期の売上成長率（前年比21.90%）も高い水準を維持しています。これらを総合すると、高い成長性が認められます。
- 収益性: B
- 過去12か月の営業利益率は2.15%であり、EBITDA率も3%前後と、売上高に対する利益率は特段高いわけではありません。しかし、ROEは43.18%と非常に高く、効率的な資本利用が見られます。全体として中立的な評価とします。
- 財務健全性: C
- 自己資本比率21.8%、Total Debt/Equity（負債資本倍率）113.71%と、自己資本が少なく負債依存度が高い状態です。流動比率は1.18と最低限は確保されていますが、財務の健全性はやや弱いと評価されます。
- 株価バリュエーション: B
- 会社予想PER14.71倍は業界平均21.3倍と比較して割安ですが、実績PBR7.03倍は業界平均1.8倍と比較して大幅に割高です。成長企業に対する期待値も含まれるため、これらの指標を総合的に鑑みて中立的な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 3135 |
| 企業名 | マーケットエンタープライズ |
| URL | http://www.marketenterprise.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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