1. 企業情報
旭ダイヤモンド工業は、1937年設立のダイヤモンド工具製造販売の最大手企業です。主な事業内容は、研削・切削・耐摩耗工具、ダイヤモンドダイス、ドレッサー、石材・建設・鉱山工具など、幅広い分野で利用されるダイヤモンド工具の製造・販売です。顧客は半導体・電子部品、自動車、機械、石材・建設業など多岐にわたります。売上全体の約56%を海外が占めており（2025年3月期）、グローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はダイヤモンド工具業界における最大手の一角を占めており、独自の高い技術力と幅広い製品ラインナップにより、業界内で強固な地位を築いています。半導体製造や自動車産業といった精密加工が求められる分野に強みを持つほか、化合物半導体向け工具の成長も期待されています。
競争優位性としては、長年の経験と技術蓄積による高品質な製品提供、多様な産業への供給によるリスク分散が挙げられます。一方で、特定の応用分野（EV関連やパワー半導体用工具など）における需要の鈍化や、中国製品の市場参入による競争激化、為替変動や地政学リスク、原材料価格の変動などが経営上の課題となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は中期経営計画2025に基づき、以下の点を重点戦略として掲げています。
– 製品開発の強化: 先端技術を要する分野（先端半導体向け等）でのニーズに対応した製品開発を推進。
– 生産体制の整備: 顧客ニーズに迅速に対応できるよう、効率的かつ安定的な生産体制を構築。
– 製品価格の見直し: 物価上昇に対応し、製品価格の適正化を図ることで収益性の維持・向上を目指す。
これらの施策を通じて、持続的な成長と収益改善を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
旭ダイヤモンド工業の事業モデルは、ダイヤモンドという高硬度・高機能素材を活用した工具の提供を核としています。この工具は、電子部品、自動車、機械、建設といった根幹産業の精密加工に不可欠であり、幅広い産業ニーズに対応することで、特定の産業への依存リスクを低減しています。
市場ニーズの変化に対しては、先端半導体分野のような成長市場への注力や、製品ラインナップの多様化で適応を図っています。一方で、世界経済の動向、特に半導体や自動車といった主要顧客産業の投資動向、技術革新のスピードへの対応、およびグローバルな競争環境の変化が持続可能性を左右する要因となります。
5. 技術革新と主力製品
同社はダイヤモンド工具の専門メーカーとして、切削、研削、穴あけ、切断、研磨、形成など多様な用途に対応する製品を提供しています。
主力製品には、半導体ウェハーの切断に用いられるダイシングブレード、高精度加工を可能にするODブレード、自動車ガラスの穴あけ用コアードリルなどがあります。近年では、パワー半導体や先端半導体用途などの高性能・高付加価値分野での需要に対応するため、継続的な技術開発を行っています。研究開発費用も定期的に計上されており、技術革新への投資姿勢が見られます。
6. 株価の評価
現在の株価858.0円に対し、以下の指標が示されています。
– PER（会社予想）：19.61倍
– 業界平均PER：16.6倍
– PBR（実績）：0.71倍
– 業界平均PBR：1.4倍
– EPS（会社予想）：43.65円
– BPS（実績）：1,203.79円
現在の株価は会社予想EPSに基づくPERでは業界平均をやや上回っています。一方で、実績PBRは業界平均を大幅に下回っており、解散価値を示すBPS（1,203.79円）に対しても割安な水準にあります。このことから、PERではやや割高感があるものの、PBRでは割安感があると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価（858.0円）は、年初来高値935円と年初来安値684円の中間よりやや高い水準に位置しています。直近10日間の株価推移を見ると、820円から860円の間で変動しており、比較的安定しています。
50日移動平均線（839.06円）と200日移動平均線（792.89円）を現在の株価が上回っていることから、短期および中期的に上昇基調にあると見られます。過去1週間の動きでは、840円台から850円台への緩やかな上昇が見られますが、年初来高値に向けてはまだ距離があります。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書を見ると、総売上高は2022年3月期の37,161百万円からLTMで41,006百万円へと微増傾向にあります。売上総利益も概ね堅調に推移していますが、営業利益は2022年3月期の2,812百万円から2024年3月期の1,527百万円へと減少した後、LTMで2,312百万円と回復傾向にあります。
主要な財務指標は以下の通りです。
– ROE（実績）：4.02% (LTMで4.29%)
– ROA（実績）：1.96% (LTM)
– 自己資本比率（実績）：80.7% (直近四半期で80.8%)
– 流動比率（直近四半期）：5.01
– 総負債/株主資本（D/E比率）：3.38% (直近四半期)
自己資本比率と流動比率は非常に高く、負債比率も非常に低いことから、財務健全性は極めて高い水準にあると評価できます。一方で、ROEやROAといった収益性指標は、高い自己資本比率の割には高くない水準にあります。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当方針は、配当性向5割超と明記されており、積極的に株主還元を行う姿勢が見られます。
– 配当利回り（会社予想）：3.50%
– 1株配当（会社予想）：30.00円
– 配当性向：62.03%
実績も会社予想も年間30.00円の配当を継続しており、現時点での株価に対する配当利回りは比較的高い水準です。自社株買いに関する具体的な発表はありませんが、自己株式を保有していることから、今後の株主還元策として選択肢となりえます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価は、50日移動平均線、200日移動平均線を上回って推移しており、短期・中期的に上昇モメンタムが見られます。52週変化率は2.41%で、市場全体の動きと比較すると控えめですが、年初来安値からは回復基調にあります。
投資家の関心は、電子・半導体分野での先端半導体向け需要の堅調さや、同社の高い技術力に注目が集まる可能性があります。一方で、輸送機器向け需要やパワー半導体向け工具の停滞、地政学リスク、為替変動、原材料価格高騰といった外部要因は、株価に影響を与える可能性があります。信用倍率は12.65倍と買残が売残を大きく上回っており、需給面では買い圧力が高い状況にあると言えます。
11. 総評
旭ダイヤモンド工業は、ダイヤモンド工具業界の最大手として、高品質な製品と幅広い顧客基盤を持つ安定した事業展開が特徴です。特に、自己資本比率80%超、流動比率5倍超といった非常に高い財務健全性を誇ります。
収益性については、ROEやROAは特段高い水準ではありませんが、営業利益は回復基調にあります。PERは業界平均よりやや割高感があるものの、PBRは業界平均を大幅に下回っており、資産面からは割安感がある評価となります。配当性向が高く、安定した配当による株主還元姿勢も評価できる点です。
事業環境においては、EV関連やパワー半導体分野の需要変動、中国製品の競争激化といった課題がある一方、先端半導体向けの成長期待や、中期経営計画に基づく製品開発・生産体制強化などの戦略で対応を図っています。
12. 企業スコア
- 成長性: B（横ばいに近い微増）
- LTM売上成長率（対前年）は約0.5%と微増。3年間の売上CAGRも約3.35%と、大幅な成長は見られないものの、安定した推移。
- 収益性: B（中立）
- 過去12ヶ月の営業利益率は約5.84%であり、特別に高くはないが安定している。粗利率は27.56%で、業界平均との比較データはないものの、悪くない水準。
- 財務健全性: S（極めて健全）
- 自己資本比率80.8%、流動比率5.01、Total Debt/Equity比率3.38%と、非常に優れた指標を示しており、財務基盤は強固。
- 株価バリュエーション: A（やや割安）
- PER（会社予想）19.61倍は業界平均16.6倍よりやや高い一方、PBR（実績）0.71倍は業界平均1.4倍に対し大幅に割安であり、総合的に見て割安感がある。
企業情報
| 銘柄コード | 6140 |
| 企業名 | 旭ダイヤモンド工業 |
| URL | http://www.asahidia.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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