協立電機（証券コード:6874）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
協立電機は、製造業向けに様々なシステムや計測制御機器を提供する企業です。主な事業は、「インテリジェントFAシステム」と「IT制御・科学測定」の二つです。
「インテリジェントFAシステム」では、生産ラインの自動化・効率化を図るFA（ファクトリーオートメーション）システムや、IoT活用による検査装置、ロボット・自動化システムなどを手掛けています。特に半導体基板検査装置では強みを持っています。
「IT制御・科学測定」では、研究開発向けの計測機器や、工場のプラント制御システムなどを提供しています。また、省エネシステムの開発も行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、製造業における自動化、省力化、IoTやAIを活用した高度化ニーズを捉え、事業を展開しています。国内外の人手不足を背景に、製造業の設備投資は堅調に推移しており、同社の事業にとっては追い風となっています。特に「One Stop Shopping」施策を通じて、顧客にトータルソリューションを提供できる点が競争優位性の一つと考えられます。具体的な市場シェアのデータは提供されていませんが、「半導体基板検査で大手」という記載から、特定の専門分野で強いポジションを確立している可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、「One Stop Shopping」施策の拡充を通じて、顧客への付加価値向上を目指しています。また、海外展開にも注力しており、Kyoritsu Electric India Pvt Ltd.の新規連結など、グローバルでの事業拡大を図っています。中期経営計画における具体的な数値目標の開示はありませんが、自動化・省力化ニーズへの対応と、IoT・AIの進展に伴う高度化ニーズへの対応を継続していく方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
協立電機の事業モデルは、製造業の生産性向上や研究開発支援に貢献しており、市場ニーズの変化への適応力が高いと考えられます。人手不足、人件費高騰を背景とした自動化・省力化投資は今後も継続的に需要が見込まれます。IoTやAIの技術進展を取り込み、顧客に最新ソリューションを提供することで、中長期的な収益基盤の維持・強化が期待されます。海外市場への展開も、今後の持続的成長に寄与すると見られます。
5. 技術革新と主力製品
同社は、IoT、AI、ロボットといった最新技術を活用し、製造現場の自動化・高度化ソリューションを提供しています。顧客のニーズに合わせたトータルソリューションを提供する「One Stop Shopping」施策が特徴です。
収益を牽引しているのは、特に「インテリジェントFAシステム事業」です。この事業では、IoTを活用した検査装置、ロボット・自動化システムなどが好調であり、売上、利益ともに大幅な成長を遂げています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 2,573.0円
- PER（会社予想）: 8.46倍
- PBR（実績）: 1.03倍
- EPS（会社予想）: 304.43円
- BPS（実績）: 2,500.44円
業界平均と比較すると、PERは8.46倍と業界平均の12.9倍を下回っており、割安感があります。一方、PBRは1.03倍と業界平均の0.8倍を上回っています。これは、業界平均PBRが比較的低い水準にあるためです。
仮に業界平均PERを適用した場合の株価は、304.43円 × 12.9倍 ＝ 約3,927円となります。
現在の株価は、PERの観点から見ると割安感がある一方で、PBRの観点からは業界平均よりやや高い評価を受けていると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価2,573.0円は、年初来高値2,638円に近く、52週高値2,638.00円にも肉薄しています。50日移動平均（2,527.84円）および200日移動平均（2,259.51円）をいずれも上回って推移しており、株価は直近で上昇トレンドにあると見られます。相対的に高値圏に位置している状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年で連続して増加しており、2025年6月期は38,246百万円（前年比+11.3%）と順調な成長を示しています。
- 利益: 営業利益も連続して増加しており、2025年6月期は3,354百万円（前年比+36.8%）と大幅な増益を達成しました。
- 収益性: 粗利率は過去数年で上昇傾向にあり、2025年6月期は20.9%です。営業利益率も2025年6月期には8.8%まで改善しており、収益性は向上しています。
- ROE: 2025年6月期の実績ROEは11.23%と高い水準を維持しています。
- ROA: 2025年6月期の実績ROAは6.56%です。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは2,472百万円のプラスとなり、事業活動で着実に資金を創出しています。投資活動によるキャッシュフローは固定資産取得等でマイナスですが、これは成長に向けた投資と見られます。
- 財務健全性: 自己資本比率は61.7%と非常に高く、流動比率も2.11と健全な水準です。総有利子負債も少なく、非常に安定した財務基盤を有しています。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は3.50%、1株配当（会社予想）は90.00円（株式分割後）です。配当性向は26.35%（2026年6月期予想29.6%）と比較的低い水準であり、今後の増配余地があると考えられます。2025年6月期は株式分割前の1株あたり140円実施、2026年6月期は株式分割後で換算すると実質増配となる90円（分割前換算180円相当）を予想しており、株主還元への意欲は高いと評価できます。過去の自社株買いについては、自己株口の保有割合があることから実施実績が見られますが、直近の具体的な自社株買いの計画に関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
協立電機の株価は、52週間の高値圏で推移しており、50日および200日移動平均を上回っていることから、強い上昇モメンタムを示しています。過去1年間の株価上昇率は約64.49%と、日経平均株価やS&P 500と比較しても大幅にアウトパフォームしています。
しかし、本日の出来高は1,700株と少なく、市場全体の注目度はまだ限定的である可能性があります。信用倍率は246.50倍と信用買い残が大幅に売り残を上回っており、需給面では将来的に売り圧力となる可能性も考慮する必要があります。
株価に影響を与える要因としては、製造業の設備投資動向、IoT・AI関連技術の進展、原材料価格の変動、為替動向、そして地政学リスクなどが挙げられます。
11. 総評
協立電機は、製造業の自動化・省力化、DX（デジタルトランスフォーメーション）推進といった追い風を背景に、堅調な業績を上げています。特にインテリジェントFAシステム事業が成長を牽引し、売上高・利益ともに着実に拡大しています。収益性も改善傾向にあり、自己資本比率61.7%という高い水準を誇るなど、財務基盤は非常に健全です。
株価バリュエーションでは、PERは業界平均より割安、PBRは業界平均よりやや割高という状況ですが、利益成長と財務健全性を考慮すると評価できる点が多いです。株主還元にも積極的で、実質増配により配当利回りも魅力的な水準にあります。
テクニカル分析では強い上昇モメンタムが見られますが、出来高の水準や信用買い残の偏りには留意が必要です。経営戦略として「One Stop Shopping」と海外展開を掲げており、今後の成長継続にも期待が持てる企業と言えます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去数年の売上高は着実に増加しており、2025年6月期の売上高成長率は11.3%と堅調な伸びを示しています。2026年6月期も増収予想で、安定的な成長が見込まれます。
- 収益性: A
- 粗利率、営業利益率ともに過去数年で改善傾向にあり、2025年6月期には営業利益率8.8%を達成しています。特にインテリジェントFAシステム事業の利益率が高いです。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率61.7%、流動比率2.11、有利子負債比率も低いなど、非常に強固で健全な財務体質を保持しています。
- 株価バリュエーション: A
- PERは8.46倍と業界平均12.9倍を下回っており、割安感があります。PBRは1.03倍と業界平均0.8倍を上回っていますが、PERの割安感や堅実な業績を評価すると、総合的には割安寄りと判断できます。
企業情報
| 銘柄コード | 6874 |
| 企業名 | 協立電機 |
| URL | http://www.kdwan.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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